一坊罢、概率優(yōu)勢(shì)
1续担、在小樣本區(qū)間內(nèi)，概率無(wú)效活孩。短期來(lái)看物遇，可能運(yùn)氣有用；但長(zhǎng)期來(lái)看憾儒，再好的運(yùn)氣也敵不過(guò)概率優(yōu)勢(shì)询兴。
2、先問(wèn)三個(gè)問(wèn)題
? 第一起趾，你有概率優(yōu)勢(shì)嗎诗舰？
? ? 所謂優(yōu)勢(shì)，是指贏的概率超過(guò)50%训裆。比如在熊市中眶根，從統(tǒng)計(jì)上而言上漲的股票不會(huì)超過(guò)一成。也就是你獲利的概率只有10%边琉，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于50%属百。
? ? 第二，你有策略嗎艺骂？在概率上具備優(yōu)勢(shì)的前提下诸老，你還需要好的策略。好的策略一定是建立在有效的規(guī)律之上钳恕。
? ? 比如别伏，巴菲特的老師格雷厄姆說(shuō)過(guò)一句名言——股市從短期看是投票機(jī)，長(zhǎng)期看是稱(chēng)重器——這句話就道出了兩個(gè)有效的規(guī)律忧额。
? ? 根據(jù)這兩個(gè)規(guī)律厘肮，可以分別制定兩個(gè)有效的策略：短周期可以追逐市場(chǎng)的熱點(diǎn)；長(zhǎng)周期可以尋找價(jià)值低估的個(gè)股買(mǎi)入并持有睦番。
? ? 事實(shí)上类茂，巴菲特正是出神入化地堅(jiān)守了后者耍属，長(zhǎng)期下來(lái)積累了大量財(cái)富。
? ? 第三巩检，你愿意放棄嗎厚骗？中國(guó)有句古話，叫作“魚(yú)和熊掌不可兼得”兢哭。我見(jiàn)過(guò)很多短線高手领舰，靠靈敏的市場(chǎng)感覺(jué)、出色的反應(yīng)速度和對(duì)熱點(diǎn)的前瞻性把握賺了很多錢(qián)迟螺。
? ? 我也見(jiàn)過(guò)很多堅(jiān)守價(jià)值投資的投資人冲秽。他們一年的換手率很低，選好了股票就長(zhǎng)期持有矩父，他們的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)也驚人地好看锉桑。
? ? 但是，我還從來(lái)沒(méi)有見(jiàn)過(guò)這兩種策略同時(shí)集于一身的人——事實(shí)上窍株，大部分人都想兼得民轴，最后的結(jié)果卻是一無(wú)所有。
3夹姥、 警惕小概率幻想癥杉武。即推銷(xiāo)員效應(yīng)。投資者一旦買(mǎi)入了某只股票辙售，他就成了這只股票的推銷(xiāo)員。? 抓住十倍股（五年上漲十倍）飞涂，但這是一個(gè)明顯的小概率事件旦部，根據(jù)A股的歷史經(jīng)驗(yàn)，概率一般不會(huì)超過(guò)5%较店。但很多人變成了自己的推銷(xiāo)員士八，不斷地說(shuō)服自己相信手里的股票就是十倍股。唯有穿透迷霧梁呈，才能看見(jiàn)真相婚度。故十倍股的策略不可取
第一，養(yǎng)成“概率思維”的思維習(xí)慣官卡，學(xué)習(xí)根據(jù)概率大小去做決策蝗茁。
第二，去獲得一個(gè)好的模型寻咒。一個(gè)行之有效的辦法是哮翘，調(diào)整考慮問(wèn)題的視野和周期。在新的周期框架下毛秘，讓概率的判斷成為可能饭寺。
第三阻课，培養(yǎng)自己的執(zhí)行力。? 并不是你擁有了概率思維方式以及模型就萬(wàn)事大吉了艰匙。別忘了限煞，“小概率幻想癥”是根植于人性之中的。一個(gè)可行的辦法是员凝，盡量把決策外部化署驻，即建立自己的交易系統(tǒng)。把你的理念設(shè)計(jì)成系統(tǒng)绊序，然后讓系統(tǒng)來(lái)做出決策硕舆，可以避免人為情緒的干擾。如刀鋒般冷靜骤公，才能斬?cái)酂澜z抚官。（可參見(jiàn)P105只贏不賭的博彩公司如何具體調(diào)整賠率）
4、概率之上的升級(jí)（一）：職業(yè)牌手眼中的盈虧同源
