今天對(duì)第四個(gè)模塊財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)做個(gè)小結(jié)挎袜。
判斷一家公司是否存在破產(chǎn)危機(jī)顽聂，有兩個(gè)指標(biāo)：
1）負(fù)債占資產(chǎn)比率——那根棒子高不高（公司的股東對(duì)公司有多大的投資力度；公司對(duì)外的負(fù)債多不多）
2）長(zhǎng)期資金占不動(dòng)產(chǎn)及設(shè)備比率——是否以長(zhǎng)支長(zhǎng)（有沒(méi)有發(fā)生拿短期資金支付長(zhǎng)期投資這種致命的危機(jī)）
一宋雏、概念回顧
1芜飘、負(fù)債占資產(chǎn)比率——那根棒子。
公式：
????負(fù)債占資產(chǎn)比率=負(fù)債/資產(chǎn)
棒子位置的高低：
? ? 1）體現(xiàn)了公司負(fù)債占資產(chǎn)比率的大小磨总，是否有破產(chǎn)危機(jī)
? ? 2）表現(xiàn)出股東的偏好嗦明，是否對(duì)這家公司的經(jīng)營(yíng)狀況和前景認(rèn)可
2、長(zhǎng)期資金占不動(dòng)產(chǎn)及設(shè)備比率——以長(zhǎng)支長(zhǎng)
資產(chǎn)負(fù)債表上的科目位置時(shí)按照它們各自轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的速度來(lái)排序的蚪燕。
容易變現(xiàn)的放在上面娶牌，不容易變現(xiàn)的放在下面。資產(chǎn)和負(fù)債都如此馆纳。
短期資產(chǎn)對(duì)應(yīng)短期負(fù)債诗良，長(zhǎng)期資產(chǎn)對(duì)應(yīng)長(zhǎng)期負(fù)債。
公式：
? ? 長(zhǎng)期資金占不動(dòng)產(chǎn)鲁驶、廠房及設(shè)備比率=
? ? （所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計(jì)+非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)）/
? ? （固定資產(chǎn)+在建工程+工程物資）
分子是右邊棒子上下兩項(xiàng)加起來(lái)的“長(zhǎng)期資金”鉴裹，是一筆可以供公司使用很長(zhǎng)時(shí)間的錢(qián)。
分母為“不動(dòng)產(chǎn)、廠房及設(shè)備”径荔，是長(zhǎng)期資金的去路督禽。
無(wú)論在經(jīng)營(yíng)個(gè)人家庭或公司過(guò)程中，都不可犯“以短支長(zhǎng)”的錯(cuò)誤总处，也就是用右邊的“短期負(fù)債”去支付左邊的“長(zhǎng)期資產(chǎn)”狈惫。
公司層面：用高利貸的錢(qián)去投資設(shè)備、廠房這些長(zhǎng)期資產(chǎn)鹦马，最終一定會(huì)造成企業(yè)破產(chǎn)胧谈。
個(gè)人層面：用信用卡去買(mǎi)房，用短期資金去付長(zhǎng)期生活所需荸频，非常危險(xiǎn)菱肖。
二、判斷指標(biāo)
1试溯、那根棒子：
1）經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的公司蔑滓，棒子一般都小于60%。股東出資多遇绞，不需要問(wèn)銀行借很多錢(qián)键袱，股東認(rèn)可公司經(jīng)營(yíng)，并看好公司前景摹闽。
2）最適合的資本理論：棒子在中間蹄咖，股東和銀行各出資一半
3）下市破產(chǎn)的公司，棒子一般都大于80%付鹿，位置非常低澜汤。
2、以長(zhǎng)支長(zhǎng)舵匾，越長(zhǎng)越好：
以長(zhǎng)支長(zhǎng)指標(biāo)要求大于100%俊抵，分子大于分母，即長(zhǎng)期資金大于長(zhǎng)期資產(chǎn)坐梯，越長(zhǎng)越好徽诲。
一旦比率小于100%，要特別注意吵血。
三谎替、兩個(gè)指標(biāo)的權(quán)重比例
這兩個(gè)指標(biāo)在財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)中的權(quán)重比例各占50%，同樣重要蹋辅。
四钱贯、分析方法
1、負(fù)債占資產(chǎn)比率
1）財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是一個(gè)動(dòng)態(tài)的概念侦另。閱讀財(cái)報(bào)時(shí)要結(jié)合“盈利能力”的幾項(xiàng)指標(biāo)秩命，將報(bào)表關(guān)聯(lián)起來(lái)看尉共。
2）如果棒子位置較高，說(shuō)明股東自己出資較多硫麻，通常都是賺錢(qián)的企業(yè)爸邢，毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率等指標(biāo)都會(huì)比較優(yōu)秀拿愧。
3）如果棒子位置偏低，說(shuō)明外債較多碌尔，先復(fù)核公司手上現(xiàn)金多不多浇辜，再看盈利指標(biāo)。如果外債很多唾戚，手上又沒(méi)錢(qián)柳洋，則風(fēng)險(xiǎn)很大。
補(bǔ)充說(shuō)明：金融保險(xiǎn)業(yè)是高度杠桿的特殊行業(yè)叹坦，它們不適用上述財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)觀念熊镣。
2、長(zhǎng)期資金占不動(dòng)產(chǎn)及設(shè)備比率
無(wú)論是企業(yè)還是個(gè)人募书，要學(xué)會(huì)以長(zhǎng)支長(zhǎng)绪囱，千萬(wàn)不能以短支長(zhǎng)，因?yàn)樘ｋU(xiǎn)莹捡。
五鬼吵、財(cái)報(bào)的閱讀順序
如果一家公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不佳，則需要按照以下順序篮赢，交叉驗(yàn)證公司是否值得投資：
1齿椅、毛利率：這是不是一門(mén)好生意
2、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率：有沒(méi)有賺錢(qián)的真本事
3启泣、現(xiàn)金：財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)差涣脚，手上現(xiàn)金能撐多久
看看垃圾公司的指標(biāo)：
1、棒子低
2寥茫、長(zhǎng)期資金少
3遣蚀、毛利率低
4、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是負(fù)（MJ老師提示：如果毛利率坠敷、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率很差妙同，甚至是負(fù)的話，一定不能投資）
5膝迎、手上現(xiàn)金個(gè)位數(shù)
相反粥帚，龍頭企業(yè)的以上指標(biāo)完全符合標(biāo)準(zhǔn)，表現(xiàn)優(yōu)異限次。
掌握了基本指標(biāo)芒涡，可以通過(guò)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)分辨公司良莠柴灯，不再盲目投資。
