各位親愛的朋友，大家早上好，

今天是2017年的3月4號粥诫，星期六。

本周我們跟大家聊了整整一個星期的

創(chuàng)業(yè)最核心的一個問題：股權(quán)崭庸。

這其實是一個公司最重要的問題怀浆。

生產(chǎn)資料的所有制決定財富的分配方式。

這是馬克思馬老師的原話怕享。

股權(quán)事實上就是一家公司的所有權(quán)执赡。

這個我相信大家都明白，

宏觀中國改革開發(fā)四十年函筋，

之所以取得如此大的變化沙合，

實際上也是集體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變?yōu)閭€體經(jīng)濟(jì)的作用。

讓創(chuàng)業(yè)者付出與回報成正比跌帐，

就一定會極大的鼓舞創(chuàng)業(yè)者的熱情首懈，

實實在在的賺到錢绊率，

才是每一個創(chuàng)業(yè)者的核心任務(wù)和使命。

與拿到實實在在的收獲相比究履，

那些天天喊口號滤否，

跳小蘋果的公司才是真的不靠譜。

用海底撈老板張勇的話來說最仑，

激情+滿足=快樂藐俺。

沒有實實在在的收益就沒有實實在在的滿足，

僅靠天天激情泥彤，是不會有持久的快樂的欲芹。

所以，創(chuàng)業(yè)界就有一句話叫做

“股權(quán)定生死”吟吝。

我覺得一點也不夸張菱父。

敬請各位創(chuàng)業(yè)的，不創(chuàng)業(yè)的朋友剑逃，

想清楚這里面的原理滞伟。

分配機(jī)制就是企業(yè)盈利與否的秘訣。

預(yù)測兩家公司的競爭結(jié)果炕贵，

只要看他們的股權(quán)分配機(jī)制就可以知道結(jié)果梆奈。

今天星期六了，

咱們簡單的做一個總結(jié)：

星期一称开，咱們通過海底撈講述了人力資本的重要程度亩钟。

星期二，咱們講了一個天大秘密鳖轰；

那就是一家公司的股權(quán)千萬不能

按照出多少錢占多少股的方式來分配清酥。

這樣分配是一種無視人力財富的價值觀。

這樣分股的公司遇到新分配方式的公司必定一敗涂地蕴侣。

星期三焰轻，咱們講了創(chuàng)業(yè)首先要做的事情是

先找合伙人。

咱們也分享了好合伙人的四條標(biāo)準(zhǔn)

