寫的太干了，看者區(qū)區(qū)脖苏，應(yīng)者寥寥程拭。不想為了吸粉而加水，盡量堅(jiān)持下去吧棍潘，信念還是要有的恃鞋。崖媚。。
論壇里不少人問看跌美股的話恤浪，買哪個(gè)杠桿基金好畅哑。發(fā)覺大家關(guān)注的都是帶杠桿的基金，在看對(duì)方向的情況下水由，杠桿基金真的一定等于超額收益嗎荠呐？
網(wǎng)上能搜到一些討論和解釋杠桿損耗的文章，本來也想用自己的語言解釋的砂客，后來看到發(fā)行UVXY泥张， SUVX等基金的Proshares在它的說明書中寫的夠清楚了。不畫蛇添足了鞠值，搬磚過來媚创。目前對(duì)杠桿損耗只存在字面上理解的朋友，不妨看一下吧彤恶。
下面這張表钞钙，Proshares其實(shí)就是拿它家的UVXY舉例子。日內(nèi)1.5倍粤剧，所以當(dāng)日指數(shù)漲3%的情況下歇竟，跟蹤準(zhǔn)確的ETF當(dāng)日可以漲4.5%，下跌則同樣放大1.5倍抵恋。
沒毛病盎酪椤？好弧关，繼續(xù)往下看盅安，上面這個(gè)例子，如果每日振幅在正負(fù)3%反復(fù)震蕩世囊，到第七天别瞭，指數(shù)從原先下跌了3.26%，可是基金的表現(xiàn)是下跌5.08%株憾，而不是3.26*1.5=4.89蝙寨。我們持有基金的話，多虧了一點(diǎn)點(diǎn)嗤瞎。
下面這個(gè)例子同樣是在正負(fù)3%震蕩墙歪，先漲后跌，第七天贝奇，指數(shù)2.72% vs. 基金3.87%虹菲。如果是2.72%*3,應(yīng)該是4.08%，我們又少賺了一點(diǎn)點(diǎn)掉瞳。
注意哦毕源，都是一點(diǎn)點(diǎn)浪漠，毛毛雨。
可是長期持有就真的不一樣了霎褐。Proshares又舉了幾個(gè)例子址愿，前三張其實(shí)是UVXY，后三張是SVXY瘩欺，這幾張圖模擬了一年里指數(shù)和基金的表現(xiàn)必盖。除非出現(xiàn)前兩年美股單邊上漲的走勢（或者是單邊下跌），否則杠桿加大了看錯(cuò)方向下的風(fēng)險(xiǎn)俱饿，卻未必能帶來看對(duì)方向下的額外收益歌粥。
Proshares對(duì)投資者也算仁至義盡了，在說明書里反復(fù)強(qiáng)調(diào)了長期持有這些基金需要注意杠桿的特性拍埠。怕我們看了上面六張圖還不清楚失驶，又給了下面兩張表，分別對(duì)應(yīng)+1.5的UVXY枣购，和-0.5的SVXY嬉探。
不過，估計(jì)很多人看了這兩張圖棉圈，反而不清楚了涩堤。簡單說一下，左邊的縱軸是一年的時(shí)間里指數(shù)的表現(xiàn)分瘾，上面的橫軸反映的是一年里指數(shù)的波動(dòng)程度胎围。在陰影和白色區(qū)域的分界線上，基金的表現(xiàn)?≈ 指數(shù) * 杠桿倍數(shù)德召。指數(shù)上下波動(dòng)的越厲害白魂，損耗就越明顯。陰影部分的情況說明上岗，如果出現(xiàn)單邊趨勢福荸，則杠桿反而給我們帶來了超出杠桿倍數(shù)的額外收益。
問題是肴掷，接下來美股會(huì)出現(xiàn)單邊敬锐、無抵抗的下跌嗎？
