第一章 債券業(yè)務(wù)概覽
一钱骂、債券分類解析
1.債券品種
按照性質(zhì)：利率債（主權(quán)信用，無違約風(fēng)向）和信用債（企業(yè)債刊棕，有流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)）
按照發(fā)行流通場所：分為場內(nèi)市場（交易所市場）和場外市場（銀行間市場）杀狡，場外發(fā)展到場內(nèi)
按照產(chǎn)品種類：wind/ 中債/ 協(xié)會(huì)
國債执庐、地方政府債都是利率債胁附；央行票據(jù)不常見差购；同業(yè)存單是標(biāo)準(zhǔn)化商業(yè)銀行間拆解的債券品種，無承銷商參與汉嗽；金融債，商業(yè)銀行找蜜、證券公司饼暑、保險(xiǎn)公司資本補(bǔ)充債；企業(yè)債洗做，必須由發(fā)起人通過募投項(xiàng)目發(fā)起弓叛，不能將募集資金用于轉(zhuǎn)換貸款，是信用債诚纸，由發(fā)改委審批撰筷，作為產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)宏觀調(diào)控的工具；公司債畦徘，07年產(chǎn)生只允許上司公司發(fā)行毕籽，15年發(fā)行公司擴(kuò)容，全部的公司都可以發(fā)行井辆，成為后起新秀关筒，一年發(fā)行2萬億左右；協(xié)會(huì)產(chǎn)品（中期票據(jù)杯缺、短期融資券蒸播、定向工具，這三類發(fā)行一年5萬億左右）萍肆。企業(yè)債袍榆、公司債、協(xié)會(huì)產(chǎn)品三類統(tǒng)稱為一級(jí)市場（投行）主要承銷的品種塘揣。政府支持機(jī)構(gòu)債包雀，自己與主權(quán)信用相一致，但不能作為國債/地方債勿负。可轉(zhuǎn)/可交換債馏艾，可以把一定面值的債券轉(zhuǎn)換為股票或者股權(quán)，則一股一債奴愉。
一般公司債下分大公募公司和小公募公司
集合企業(yè)債2-10個(gè)發(fā)行人琅摩，一般企業(yè)債1個(gè)發(fā)行人
以上會(huì)計(jì)科目放入應(yīng)付票據(jù)
一般短期融資券，指的是發(fā)行期限為一年锭硼；超短期融資債券房资，最長期限不超過270天；會(huì)計(jì)中科目放在其他流動(dòng)負(fù)債
交易商協(xié)會(huì)主管ABN檀头，包括項(xiàng)目收益票據(jù)和資產(chǎn)支持票據(jù)轰异，查查PRN
二岖沛、主要債券品種情況
五龍治水：①財(cái)政部國債地方債、②發(fā)改委企業(yè)債搭独、③人民銀行（交易商協(xié)會(huì)）婴削、④證監(jiān)會(huì)（交易所、機(jī)構(gòu)間）公司債私募債牙肝、⑤金融債對(duì)應(yīng)自己監(jiān)管主體
項(xiàng)目收益?zhèn)ㄟ^折現(xiàn)的概念實(shí)現(xiàn)分期償付和募集資金的功能
永續(xù)債到期可通過提高票面利率唉俗，可以遞延支付。會(huì)計(jì)上如果到期一定要支付則是債務(wù)工具配椭，不一定要支付則可以是權(quán)益工具
大公募由證監(jiān)會(huì)進(jìn)行審核虫溜，要求達(dá)到AAA評(píng)級(jí)，近三年凈利潤能夠覆蓋債券1.5倍的利息股缸，可上市
小公募由滬深交易所審核衡楞，轉(zhuǎn)報(bào)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)
非公開直接由滬深交易所審核后即可掛牌及轉(zhuǎn)讓
可轉(zhuǎn)換債券，理解為期權(quán)工具敦姻，到期可以按照債券面值轉(zhuǎn)換為持有的股份瘾境。
