大白馬葵袭，說實(shí)在的，我以前真沒有想那么多乖菱，覺得白馬自然好坡锡，找到了就好了。其實(shí)大白馬不代表沒有風(fēng)險窒所，要能看到并及時加以規(guī)避鹉勒。
昨天我一個朋友聊天，講到現(xiàn)在不選股了吵取，只買大白馬贸弥，但對于什么是大白馬，好像也沒有完全講清海渊。
把學(xué)習(xí)九方黃偉老師關(guān)于“白馬”的內(nèi)容绵疲，找出來再看一下，確實(shí)還是要好好整理和理解臣疑，看到的伙伴也可以一起學(xué)習(xí)盔憨。
一、什么樣的股票算是白馬股
普遍認(rèn)為讯沈，好的公司股票就是白馬股郁岩。具體來看，就是要公司的業(yè)績明確并穩(wěn)定增長缺狠。
從基本面的財務(wù)指標(biāo)看问慎，有一個標(biāo)準(zhǔn)，年均凈利潤增長率（每股收益）≥20%-25%挤茄，年均營業(yè)總收入增長率≥15%-20%如叼，年均經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量增長≥15%-20%，年均凈資產(chǎn)收益率≥15-20%穷劈，分紅常年穩(wěn)定笼恰；
K線走勢看踊沸，一般正常情況白馬股股價走勢都是穩(wěn)步上升、呈現(xiàn)慢牛格局社证，價格溫和攀升逼龟，重心穩(wěn)步抬高，成交量始終保持溫和放量的態(tài)勢追葡，大周期級別均線得以穩(wěn)健支撐起股價：
持倉角度方面腺律，機(jī)構(gòu)席位、QFⅡ席位宜肉、滬深股通席位為是買入并鎖倉白馬股的吃染客：
白馬股主要分布于白色家電、中高端白酒崖飘、生物制藥榴捡、TMT等業(yè)。
關(guān)于白色家電和黑色家電朱浴，需要說一下吊圾，是對家電的一種分類。
白色家電指翰蠢，可以替代家務(wù)勞動的產(chǎn)品项乒，比如洗衣機(jī)、冰箱等梁沧，或者提高生活環(huán)境質(zhì)量的產(chǎn)品檀何，像空調(diào)、電暖器廷支。
黑色家電是提供娛樂的频鉴，如電視、音響等恋拍。
二垛孔、 白馬股的風(fēng)險點(diǎn)
一是系統(tǒng)性風(fēng)險。也就是市場風(fēng)險施敢。
一般市場風(fēng)險隨處都在周荐，貫穿于整個市場，是不可分散的風(fēng)險僵娃。在市場中總會有某種外部因素概作，從而影響股票的價格下路。白馬股在系統(tǒng)性風(fēng)險面前默怨，也是會受到影響讯榕。
這種外部因素，一般來自于政治先壕、經(jīng)濟(jì)瘩扼、社會環(huán)境谆甜、投資者預(yù)期等方面的異動垃僚。
二是天花板風(fēng)險集绰。主要是指行業(yè)龍頭上市公司觸及到了一定的行業(yè)增長瓶頸之后，不管怎樣努力經(jīng)營谆棺，除非找到新的行業(yè)利潤的增長點(diǎn)栽燕，否則都會面臨平庸甚至逐漸衰敗。
天花板風(fēng)險主要來自于售價天花板（即提價權(quán)弱改淑，沒有自主提價能力）碍岔、容量天花板（規(guī)模效應(yīng)受限制）、產(chǎn)量天花板（產(chǎn)能固定化）朵夏、需求天花板（需求的虛假與需求的中斷）蔼啦、成長天花板（公司已經(jīng)是巨無霸，再增長空間醒霾）等捏肢，這對于白馬股亦是非常的值得警惕的。
三是政策風(fēng)險饥侵。國家宏觀政策（如貨幣政策鸵赫、財政政策、行業(yè)政策躏升、地區(qū)發(fā)展政策等）發(fā)生變化辩棒，從而導(dǎo)致市場價格波動產(chǎn)生的風(fēng)險。有些白馬股企業(yè)的優(yōu)秀膨疏，可能是來自于國家政策支持一睁，一旦失去政策支持，可能就很難再像以前一樣高速成長了：
三是估值風(fēng)險佃却。這個主要體現(xiàn)在公司業(yè)績的增長和市場對于其估值的相匹配上者吁。如果公司已經(jīng)明顯高估，業(yè)績增長跟不上双霍，股價連續(xù)大漲已透支了業(yè)績的增長估值砚偶，，隨之而來的便極有可能是“戴維斯雙殺”洒闸。如果出現(xiàn)這種情況就是非橙九鳎可怕的事。
三丘逸、怎樣規(guī)避掉白馬股的風(fēng)險
一是)要綜合分析企業(yè)在各個時期的關(guān)鍵財務(wù)指標(biāo)(如凈資產(chǎn)收益率单鹿、負(fù)債率、扣非收益等)的變化深纲，并做好行業(yè)內(nèi)的橫向與縱向?qū)Ρ戎俪皶r發(fā)現(xiàn)潛在不正常的變化劲妙；
二是關(guān)注和分析公司關(guān)鍵財務(wù)指標(biāo)。市盈率儒喊、市凈率镣奋、PEG等估值參照要匹配。在要求上市公司穩(wěn)定怀愧、持續(xù)盈利的前提下侨颈，其估值指標(biāo)不宜超過該上市公司在歷史上估值指標(biāo)的較高分位數(shù)；
三是盡量選擇潛在市場規(guī)模巨大的芯义、在國民經(jīng)濟(jì)中存在有重要地位的朝陽性哈垢、成長性的子行業(yè)內(nèi)的白馬上市公司，從而盡可能規(guī)避天花板風(fēng)險與政策風(fēng)險扛拨。
