壹——關(guān)于投資價(jià)值
對(duì)于投資來(lái)說(shuō)蓝晒，簡(jiǎn)單和不簡(jiǎn)單的事或許相似：如何保持內(nèi)心的平靜，在不斷的市場(chǎng)詰問(wèn)和自我拷問(wèn)中不隨波逐流帖鸦，最需要的是深植行業(yè)芝薇、企業(yè)及市場(chǎng)的卓越研究能力和強(qiáng)大自我約束的投資初心。
“找到最好的公司作儿，做時(shí)間的朋友”洛二，這是對(duì)價(jià)值投資最好的詮釋之一。
投資回報(bào)的本質(zhì)是作為企業(yè)擁有者攻锰，獲得管理團(tuán)隊(duì)為企業(yè)創(chuàng)新成長(zhǎng)帶來(lái)的價(jià)值積累晾嘶。人們往往感慨，投資最貴的不是錢(qián)娶吞，而是時(shí)間变擒。愿意付出更多的時(shí)間去研究，去持有寝志，去陪伴企業(yè)的成長(zhǎng)，即“花足夠多的時(shí)間策添，做最好公司的朋友”材部。這種長(zhǎng)期堅(jiān)持和信賴(lài)，來(lái)源于充分的理性判斷和風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知唯竹，以及發(fā)自?xún)?nèi)心的勇氣和誠(chéng)實(shí)乐导。
投資人無(wú)法親歷企業(yè)成長(zhǎng)的方方面面，更無(wú)法判斷市場(chǎng)的不可知因素浸颓，個(gè)體認(rèn)知的局限和市場(chǎng)變化的混沌天然構(gòu)成了矛盾物臂。正是這樣，在漫漫修遠(yuǎn)的求知路上产上，懷謙卑之心棵磷，長(zhǎng)期關(guān)注“可預(yù)期、可展望晋涣、可想象”的有限關(guān)鍵變量仪媒，進(jìn)而回歸研究本質(zhì)——大膽假設(shè)、小心求證谢鹊，找到企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的“護(hù)城河”算吩，從而做出最佳決策留凭。
隨著城鎮(zhèn)化減速、人口結(jié)構(gòu)變化偎巢、產(chǎn)業(yè)集中度提高蔼夜、科技進(jìn)步發(fā)展到新階段，投資人無(wú)法再像過(guò)去那樣隨意采擷一二便可獲得超額收益压昼，但我們?nèi)詫?duì)大國(guó)發(fā)展抱有十足信心求冷。我們可以看到，中國(guó)正擁有越來(lái)越多值得敬佩的創(chuàng)業(yè)者巢音、發(fā)明家遵倦、科學(xué)家、企業(yè)家官撼，他們?cè)诳茖W(xué)創(chuàng)新梧躺、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新上不斷追求卓越傲绣，正是這些掠哥，構(gòu)成了堅(jiān)持價(jià)值投資的原因所在。
對(duì)于今天的中國(guó)資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)秃诵，價(jià)值投資已然不是新鮮名詞续搀，越來(lái)越多的篤信者和實(shí)踐者在用自己的思考方式，不斷探索新的未知世界菠净。價(jià)值投資為投資者和企業(yè)家之間創(chuàng)造了相互信賴(lài)和尊重的情感紐帶禁舷，正是這條紐帶，讓企業(yè)家敢于嘗試偉大創(chuàng)想毅往，目光聚焦在未來(lái)10年牵咙、20年，以超長(zhǎng)期的視角審視未來(lái)生產(chǎn)生活的變化攀唯。這種源于價(jià)值投資理念的超長(zhǎng)期投資洁桌，為企業(yè)注入了最堅(jiān)實(shí)的動(dòng)力。從某種程度上說(shuō)侯嘀，為卓越企業(yè)家分擔(dān)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)另凌，構(gòu)成了價(jià)值投資超額收益的本質(zhì)起源。
