一种远、創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)的編制特色與核心競(jìng)爭(zhēng)力
創(chuàng)業(yè)板50是創(chuàng)業(yè)板中的核心資產(chǎn)，其編制的時(shí)候選擇前100大股票中50支流動(dòng)性好的股票序攘，并且又剔除了溫氏股份飘痛。所以這個(gè)指數(shù)本身的編制表明了它是創(chuàng)業(yè)板中的一個(gè)綜合的科技指數(shù)汽绢∥髋耍科技指數(shù)來(lái)自于它的編制卷玉，編制指數(shù)是它所有收益貢獻(xiàn)的最核心因素。
如果從三個(gè)方面來(lái)比較的話喷市，第一相种，中國(guó)進(jìn)入了新的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)階段，創(chuàng)新成長(zhǎng)成為中國(guó)新的經(jīng)濟(jì)動(dòng)能品姓，而創(chuàng)業(yè)板50中超過(guò)90%以上都是以科技為特色的成份股寝并。
第二個(gè)方面，從創(chuàng)業(yè)板的構(gòu)成來(lái)看腹备，我們看到特斯拉概念占15%衬潦，生物醫(yī)藥占28%，TMT大概占40%植酥，相關(guān)的行業(yè)都是市場(chǎng)中的熱門行業(yè)镀岛，這些行業(yè)符合新興經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)。
第三友驮，創(chuàng)業(yè)板中的大股票具有溢價(jià)效應(yīng)漂羊，創(chuàng)業(yè)板再融資的推出，對(duì)創(chuàng)業(yè)板50在市場(chǎng)中的并購(gòu)卸留、上下游的整合走越、外延式的增長(zhǎng)上將會(huì)更為有利。
二耻瑟、再融資新規(guī)對(duì)于創(chuàng)業(yè)板50的影響
2013年到2015年間旨指，中國(guó)在資產(chǎn)重組上面發(fā)生了一些問(wèn)題，也給市場(chǎng)帶來(lái)了一些困難喳整。但是我們堅(jiān)信這一次監(jiān)管的環(huán)境與之前不同谆构，市場(chǎng)的環(huán)境也不同，再融資的法則規(guī)則算柳，更具有市場(chǎng)化低淡，規(guī)避了之前所遇到的一些短期的炒作現(xiàn)象。我們認(rèn)為這次再融資的推出是資本市場(chǎng)中非常重要的一個(gè)環(huán)節(jié)瞬项，也是推動(dòng)直接融資的一個(gè)重要手段蔗蹋。再融資，事實(shí)上是資本市場(chǎng)融資的主要方式：在過(guò)去的十年中囱淋，12萬(wàn)億的A股融資中猪杭，有接近10萬(wàn)億是通過(guò)再融資完成的。對(duì)資本市場(chǎng)上下游的整合妥衣、外延式的擴(kuò)張皂吮，這次再融資新規(guī)我們認(rèn)為會(huì)更加有利于行業(yè)的龍頭戒傻，有利于中型偏大一點(diǎn)的公司，譬如創(chuàng)業(yè)板50中的標(biāo)的蜂筹。我們認(rèn)為這次再融資新規(guī)對(duì)創(chuàng)業(yè)板50標(biāo)的是一個(gè)中長(zhǎng)期的利好需纳。
三、創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)的估值和業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性
創(chuàng)業(yè)板50的估值目前在歷史的平均數(shù)左右艺挪，也就是說(shuō)在過(guò)去的十年不翩，創(chuàng)業(yè)板50的估值目前在中等，但是他們的業(yè)績(jī)?cè)鏊俾樯眩覀兛慈f(wàn)德的一致預(yù)期是44%口蝠。2021年-2022年是30%左右，這還不算再融資新規(guī)之后加進(jìn)來(lái)的外延式增長(zhǎng)津坑∶钫幔可以這樣說(shuō)，如果看未來(lái)的兩年疆瑰，目前五六十倍的市盈率眉反，估值將會(huì)降到一半，所以這樣的一個(gè)估值對(duì)具有高速成長(zhǎng)的這樣一個(gè)新興成長(zhǎng)指數(shù)而言是非常合理的乃摹，也是創(chuàng)業(yè)板中的核心資產(chǎn)所具備的這樣一個(gè)盈利能力禁漓。另外一點(diǎn)跟衅，再融資的推出對(duì)創(chuàng)業(yè)板的盈利提升還是有非常積極的貢獻(xiàn)的孵睬。
四、創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)的行業(yè)分布和權(quán)重股特點(diǎn)
創(chuàng)業(yè)板50的行業(yè)結(jié)構(gòu)伶跷，特斯拉概念占15%掰读，生物醫(yī)藥占28%，TMT包括傳媒叭莫、計(jì)算機(jī)蹈集、信息、科技雇初，一共占40%左右拢肆。這些行業(yè)都是新興的，具有成長(zhǎng)性的靖诗，也是市場(chǎng)中的熱門行業(yè)郭怪。
