全文摘自知乎：

我超級(jí)崇拜的公司冤竹，Bridgewater！案铺！當(dāng)一次搬運(yùn)工蔬芥，有做簡(jiǎn)單整理。

主要從四方面來說：創(chuàng)始人Dalio簡(jiǎn)介红且、橋水公司介紹坝茎、橋水公司投資策略和投資理念

橋水對(duì)沖基金公司成立于1975年，創(chuàng)始人叫Ray Dalio暇番，他26歲被一家從事零售經(jīng)紀(jì)預(yù)算業(yè)務(wù)的公司炒魷魚后嗤放，在一套兩居室里成立了橋水公司。生活中的他是一個(gè)喜歡野外活動(dòng)的人：在加拿大釣魚壁酬、在蘇格蘭打松雞次酌、用弓箭在非洲狩獵大型動(dòng)物恨课，比如南非黑色大水牛，這些家伙以脾氣暴躁著稱岳服，有時(shí)會(huì)用巨大的角去頂狩獵者剂公。Dalio把狩獵看成他投資方式的一種隱喻〉跛危“這就是一種控制風(fēng)險(xiǎn)的事情纲辽，如果你了解并控制住它們，也就不存在什么風(fēng)險(xiǎn)了璃搜。如果你不加思考地去做拖吼，草草了事，那就會(huì)非常危險(xiǎn)这吻〉醯担”他說，成功的關(guān)鍵就是弄明白“哪里是刀刃唾糯，我如何與刀刃保持恰當(dāng)?shù)木嚯x”怠硼。（想起了毛姆的一把刀的鋒刃很不容易越過； 因此智者說得救之道是困難的移怯。哈哈）為了保持頭腦活躍香璃、富于創(chuàng)意，Dalio每周要打坐五次左右舟误，每次20分鐘增显。讓Dalio有別于其他對(duì)沖基金經(jīng)理的，是他對(duì)經(jīng)濟(jì)分析的深度脐帝，以及自命不凡的學(xué)術(shù)抱負(fù)。他更渴望成為一個(gè)世俗哲學(xué)家糖权。在2008年10月堵腹，金融危機(jī)正處于鼎盛時(shí)期，他發(fā)表了文章《理解當(dāng)下所發(fā)生事情的一個(gè)樣板》星澳。他在文章中稱疚顷，經(jīng)濟(jì)面臨的并非一場(chǎng)普通的衰退，而是減低借貸禁偎、重鑄儲(chǔ)蓄的時(shí)期腿堤，它的影響會(huì)讓整整一代人感受到。Dalio堅(jiān)信如暖，他在資本市場(chǎng)中依賴的箴言同樣適用于生活中的其他方面笆檀，如職業(yè)發(fā)展和管理。在多年的投資生涯中他寫了大約100頁(yè)厚的《行為準(zhǔn)則》盒至，并將其列為員工手冊(cè)酗洒，與員工一起分享他的生活和經(jīng)營(yíng)管理原則士修。

不像一般的對(duì)沖基金公司，Bridgewater不為富人管理資產(chǎn)樱衷，它的服務(wù)對(duì)象主要是機(jī)構(gòu)投資者棋嘲，其客戶包括養(yǎng)老基金、捐贈(zèng)基金矩桂、國(guó)外的政府以及中央銀行等》幸疲現(xiàn)在，它有超過270家機(jī)構(gòu)客戶侄榴，一半在美國(guó)雹锣，一半在海外。

