「今天是木子讀吧陪你的第1111天」
假如你2007年在北京剛好需要結(jié)婚，如果不出意外矿微，丈母娘會逼著你買一套北京的婚房店印。那十幾年后的今天，可能僅僅靠這套房產(chǎn)瓷产，你就已經(jīng)身價近千萬了站玄。
2003年前后，大多數(shù)富豪都是是清一色的煤老板濒旦，這并不意味著他們的個人能力有多厲害株旷，而是他們進入市場的時間節(jié)點，恰好踩在了康波周期過度建設期的初始階段尔邓。
全球的大宗商品60年一遇的牛市晾剖，外加中國如火如荼的基礎設施建設，以及地產(chǎn)開發(fā)梯嗽，不論是電力還是鋼鐵齿尽，都離不開煤。就像雷軍曾說過的那句“站在風口上灯节，豬都能飛起來”循头。
地球有四季交替的規(guī)律，宏觀經(jīng)濟也同樣蘊含著規(guī)律性炎疆。目前卡骂，主流的經(jīng)濟周期理論都以中短期為主，比如代表設備更迭的10年朱格拉周期形入，代表地產(chǎn)建筑業(yè)的15年庫茲涅茨周期偿警。但涉及更長的時間范圍，周期預測就會因為受到太多變量干擾而變得困難重重唯笙，所以經(jīng)濟學界才有這么一句話：經(jīng)濟有規(guī)律螟蒸，經(jīng)濟無周期盒使。
但是偏偏有這么一個蘇聯(lián)經(jīng)濟學領域的怪才：康德拉季耶夫，他基于對英七嫌、美少办、法、德等國一百四十余個樣本進行統(tǒng)計分析诵原，在1923年提出了“長波經(jīng)濟周期假設”英妓，然后以此為基礎，創(chuàng)立了一個時間跨度最長的經(jīng)濟周期模型绍赛。這個以60年為尺度的康德拉季耶夫波動周期就被稱為“康波周期”蔓纠。
從美國20世紀60年代末開始的滯脹到日本失去的三十年，從20世紀90年代中期至千禧之交的互聯(lián)網(wǎng)泡沫吗蚌，到2008年次貸危機腿倚，甚至中國2008年開始的地產(chǎn)黃金時代，這些經(jīng)濟大事件幾乎都能在康波周期中找到注解和預判蚯妇，以至于中國金融周期大師周金濤曾感嘆“人生發(fā)財靠康波”敷燎。
只要踩準一次康波上升周期，你就得到了迅速完成家庭財富積累和人生跨越的門票箩言。那這個康波周期到底是什么呢硬贯？
康德拉季耶夫分析了歐美國家近兩百年的經(jīng)濟發(fā)展變化，認為在發(fā)達的商品經(jīng)濟體系中陨收，在技術創(chuàng)新的帶動和商品價格波動疊加下饭豹，大約每六十年一甲子就是一個完整的循環(huán)周期。這個周期可以分為5個時期务漩，分別是：衰退期墨状、再投資期、繁榮期菲饼、過度建設期和混亂期肾砂。混亂期的結(jié)束就意味著衰退期的到來，從而實現(xiàn)一個完整的循環(huán)宏悦。
在衰退期镐确，經(jīng)濟萎靡不振，金融蕭條饼煞，消費乏力源葫；到了再投資期時，資本緩慢復蘇砖瞧，新科技開始在制造業(yè)上顯現(xiàn)出催化作用息堂，隨著社會不斷復蘇，經(jīng)濟發(fā)展速度逐漸轉(zhuǎn)入快車道，于是再投資期的尾部就會迎來繁榮期荣堰；當繁榮期時的樂觀情緒到達頂峰床未，就進入了過度建設時期，這期間人們投資風險偏好日益激進振坚，股價飆漲薇搁，大宗商品價格走牛；隨后到來的就是混亂期渡八，投機性交易充斥金融資本市場啃洋；當過高的資產(chǎn)價格進行價值回歸時，金融泡沫隨即破裂屎鳍，于是衰退期再次到來宏娄，形成新的康波循環(huán)。
有些人可能覺得這個規(guī)律似曾相識逮壁，沒錯孵坚，大名鼎鼎的美林時鐘就是依托康波周期做的簡化模型。
2020年貌踏，新冠肺炎疫情在美國暴發(fā)十饥，致使美國全社會范圍內(nèi)的經(jīng)濟活動停擺窟勃。本應加快這一輪康波周期從衰退到蕭條的進程祖乳，但美聯(lián)儲為了穩(wěn)定市場，開啟了無限量化寬松的貨幣政策秉氧，物價持續(xù)上漲眷昆，導致嚴重通脹出現(xiàn)在了2021年底到2022年初這段時間。無限量化寬松政策將利率拉到最低水平汁咏，直接降低了借款成本亚斋，造成流動性泛濫，居民投資房地產(chǎn)和股票市場的熱情空前高漲攘滩，股票和房價市場不斷飆升帅刊。