我們強(qiáng)調(diào)價(jià)值投資戒幔。不管是在哪一個(gè)階段吠谢，一定要?jiǎng)?chuàng)造價(jià)值。背后更深的哲學(xué)诗茎，實(shí)際上來(lái)自中國(guó)囊卜，甚至其實(shí)從先秦諸子里面就講，老子的守正用奇，以正治國(guó)栅组，以奇用兵雀瓢。首先如果你要不正，你的思想是歪的（就無(wú)法成事）玉掸，君子不立危墻之下刃麸，不能有個(gè)地方賺錢(qián)你就跑過(guò)去了；奇司浪，就是你跟別人不一樣泊业，你不能說(shuō)大家都從眾，大家都追風(fēng)口你也追風(fēng)口啊易。君子和而不同吁伺。還有我們所說(shuō)的弱水三千但取一瓢，要有定性租谈。
有很多人投資是天女散花型篮奄，投一大堆賺很多很多。假設(shè)你投了200家公司割去，一家公司開(kāi)四次董事會(huì)窟却，那就是八百次董事會(huì)，你開(kāi)得了嗎呻逆？可能時(shí)間都不夠用夸赫。你就是有十個(gè)人、二十個(gè)人咖城，一年要開(kāi)幾十個(gè)董事會(huì)茬腿，造成董事會(huì)流于形式。我們希望我們真正能投得少一些宜雀，花的精力多一點(diǎn)切平，多給企業(yè)一些幫助，都能一起往前成長(zhǎng)州袒。
最后我們中國(guó)人和西方還有一個(gè)很大的不同，所謂“桃李不言下自成蹊”弓候。就是說(shuō)郎哭，你不要在乎短期內(nèi)你創(chuàng)造多少社會(huì)名譽(yù)，或者多少價(jià)值菇存，多少人知道你夸研。關(guān)鍵是你創(chuàng)造了多少價(jià)值。桃樹(shù)李樹(shù)都長(zhǎng)出果子了依鸥，大家會(huì)有人找到他的亥至。至于怎么賺錢(qián)，錢(qián)是怎么賺出來(lái)的，利潤(rùn)怎么來(lái)的姐扮，你的市場(chǎng)價(jià)值怎么被體現(xiàn)的絮供，我覺(jué)得不用太擔(dān)心。最后他自己會(huì)出來(lái)的茶敏。
大多數(shù)人往往重視回報(bào)壤靶，少數(shù)人管理風(fēng)險(xiǎn)，卻極少有人關(guān)注成本惊搏，極少有人真正理解時(shí)間的價(jià)值贮乳。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，回報(bào)會(huì)隨著時(shí)間日益增多恬惯，成本會(huì)隨著時(shí)間變本加厲向拆，而風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨著時(shí)間相對(duì)緩和。人們能夠理解復(fù)利的力量酪耳，但成本會(huì)隨著資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大和交易頻次的增多而愈加顯著浓恳，成為高回報(bào)的阻礙因素。因此葡兑，一家低成本的投資基金就等于給予持有人更高的回報(bào)奖蔓。同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)的短期波動(dòng)性會(huì)隨著時(shí)間的推移逐步被市場(chǎng)理解和消化讹堤，因此吆鹤，長(zhǎng)期持有會(huì)降低投資的不確定性。
貳——關(guān)于時(shí)間
我要做企業(yè)的超長(zhǎng)期合伙人洲守，這是我的信念和信仰疑务。而高瓴基金的模式在亞洲也是獨(dú)有的，我們是一家長(zhǎng)青基金梗醇。
我們認(rèn)為投公司就是投人知允，真正的好公司是有限的，真正有格局觀叙谨、有胸懷又有執(zhí)行力的創(chuàng)業(yè)者也是有限的温鸽，不如找最好的公司長(zhǎng)期持有，幫助企業(yè)家把最好的能力發(fā)揮出來(lái)手负。所以我們希望所投公司從早期涤垫、中期、晚期竟终、上市乃至上市后一直持有蝠猬。而非投一個(gè)IPO，上市賣(mài)掉统捶，再不停地找榆芦。長(zhǎng)青基金的特點(diǎn)是投PE項(xiàng)目不用擔(dān)心退出壓力柄粹，公司上市后，只要業(yè)務(wù)發(fā)展前景可期匆绣，基金會(huì)繼續(xù)持有驻右。