Bridgewater公司是多種創(chuàng)新投資策略的先鋒者牲蜀，如貨幣管理外包笆制、分離Alpha和Beta策略、絕對(duì)收益產(chǎn)品以及風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)等涣达。2000-2005年期間在辆，Bridgewater成為了資產(chǎn)增長(zhǎng)速度最快的基金管理公司。在2005年度苔，由于資產(chǎn)規(guī)模的限制匆篓，Dalio決定暫停接收新的投資者。過去的10年里寇窑，公司的管理資產(chǎn)以每年25%的速率增長(zhǎng)鸦概，公司員工數(shù)量也足足比2000年增長(zhǎng)了11倍。現(xiàn)在甩骏，公司管理著大約1200億美元的資產(chǎn)以及擁有1200名員工窗市。Bridgewater的”日常觀察”（Daily Observation）已經(jīng)成為全世界各大中央銀行高管以及養(yǎng)老基金經(jīng)理的必讀內(nèi)容。

Bridgewater對(duì)沖基金的投資歷史主要分為兩大階段饮笛，第一個(gè)階段（1975-1990）是以投資顧問的身份開展咨詢業(yè)務(wù)咨察；第二個(gè)階段（1991至今）是開發(fā)各種投資策略與投資工具在世界范圍內(nèi)進(jìn)行投資。

一福青、橋水內(nèi)部總覽

第一個(gè)階段（1975-1990）：咨詢與資金管理

1975年Ray Dalio成立Bridgewater時(shí)摄狱，公司只從事兩種業(yè)務(wù)，一種是為機(jī)構(gòu)投資者提供咨詢服務(wù)无午，另一種是國(guó)內(nèi)外貨幣和利率風(fēng)險(xiǎn)的管理業(yè)務(wù)媒役。之后，公司改變了其戰(zhàn)略宪迟，開始向政府以及像麥當(dāng)勞這種大型企業(yè)銷售經(jīng)濟(jì)咨詢報(bào)告酣衷。

在20世紀(jì)80年代初期，公司開始發(fā)行付費(fèi)的調(diào)查報(bào)告—“日常觀察”（Daily Observation）踩验。這份報(bào)告得到了很多大型公司以及銀行的青睞鸥诽。

1987年商玫，公司獲得了第一筆投資基金—-世界銀行50億美元的固定收益投資。在20世紀(jì)80年代中期牡借，公司把其業(yè)務(wù)重心放在了機(jī)構(gòu)投資者的債券和貨幣管理拳昌。1990年，公開開始正式為其客戶提供貨幣管理外包產(chǎn)品钠龙。

第二個(gè)階段（1991至今）：創(chuàng)新投資策略

在20世紀(jì)90年代炬藤，Bridgewater公司開發(fā)了多種創(chuàng)新投資工具，如通貨膨脹聯(lián)動(dòng)債券碴里、貨幣管理外包沈矿、新興市場(chǎng)債務(wù)、全球債券以及超長(zhǎng)期債券咬腋。

在1991年羹膳，Bridgewater公司建立了自己的旗艦基金—-“絕對(duì)阿爾法（Pure Alpha）”，這個(gè)基金在2000-2003年的市場(chǎng)低迷期表現(xiàn)十分出色根竿。1992年公司引進(jìn)了環(huán)球債券風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目陵像。

1995年，公司發(fā)行了“全天候（All Weather）”對(duì)沖基金寇壳，并且于1996年開創(chuàng)性地運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)技術(shù)去管理投資組合醒颖。

2006年，公司的旗艦基金“絕對(duì)阿爾法”為了保持其投資策略以及增強(qiáng)容量限制壳炎，它開始返還部分資金給其投資者泞歉。同時(shí)，Bridgewater開始讓其投資者可以自由選擇不同的投資策略（如絕對(duì)阿爾法基金和全天候基金）匿辩，改變了其傳統(tǒng)的投資組合模式腰耙。

僅僅在過去的5年時(shí)間里，Bridgewater就已經(jīng)獲得了多達(dá)22項(xiàng)的行業(yè)榮譽(yù)铲球，被公認(rèn)為業(yè)界領(lǐng)先的資產(chǎn)管理公司以及行業(yè)先鋒沟优。在2010和2011年，Bridgewater 已經(jīng)連續(xù)兩年成為了世界上規(guī)模最大和業(yè)績(jī)最好的的對(duì)沖基金公司睬辐。

