“股神”巴菲特創(chuàng)下了無數(shù)令人難以置信的投資奇跡，其旗下的伯克希爾哈撒韋公司多次登上《財富》世界500強排行榜沃但，最近在新出爐的2018年最新榜單以第10名的排位出現(xiàn)在顯眼的位置，雖然比去年倒退了兩名，但依然不可小覷媒鼓。
在本月18日美股交易時段，伯克希爾哈撒韋股價創(chuàng)約七年來最大單日漲幅粱坤，A股股價收漲5.10%隶糕，上漲14700美元，報收303210美元站玄；B股股價收漲5.27%枚驻，僅次于2011年9月26日的漲幅8.6%，并重回200美元大關株旷。
這背后的原因是什么呢再登？
因為巴菲特準備回購自家股票了。
在本周二（7月17日）的時候晾剖，巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋公司表示锉矢，如果公司董事長巴菲特和副董事長查理.芒格都認為“股票回購價低于公司的內(nèi)在價值（Intrinsic Value）”，且回購后公司現(xiàn)金持有量少于200億美元齿尽，則可以隨時進行股票回購沽损。
此消息公布后，伯克希爾哈撒韋公司股票盤后上漲1.5%循头，市場將其看作是可提振股價的積極信號绵估。
與此相反的是炎疆，國內(nèi)也有不少A股公司推出了巨資回購公司股票的方案，不過這些動轍數(shù)億的回購方案卻并未得到市場的認同国裳。
為什么有的公司推出回購方案后形入，股價立刻暴漲，有的卻掀不起波瀾缝左，回購到底算不算利好呢亿遂？
首先，我們來看看股票回購的定義渺杉。
股票回購是指上市公司利用現(xiàn)金等方式蛇数，從二級市場上購回本公司發(fā)行在外的一定數(shù)額股票的行為。公司在股票回購完成后可以將所回購的股票注銷少办，也可以將其作為股權激勵或員工持股計劃的股票來源苞慢。
從作用上看，上市公司回購股票有利于穩(wěn)定公司股價英妓，提高資金使用效率挽放，防止敵意收購，同時可以作為股利分配的替代手段蔓纠。
因此當我們在做股票投資決策的時候辑畦，企業(yè)未來是否有回購股票的計劃，也是值得我們考慮的要素之一腿倚。
但股票回購也要結合具體情況進行分析纯出，并非所有的回購都算利好。
具體要注意些什么呢敷燎？
1.?回購的用途
對于回購股票的處置結果不同暂筝，回購導致的市場反應也會完全不同。
舉個例子硬贯，如果一家A股公司回購的股票是用于高管或是員工激勵焕襟，那么這樣的股票回購并沒有減少泛濫成災的股票數(shù)量，只是換了持有人饭豹，一旦市場好轉鸵赖、股價上漲，這些股票很可能又會拋向二級市場拄衰，形成巨大的賣壓它褪。
但如果，回購的股票是用于注銷的翘悉。這樣的股票回購就有很多好處茫打，最明顯的好處就是大大減少了股票的供應量，我們都知道經(jīng)濟學的常識——價格與供應量成反比，那么減少了股票供應老赤，股票稀缺了饼煞，價格自然要上漲。
2.?主動回購or被動回購诗越？
首先我們來講講什么是主動回購什么是被動回購。
被動回購是指因為重組息堂、并購方業(yè)績承諾補償兌現(xiàn)嚷狞、員工離職等原因不得不進行的股票回購。
主動回購是指為了實現(xiàn)某些目標主動進行的回購荣堰，主要包括增強投資者信心床未、自由現(xiàn)金流管理、EPS最大化振坚、優(yōu)化財務杠桿薇搁、實施股權激勵或者員工持股計劃等。
一般而言渡八，被動式回購尤其是以限制性股票的回購注銷數(shù)量較多啃洋，此類回購與上市公司經(jīng)營狀況沒有多大關系，所以不能算是利好屎鳍。
當然宏娄，由于股票回購的情況比較復雜，所以我們也不能根據(jù)其屬于主動回購就認定其具有投資價值逮壁。畢竟主動回購股票需要大筆資金孵坚，上市公司為何不把這筆資金放到資本支出或研發(fā)等長期投資上，而是用于維護股價或者股權激勵窥淆？
就以前文提到的伯克希爾哈撒韋公司為例卖宠，海外媒體認為，巴菲特若認為公司價值被低估開啟回購忧饭，對自家股價當然利好扛伍，但另一方面也說明巴菲特實在找不到可以買入的其他標的。
最后還要提醒一下大家眷昆，股票回購只是判斷上市公司價值的重要因素之一蜒秤，投資者仍需關注公司的基本面。只有當上市公司估值低于合理價值且公司未來有較好發(fā)展前景時亚斋，其股票回購才有較大的參考意義作媚。
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