超長(zhǎng)期投資對(duì)出資人（LP）的要求很高，需要對(duì)投資人（GP）非常信任犬绒。我們選擇的LP都是超長(zhǎng)線(xiàn)資本旺入，像大學(xué)捐贈(zèng)基金、家族基金凯力、養(yǎng)老金茵瘾、主權(quán)基金，這些錢(qián)都是要傳子傳孫的咐鹤，而只有你的資本是長(zhǎng)期的拗秘，你才有條件花時(shí)間和精力去思考什么才是具有長(zhǎng)期前景的生意模式，什么樣的企業(yè)值得持有30年以上祈惶。
這種超長(zhǎng)期投資人雕旨，總結(jié)來(lái)講，第一點(diǎn)是把基金做成超長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)的基金捧请，第二點(diǎn)是所投公司和投資基金的理念要完全一致凡涩。
我的投資理念的最核心之處就是，我要找的是具有偉大格局觀的堅(jiān)定實(shí)踐者疹蛉。特別少的人活箕，特別少的公司能夠有這個(gè)格局、執(zhí)行力可款、能夠把公司愿景推到那么高的高度育韩，我們就要尋找這樣的人。
這個(gè)人怎么找到呢闺鲸？有兩種模式筋讨，一種模式是人海模式，到處參加各種會(huì)議摸恍，一個(gè)地方一個(gè)地方跑悉罕。我們采用的是研究型模式，就是通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)哪個(gè)是最好的商業(yè)模式立镶，然后我們?cè)賹ふ腋詈蒙虡I(yè)模式契合的最好創(chuàng)業(yè)者壁袄，我們?cè)僖黄鸢l(fā)展。
這種研究模式讓我們對(duì)事物有了深刻理解谜慌。如果理解的結(jié)果可以通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)然想，我們就買(mǎi)入股票長(zhǎng)期持有莺奔，如果沒(méi)有這樣的公司欣范，我們就尋找私人市場(chǎng)变泄，如果沒(méi)有私人市場(chǎng)，我們就自己孵化恼琼。這個(gè)是長(zhǎng)期做投資的人才有的能力妨蛹。
在關(guān)鍵的時(shí)點(diǎn)投資關(guān)鍵的變化，如何定義晴竞、判斷這兩個(gè)“關(guān)鍵”蛙卤？要研究，只有研究才能讓你對(duì)變化有理解噩死。研究是基于深刻的對(duì)事物本質(zhì)的研究颤难，方法見(jiàn)仁見(jiàn)智，有的人看一兩個(gè)季度已维，有的人看一兩年行嗤，有的人看盈利，我看東西是看看五年垛耳、十年栅屏、二十年的東西。我看的不是形式堂鲜，我看的是一個(gè)人本質(zhì)上給社會(huì)有沒(méi)有創(chuàng)造價(jià)值栈雳，只要你給社會(huì)創(chuàng)造很大的價(jià)值，早晚你會(huì)給所創(chuàng)的公司創(chuàng)造價(jià)值缔莲。
我把投資大致分為兩類(lèi)哥纫，一種是零和游戲，一種是蛋糕做大游戲酌予。很多人的投資是前者磺箕，比如pre-IPO這種，我個(gè)人是不相信零和游戲的抛虫。我喜歡把蛋糕做大的游戲松靡，就是我的思想、資本不能創(chuàng)造價(jià)值建椰，我是不會(huì)投資的雕欺。
從這個(gè)角度來(lái)講，就更需要對(duì)關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)和關(guān)鍵機(jī)會(huì)的把握棉姐。什么是關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)屠列？就是大家都看不懂的時(shí)候。關(guān)鍵變化是什么呢伞矩？如果是一成不變的事情笛洛，實(shí)際上很容易被看見(jiàn)。這個(gè)世界永恒的只有變化乃坤，只有在變化的過(guò)程中我們才能去跟別人有不同的觀點(diǎn)苛让，而且是產(chǎn)生非常長(zhǎng)期的不同觀點(diǎn)沟蔑。
