祖魯法則

第八章 第六大標(biāo)準(zhǔn) 財(cái)務(wù)狀況

一家公司的資產(chǎn)負(fù)債率超過其凈資產(chǎn)的50%，避免將其作為投資對(duì)象

（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨及在產(chǎn)品）/流動(dòng)負(fù)債=速動(dòng)比率>1 good

流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=流動(dòng)比率

大于或等于2 good 小于1.25 bad

正常的息稅前利潤/每年的利息總額=利息保障倍數(shù) 較低或惡化 bad

正常的每股盈余/每股凈利率=股利保障倍數(shù) 或正常的歷史盈余/應(yīng)付股利的凈值=股利保障倍數(shù)

投資魔法書

責(zé)權(quán)發(fā)生制 現(xiàn)金交割沒有發(fā)生稽屏，收入支出發(fā)生就要記錄

資產(chǎn)負(fù)債表 損益表 現(xiàn)金流量表

股市長線法寶

道瓊斯指數(shù)向上突破邊界扮宠，股市短期回報(bào)率相對(duì)慘淡

標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)

納斯達(dá)克指數(shù)

證券價(jià)格研究中心指數(shù)

股票指數(shù)的回報(bào)偏差

一般意義的好消息對(duì)華爾街可能是壞消息

市場預(yù)期

股市穩(wěn)賺 第四章

格雷厄姆認(rèn)為，當(dāng)一家公司的股票以極大的折價(jià)進(jìn)行投資的時(shí)候诫欠，投資該股票就有了安全空間

股價(jià)在短時(shí)期內(nèi)發(fā)生劇烈變動(dòng)涵卵，并不意味公司價(jià)值同期發(fā)生變化

祖魯法則

第七章? 第五大標(biāo)準(zhǔn) 競爭優(yōu)勢

1.一種商業(yè)特許經(jīng)營：1）.頂尖的商標(biāo)名稱 2）專利或版權(quán) 3）合法的壟斷 4） 在某一行業(yè)的支配地位 5）擁有在某一利基市場確立的地位

2.對(duì)某一競爭優(yōu)勢的真正考驗(yàn)，是進(jìn)入某一行業(yè)的壁壘

3.大多數(shù)成長型公司荒叼，都可以在發(fā)展順利的行業(yè)找到轿偎，傳媒業(yè)、制造業(yè)以及支持服務(wù)業(yè)就是極好的例子

4.較高的資本回報(bào)率和良好的利潤率

5.計(jì)算運(yùn)用資本回報(bào)率時(shí)被廓，REFS會(huì)扣除無形資產(chǎn)坏晦。因此，在衡量一家公司營運(yùn)資產(chǎn)的運(yùn)營效率時(shí)嫁乘，就可以保持前后一致

6.為了計(jì)算運(yùn)用資本回報(bào)率算撮，稅前利潤布轿、營業(yè)外項(xiàng)目、應(yīng)付利息及股利的數(shù)據(jù)，并將其表示為該公司在業(yè)務(wù)中所使用的資本百分比垛贤，在業(yè)務(wù)中使用的資本，等于所有的普通股股本及優(yōu)先股股本旗唁、準(zhǔn)備金枫吧、所有種類的負(fù)債及融資租賃債務(wù)、少數(shù)股東權(quán)益及備付金的總和

7.運(yùn)用資本回報(bào)率總是應(yīng)當(dāng)和當(dāng)前的借款成本比較

8.資本回報(bào)率的下跌可能暗示一家公司正在失去其競爭優(yōu)勢

9.資本回報(bào)率指的是于已投資的資本成本相比直奋，一家公司所享有的回報(bào)率

10.利潤率：1）極高的利潤率會(huì)招致競爭

? ? ? ? ? 2）極低的利潤率會(huì)增加投資的風(fēng)險(xiǎn)

? ? ? ? ? 3）利潤率的重大變動(dòng)常常是高管人員變動(dòng)的結(jié)果

? ? ? ? ? 4）利潤率較低的行業(yè)能庆，現(xiàn)有的狀況改變

? ? ? ? ? 5）利潤率的任何重大改善，通常是由于某種產(chǎn)品或服務(wù)的增強(qiáng)脚线，這些信息可以通過與管理人員談話搁胆，以及研究經(jīng)紀(jì)人通告，新聞剪報(bào)和公司年度報(bào)告加以識(shí)別

? ? ? ? ? 6）起伏較大的利潤率記錄，通常暗示著一家企業(yè)容易受到定期價(jià)格戰(zhàn)影響渠旁，也可能是周期性很強(qiáng)的行業(yè)

? ? ? ? ? 7）考察一家公司的利潤率應(yīng)當(dāng)與其他同類公司的利潤率以及行業(yè)的平均水平進(jìn)行比較

? ? ? ? ? 8）利潤率的下跌可能是第一個(gè)及唯一的一個(gè)警報(bào)信號(hào)攀例，表明一家公司正在喪失其競爭優(yōu)勢

? 憨守型投資者

第十二章 低風(fēng)險(xiǎn)高收益投資方法401：安全邊際，切記

? 《聰明的投資者》仍是關(guān)于投資的最佳參考書顾腊。在書中肛度，有你們真正需要的三個(gè)內(nèi)容：

? 1）第八章，標(biāo)題為市場類比投慈，講的是股市為你服務(wù)承耿。第三部分提到的《華爾街日?qǐng)?bào)》就權(quán)當(dāng)我的經(jīng)紀(jì)人，每天為我提供股票股價(jià)伪煤，幫助我決定買進(jìn)還是拋售加袋，從來不曾間斷

? 2）一份股票就是企業(yè)經(jīng)營的一個(gè)部分。購買股票抱既，不要忘了企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值取決于現(xiàn)金流入流出的數(shù)量

? 3）第二十章职烧，標(biāo)題為安全邊際。購買股票時(shí)防泵，一定要確保股價(jià)比你對(duì)進(jìn)行的保守股價(jià)還低蚀之。

? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ——沃倫巴菲特

比內(nèi)在價(jià)值低的越多，風(fēng)險(xiǎn)越低捷泞，回報(bào)越高

第十三章 低風(fēng)險(xiǎn)高收益投資方法402：投資于低風(fēng)險(xiǎn)高不確定性企業(yè)

行業(yè)中失敗概率最低的是殯葬業(yè)

第十四章：低風(fēng)險(xiǎn)高收益投資方法403：投資于模仿企業(yè)足删，不要投資于創(chuàng)新企業(yè)

1）大部分共同基金和對(duì)沖基金公司都有巨額持股，一般共同基金持股超過資產(chǎn)的80%

2）大部分對(duì)沖基金都擁有眾多機(jī)構(gòu)投資者锁右，大部分共同基金擁有無數(shù)普通投資者

3）巴菲特先生所有分析和投資都由他自己做