1.2 公司員工

Bridgewater公司的員工數(shù)量從2003年的100人增長(zhǎng)到2011年的1200人。公司愿意雇傭應(yīng)屆畢業(yè)生作為它的分析師宾肺，這在對(duì)沖行業(yè)里面是不多見的溯饵。耶魯大學(xué)、哈佛大學(xué)锨用、普林斯頓大學(xué)等美國(guó)常青藤學(xué)校源源不斷地為Bridgewater公司提供優(yōu)秀的應(yīng)屆畢業(yè)生丰刊。

Bridgewater的創(chuàng)始人在2011年的7月份辭去了CEO的職位，在公司擔(dān)任“導(dǎo)師”的職責(zé)增拥。公司有3位CEO：Greg Jensen啄巧、Eileen Murray和David McCormick寻歧，以及3位投資總監(jiān)：Dalio、Bob Prince 和Jensen秩仆。

在Bridgewater公司码泛，任何人的貢獻(xiàn)都能得到一種合乎邏輯與原則的評(píng)價(jià)，而不是憑當(dāng)權(quán)者的好惡澄耍。

公司員工都要求做到以下幾點(diǎn)：

1噪珊、為自己工作而不是為別人而工作；

2齐莲、能獨(dú)立提出最優(yōu)的解決方案來達(dá)到自己的目標(biāo)痢站；

3、找最有經(jīng)驗(yàn)最有能力的人去挑戰(zhàn)自己的想法和方案以發(fā)現(xiàn)不足选酗；

4阵难、保持謙虛，善于“無知”芒填；

5呜叫、用現(xiàn)實(shí)檢驗(yàn)自己決策的結(jié)果，并努力思考如何得到提高氢烘。

可是根據(jù)報(bào)道怀偷，Bridgewater每年有將近30%的離職率，這對(duì)于一個(gè)大型的對(duì)沖基金來說是很不正常的播玖。很多離職的員工都反映椎工，由于任何事情都無法挽回，并且不能在背后談?wù)撈渌麊T工蜀踏，Bridgewater公司是一個(gè)很難工作下去的地方维蒙，很容易令人喪失斗志。但Bridgewater公司則反對(duì)這一說法果覆，它認(rèn)為離職的員工都會(huì)喜歡說公司的壞話而不是談?wù)摵玫囊幻妗?/p>

1.3 公司文化

在Bridgewater公司颅痊，最重要的目標(biāo)是追求卓越、準(zhǔn)確無誤和持續(xù)改進(jìn)局待。他們相信追求卓越需要在工作和人際交往時(shí)遵循一定的準(zhǔn)則斑响。他們希望找出什么是準(zhǔn)確的事情，以及如何才能以最優(yōu)的方案解決這件事情钳榨。

Bridgewater非常注重獨(dú)立思考以及創(chuàng)新舰罚，因?yàn)楠?dú)立思考可以帶來思想的碰撞，而創(chuàng)新則需要不斷犯錯(cuò)誤薛耻。為了推動(dòng)這種思考和創(chuàng)新的文化氛圍营罢，他們營(yíng)造了一種徹底開放的工作環(huán)境。在Bridgewater公司里饼齿，每個(gè)人都有權(quán)利和義務(wù)去保證工作出色完成饲漾，因此蝙搔，公司鼓勵(lì)每位員工時(shí)刻保持自信和謙虛的態(tài)度去尋找最優(yōu)的工作路徑。

