操盤日志：
大福持倉(cāng)：30%。今日操作：做T（金融方向）楚堤。
PS：持倉(cāng)不做投資建議坝初，僅供娛樂。大福持倉(cāng)范圍（20%--80%波動(dòng)）
原標(biāo)題：《多股閃崩揭秘：場(chǎng)外配資大退潮 高杠桿投資者奪路而逃》
信息來源：上海證券報(bào)
近期多只個(gè)股在沒有明顯利空的情況下钾军，快速連續(xù)跌停【钜現(xiàn)在懷疑多股閃崩的原因是由于場(chǎng)外配資收緊吏恭，而長(zhǎng)期盤踞于這些股票的杠桿大戶資金難以為繼就不得不奪路而逃。
在監(jiān)管的高壓之下重罪，券商樱哼、基金子公司等中介機(jī)構(gòu)也進(jìn)入風(fēng)聲鶴唳狀態(tài)，去通道剿配、去夾層搅幅、去嵌套正在緊鑼密鼓進(jìn)行之中。就連曾經(jīng)一本萬利的配資公司也出現(xiàn)了破產(chǎn)關(guān)閉潮呼胚。
配資交易模式悄然變化
由于HOMS配資系統(tǒng)在2015年股災(zāi)后被叫停了茄唐，場(chǎng)外配資只能轉(zhuǎn)回地下，依靠人情蝇更、關(guān)系運(yùn)轉(zhuǎn)沪编。
目前值得深究的是，隨著監(jiān)管加強(qiáng)年扩、市場(chǎng)賺錢效應(yīng)減弱蚁廓，配資總體規(guī)模快速下降的同時(shí)厨幻，配資雙方的操作細(xì)節(jié)也出現(xiàn)明顯變化相嵌。
2016年腿时，市場(chǎng)中仍有大量投資客對(duì)杠桿資金青睞有加，不少人力圖借助高杠桿實(shí)現(xiàn)“一把翻身”饭宾，因此通過配資公司等形式進(jìn)行場(chǎng)外配資的現(xiàn)象仍較火爆批糟。同時(shí)配資公司在渠道受限的情況下，也急需尋找新的資金需求方捏雌。
之前常見的做法是跃赚，在配資雙方協(xié)商確定具體利率、杠桿率后性湿，由資金出資方直接把錢轉(zhuǎn)到需求方的資金賬戶上纬傲。同時(shí)，為了保證資金安全肤频，需求方需要將資金賬戶密碼交由出資方叹括，由出資方修改后管理。而需求方在獲得資金后宵荒，只能自行保留交易密碼進(jìn)行交易操作汁雷，且不能以忘記密碼等理由來重置及修改密碼。
然而报咳，近一段時(shí)間來上述現(xiàn)象已經(jīng)出現(xiàn)了明顯變化侠讯。據(jù)配資行業(yè)從事人員透露，現(xiàn)在資金出借方和需求方都明顯減少暑刃，業(yè)務(wù)普遍靠熟人厢漩、朋友介紹，而且只有真正對(duì)自己操作有信心的客戶才會(huì)選擇進(jìn)行高杠桿配資岩臣。
此外溜嗜，在操作細(xì)節(jié)上，配資資金的流動(dòng)方向也截然相反架谎。上述人士介紹炸宵，目前普遍的做法是，在確定具體配資比例后谷扣，資金出借方將資金打到自己的賬戶土全，同時(shí)需求方需將本金全部轉(zhuǎn)至上述賬戶，并在該賬戶上進(jìn)行股票交易操作会涎。由于該賬戶屬于出借方直接持有涯曲，其資金安全可以得到很大保障。
并且在塔，類似于券商融資業(yè)務(wù)幻件，雙方還約定設(shè)立預(yù)警線、平倉(cāng)線等指標(biāo)蛔溃，來確保市場(chǎng)或個(gè)股出現(xiàn)極端情況時(shí)資金出借方的本金安全绰沥。
配資公司業(yè)務(wù)冷清
資金由操盤手賬戶轉(zhuǎn)為了出資方賬戶篱蝇，雖需求方照樣可以拿獲得到的資金進(jìn)行交易，但這改變透露出了配資公司的心態(tài)變化徽曲。
據(jù)了解零截，目前部分配資公司處境艱難。
某互聯(lián)網(wǎng)金融公司高管劉總說：“2015年最開心的時(shí)候秃臣，就是銀行又給開傘了涧衙，每把傘規(guī)模高達(dá)數(shù)億元，配資出去意味著利潤(rùn)滾滾而來奥此。但公司今年以來再度轉(zhuǎn)入虧損狀態(tài)弧哎，更要命的是，監(jiān)管收緊讓公司員工感覺前途無望稚虎，大家紛紛離職撤嫩，士氣非常低落。”
在深圳中心區(qū)的高檔寫字樓內(nèi)蠢终，有不少小貸公司破產(chǎn)關(guān)閉序攘，甚至出現(xiàn)卷款潛逃的行為。據(jù)中國(guó)小額貸款公司協(xié)會(huì)披露寻拂，小貸公司數(shù)量的峰值是在2015年9月程奠，此后連續(xù)四個(gè)季度遞減，目前全國(guó)小貸公司可能有三分之一處于停業(yè)祭钉、半停業(yè)狀態(tài)瞄沙，三分之一小貸公司處于勉強(qiáng)維持狀態(tài)。