根據(jù)行為金融學(xué)的研究阶捆，人對(duì)于損失的敏感度是天然要高于盈利的凌节。也就是說(shuō)，虧損1萬(wàn)元帶給你的痛苦程度洒试，要高于盈利1萬(wàn)元帶給你的愉悅程度倍奢。所以，從數(shù)學(xué)上來(lái)說(shuō)垒棋，51%勝率的系統(tǒng)是一個(gè)具備概率優(yōu)勢(shì)的長(zhǎng)期盈利系統(tǒng)卒煞。但是，從感受上來(lái)說(shuō)叼架，這個(gè)系統(tǒng)卻是一個(gè)情感上虧損的系統(tǒng)畔裕。所以，現(xiàn)實(shí)世界中的情況變成了：這是一個(gè)能盈利的系統(tǒng)乖订，但是沒(méi)有幾個(gè)人能夠堅(jiān)持下來(lái)扮饶。要解決這個(gè)問(wèn)題，需要你在理念上有一個(gè)非常深刻的認(rèn)知——要深刻地認(rèn)識(shí)一個(gè)非常重要的概念乍构，叫作“盈虧同源”甜无。虧損是交易系統(tǒng)必然的成本，如果你刻意規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)哥遮，這本身也會(huì)讓你失去了從市場(chǎng)上獲取利潤(rùn)的機(jī)會(huì)岂丘。
5、概率之上的升級(jí)（二）：職業(yè)牌手眼中的風(fēng)險(xiǎn)分層
根據(jù)“盈虧同源”的理念昔善，有些虧損是不可避免的元潘，也是不應(yīng)該避免的。因?yàn)樗且环N策略或者一種系統(tǒng)必須要支付的成本君仆。但與此同時(shí)翩概，我們也要認(rèn)識(shí)到牲距，有些虧損肯定是可以避免的，也是應(yīng)該避免的钥庇。任何博弈的領(lǐng)域都會(huì)有這三種層次的風(fēng)險(xiǎn)牍鞠。它們分別是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、人為型風(fēng)險(xiǎn)和策略型風(fēng)險(xiǎn)评姨。
所謂系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是不以我們的意志為轉(zhuǎn)移的难述，是在一個(gè)游戲制定之初，就由它的游戲規(guī)則所賦予的吐句。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)有以下特征：不可避免胁后，始終存在，還有就是盈虧同源嗦枢。所以攀芯，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是不應(yīng)該去規(guī)避的。因?yàn)槟阋?guī)避的同時(shí)也是在規(guī)避利潤(rùn)文虏。這是我們應(yīng)該包容的風(fēng)險(xiǎn)侣诺。
所謂策略型風(fēng)險(xiǎn)有以下特點(diǎn)，強(qiáng)加于對(duì)手或被對(duì)手強(qiáng)加于自身的風(fēng)險(xiǎn)氧秘，理論上盈虧同源年鸳。但與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不同的是，這樣的風(fēng)險(xiǎn)（與利潤(rùn)）并沒(méi)有辦法在概率上被衡量丸相，而系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以被概率統(tǒng)計(jì)與衡量搔确。
? ? 策略型風(fēng)險(xiǎn)并不存在干多少次就一定會(huì)成功多少次，或失敗多少次的統(tǒng)計(jì)模型灭忠，因?yàn)樗鼑?yán)重的技巧化與因人而異化妥箕。策略型風(fēng)險(xiǎn)也不能完全規(guī)避，因?yàn)樗莿e人強(qiáng)加于你的更舞。比如海盜的風(fēng)險(xiǎn)，你是無(wú)法完全規(guī)避的坎吻。但是你可以選擇不同的策略去應(yīng)對(duì)缆蝉，而且不同的策略帶來(lái)的結(jié)果很可能完全不同。但因?yàn)樗慈诵缘奶攸c(diǎn)瘦真，所以交易者需要擁有極好的應(yīng)對(duì)策略與完美的心靈駕馭能力刊头，而這才是真正最難學(xué)的地方。
? ? ? 至于人為型風(fēng)險(xiǎn)是指什么呢诸尽？打個(gè)比方原杂，你是一艘船的船長(zhǎng)，接連遇到壞天氣您机，讓你的情緒失控了穿肄。因?yàn)榍榫w失控年局，你犯了嚴(yán)重錯(cuò)誤，撞上了本不應(yīng)該撞的暗礁咸产。這就是人為型風(fēng)險(xiǎn)矢否。大部分人為型風(fēng)險(xiǎn)都是情緒帶來(lái)的，是我們應(yīng)該規(guī)避的脑溢。業(yè)余選手和職業(yè)高手的區(qū)別也在這里可以看出來(lái)僵朗。
6、預(yù)測(cè)毫無(wú)意義屑彻？－先說(shuō)預(yù)測(cè)的坑验庙，如何應(yīng)對(duì)且聽(tīng)下回分解