爭(zhēng)論和錯(cuò)誤在公司是非常必要的考传，因?yàn)樗鼈兪浅掷m(xù)學(xué)習(xí)的動(dòng)力吃型，能最大化激發(fā)員工的潛能。公司要求員工經(jīng)常做出直言不諱的反饋伙菊，包括召開“刨根問底”會(huì)議败玉，討論員工沒能完成任務(wù)的原因，但是絕對(duì)不允許員工私底下說長(zhǎng)道短镜硕。同時(shí)运翼，每當(dāng)出現(xiàn)問題，員工都必須在所謂的“問題日志”里寫一份備忘錄兴枯。公司實(shí)行全透明的管理模式血淌，任何會(huì)議都需要錄音，并且對(duì)所有員工開放财剖。

這種獨(dú)特的文化悠夯，使人能夠充分發(fā)揮作用，讓公司員工得以出色地完成任務(wù)躺坟，并與同事以及顧客維持著良好的關(guān)系沦补。

1.4 公司管理準(zhǔn)則

Bridgewater創(chuàng)始人Dalio認(rèn)為，清晰的工作準(zhǔn)則以及價(jià)值觀有助于員工更好地設(shè)立目標(biāo)咪橙、識(shí)別和診斷問題夕膀、提出解決方案以及增強(qiáng)員工的執(zhí)行力。因此美侦，Dalio根據(jù)自己的生活經(jīng)驗(yàn)建立一套非常完善公司管理準(zhǔn)則产舞，主要包括以下三個(gè)方面：如何營(yíng)造理想的公司文化，如何培養(yǎng)出色的人才以及如何有效處理問題菠剩。

圖1：Bridgewater公司管理準(zhǔn)則描述圖

1.4.1 營(yíng)造理想的公司文化

（1） 營(yíng)造開放的透明的文化易猫。每個(gè)人都必須有開放的態(tài)度和寬闊的胸懷，愿意接受別人的正面批評(píng)具壮。但決不允許欺詐和私下的說長(zhǎng)道短准颓。

（2） 營(yíng)造從錯(cuò)誤中學(xué)習(xí)的文化氛圍，鼓勵(lì)犯錯(cuò)誤。不要為犯了錯(cuò)誤而感到羞愧永乌，任何人都有犯錯(cuò)誤的時(shí)刻。學(xué)會(huì)從錯(cuò)誤中總結(jié)，從錯(cuò)誤中得到自我反饋博敬。注重實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的結(jié)果，而不是注重過程的準(zhǔn)確無誤。

（3） 營(yíng)造信息同步的文化氛圍。一致同步意味著需要明晰什么是正確的事情彤灶，如何正確處理事情。爭(zhēng)論對(duì)于解決信息不同步至關(guān)重要批旺，爭(zhēng)論不意味著全盤接受幌陕，每個(gè)員工都要知道什么時(shí)候停止?fàn)幷搹亩鵀槿绾谓鉀Q問題達(dá)成一致。

1.4.2 尋找并培養(yǎng)優(yōu)秀的人才

（1） 匹配不同的員工到不同的責(zé)任方汽煮，責(zé)任關(guān)聯(lián)的員工之間需要擁有相似的價(jià)值觀搏熄。員工需要清楚誰(shuí)是為自己的目標(biāo)、產(chǎn)出以及整個(gè)工作流程負(fù)責(zé)的暇赤。

（2） 承認(rèn)員工之間的差異心例，因才施用。公司需要仔細(xì)考慮員工的不同價(jià)值觀鞋囊、能力以及專業(yè)技術(shù)止后，把公司的期望以及職位的需求與員工的能力相匹配。不要忽視這些個(gè)體差異溜腐，要最大化利用這些差異為公司服務(wù)译株。

（3） 招聘合適的員工，否則代價(jià)會(huì)非常大挺益。在招聘前歉糜，公司得明確需要怎樣的人，個(gè)人的價(jià)值觀以及綜合能力要比專業(yè)技術(shù)更加重要望众。公司需要尋找善于問問題的員工匪补，尋找可以可以長(zhǎng)期共同工作的員工，以及那些有閃光點(diǎn)異于別人的員工黍檩。