某券商營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人透露朴皆，自證監(jiān)會(huì)徹查場(chǎng)外配資并對(duì)相關(guān)機(jī)構(gòu)進(jìn)行處罰之后，其所在營(yíng)業(yè)部便不敢再嘗試以券商為中介機(jī)構(gòu)的配資業(yè)務(wù)了泛粹。“現(xiàn)在經(jīng)常有小貸公司來問有沒有客戶需要配資遂铡，但我們不會(huì)再做中介進(jìn)行撮合了。不能做晶姊，也不敢做扒接。就現(xiàn)在的市場(chǎng)環(huán)境，連做兩融的客戶和資金量也變少了们衙〖卣”
高杠桿投資者奪路而逃
另一方面，曾經(jīng)熱衷使用高杠桿資金的操盤手也正逐漸被洗出市場(chǎng)蒙挑。
最近華南私募圈內(nèi)人都在為老范而唏噓宗侦，這位曾經(jīng)身家數(shù)億的大戶已經(jīng)輸?shù)骄狻＠戏对且患宜木€地產(chǎn)商的小股東忆蚀，2015年他懷揣數(shù)千萬元?dú)⑷牍墒蟹捎谔焐懘笸饧有嵊X敏銳姑裂，利用杠桿很快在股市里賺到數(shù)億元，并逃過了2015年夏天的巨震男旗。
旗開得勝使得老范信心爆棚舶斧，他在2016年初再度通過放大杠桿的方式殺入某上市公司，但由于市場(chǎng)風(fēng)格快速轉(zhuǎn)換察皇，老范拉抬股價(jià)的做法并沒有吸引到跟風(fēng)盤茴厉，卻使自己的倉(cāng)位越來越重，并步步接近平倉(cāng)線什荣。今年1月矾缓，老范通過質(zhì)押物業(yè)的方式再度融入部分資金“續(xù)命”，但在今年4月再度走到了平倉(cāng)線附近溃睹，老范徹底向市場(chǎng)投降了而账。
自2015年中期起，股市進(jìn)行了一輪深度去杠桿因篇，但習(xí)慣了使用杠桿的資金并不會(huì)輕易就范泞辐。在股市走勢(shì)企穩(wěn)之后，尤其2016年初竞滓，部分資金再度借助杠桿殺入小市值股票尤其是殼資源類個(gè)股咐吼。這類資金背負(fù)著沉重的成本壓力，年化利息高達(dá)百分之十左右商佑，也決定了其一定是沖著暴利和快錢來的锯茄。
但在監(jiān)管從嚴(yán)和金融去杠桿的背景下，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好快速下降茶没，這部分資金拉抬股價(jià)的手法失效肌幽，在這些個(gè)股中越陷越深，部分大戶在不知不覺中甚至成了某些個(gè)股的實(shí)際控制人抓半。
今年以來喂急，監(jiān)管部門統(tǒng)一協(xié)調(diào)監(jiān)管，金融去杠桿步伐加快笛求，特別是4月份資金面驟然緊張廊移，成為壓垮部分杠桿大戶的最后一根稻草，老范們不得不奪路而逃探入。其間狡孔，多只個(gè)股出現(xiàn)閃崩走勢(shì)，在沒有任何利空消息之時(shí)蜂嗽，突然出現(xiàn)兩到三個(gè)跌停板苗膝，閃崩的背后恰是某些長(zhǎng)期盤踞的大戶們認(rèn)虧出局。
券商主動(dòng)收縮通道業(yè)務(wù)
除了以配資公司為主導(dǎo)的場(chǎng)外配資植旧，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)系統(tǒng)此前也經(jīng)常通過股票質(zhì)押荚醒、定向資管等金融產(chǎn)品為大市值客戶提供大杠桿配資芋类，但近期券商進(jìn)入嚴(yán)格自查階段，主動(dòng)收緊了上述業(yè)務(wù)戰(zhàn)線界阁。
“我手里最近有一單資管業(yè)務(wù)計(jì)劃報(bào)到總部被卡住了侯繁，這單業(yè)務(wù)杠桿比例是1.5倍，劣后資金來自契約型基金泡躯≈梗”深圳某券商營(yíng)業(yè)部資深投顧小于說，近期券商資管等通道業(yè)務(wù)進(jìn)入嚴(yán)格自查階段较剃，現(xiàn)在只有遵照資管新規(guī)來修改這單業(yè)務(wù)才可能通過核查咕别，壓縮杠桿比例到1倍，且去掉契約型基金的嵌套写穴，直接穿透到實(shí)際投資人惰拱。
深圳某券商營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人表示，在傘形信托被叫停后啊送，大市值客戶依然可以通過單一結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品進(jìn)行杠桿融資偿短，這些客戶的融資起點(diǎn)至少在一千萬元，銀行資金可以對(duì)其提供1倍杠桿的融資馋没，融資資金走信托通道昔逗。“在實(shí)踐中篷朵，客戶資金可能本來就是加過杠桿的勾怒，導(dǎo)致杠桿比例超出資管有關(guān)規(guī)定的底線，合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)挺大的声旺。我們對(duì)這塊業(yè)務(wù)也進(jìn)行了收緊笔链。”
股市有風(fēng)險(xiǎn)腮猖，投資需謹(jǐn)慎恃慧，大福小傘公眾號(hào)的內(nèi)容僅代表個(gè)人的想法频鉴，不構(gòu)成投資建議初橘。
