本節(jié)部分：第五次危機(jī)当娱，1988年——1990年改革以來(lái)的第二次經(jīng)濟(jì)危機(jī)
1988年，發(fā)生了年度CPI高達(dá)18.6%的惡性通貨膨脹。
1989年，發(fā)生了企業(yè)“連鎖負(fù)債”為表象的生產(chǎn)停滯规丽。
兩年結(jié)合蒲牧，是典型的滯脹危機(jī)。1990年則屬于典型的蕭條階段赌莺。
原因：為甩掉價(jià)格雙軌制的隱性制度成本（官倒公司尋租成本冰抢、投機(jī)暴利市場(chǎng)化成本）“物價(jià)闖關(guān)”引發(fā)官倒公司帶動(dòng)的全社會(huì)大搶購(gòu)。
1988年末政府為整治高通貨膨脹而開(kāi)始的緊縮性調(diào)控中艘狭，隨著存款挎扰、貸款利率的相繼提高，國(guó)民經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了被稱為“三角債”的嚴(yán)重債務(wù)鏈問(wèn)題巢音。
形成三角債的老原因：一是建設(shè)項(xiàng)目超概算嚴(yán)重遵倦；二是企業(yè)虧損嚴(yán)重；三是企業(yè)產(chǎn)品不適銷(xiāo)對(duì)路港谊。
形成三角債的新原因：資金極度短缺條件下企業(yè)行為扭曲骇吭，導(dǎo)致連鎖負(fù)債橙弱。
此次危機(jī)與前幾次危機(jī)的區(qū)別在于歧寺，以大規(guī)模增發(fā)貨幣為基礎(chǔ)、以年率18.5%的高物價(jià)指數(shù)為代表的過(guò)高通貨膨脹及隨之而來(lái)的生產(chǎn)停滯棘脐。