2021年10月美國的消費者價格指數(shù)CPI同比上漲6.2%，創(chuàng)近31年來最大漲幅漂问。2022年5月赖瞒，美國的消費者價格指數(shù)同比上漲8.6%，再次刷新40年來最大漲幅蚤假。通脹形勢日益嚴峻栏饮，美聯(lián)儲不得不開始了大幅加息縮表，并且進入了通脹不停磷仰、加息不止的死循環(huán)袍嬉。
這是美國為新冠肺炎疫情期間的無限量化寬松政策買單，卻也因此抽干了市場上僅存的流動性，資金從股市和房地產(chǎn)市場回流進入債券市場伺通。美國國債收益率出現(xiàn)了10年期收益率低于兩年期收益率的倒掛現(xiàn)象箍土，這個一向被用于警示美國經(jīng)濟進入衰退的信號終于出現(xiàn)了。所有這一切都在預示泵殴，美國經(jīng)濟仿佛再次走到了周期更迭的節(jié)點涮帘。
如今，由信息技術帶動的第五輪康波周期已經(jīng)走過了繁榮的頂點笑诅。2005年以后的世界經(jīng)濟调缨，靠著美國天量印鈔，外加中國強勁的工業(yè)制造能力吆你，在艱難地抵抗滯脹周期的到來弦叶。然而，周期是無法抵抗的妇多，只能有限地推遲伤哺。那我們中國如今的經(jīng)濟到底走到了大周期的哪一步了呢？
1982年至1990年是近10年回暖的再投資期者祖；1991年到2005年是這輪周期里的繁榮期立莉，為期14年；2005年到2018年是13年的過度建設期七问，這期間我們歷經(jīng)2008年美國次貸危機蜓耻，但快速V形反轉(zhuǎn)，因為科技爆炸的潛力還非常充足械巡，云計算刹淌、5nm芯片、電動車在當時都是一片藍海讥耗。
自1982年以來有勾，中國經(jīng)濟實現(xiàn)了持續(xù)、高速增長的“東方奇跡”古程。1986年蔼卡，經(jīng)濟總量突破1萬億元；2000年挣磨，突破10萬億元大關雇逞，中國超過意大利成為世界第六大經(jīng)濟體；2010年達到41萬億元趋急，超過日本并連續(xù)穩(wěn)居世界第二喝峦；2016年至2018年間，中國經(jīng)濟總量連續(xù)跨越70萬億元呜达、80萬億元和90萬億元大關谣蠢，占世界經(jīng)濟的比重接近16%。
但隨著全球人口老齡化加劇、全球技術進步放緩眉踱、全球收入分配格局惡化挤忙、全球化速度顯著放緩、逆全球化勢力抬頭谈喳、新冠肺炎疫情暴發(fā)導致的社會大停擺等原因都將使滯脹程度進一步加劇册烈。于是，海外需求周期性萎靡婿禽、國內(nèi)外貿(mào)企業(yè)競爭加劇赏僧、大宗商品和建筑產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能嚴重過剩、社會“內(nèi)卷”加劇扭倾，這些就是滯脹的初始表現(xiàn)淀零。
而俄烏沖突導致的地緣關系緊張又為“滯脹”的發(fā)展籠罩上一層陰霾。但我們也不必過分悲觀與擔憂膛壹，“否極”之后一定“泰來”驾中。按照康波周期來計算，新一輪的康波周期上升階段將在2025年左右開啟模聋，而技術革命在這一階段起著關鍵性作用肩民。
2021年至2025年是中國第十四個“五年計劃”建設期，也是全球經(jīng)濟因為新冠肺炎疫情造成停滯甚至蕭條的關鍵恢復時期链方。在這樣的關鍵時期持痰，中國提出了逐步形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局侄柔。中國經(jīng)濟增長中的消費正在成為主要驅(qū)動力量共啃，正在召開的全國兩會占调，也將穩(wěn)經(jīng)濟促進消費擺在了首位暂题。
現(xiàn)在，距離實現(xiàn)第二個百年目標還有26年時間究珊，正好與新康波周期的上升階段重合薪者。面對新時代的百年變局，歷史給予了中國技術革命難得的戰(zhàn)略機遇期剿涮。
一個以60年為尺度的規(guī)律言津，在運行百年后，依然可以將誤差控制在5年內(nèi)取试，確實足以令人驚嘆悬槽。
讓我們拭目以待……
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