美圖8月22號向聯(lián)交所遞交申請上市材料譬涡。市場傳言其希望融資5-10億美金，估值50-60億美金啥辨。這個估值是個什么概念涡匀？今天新浪市值53億美金，中國聯(lián)通市值900億人民幣溉知，賣鞋子的百麗市值350億人民幣陨瘩。也就是說，美圖的這個估值相當于新浪或者百麗级乍，或者三分之一的中國聯(lián)通（你還真敢說舌劳？！）玫荣。
認真分析的估值假設一般有這些：
1甚淡，從實際財務數(shù)據(jù)出發(fā)；如果用預測財務數(shù)據(jù)捅厂，那么一定要有依據(jù)贯卦，任何目前沒有的業(yè)務預測最好都不要采納；
2焙贷，MAU（月活躍用戶）如果不能轉化為收入撵割，則MAU不是一個合適的估值參數(shù)；
3盈厘，對于成熟公司睁枕，一定要想辦法盈利，不盈利就是耍流氓沸手；
4外遇，不認可市夢率；
從財報看契吉，美圖目前收入來源于兩部分：銷售手機和互聯(lián)網(wǎng)服務跳仿。16年上半年手機收入占比超過95%，從這個角度可以說美圖是一家銷售手機的硬件公司捐晶》朴铮互聯(lián)網(wǎng)服務包括廣告和虛擬物品等妄辩，規(guī)模低于5%，不屬于主營業(yè)務山上。
13-16 收入構成
假設16年的收入構成跟15年一致：上半年收入占全年的24%眼耀，那么16年收入預計達到24億。
市場上硬件公司翹楚是蘋果公司佩憾，市銷率為2.5左右哮伟。如果我們認為美圖是一家跟蘋果一樣優(yōu)秀的公司，也采用2.5的估值倍數(shù)妄帘。那么美圖的估值= (7.4+24)/2*2.5 = 39億人民幣元楞黄。
以此來看美圖預計50億美元的估值簡直就是個夢！
期待二級市場的反應抡驼！
