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對管理經濟表現(xiàn)的主要評價標準是對使用的權益資本實現(xiàn)高收益（沒有過高的財務杠桿怀浆、會計花招），而不是實現(xiàn)每股收益的持續(xù)增長。 巴菲特收購企業(yè)的標準： 1、大公司（至少有5000萬...

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約翰·聶夫的投資風格概括起來有7條： 1赠法、低市盈率麦轰； 2乔夯、基本增長率超過7%； 3款侵、收益有保障末荐； 4、總回報率相對于支付的市盈率兩者關系絕佳新锈； 5甲脏、除非從低市盈率得到補償，否...

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大額分紅和大額回購，這是中國人最不愿意做的事情（就像挖祖墳一樣）块请。而這正是回饋股東的根本娜氏。大額分紅（比如，把利潤分光墩新，或者把前些年的累計未分配的利潤都分掉）的好處是給管理層壓...

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分散投資僅僅解決了股市投資中的部分風險（還不是主要風險）贸弥，但這種策略的確能夠幫助你避開另一種風險，即“非市場風險”海渊。非市場風險是指一只股票與整個市場波動無關的風險绵疲。通常不將所...

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公司價值決定因素： 1臣疑、現(xiàn)有投資產生的現(xiàn)金流 2盔憨、未來增長能帶來多少價值 3、現(xiàn)有投資和新增資產產生的現(xiàn)金流風險有多大 4讯沈、何時進入成熟期郁岩，潛在障礙 支付了負債和再投資需求后...

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巴菲特家族的生意經就是“謹慎為本”：你不要指望一口吃成個胖子，但我也希望今年春天生意能夠更加紅火缺狠。如果不行的話驯用，你就趕緊關張，把欠款還清儒老，保護好你的信譽蝴乔，因為這比金錢還要重要...

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投資股票就像兔子與烏龜?shù)母傎愐粯印Ｍ米右驗樘^自信驮樊，被勝利沖昏了頭薇正，以至于失敗。另一方面囚衔，烏龜走得很慢挖腰，謹慎小心，反而贏得最后勝利练湿。因此猴仑，投資人的心境必須如烏龜一樣，慢慢觀察...

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價值投資者只在自己勝任的范圍內進行操作肥哎，他們選擇的證券是那些他們認為能夠理解的證券辽俗，偏好的公司是那些能夠可靠定價、地位穩(wěn)固篡诽、歷史收入穩(wěn)定崖飘、經營的業(yè)務不會因技術和消費者偏好突然...

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關于安全邊際的概念，巴菲特的恩師格雷厄姆的原話是： “我大膽地將成功投資的秘密精煉成四個字的座右銘：安全邊際” 真正會賺錢的總是一開始就想到風險杈女，老是虧錢的人總是一開始想著賺...

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牛市在悲觀中誕生朱浴，在懷疑中成長吊圾，在樂觀中成熟，在興奮中死亡翰蠢。最悲觀的時刻正是買進的最佳時機项乒，最樂觀的時刻正是賣出的最佳時機。 約翰慣用的一個基本原則是：買任何東西都務必使用現(xiàn)...

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古人云：“凡是預則立趁尼，不預則廢”埃碱。做投資也是一樣的道理。彼得林奇在演講中提到酥泞，他看股票3年后再動手砚殿，巴菲特的觀點則是“20年的準備，5分鐘的交易”芝囤。我們過去10年的投資經驗也...

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成功的投資意味著趁價格低廉瘩扼、百廢待興、舉國消沉的時機早下手垃僚。即便你本人并不聰明集绰，但大勢所趨，你的投資仍然能賺錢谆棺，這就是水漲船高的道理栽燕。 大舉外債本身沒有錯——無論是國家、家庭...

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當我意識到能夠讓錢在市場上為我所用之時碍岔，我不會用這些錢來買一張新沙發(fā)。我過去相信溅固，至今仍然相信付秕，年輕人省下的每一元錢兰珍，如果能適當?shù)赝顿Y侍郭，都會在他的一生中給予其20倍的回報。 ...

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一個合格的基本面投資者必須具備三方面的能力，即財務基礎亮元、估值方法以及對具體行業(yè)和企業(yè)的認知猛计。 對企業(yè)價值進行估計的方法很多，如PE（市盈率）爆捞、EV/EBITDA（企業(yè)價值倍數(shù)...

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企業(yè)是否擁有牢固的經濟護城河奉瘤，即企業(yè)能在較長時間內實現(xiàn)超額收益，并隨著時間的推移煮甥，能通過股價體系其超過市場打拼的盈利能力盗温。 護城河的基本共性： 1、高轉換成本（當消費者從一個...

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基本的投資過程很簡單成肘，就是公司分析和股票估值卖局。如果你避免了把一家好公司和一只好股票兩個概念項混淆的錯誤（因為二者有很大的不同），你就已經比很多市場參與者領先了双霍。（想一想思科公...