? ? ? ? 我們來(lái)聊聊債券基金吧侦高，過(guò)去的2016年停巷，債券市場(chǎng)發(fā)生了眾多“大事”，讓這個(gè)長(zhǎng)期看起來(lái)風(fēng)險(xiǎn)較低恕酸，穩(wěn)穩(wěn)當(dāng)當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)也跌宕起伏堪滨，讓本來(lái)想搞債基承擔(dān)低風(fēng)險(xiǎn)的小心臟們都有點(diǎn)消受不了。
? ? ? 首先是東北特鋼債券違約事件蕊温，這個(gè)東北大國(guó)企袱箱，半年違約9次，違約58億之巨义矛，現(xiàn)在破產(chǎn)重整進(jìn)行中发笔。這個(gè)案子讓眾多投資人打破了國(guó)企債剛性兌付的幻想，是一場(chǎng)重要的債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)教育凉翻。
? ? ? ?去年12月筐咧，國(guó)海證券“蘿卜章”事件，直接引爆債券代持的風(fēng)險(xiǎn)噪矛，債券市場(chǎng)違規(guī)操作的風(fēng)險(xiǎn)再一次大規(guī)模暴露，嚇?biāo)蓝嗌賯顿Y人铺罢，企業(yè)債指數(shù)半年跌去4%艇挨。
? ? ? ?一、什么是債券基金韭赘，按照定義缩滨，是將資產(chǎn)80％以上配置于債券的基金，按照配置比例，分為純債基金脉漏，一級(jí)債基和二級(jí)債基苞冯。純債基金就是所有資產(chǎn)均配置為債券的基金，一級(jí)債基除了配置債券侧巨，少量參與一級(jí)市場(chǎng)打新股等操作的基金舅锄，二級(jí)債基則出了投資債券，還配置二級(jí)市場(chǎng)股票的基金司忱。風(fēng)險(xiǎn)也是一個(gè)比一個(gè)大皇忿。
? ? ? ? 二、純債基金收益主要來(lái)源于票息和資本利得坦仍，票息就是債券利息鳍烁，資本利得就是做債券波段交易或者趨勢(shì)交易獲利。一級(jí)債基還有打新等一級(jí)市場(chǎng)收益繁扎，二級(jí)債券還有股票投資收益幔荒。
? ? ? ?三、投資債券基金一定要掌握一點(diǎn)梳玫，債券價(jià)格和央行基準(zhǔn)利率是走勢(shì)相反的爹梁，加息周期債券價(jià)格是要下降的。
? ? ? ?四汽纠、很多基友投資債券基金作為組合投資的一部分卫键，來(lái)對(duì)沖股票投資風(fēng)險(xiǎn)。但是在我們國(guó)家過(guò)往的時(shí)間里虱朵，大部分債基與大盤指數(shù)是正相關(guān)的莉炉。如果確定選擇對(duì)沖配置，無(wú)比選擇債券指數(shù)基金碴犬。因?yàn)橹挥袀笖?shù)基金與股市大盤指數(shù)負(fù)相關(guān)絮宁。
? ? ? ?五、投資債券基金盡量投資純債基金或者一級(jí)債基服协，慎投二級(jí)債基绍昂，因?yàn)樗渲霉善保c股票基金重疊偿荷，風(fēng)險(xiǎn)重疊窘游，不能起到組合投資降低風(fēng)險(xiǎn)的效果。
? ? ? ? 六跳纳、因?yàn)檫^(guò)去一年債券“暴雷”事件頻發(fā)忍饰，債基投資考察投資品種的發(fā)債主體信用度成為債基投資非常重要的內(nèi)容，信用考察分析仔細(xì)寺庄，可以有效避免踩雷艾蓝。當(dāng)然專門投資垃圾債券也是一門很深的學(xué)問(wèn)力崇，美國(guó)是在這方面出過(guò)大師的，有興趣以后再寫一篇赢织。
? ? ? ? 七亮靴、在國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)短期內(nèi)難以有較大投資機(jī)會(huì)的情況下，海外高收益?zhèn)顿Y正風(fēng)頭正盛于置。筆者去年定投的鵬華全球高收益?zhèn)氲酰^(guò)去一年錄得正收益14%。很多人會(huì)把高收益?zhèn)韧诶鴤懔剑瑓^(qū)別還是很明顯的饱狂，垃圾債是相對(duì)于債券風(fēng)險(xiǎn)而言的，高收益?zhèn)母呤找娌⒉灰欢ㄊ歉唢L(fēng)險(xiǎn)造成的宪彩，有恐慌性折價(jià)休讳、市場(chǎng)期限偏好等等原因造成高收益。
? ? ? ?昨天尿孔，美聯(lián)儲(chǔ)又加息了俊柔，高等級(jí)債券市場(chǎng)負(fù)面影響很大，而美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁和全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇活合，恰恰降低了高收益?zhèn)娘L(fēng)險(xiǎn)雏婶，債券基金投資大家可以多多研究下定投海外高收益?zhèn)稹?/p>