（1）小樣本無(wú)概率！在小樣本中社牲，你很可能蒙對(duì)好幾次粪薛。比如，你每年只預(yù)測(cè)一次膳沽，連續(xù)十年下來(lái)汗菜，就相當(dāng)于你拋了十次硬幣。那么挑社，即使十年都預(yù)測(cè)對(duì)了陨界，也說(shuō)明不了太多問(wèn)題，也許是你運(yùn)氣足夠好痛阻。因?yàn)樵谛颖局芯瘢怕驶緹o(wú)效，運(yùn)氣占主導(dǎo)阱当。而連續(xù)十年都能預(yù)測(cè)對(duì)的人俏扩，甚至不要說(shuō)十年，有個(gè)三五年弊添，在股市就能封神了录淡。只是，這樣的神你敢相信嗎油坝？（2）大樣本的真實(shí)處境：如果是在大樣本中嫉戚，比如你每天都預(yù)測(cè)行情，那么十年下來(lái)澈圈，預(yù)測(cè)了幾千次彬檀，算是大樣本了。大樣本中瞬女，理論上你預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確度會(huì)穩(wěn)定在50%左右窍帝，也就是說(shuō)對(duì)一半，錯(cuò)一半诽偷。請(qǐng)問(wèn)這樣的預(yù)測(cè)有意義嗎坤学？表面上看起來(lái)疯坤，預(yù)測(cè)對(duì)一半錯(cuò)一半，雖然沒(méi)太多意義拥峦，至少應(yīng)該是無(wú)害的贴膘。但更深入地看這個(gè)問(wèn)題，這種預(yù)測(cè)是非常有害的略号。原因如下：
? ? 1.人都是過(guò)度自信的刑峡，所以，盡管你的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度只有50%玄柠，但你會(huì)選擇性記憶突梦，忘記自己的錯(cuò)誤而只記得自己的正確。一段時(shí)間下來(lái)羽利，你會(huì)誤以為自己的準(zhǔn)確率超過(guò)50%宫患，認(rèn)為自己很牛。
? ? ? 2.認(rèn)為自己的準(zhǔn)確率超過(guò)50%之后这弧，你就會(huì)開(kāi)始冒險(xiǎn)娃闲，開(kāi)始加杠桿。一旦遇到黑天鵝匾浪，比如2015年下半年的股市危機(jī)皇帮，加了杠桿之后你可能血本無(wú)歸。
? ? 3.所謂準(zhǔn)確率50%蛋辈，還只是個(gè)理想情況属拾，事實(shí)上，你的準(zhǔn)確率很可能連50%都達(dá)不到冷溶。因?yàn)楣墒惺莻€(gè)比拋硬幣要復(fù)雜太多的系統(tǒng)渐白，其中很多信息自相矛盾，會(huì)嚴(yán)重干擾你的判斷逞频。
? ? 4.更大的挑戰(zhàn)來(lái)自情緒的干擾纯衍。本來(lái)你預(yù)測(cè)的效率是50%，但是從預(yù)測(cè)到真正執(zhí)行交易苗胀，你還面臨貪婪托酸、恐懼等情緒的很多干擾。這個(gè)過(guò)程會(huì)遭遇到很多損耗柒巫，最后落實(shí)到執(zhí)行，有30%的效率就不錯(cuò)了谷丸。請(qǐng)問(wèn)堡掏，30%還值得你做嗎？
? ? 5.預(yù)測(cè)要耗費(fèi)你大量的學(xué)習(xí)成本刨疼。你花費(fèi)了大量的時(shí)間泉唁、精力和資源鹅龄，每天雄赳赳氣昂昂地在自以為正確的路上狂奔。
? ? 6.不停地預(yù)測(cè)導(dǎo)致的頻繁交易亭畜，會(huì)帶來(lái)很大的交易成本扮休。
? ? 7.不停地預(yù)測(cè)，不停地失敗拴鸵，會(huì)給你造成巨大的心理成本玷坠，讓你幸福指數(shù)降低，讓你老得快……
? ? 8.即使你是萬(wàn)里挑一劲藐，天賦異稟八堡，預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確率能達(dá)到55%（事實(shí)上，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的整體預(yù)測(cè)率甚至都不到50%）聘芜，但是加上各種損耗兄渺，最終的效率也很難超過(guò)50%。
? ? 9.還有一條最要命的汰现。假如你預(yù)測(cè)錯(cuò)一次挂谍，虧50%，預(yù)測(cè)對(duì)一次瞎饲，賺50%口叙。這是個(gè)公平的規(guī)則吧？那么結(jié)果可能是這樣的：本金10萬(wàn)元企软，預(yù)測(cè)錯(cuò)了一次庐扫，變5萬(wàn)元。然后預(yù)測(cè)對(duì)了一次仗哨，變成7.5萬(wàn)元形庭。
? ? 最大的陷阱在這里：即使預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率達(dá)到50%，長(zhǎng)期下來(lái)也是穩(wěn)虧不賺把崞萨醒！
