關(guān)鍵概念
- 金融學(xué)：研究人們?nèi)绾卧谀骋粫r期做出關(guān)于配置資源和應(yīng)對風(fēng)險的決策的學(xué)科
- 現(xiàn)值：用現(xiàn)行利率產(chǎn)生一定量的未來貨幣所需要的現(xiàn)在貨幣量
- 終值：在現(xiàn)行利率既定時，現(xiàn)在貨幣量將帶來的未來貨幣量
- 復(fù)利：貨幣量的累積岂嗓，比如說銀行賬戶上貨幣量的累積，即賺得的利息仍留在賬戶上以賺取未來更多的利息
- 70法則：如果利率是x%，則資產(chǎn)翻倍需要70/x年
- 風(fēng)險厭惡：不喜歡不確定性
- 多元化：通過用大量不相關(guān)的小風(fēng)險代替一種風(fēng)險來降低風(fēng)險
- 企業(yè)特有風(fēng)險：只影響一家公司的風(fēng)險
- 市場風(fēng)險：影響股市上所有公司的風(fēng)險
- 基本面分析：為一家公司的價值和未來前景進行的研究
- 有效市場假說：認為資產(chǎn)價格反映了關(guān)于一種資產(chǎn)價值的所有公開的、可獲得的信息的理論
- 信息有效：以理性方式反映所有可獲得的信息的有關(guān)資產(chǎn)價格的描述
- 隨機游走：一種不可預(yù)期的變量變動的路徑
內(nèi)容提要
- 由于儲蓄可以賺到利息即横，所以今天的貨幣量比未來相同的貨幣量更有價值。人們可以用現(xiàn)值的概念比較不同時點的貨幣量裆赵。任何一筆未來的貨幣量的現(xiàn)值是現(xiàn)行利率既定時东囚，為產(chǎn)生未來這一貨幣量今天所需要的貨幣量
- 由于邊際效用遞減，大多數(shù)人是風(fēng)險厭惡者战授。風(fēng)險厭惡者通過購買保險页藻、使其持有的財產(chǎn)多元化桨嫁，以及選擇低風(fēng)險和低收益的有價證券組合來降低風(fēng)險。
- 一種資產(chǎn)的價值等于所有者將得到的現(xiàn)金流的現(xiàn)值份帐。對一股股票而言璃吧，這些現(xiàn)金流包括了紅利流量以及最終出售價格。根據(jù)有效市場假說废境，金融市場理性地處理可獲得的信息肚逸，因此股票價格總是等于企業(yè)價值的最好估算。但是一些經(jīng)濟學(xué)家質(zhì)疑有效市場假說彬坏，并相信非理性因素也影響價格
一點感想
- 個人并不是很相信有效市場假說朦促，它假定交易者都是理性的，如果股票價格偏離價值栓始，會有理性交易者進行套利务冕，從而使價格回歸價值。但是幻赚，實際上交易者會受到其心理偏誤的影響禀忆，比如風(fēng)險厭惡，并不是完全的理性者落恼。套利也不是無限套利箩退，有其限制在。而且許多散戶并沒有相關(guān)金融學(xué)知識佳谦，談不上根據(jù)市場上的消息對合理的估值戴涝，這點對A股尤其如此。市場應(yīng)該是在有效和無效間波動钻蔑，不是完全有效的啥刻，也不是完全無效的。不過我相信有效假說的一個推論咪笑，那就是股票價格是隨機游走的可帽，對散戶而已，更是如此窗怒。
