來源：世界風(fēng)情畫（ID：finkeeper）
作者：雜雜妹
在俄烏戰(zhàn)爭依然持續(xù)徘禁，第三輪談判即將展開之際，北京時間2022年3月7日上午髓堪，紐約商品交易所石油期貨主力合約再度高開于135美元/桶送朱，受此影響娘荡，倫敦黃金現(xiàn)貨價格也“摸”至每盎司2000美元關(guān)口——
實際上，俄烏戰(zhàn)爭帶動農(nóng)產(chǎn)品驶沼、礦產(chǎn)品價格上漲炮沐，僅僅是突發(fā)事件。在2020年回怜，公共衛(wèi)生事件肆虐全球之際大年，各國央行與政府刺激政策，特別是向居民“發(fā)錢”政策導(dǎo)致了天量貨幣被投入市場鹉戚，如今隨著各地紛紛解開限制鲜戒，貨幣流速上升，特別是流動中現(xiàn)金（M0）劇增抹凳，推高物價已經(jīng)成了必然遏餐。
這在衡量一攬子大宗商品價格變化的CRB指數(shù)近年來的行情上也可見一斑。
自2019年底公共衛(wèi)生事件爆發(fā)后赢底，CRB指數(shù)在2020年1至4月因各地紛紛“封村”失都、“封城”缺乏成交量的時候，物價大跌幸冻，而從2020年5月到2021年2月粹庞，近19個月里僅有兩個月是CRB指數(shù)在下滑，而到2021年初洽损，CRB指數(shù)就已抹平公共衛(wèi)生事件造成的下跌庞溜，并開始一騎絕塵地上漲。
在全球物價碑定、商品價格大幅上漲的同時流码，由于消費者因失業(yè)、降薪而無法消費這些產(chǎn)品延刘，就導(dǎo)致了PPI（生產(chǎn)者物價指數(shù)）和CPI（消費者物價指數(shù)）的“逆剪刀差”漫试。
以上圖的30年中國PPI和CPI指數(shù)為例，PPI和CPI同比增長率一般是CPI高于PPI（因為廠家到消費者之間有物流碘赖、營銷驾荣、稅費成本，還有公積金普泡、歸屬股東凈利潤等）播掷，這個時期，體現(xiàn)為社會繁榮撼班、商業(yè)繁忙叮趴，消費者手頭有錢，消費升級权烧，而反過來時眯亦，往往是消費降級伤溉、貧富分化擴大時期。而中國因為依賴外資和國際市場的特殊狀態(tài)妻率，故PPI和CPI“逆剪刀差”經(jīng)常出現(xiàn)乱顾，但如2020年5月后持續(xù)時間已達1年10個月，逆剪刀差幅度之大（近10個百分點）也是十分罕見的宫静。之所以選取中國為例走净，主要是中國作為世界最大制造業(yè)大國，是世界第二人口大國（目前印度為第一大國）孤里，還是全球石油伏伯、鋁、鎳捌袜、鐵礦的最大進口者说搅，中國的CPI和PPI“剪刀差”和“逆剪刀差”變化背后反映的是全球市場的未來走勢。比如2002年11月至2006年12月虏等，連續(xù)4年中國CPI和PPI微幅“逆剪刀差”弄唧，反映的就是制造業(yè)在中國擴張，帶來全球大宗商品價格上漲的事實霍衫，而隨著CPI和PPI在2007年初恢復(fù)正剪刀差候引，中國上證指數(shù)半年多從3000點漲到了6124點的歷史高度——制造業(yè)擴張成為了居民消費力和投資實力。
而在中國PPI同比巨幅上漲敦跌，CPI溫和上漲的2021年至2022年澄干，則更體現(xiàn)了本輪通脹在中國是更多來自海外需求擴張以及境外大宗商品價格上漲輸入，而因中國人口老齡化柠傍、人口自然增長率下滑麸俘，中國制造優(yōu)勢大不如前，以及全球供應(yīng)鏈調(diào)整携兵，在地化生產(chǎn)、在地化銷售無疑是更能規(guī)避諸如俄烏戰(zhàn)爭這樣的突發(fā)風(fēng)險事件搂誉。這一切徐紧，反過來很可能將打擊西方消費者的需求（因為制造業(yè)回歸，省去了跨境運輸?shù)亩愘M炭懊、運費并级、中間商成本，加之西方消費者因“吃福利”造成的閑暇也將減少）侮腹，從而帶來商品價格攀升到高位后的大規(guī)某氨蹋回調(diào)。時間約是2022年中期后父阻。這也是保鏢哥在2021年1月29日撰文《年漲140倍愈涩，天下散戶是一家望抽！從瘋狂的“游戲驛站”看美股何時迎來歷史大頂？》一文中預(yù)測的時間點履婉。
由此可見煤篙，在2022年已有近30國提高利率的同時，鑒于俄烏第三輪談判已經(jīng)開始毁腿，還有美國2月份就業(yè)數(shù)據(jù)辑奈、日本和歐洲2月份產(chǎn)出數(shù)據(jù)好于預(yù)期的現(xiàn)實共振下，美聯(lián)儲3月下旬加息0.25%還是無大礙的已烤。至于國際石油市場方面因西方的制裁已經(jīng)導(dǎo)致了俄羅斯石油出口難且即便俄羅斯宛埃火也不會太快取消，故油價在戰(zhàn)前的90美元/桶基礎(chǔ)上長期（一個月以上）于99至109美元/桶區(qū)間作為價值底線波動是很正常的胯究。因為國際石油市場沒有了俄羅斯的供給稍计，大約將減少10%至20%。
綜上所述唐片，美聯(lián)儲加息雖然不能很快撲滅國際油價以及金屬丙猬、糧食價格上漲帶來的通脹烈焰，但隨著產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移费韭，還有證券市場的結(jié)構(gòu)性調(diào)整茧球，特別是碳中和的推進，世界產(chǎn)業(yè)將迎來深刻變局星持，生物抢埋、新能源產(chǎn)業(yè)將迎來更璀璨的時代。好了督暂，今天的“金錢永不眠”就講到這里揪垄，如果您有什么問題或分享的，我們評論區(qū)見逻翁！我是雜雜妹饥努，擁有會計師、二級心理咨詢師八回、中級社工師酷愧、證券投顧和注冊志愿者資格的雜雜妹。
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