我關(guān)注的是創(chuàng)造多大價(jià)值的機(jī)會(huì)，這就是我說(shuō)的深入基本研究狱杰，在這個(gè)過(guò)程中我們多年來(lái)一直堅(jiān)持持續(xù)深入的跨時(shí)間瘦材、跨地區(qū)、跨行業(yè)仿畸、跨類(lèi)別食棕、跨線(xiàn)上/線(xiàn)下的行業(yè)研究，所以高瓴能夠深刻理解這些行業(yè)的長(zhǎng)期內(nèi)在發(fā)展規(guī)律和業(yè)務(wù)邏輯错沽，從而準(zhǔn)確把握行業(yè)與市場(chǎng)的變革要素和時(shí)點(diǎn)簿晓。
把最好的生意模式帶給最好的企業(yè)家。各種生意模式都有非常不同的變化千埃。比如說(shuō)簡(jiǎn)單的是賣(mài)產(chǎn)品的抢蚀，但是如果提升附加值就可能變成賣(mài)一種服務(wù)，如果再抓住關(guān)鍵機(jī)會(huì)可能變成一個(gè)平臺(tái)镰禾，使賣(mài)產(chǎn)品和賣(mài)服務(wù)的人都可以用這個(gè)平臺(tái)皿曲。生意模式博大精深，在這個(gè)過(guò)程中一個(gè)企業(yè)家能看清楚生意的本質(zhì)是什么吴侦，他的理念和格局觀就是不一樣的屋休。
雖然我并沒(méi)有過(guò)創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷和管理企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，但我怎么知道什么是最好的呢备韧？我有兩點(diǎn)優(yōu)勢(shì)劫樟。
首先，我們有幸天天跟最好的企業(yè)家打交道织堂，而且是與他們發(fā)生劇烈變化的那段打交道叠艳，經(jīng)常參與到偉大企業(yè)的創(chuàng)造過(guò)程中去，這個(gè)過(guò)程中你是有很大優(yōu)勢(shì)的易阳，因?yàn)樽约褐蛔鲆患移髽I(yè)的話(huà)附较，你有可能被局限于自己的行業(yè)和自己的事業(yè)，當(dāng)你天天跟各種各樣的企業(yè)打交道潦俺，從消費(fèi)拒课、互聯(lián)網(wǎng)到先進(jìn)機(jī)械制造，甚至水泥事示，你就能夠找到偉大企業(yè)的共同點(diǎn)早像。
第二，我做高瓴本身也是個(gè)創(chuàng)業(yè)肖爵，從這個(gè)角度來(lái)講我也是個(gè)創(chuàng)業(yè)者卢鹦，在這個(gè)過(guò)程中我學(xué)習(xí)了很多，了解了文化劝堪、理念冀自、人生的各種取舍谁榜。我也能夠把自己的經(jīng)驗(yàn)、情感與優(yōu)秀企業(yè)家們分享凡纳、溝通。能否有通感帝蒿，能否做到換位思考荐糜，是很重要的。我自己創(chuàng)業(yè)的過(guò)程葛超，幫我更好地理解創(chuàng)業(yè)暴氏。
叁——關(guān)于風(fēng)控
我們最重要的關(guān)注點(diǎn)是選到最合適的企業(yè)家。這個(gè)人能不能既有格局觀绣张，又有執(zhí)行力答渔，還有很深的對(duì)變化的敏感，以及對(duì)事物本質(zhì)的理解侥涵，我覺(jué)得這種人很難找沼撕，大部分人都是在某一時(shí)期對(duì)某一方面會(huì)很好，但是有的人能夠通過(guò)和外面的交流把自己提升芜飘。
我的風(fēng)控理念比較關(guān)注企業(yè)家的為人务豺，目光長(zhǎng)遠(yuǎn)、想做大事且有大局觀的企業(yè)家跟我們本身就很容易契合嗦明，而著重小利笼沥、玩零和游戲的人跟我們不太適合，也走不到一起娶牌，對(duì)我們來(lái)講反而省了很多功夫奔浅。
當(dāng)然，有的企業(yè)家可能在某個(gè)領(lǐng)域內(nèi)受不同的人影響诗良，突然到了某個(gè)時(shí)間點(diǎn)不會(huì)把追求企業(yè)價(jià)值的最大化作為目標(biāo)汹桦，有的人想去賺快錢(qián)了，有的人選擇了更安逸的生活鉴裹，我覺(jué)得這都可以理解营勤。這個(gè)過(guò)程當(dāng)中最重要的是大家互相很坦誠(chéng)，你要有這種變化壹罚，就很坦誠(chéng)地告訴我葛作。好在到現(xiàn)在我還沒(méi)有遇到這種事情。
