一般情況下，公司都有三個(gè)重要資產(chǎn)：應(yīng)收賬款孔祸、存貨和固定資產(chǎn)，在分析公司的“經(jīng)營(yíng)能力”的時(shí)候发皿，我們要重點(diǎn)關(guān)注這三個(gè)資產(chǎn)崔慧，它們能夠在一年里為公司做多少次生意，即這三項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率穴墅。用“翻桌率”形容更容易理解惶室，就是它們的周轉(zhuǎn)率越高越好。
一玄货、平均收現(xiàn)天數(shù)
（一）概述：公司的“應(yīng)收賬款”在“流動(dòng)資產(chǎn)”中具有非常重要的地位皇钞，應(yīng)收賬款如果能及時(shí)收回，那么公司的資金使用率會(huì)大大提高松捉。
（二）公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/平均應(yīng)收賬款余額鹅士；
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?平均應(yīng)收賬款余額=（期初應(yīng)收賬款+期初應(yīng)收票據(jù)+期末應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收票據(jù)）/2
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?平均收現(xiàn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
（三）判斷指標(biāo)：
1、平均收現(xiàn)天數(shù)＜15天惩坑，就可以認(rèn)為是收現(xiàn)金的行業(yè)掉盅，比如“永輝超市”也拜、“元祖股份”等；
2趾痘、因?yàn)椤皯?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”在6次以上都算經(jīng)營(yíng)能力不錯(cuò)的公司慢哈，所以“平均收現(xiàn)天數(shù)”在60~90天內(nèi)都屬于正常范圍。
二永票、存貨周轉(zhuǎn)率
（一）概述：這項(xiàng)指標(biāo)越高卵贱，表明企業(yè)存貨資產(chǎn)變現(xiàn)的能力越強(qiáng)，說(shuō)明產(chǎn)品在倉(cāng)庫(kù)停留的時(shí)間越短侣集，產(chǎn)品在市場(chǎng)上越暢銷键俱。
（二）公式：存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)成本/平均存活余額
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 平均存貨余額=（期初存貨+期末存貨）/2
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 平均在庫(kù)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率
（三）判斷指標(biāo)：
1、＜30天世分，經(jīng)營(yíng)能力非常優(yōu)異编振；
2、30~50天臭埋，通常在流通業(yè)中屬于模范生踪央；
3、50~80天瓢阴，經(jīng)營(yíng)能力不錯(cuò)畅蹂；
4、80~100天荣恐，大多為B2B（公司對(duì)公司）業(yè)務(wù)液斜；
5、100~150天叠穆，工業(yè)類或原物料行業(yè)（如石油旗唁、鋼鐵等，需求量不旺盛）痹束；
6检疫、＞150天，要么能力不佳祷嘶，要么屬于特殊行業(yè)（如造船屎媳、造飛機(jī)、奢侈品论巍、房地產(chǎn)公司等）烛谊。
三、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
（一）概述：類似與“投入產(chǎn)出比”嘉汰，投入的錢相同的情況下丹禀，產(chǎn)出的越多越好。
（二）公式：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 平均資產(chǎn)總額=（期初總資產(chǎn)+期末總資產(chǎn)）/2
（三）判斷指標(biāo)
1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率介于1~2之間的双泪，都是運(yùn)營(yíng)正常的持搜。數(shù)字接近1，表示公司經(jīng)營(yíng)能力比較普通焙矛；數(shù)字接近2葫盼，說(shuō)明其經(jīng)營(yíng)能力非常優(yōu)秀。
2村斟、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＜1贫导，代表它是資本密集或奢侈品行業(yè)，又叫“燒錢的行業(yè)”蟆盹。
四孩灯、各指標(biāo)占比
1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ? ?占比50%逾滥；
2峰档、平均在庫(kù)天數(shù) ? ?占比25%；
3匣距、應(yīng)收賬款天數(shù) ? ?占比25%。
五哎壳、燒錢行業(yè)的財(cái)報(bào)閱讀順序
首先看“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”毅待，發(fā)現(xiàn)＜1，說(shuō)明這是燒錢的公司归榕；
其次看“現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率”尸红，是否滿足＞25%，判斷手上現(xiàn)金收否足夠刹泄，如果不符合外里，看下一項(xiàng)；
最后看“平均收現(xiàn)天數(shù)”特石，是否＜15天盅蝗，是不是收現(xiàn)金的企業(yè)。
以上三項(xiàng)指標(biāo)中姆蘸，第二項(xiàng)最重要墩莫，因?yàn)榧幢闶翘焯焓宅F(xiàn)金，但是手上只留一點(diǎn)點(diǎn)的話逞敷， 當(dāng)危機(jī)來(lái)臨時(shí)也是會(huì)出現(xiàn)很大問(wèn)題的狂秦。
六、延伸概念
（一）做生意的完整周期
根據(jù)之前學(xué)習(xí)的公式：完整周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+平均收現(xiàn)天數(shù)=應(yīng)付賬款天數(shù)+缺錢的天數(shù)推捐，可以知道裂问，如果哪家公司的“缺錢天數(shù)”是負(fù)的，那么就可以說(shuō)明其經(jīng)營(yíng)能力一定特別好。
（二）快收慢付
根據(jù)完整生意周期的公式堪簿，我們理論上可以采取這種策略痊乾，就是縮短“平均收現(xiàn)天數(shù)”，盡快回收資金戴甩，拉長(zhǎng)“應(yīng)付賬款天數(shù)”符喝，盡量拖慢付給供貨商貨款的速度，進(jìn)而達(dá)到公司的最大效益甜孤。然而在現(xiàn)實(shí)中如果不及時(shí)付給供貨商錢协饲，很可能就是失去了以后的合作機(jī)會(huì)，因此這其中還要做好這之間的博弈缴川。
（三）如果一家公司經(jīng)營(yíng)能力開(kāi)始走下坡茉稠，如果判斷是否有本錢成一陣子
MJ老師總結(jié)：
（1）手上現(xiàn)金要保持＞25%，至少也要10%把夸；
（2）盡量采取快收慢付的經(jīng)營(yíng)模式而线；
（3）做生意的周期盡量足夠短、越短越好恋日；
（4）每一期的“營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量”是否能夠穩(wěn)定的＞0膀篮，即OCF＞0，能確保鎮(zhèn)長(zhǎng)有錢入賬岂膳。
七誓竿、學(xué)以致用
分析“京東方”：“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”0.38＜1，說(shuō)明是一家燒錢的企業(yè)谈截；
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率28.3%筷屡，說(shuō)明手里的資金還是很充足的；
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?平均收現(xiàn)天數(shù)68.3簸喂，資金回收能力還是很不錯(cuò)的毙死；
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)：45.9，說(shuō)明產(chǎn)品在市場(chǎng)上還是比較暢銷的喻鳄。
