入市十年最大的心得举哟，就是對(duì)P/E的認(rèn)識(shí)有了全新的了解匿乃。此P/E坟漱，不是體育焚鹊，不是私募椒舵，就是每個(gè)股民掛在嘴邊的市盈率奠骄。股價(jià)/每股凈利潤(rùn)攒暇，這個(gè)指標(biāo)看似很簡(jiǎn)單其實(shí)不然施敢，且聽(tīng)我慢慢細(xì)說(shuō)曹傀。
P/E=1/(E/P)
這個(gè)非常簡(jiǎn)單的公式辐脖，卻是最能解釋P/E的定義。股價(jià)/每股凈利潤(rùn)卖毁，這有什么意義呢揖曾？其實(shí)沒(méi)什么經(jīng)濟(jì)含義，但是倒過(guò)來(lái)看亥啦，每股凈利潤(rùn)/股價(jià)炭剪，就是投資回報(bào)率了！如果我們把一年期定期存款利率2.75%當(dāng)作無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率翔脱，一家公司帶給你的年投資回報(bào)率如果沒(méi)有達(dá)到2.75%奴拦，就不如存銀行了。1/2.75%=36.36...也就是說(shuō)届吁，如果公司的P/E大于36错妖，就不如存銀行，因?yàn)楣善钡娘L(fēng)險(xiǎn)大多了疚沐，應(yīng)該有更高的回報(bào)才行暂氯。
結(jié)合一些資深股民總結(jié)的經(jīng)驗(yàn)，市盈率的區(qū)間分布大約如下：15倍以下算低亮蛔，15-36倍算合理痴施，36-50倍算偏高，50倍以上太高究流。也許有人會(huì)說(shuō)辣吃，大A股50倍以上市盈率的股票很多啊，而且有些股票一直那么高芬探，并沒(méi)有因高估而股價(jià)下跌神得，反之有些股票市盈一直特別低。我大A股向來(lái)有“非新不炒偷仿、非小不炒”的傳統(tǒng)哩簿，因此還有這么一種規(guī)律：市值50億以下的最高市盈60倍宵蕉，50-100億最高50倍，100-200億40倍卡骂，200-400億35倍国裳，400-800億30倍形入，800億以上20倍全跨。還有，我們要用動(dòng)態(tài)的眼光來(lái)看市盈率亿遂，這又要提到另一個(gè)公式浓若。
動(dòng)態(tài)市盈率=靜態(tài)市盈率/平均增長(zhǎng)率
P/E宜動(dòng)不宜靜。股票軟件中經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)“市盈”和“市盈（動(dòng)）”蛇数。其中動(dòng)態(tài)市盈率是以靜態(tài)市盈率為基礎(chǔ)挪钓，考慮了每股收益的增長(zhǎng)性比率。因?yàn)橘I(mǎi)股票就是買(mǎi)預(yù)期耳舅，所以我們可以把動(dòng)態(tài)盈率理解成未來(lái)的市盈率目標(biāo)碌上。特別要注意的是，這個(gè)動(dòng)態(tài)市盈率的計(jì)算因?yàn)橛小捌骄鲩L(zhǎng)率”這個(gè)有主觀判斷的因子浦徊，所以有能力的朋友可以不采納股票軟件中的數(shù)據(jù)馏予，用客觀的靜態(tài)市盈率加上自己對(duì)公司未來(lái)盈利的預(yù)測(cè)，重新計(jì)算一個(gè)合理動(dòng)態(tài)市盈率盔性。
PEG=PE/凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率（%）
PEG的理論也被很多投資者廣泛采納霞丧。這是著名基金經(jīng)理彼得林奇特別喜歡的指標(biāo)，只要PEG<1都是值得投資的標(biāo)的冕香，比如PE為100蛹尝，只要凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超過(guò)100%就可以了。反之悉尾，有些公司雖然PE只有10突那，但是凈利潤(rùn)增長(zhǎng)低于10%，也不是好的投資標(biāo)的构眯。彼得林奇的這一方法主要用于“成長(zhǎng)股”的分析判斷愕难，建議結(jié)合上面的價(jià)值分析使用更好。
說(shuō)了一大堆理論鸵赖，會(huì)不會(huì)很頭大务漩。下面我就以我家八大金剛“美格茅伊、海天騰易”為例它褪，用幾種算法得出一個(gè)較為合理的P/E值饵骨，并做出相應(yīng)評(píng)價(jià)（表示估值是否有提升空間），供大家參考茫打。市值P/E是按股票市值計(jì)算的P/E居触，估值P/E是綜合以上方式得出的妖混。因?yàn)楣蓛r(jià)就等于P/E*EPS，所以這是相對(duì)估值法的邏輯轮洋。下次我再寫(xiě)寫(xiě)計(jì)算EPS吧制市。再次友情提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，理財(cái)要謹(jǐn)慎弊予！