投資了最好的企業(yè)家猖凛，又如何與他們形成良性赂蠢、長(zhǎng)期的伙伴關(guān)系？我覺(jué)得這個(gè)時(shí)候就要擺正投資者的位置辨泳。我們這些年做得最好的就是永遠(yuǎn)擺正自己是投資人的位置虱岂，跟公司的創(chuàng)始人保持非常靈活的合作玖院，這也令我們相對(duì)比較超脫，避免在公司運(yùn)營(yíng)上介入太深第岖，同時(shí)我們通過(guò)深入研究形成的戰(zhàn)略格局觀點(diǎn)還可以幫助企業(yè)难菌。
肆——關(guān)于“護(hù)城河”
優(yōu)秀的商業(yè)模式需要有“真正的護(hù)城河”，如何發(fā)現(xiàn)或者區(qū)分蔑滓？這可能永遠(yuǎn)沒(méi)有正確答案郊酒。
我覺(jué)得“真正的護(hù)城河”是長(zhǎng)期創(chuàng)造最大價(jià)值的，而且用最高效的方式和最低的成本創(chuàng)造最大價(jià)值键袱。
怎么創(chuàng)造這種價(jià)值燎窘，在不同的環(huán)境和不同的時(shí)代是不一樣的。在美國(guó)蹄咖，二十世紀(jì)五十年代褐健，品牌是最大化、最快創(chuàng)造價(jià)值的“護(hù)城河”澜汤，而隨著互聯(lián)網(wǎng)對(duì)品牌的沖擊蚜迅，品牌價(jià)值的“護(hù)城河”又不見(jiàn)得是最高效的方式，有人說(shuō)在網(wǎng)上通過(guò)意見(jiàn)領(lǐng)袖創(chuàng)造價(jià)值效率更高俊抵。
這個(gè)世界永恒的只有變化慢叨，“護(hù)城河”也不可能不變，優(yōu)秀的公司是當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)大潮襲來(lái)時(shí)务蝠，能夠深挖自己的“護(hù)城河”拍谐，主動(dòng)擁抱互聯(lián)網(wǎng)帶來(lái)的變化。如果一家企業(yè)亙古不變馏段，這種企業(yè)永遠(yuǎn)不值得投資轩拨。我最看重的“護(hù)城河”是有偉大格局觀的堅(jiān)定實(shí)踐者去挖造的“護(hù)城河”，這些人能不斷地根據(jù)變化作出反應(yīng)院喜。那些賺快錢(qián)的人逐漸會(huì)發(fā)現(xiàn)他的路越走越窄亡蓉，堅(jiān)持做長(zhǎng)期事的人的路才會(huì)越走越寬。
很多人對(duì)“護(hù)城河”這個(gè)概念的認(rèn)識(shí)很僵硬喷舀，就是一定要做成壟斷砍濒。實(shí)際上我不認(rèn)為這是一個(gè)好的思維模式。我經(jīng)常開(kāi)玩笑說(shuō)硫麻，做就要做成一個(gè)大的爸邢，做大了就要做成一個(gè)永恒的，永恒不就壟斷了嘛拿愧？但是我又加了一句：“早死早超生”杠河。什么叫早死早超生？自己要顛覆自己。換句話(huà)說(shuō)券敌，我對(duì)“護(hù)城河”的理解唾戚，實(shí)際上是一個(gè)動(dòng)態(tài)的變化中的“護(hù)城河”。這個(gè)“護(hù)城河”的核心就是一句話(huà)待诅，能不能不斷地叹坦、瘋狂地，創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值卑雁。如果你不能夠創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值募书，這個(gè)“護(hù)城河”就是紙老虎。
伍——關(guān)于人
我最佩服的人有兩個(gè)序厉，一個(gè)是巴菲特，一個(gè)是大衛(wèi)·斯文森毕箍。這兩個(gè)人我都有機(jī)會(huì)比較近距離的接觸弛房。
"股神"沃倫·巴菲特