從發(fā)行人（借錢的人）的角度看，設(shè)定標(biāo)準(zhǔn)讓別人行權(quán)镰惦，預(yù)計(jì)上漲則設(shè)定一條線讓別人趕緊行權(quán)否則就贖回寄雀，股票下跌則下修股票行權(quán)條款使投資者可以行權(quán)。從債券持有者（投資的人）的角度看陨献，有權(quán)把債券回授給發(fā)行人盒犹。雙方博弈的平衡。
資產(chǎn)證券化：利用基礎(chǔ)資產(chǎn)未來能產(chǎn)生的現(xiàn)金流折現(xiàn)到現(xiàn)在眨业，現(xiàn)金流的分期到期構(gòu)成了產(chǎn)品分期兌付的資金來源急膀。融資成本較高，很難做到破產(chǎn)隔離龄捡。主要涉及的類型按照基礎(chǔ)資產(chǎn)類別進(jìn)行劃分卓嫂，①收費(fèi)權(quán)：公交，燃?xì)馄钢常娏Τ况ǎ畡?wù)，垃圾處理等奸腺；②應(yīng)收債券：租賃餐禁、銀行貸款、信貸突照；③可以質(zhì)押帮非，構(gòu)成一部分債權(quán)的：股票質(zhì)押、融資融券構(gòu)成應(yīng)收應(yīng)付關(guān)系；④供應(yīng)鏈金融：圍繞資質(zhì)較好的應(yīng)收應(yīng)付賬款打包開展證券化末盔；⑤學(xué)校收費(fèi)權(quán)：私立學(xué)校學(xué)費(fèi)筑舅；⑥房地產(chǎn)CMBS：把商業(yè)物業(yè)經(jīng)營權(quán)整體資產(chǎn)證券化，同時(shí)把大樓抵押給信托資產(chǎn)計(jì)劃陨舱；⑦瑞慈翠拣？？認(rèn)購后完全分解收益游盲，所有權(quán)的轉(zhuǎn)移心剥，完全過戶給資產(chǎn)計(jì)劃
中期票據(jù)、（超）短期融資券與公募產(chǎn)品類似背桐，定向工具與私募公司債類似
企業(yè)債綠色公司債、項(xiàng)目收益?zhèn)梢运侥及l(fā)行蝉揍，其他企業(yè)債都是公募發(fā)行
第二章 公司債&企業(yè)債詳解
一链峭、企業(yè)債
只有證券公司可以承銷，商業(yè)銀行不可以做
企業(yè)債以七年期的品種為主又沾，資金用途一定要在募投項(xiàng)目中弊仪，要求項(xiàng)目凈收益覆蓋總投
二、公司債
公司債去向較為靈活杖刷。企業(yè)債需要匹配募投項(xiàng)目励饵，用途比較固定；協(xié)會(huì)產(chǎn)品滑燃、公司債可以用于補(bǔ)充流動(dòng)資金或者償還相關(guān)債務(wù)役听。
利率形式設(shè)計(jì)比較靈活。公司債發(fā)行環(huán)節(jié)可以設(shè)計(jì)成“5基礎(chǔ)+5配售”表窘，例如利率在5以上（貴）少發(fā)行一點(diǎn)典予，利率在5以下多發(fā)行一點(diǎn)亥揖。
第三章 債券承銷市場
第四章 走進(jìn)資產(chǎn)證券化
一政溃、資產(chǎn)證券化定義
存貸比75，要不斷清理貸款
二卜录、資產(chǎn)證券化全球發(fā)展概覽
三昂验、我國資產(chǎn)證券化發(fā)展歷程
盤活資金的使用捂敌，處置掉融資一筆新的資金再繼續(xù)使用
四、各場所資產(chǎn)證券化產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)類型分布
第五章 資產(chǎn)證券化項(xiàng)目實(shí)操
資金支持專項(xiàng)計(jì)劃：為了與原始權(quán)益人剝離
信用增級(jí)機(jī)構(gòu)：eg.陜西山西大橋煤運(yùn)車數(shù)量下降既琴，收費(fèi)減少占婉，此機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)補(bǔ)貼
投資者把錢給誰，誰就是發(fā)行人
優(yōu)先甫恩、夾層锐涯、次級(jí)，按順序兌付