1昆雀、互相信任辱志；

2、能力互補狞膘；

3揩懒、全職出力；

4挽封、必須出錢已球；

當(dāng)你找到合適的合伙人之后，

就需要設(shè)計好一個人力資源模式的股權(quán)分配方案。

所以智亮，

星期四忆某，

就和大家分享了如何科學(xué)合理分配創(chuàng)業(yè)公司的股權(quán)。

圍繞著創(chuàng)始人三種股權(quán)模型：

1阔蛉、絕對控股型弃舒；

2、相對控股型馍忽；

3、一票否決型燕差；

同時咱們也說清楚了遭笋，

那怕在創(chuàng)始人不控股的情況下，

也應(yīng)該集中決策權(quán)在創(chuàng)始人身上徒探，

否則對這家公司來說：

最好的結(jié)局就是半死不活的了瓦呼。

星期五，昨天

我們和大家介紹了在一套科學(xué)的股權(quán)分配方案下测暗，

隨著創(chuàng)業(yè)的不斷深入和成長央串，

根據(jù)實際情況不斷調(diào)整股權(quán)比例的方法：

1、股份預(yù)留制碗啄；

2质和、股權(quán)分期發(fā)放制；

3稚字、股權(quán)增發(fā)機(jī)制饲宿；

4、在組織之外進(jìn)行調(diào)整胆描；

今天瘫想，是關(guān)于股權(quán)設(shè)計的收尾部分，

如何設(shè)計一家創(chuàng)業(yè)公司的退出機(jī)制昌讲。

退出機(jī)制說白了就是合伙人干一般不想干了怎么退股国夜。

要設(shè)計退股機(jī)制，

第一個關(guān)鍵點：

就是必須根據(jù)不同的場景進(jìn)行相應(yīng)的規(guī)定短绸。

大概會出現(xiàn)以下四種情況的退股原因车吹。

1、公司合伙人離職醋闭；

例如因故不來上班啊礼搁，

合作不愉快辭職啊，

沒有任何原因就是不想干啊

世界那么大我想去看看啊

……

都算合伙人離職目尖；

只要是不再來工作了馒吴，就都算。

這種情況最普遍。

所以饮戳，合伙人只要是離職豪治，

就等于必須要進(jìn)入退股程序了。

至于按多少錢退扯罐，咱們等會講负拟，

但是有個定義必須放在這里：

股權(quán)結(jié)構(gòu)良好的公司是嚴(yán)格區(qū)分

創(chuàng)始人、合伙人和投資人的歹河。

2掩浙、公司業(yè)績不達(dá)標(biāo)；

這里的業(yè)績不達(dá)標(biāo)指的其實是核心節(jié)點的業(yè)績秸歧。

不能等同于日常運營的業(yè)績考核厨姚。

因為一般的來說合伙人都應(yīng)該是自我驅(qū)動型的。

我們一般指的核心節(jié)點業(yè)績键菱，

比如融資進(jìn)度啊谬墙，研發(fā)進(jìn)度啊，地推進(jìn)度啊等等经备。

如果說合伙人離職是一個近似于某個人不滿意集體的方式拭抬，

那么業(yè)績不達(dá)標(biāo)，

就類似于集體不滿意某個人的退股方式侵蒙。

退多少錢造虎，等會說。

這里只定義這種情況下是要退股的纷闺。

3累奈、合伙人婚姻出現(xiàn)變故；

這種情形一般會使某個合伙人完全喪失工作狀態(tài)急但，

一般也會因為財產(chǎn)分割的原因?qū)е潞匣锶俗兏?/p>

所以澎媒，一般出現(xiàn)這樣的情形也會進(jìn)入退股流程。

4波桩、法定繼承的原因戒努；

這種情況不多，但是也必須考慮到镐躲。

比如某個合伙人倒霉储玫，

英年早逝。他的資產(chǎn)股權(quán)必然會遺留他的父母妻兒萤皂。

這對其他的合伙人來說撒穷，

就很尷尬。

所以裆熙，這種情況出現(xiàn)也要進(jìn)入退股流程端礼。

設(shè)計退股機(jī)制的第二個關(guān)鍵點是：

合作之初必須先達(dá)成一定的理念共識禽笑。

起步創(chuàng)業(yè)，最重要的就是打好企業(yè)的基因蛤奥。

如果很多情況沒有預(yù)先談好解決方案佳镜，

那么在某一個合伙人退出的時候，

針對退出的方式和價格凡桥，

必然會出現(xiàn)合伙人相互博弈的情況蟀伸。

尤其是退出的價格，

合伙人彼此之間的預(yù)期往往相差極大缅刽。

如果出現(xiàn)這樣的情況啊掏，

往往是創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊沒有經(jīng)驗造成的，

或者是沒聽過咱們這個專欄節(jié)目造成的衰猛。

言歸正傳迟蜜，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊和合作之初必須達(dá)成以下理念共識：

1）是長期看好還是短期投資；

一般剛創(chuàng)立的情況下腕侄，

合伙人是不會把創(chuàng)業(yè)當(dāng)做短期投資的小泉。

一般都是長期看好某一個領(lǐng)域芦疏，

所以冕杠，應(yīng)該一開始就確立一個有耐心能扛得住的合伙人文化。

2）到底是短期投錢還是未來對公司的貢獻(xiàn)酸茴；

對于創(chuàng)始人和合伙人其實投錢都不是核心貢獻(xiàn)分预，

真正的貢獻(xiàn)是持續(xù)的為公司的成長付出努力。

這一點也必須一開始得到全體股東的認(rèn)同薪捍，

3）如果大股東退出笼痹，對其他股東是不是公平合理；

如果大股東退出酪穿，其他股東是否可以接受凳干。

如果大股東始終無法退出，對大股東是否公平合理被济？

4）公司老大是不是也拿限制性股權(quán)救赐；

這個問題需要不同的公司不同來對待。

但最核心的問題是應(yīng)該確定公司老大的決策力度只磷。

如果老大的特權(quán)過多经磅，

就會造成人人都相當(dāng)老大的局面。

如果老大沒有決策權(quán)钮追，

又會造成人云亦云不知所云预厌。

一個游戲當(dāng)中，總是要有一個法官的角色的元媚，對吧轧叽！

設(shè)計退股機(jī)制的第三個關(guān)鍵點是：

估價的一般可采取方式

第一種估價方式是：

按照原始的資本出資額加上高于銀行利息的投資回報苗沧；

第二種股價方式是：

參照已兌現(xiàn)股份和公司凈資產(chǎn)；

第三種方式是：

按照公司融資估值的折扣價犹芹，

不能低于原始資本投資額和銀行利息回報崎页；

其實對很多互聯(lián)網(wǎng)公司來說，

融資的估值是對公司未來的價值的預(yù)估腰埂。

不能做為公司目前價值的定價依據(jù)飒焦。

對于一家創(chuàng)業(yè)公司來說，

無論是起步階段還是小有成就還是融資上市屿笼，

都不建議對中途離場的合伙人的股權(quán)給出過高的估值牺荠，

早期無法高估值是因為公司錢不多，

后期無法高估值是因為投資方擔(dān)心運營團(tuán)隊撤股套現(xiàn)驴一。

但是無論怎樣的低估值休雌，

最低是不可以低于合伙人，

原始的資本出資額加上銀行利息的投資回報的肝断。

除非這家公司凈資產(chǎn)為負(fù)數(shù)杈曲，

資不抵債。

那樣的話胸懈，嚴(yán)格來說就不是退股流程了担扑。

是清算的流程。

一周的時間很快就過去了趣钱，明天星期天福利日涌献。

明天咱們這個欄目會送出本周的幸運禮品。

祝大家好運首有。祝大家周末愉快燕垃。88.

此致敬禮

你最真誠的朋友 ?陳楚?

2017年3月4日 ? 清晨

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