我最佩服巴菲特的首先是他的投資能力。另外我也十分佩服他是一個(gè)具有強(qiáng)烈同理心的人而柑，英文就是empathy文捶。我很喜歡這種有同理心的人；同理心能使他更好地去了解年輕人媒咳，了解和他不一樣的人粹排，了解管理層。所以今天我經(jīng)常和我的管理人員說(shuō)需要有同理心涩澡，這點(diǎn)我從他身上學(xué)到的顽耳。
他總是能站在別人的角度想問(wèn)題。打個(gè)比方妙同，假設(shè)從嚴(yán)格的角度來(lái)講射富，有個(gè)管理層不是做到最優(yōu)秀的；但他總能站在別人的角度粥帚，假設(shè)自己處在那個(gè)環(huán)境下胰耗，分析這個(gè)情況是由于這些或者那些原因造成的。他不是只站在自己的角度芒涡，只站在投資者的角度柴灯。我覺(jué)得站在別人的角度想很不容易，因?yàn)槊總€(gè)人都習(xí)慣從自己的角度思考問(wèn)題费尽。我覺(jué)得這個(gè)同理心對(duì)于投資赠群，人生，甚至家庭旱幼、人際關(guān)系乎串，都是一個(gè)非常好的品質(zhì)。我也經(jīng)常和小孩子交流，讓他們想想叹誉，如果你站在別人的角度上想鸯两，是什么樣的？同理心非常重要长豁，可以幫助更好地與人產(chǎn)生共鳴钧唐。
耶魯大學(xué)首席投資官David F. Swensen
說(shuō)到大衛(wèi)·斯文森，我最佩服他的一點(diǎn)就是匠襟，他有非常強(qiáng)烈的道德感钝侠、責(zé)任感∷嵘幔可以這么說(shuō)帅韧，他是我見(jiàn)過(guò)的把fiduciary duty（受托人職責(zé)）和intellectual honesty（理性誠(chéng)實(shí)）結(jié)合得最好的一個(gè)人。這兩個(gè)人永遠(yuǎn)都是是我的楷模啃勉，是我最佩服的人忽舟。
有人問(wèn)我，成功的投資人需要有哪些特質(zhì)淮阐？我在2005年創(chuàng)建公司的時(shí)候叮阅，我對(duì)我想招的員工的特質(zhì)說(shuō)了三個(gè)詞，就是好奇泣特、獨(dú)立與誠(chéng)實(shí)浩姥。
在熱點(diǎn)紛呈的中國(guó)一二級(jí)資本市場(chǎng)，如果沒(méi)有定力状您，不能保持智力上的獨(dú)立與誠(chéng)實(shí)勒叠，很難不隨波逐流。同時(shí)膏孟，如果不始終保持和發(fā)掘好奇心缴饭，很難在這么高強(qiáng)度的工作中保持青春與活力。對(duì)想干大事的骆莹，想有更高成就的人颗搂，除了這三點(diǎn)以外還要有一個(gè)很寬容，很能夠欣賞別人幕垦，還要有很強(qiáng)的想象力丢氢。你能釋放自己的想象力，第三個(gè)是很好的身體先改。
投資到最后疚察，反映的是你個(gè)人的真實(shí)性情和價(jià)值觀。健康的環(huán)境和心情是長(zhǎng)期修行的結(jié)果仇奶。
成功誠(chéng)然需要運(yùn)氣和際遇的配合貌嫡，但能否幸福地去做投資則掌握在你自己手里。
作為投資人，我自己的感觸是用長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光看問(wèn)題做選擇岛抄，時(shí)間自然會(huì)成為你的朋友别惦。
有句話(huà)叫“風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量”，就是讓我們從遠(yuǎn)處夫椭、大處著眼掸掸，要看未來(lái)，看全局蹭秋。
我常常給創(chuàng)業(yè)者建議扰付，要學(xué)朱元璋“廣積糧，高筑墻仁讨，緩稱(chēng)王”羽莺。這個(gè)戰(zhàn)略在創(chuàng)業(yè)中有效，也同樣適用于你我的生活洞豁。
做時(shí)間的朋友盐固，需要極強(qiáng)的自我約束力和發(fā)自?xún)?nèi)心的責(zé)任感。在多數(shù)人都醉心于“即時(shí)滿(mǎn)足”（instant gratification) 的世界里族跛，懂得“滯后滿(mǎn)足”( delayed gratification)道理的人闰挡，早已先勝一籌锐墙。我把這稱(chēng)為選擇延期享受成功礁哄。
