如何發(fā)現(xiàn)現(xiàn)金流量表告訴我們的企業(yè)異常狀態(tài)坠七，并找到現(xiàn)金流量表的核心數(shù)據(jù)。

• 投資者在任何一個(gè)科目里發(fā)現(xiàn)異嘲裉現(xiàn)象份乒，都需要動用老唐的搜索大法，在報(bào)表附注里尋找明細(xì)解釋，甚至進(jìn)一步致電公司證代或董秘尋求答案。

經(jīng)營活動現(xiàn)金流量中的異常現(xiàn)象

經(jīng)營活動現(xiàn)金流量中的異逞绞啵現(xiàn)象主要有：
（1）持續(xù)的經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為負(fù)。
（2）雖然經(jīng)營活動現(xiàn)金流量表凈額為正渔扎，但主要是因?yàn)閼?yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)的增加硫狞。
應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)的大量增加，可能意味著企業(yè)拖欠供應(yīng)商貨款晃痴，是企業(yè)資金鏈斷裂前的一種異常征兆残吩。
（3）經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額遠(yuǎn)低于凈利潤，這一跡象在提示投資者需要注意企業(yè)利潤造假的可能倘核。

投資活動現(xiàn)金流量中的異称辏現(xiàn)象

（1）購買固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等的支出紧唱，持續(xù)高于經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額：說明企業(yè)持續(xù)借錢維持投資行為活尊。
出現(xiàn)這種情況，要么是某項(xiàng)目給了管理層無敵的信心漏益，要么就是某種特殊原因造成企業(yè)必須流出現(xiàn)金蛹锰。若投資者找不到無敵信心的來源，可能就要選擇后者的假設(shè)绰疤，這通常是營業(yè)收入造假和利潤造假的資金源頭铜犬。

（2）投資活動現(xiàn)金流入里面，有大量現(xiàn)金是因出售固定資產(chǎn)或其他長期資產(chǎn)而獲得的。這可能是企業(yè)經(jīng)營能力衰敗的標(biāo)志癣猾，是企業(yè)經(jīng)營業(yè)績進(jìn)入下滑跑道的信號燈敛劝。

籌資現(xiàn)金活動現(xiàn)金流量中的異常現(xiàn)象

1）企業(yè)取得借款收到的現(xiàn)金纷宇，遠(yuǎn)小于歸還借款支付的現(xiàn)金夸盟。
這可能透露銀行降低了對該企業(yè)的貸款意愿，使用了“騙”回貸款的手段像捶。春江水暖鴨先知上陕，這種“騙貸”行為可能意味著企業(yè)出現(xiàn)某種圈內(nèi)人士才知道的危機(jī)。
（銀行常用手法：“唐老板作岖，請你先找筆錢還了到期貸款唆垃，我們要應(yīng)付上面的檢查，上面沒意見痘儡，我才好安排新貸款給你呀。放心啦枢步，你我好兄弟講義氣沉删，所有的關(guān)系和手續(xù)都已經(jīng)搞定了，一周時(shí)間給你批下來醉途》澹”唐老板借了一筆高利貸還了銀行貸款，然后銀行就遇到一堆“意外情況”隘擎，之后就沒有下文了）殴穴。

（2）企業(yè)為籌資支付了顯然高于正常水平的利息或中間費(fèi)用——體現(xiàn)在“分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金”和“支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金”兩個(gè)科目的明細(xì)里货葬。當(dāng)然采幌，這也可能意味著企業(yè)遇到必須江湖救急的生存危機(jī)。

看看是不是好公司

1. 第一震桶，先排查以上經(jīng)營活動是否有異承莅現(xiàn)象
2. 再根據(jù)現(xiàn)金流流情況按照現(xiàn)金流量肖像表仔細(xì)認(rèn)知各項(xiàng)目，關(guān)注該類型企業(yè)要點(diǎn)
3. 看看你選的公司是不是好公司

通過現(xiàn)金流量表判斷優(yōu)質(zhì)企業(yè)

不可以只看某一年的財(cái)報(bào)蹲姐，衡量標(biāo)準(zhǔn)是數(shù)年持續(xù)如此磨取。所以，需要投資者閱讀并統(tǒng)計(jì)該公司歷年財(cái)報(bào)柴墩，越多越好忙厌。

• 好公司的現(xiàn)金流量表應(yīng)該如下：
  （1）經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額＞凈利潤＞0；
  （2）銷售商品江咳、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金≥營業(yè)收入逢净；
  （3）投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額＜0，且主要是投入新項(xiàng)目，而非用于維持原有生產(chǎn)能力汹胃；
  （4）現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額＞0婶芭，可放寬為排除分紅因素，該科目＞0着饥；
  （5）期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額≥有息負(fù)債犀农，可放寬為期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物+應(yīng)收票據(jù)中的銀行承兌匯票＞有息負(fù)債。

• 在閱讀現(xiàn)金流量表的時(shí)候宰掉，我們至少應(yīng)該制作這樣三張圖進(jìn)行觀察：

  1. 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與凈利潤對比
     觀察經(jīng)營現(xiàn)金流凈額是否為正呵哨，是否持續(xù)增長，凈利潤的含金量如何轨奄。
  2. 銷售商品孟害、提供勞務(wù)收到現(xiàn)金與營業(yè)收入對比
     觀察營業(yè)收入的增長是否正常，營收的增長是否是通過放寬銷售政策達(dá)到的挪拟。
  3. 現(xiàn)金余額挨务、投資支出、現(xiàn)金分紅和有息負(fù)債對比
     了解公司的現(xiàn)金是否足以支撐投資和籌資活動玉组。不僅如此谎柄，我們還可以通過加進(jìn)資產(chǎn)負(fù)債表中有息負(fù)債的數(shù)據(jù)，了解公司用以支撐投資和籌資活動的現(xiàn)金來源是否合理惯雳。