從前十大成分股來(lái)看，我簡(jiǎn)單的說(shuō)一下刊橘，不一定說(shuō)全鄙才，譬如第一大成分股寧德時(shí)代，是全球新能源電池的三大供應(yīng)商促绵，也是特斯拉的供應(yīng)商攒庵，當(dāng)然有非常強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力嘴纺，占比接近10%。
第二大成分股東方財(cái)富浓冒，在疫情發(fā)生之后栽渴，東方財(cái)富這種互聯(lián)網(wǎng)券商、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)稳懒、互聯(lián)網(wǎng)基金銷售等相關(guān)的模式熔萧，其在未來(lái)的時(shí)間將更具有競(jìng)爭(zhēng)力。
第三名邁瑞醫(yī)療僚祷，我們看到在疫情之后佛致，影像醫(yī)療設(shè)備和相關(guān)的檢測(cè)都非常的重要。邁瑞醫(yī)療在這方面有非常強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)辙谜。
之后的愛(ài)爾眼科俺榆、泰格醫(yī)藥、樂(lè)普醫(yī)療装哆、信維通信罐脊、沃森生物、匯川技術(shù)蜕琴、億緯鋰能萍桌，這些股票都是在醫(yī)藥生物制劑、生物技術(shù)凌简、電子技術(shù)上炎、新能源等方面具有非常強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這是我們的前十大成分股雏搂。這里對(duì)各股不做任何的推薦藕施，我想說(shuō)前十大成分股對(duì)整個(gè)指數(shù)是非常關(guān)鍵的，代表著我們指數(shù)具備新興成長(zhǎng)的行業(yè)特征凸郑。（此處提及的個(gè)股不作為推薦裳食，請(qǐng)注意）
五、創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)在近期市場(chǎng)影響下走勢(shì)強(qiáng)勁的原因
創(chuàng)業(yè)板50節(jié)后迎來(lái)了較好的漲幅芙沥，一方面因?yàn)槠淇萍枷嚓P(guān)行業(yè)的上市公司收到疫情的影響較谢寤觥；另一方面而昨，根據(jù)最新披露的2019年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告救氯，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)全年凈利潤(rùn)累計(jì)增速7.2%，較三季報(bào)回升了7.8個(gè)百分點(diǎn)配紫。但從增速的中位數(shù)看径密，創(chuàng)業(yè)板50年報(bào)增速中位數(shù)16.3%，高于創(chuàng)業(yè)板的14.8%躺孝。再有享扔，近期再融資政策的落地也使得市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好有所提升底桂，對(duì)于創(chuàng)業(yè)板利好更多；未來(lái)科創(chuàng)板的成功經(jīng)驗(yàn)首先今年會(huì)復(fù)制到創(chuàng)業(yè)板惧眠。最后籽懦，從中長(zhǎng)期宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)來(lái)看，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)到了一個(gè)新的階段氛魁，需要依賴經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和科技創(chuàng)新暮顺，根據(jù)過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，大多數(shù)時(shí)間下的市場(chǎng)都是結(jié)構(gòu)性的市場(chǎng)秀存，這也是我們所說(shuō)的行業(yè)輪動(dòng)的來(lái)源捶码，這個(gè)是非常合理并且在發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)也印證過(guò)的。
六或链、創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)未來(lái)中長(zhǎng)期的看點(diǎn)
科技類行業(yè)的景氣度提升趨勢(shì)中長(zhǎng)期來(lái)看是不會(huì)改變的惫恼，比較看好科技成長(zhǎng)板塊，這里面有業(yè)績(jī)的原因澳盐，也有流動(dòng)性祈纯、估值修復(fù)等原因。創(chuàng)業(yè)板50作為泛科技寬基指數(shù)不僅有效地分散了重倉(cāng)單一行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)叼耙，同時(shí)可以較好地享有行業(yè)發(fā)展帶來(lái)的趨勢(shì)性機(jī)會(huì)腕窥，中長(zhǎng)期來(lái)看是一個(gè)較好的投資標(biāo)的