（4） 懂得如何做好管理叉袍。這要求管理者不斷地比較實(shí)際產(chǎn)出和目標(biāo)的差距，找出問題所在的根源刽酱，并學(xué)會(huì)用宏觀的角度去看問題喳逛。不要通過給予命令來控制員工，當(dāng)需要做出改變或者決策時(shí)棵里，去聆聽員工的反饋润文。當(dāng)員工無法完成任務(wù)時(shí)，不要告訴員工具體怎樣做殿怜，而是要幫助他們識(shí)別問題的原因典蝌，以及問題所帶來的與預(yù)設(shè)目標(biāo)的偏移。

（5） 正確地評(píng)價(jià)別人头谜，而不是善意地評(píng)價(jià)骏掀。公司必須認(rèn)識(shí)到當(dāng)大部分員工都喜歡恭維而不是批評(píng)時(shí)，沒有什么比正面的批評(píng)更有價(jià)值了。公司應(yīng)該給員工提供持續(xù)截驮、清晰和客觀的反饋評(píng)價(jià)笑陈，并鼓勵(lì)員工對(duì)這些評(píng)價(jià)進(jìn)行討論。但需要注意的是葵袭，對(duì)別人評(píng)價(jià)時(shí)涵妥，不要對(duì)自己的評(píng)價(jià)過于自信，也不要對(duì)其他人的評(píng)價(jià)不屑一顧坡锡。

（6） 以經(jīng)驗(yàn)培訓(xùn)和測(cè)試員工蓬网。在員工培訓(xùn)的過程中，公司要持續(xù)提供反饋鹉勒，幫助員工以正確的方法帆锋、以明確的目標(biāo)學(xué)習(xí)。培訓(xùn)的目的不是授之以魚贸弥，而是授之以漁窟坐。

（7） 當(dāng)發(fā)現(xiàn)員工不適合此份工作，把他從原來的崗位調(diào)離绵疲，或者直接辭退哲鸳。要知道，員工處于不適合自己的位置要比被解雇更加糟糕盔憨。

1.4.3 有效處理問題

（1） 需要懂得如何有效地發(fā)現(xiàn)問題徙菠。善于發(fā)現(xiàn)問題是有效管理的第一步，也是持續(xù)改進(jìn)的源動(dòng)力郁岩。不要忍受任何的不完善婿奔，主動(dòng)去做出改變，并且任何時(shí)候都要具體化所發(fā)現(xiàn)的問題问慎。

（2） 識(shí)別問題的癥結(jié)所在萍摊。通常需要經(jīng)過對(duì)人和產(chǎn)品設(shè)計(jì)方面識(shí)別，找出問題的根源所在如叼。識(shí)別問題對(duì)于過程管理以及質(zhì)量管理都非常重要冰木。識(shí)別問題需要問以下幾點(diǎn)：?jiǎn)栴}帶來了什么不良影響？誰(shuí)要對(duì)這次的問題負(fù)責(zé)任笼恰？理想狀態(tài)下工作的產(chǎn)出是怎樣的踊沸？實(shí)際發(fā)生的與理想預(yù)期的差別在哪里？是設(shè)計(jì)方面的問題嗎社证？為什么這樣處理問題逼龟？這樣處理的結(jié)果會(huì)是怎樣？應(yīng)該由誰(shuí)如何處理這個(gè)問題追葡？

（3） 讓事情重新回到正確的軌道腺律。在繼續(xù)向前推進(jìn)時(shí)奕短，需要回顧一下以往的工作，通過識(shí)別哪些地方在正確地運(yùn)作匀钧，哪些地方出現(xiàn)問題篡诽，就會(huì)發(fā)現(xiàn)哪些地方需要改進(jìn)。

（4） 改進(jìn)“機(jī)器”榴捡，去實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。在行動(dòng)前朱浴，必須進(jìn)行詳盡的思考吊圾，花時(shí)間去做出詳細(xì)的改進(jìn)計(jì)劃。