每天課程之前抖剿，先來看《五大數(shù)字力》總體思維導(dǎo)圖识窿，每天學(xué)習(xí)一個指標(biāo)，最后完成財報的大盤點缩宜。
一锻煌、概念
前幾天姻蚓，我們學(xué)習(xí)了一家公司“盈利能力”的第一、第二個指標(biāo)捂龄，分別是“毛利率”和“營業(yè)利潤率”，由此也引出了“營業(yè)費用率”的概念枢贿。
在此基礎(chǔ)上局荚，今天我們繼續(xù)學(xué)習(xí)下一個指標(biāo)“經(jīng)營安全邊際率”愈污。
經(jīng)營安全邊際率指的是營業(yè)利潤率占毛利率的比例。它反應(yīng)了公司是否具備長期穩(wěn)定的獲利能力首装，同時也判斷出公司對抗市場波動的空間有多少杭跪，因此指標(biāo)越高越好涧尿！
如果一家公司的安全邊際率能達到70%，碰到市場不景氣缺亮，公司的毛利率只要不下降超過70%桥言，則公司仍可以小賺，或者是不賺不賠的狀態(tài)并鸵。
反之扔涧，如果一家公司安全邊際率只有10%扰柠，相當(dāng)于疼约，只要公司毛利下降超過10%，這個公司做的事情就不是一門好生意劝枣，即將開始虧錢舔腾。。稳诚。安全空間非常小扳还。
二、公式及計算
經(jīng)營安全邊際率=營業(yè)利潤率/毛利率
以“貴州茅臺”為例桑逝，統(tǒng)計其五年安全邊際率：
三楞遏、判斷指標(biāo)
根據(jù)MJ老師經(jīng)驗總結(jié)：經(jīng)營安全邊際率>60%寡喝，則代表這家公司有較寬裕的獲利空間沙廉，即使面臨突如其來的市場波動撬陵，也將比其他競爭對手具有較高的抵抗能力。
“經(jīng)營安全邊際率”我們也可以理解成一家公司的護城河蟋定，簡單來說就是相對于其他公司擁有的競爭優(yōu)勢草添，這種優(yōu)勢可以保證公司在同等的商業(yè)環(huán)境中獲得更高的利潤，所以在投資的過程中是否擁有護城河也是考慮的重點之一抄淑。
四驰后、實例分析
單獨看一個公司的“經(jīng)營安全邊際率”無法評價好壞灶芝，還需要行業(yè)對比：
這里也整理了A股龍頭企業(yè)與其同行企業(yè)2016年的財報部分?jǐn)?shù)據(jù)對比
從上面的統(tǒng)計數(shù)據(jù)中可以看到犯犁，如果在市場中酸役，茅臺的競爭對手全部瘋狂殺價、搶單只壳，茅臺除了有66.0%的降價空間與其他對手PK以外暑塑，手上的現(xiàn)金也比其他競爭對手多事格。
這個時候如果再遇上金融危機，所有的競爭者有可能都陣亡驹愚，但茅臺依然屹立不搖地存活在市場上逢捺！
所以，一家公司應(yīng)該具備這樣長期穩(wěn)定的獲利能力倘潜，才能抵抗景氣波動志于、持續(xù)存活下來。
我們投資的時候养泡，也要從財報中去尋找更多這種類型的公司澜掩，即“經(jīng)營安全邊際率高杖挣、手上現(xiàn)金充足！”
五点把、今日總結(jié)和作業(yè)
這是今天課程的思維導(dǎo)圖屿附，方面大家復(fù)習(xí)回顧挺份！
六、參考文獻
[1]优训、《五大關(guān)鍵數(shù)字力》林明樟（MJ老師）著揣非，商周出版社躲因；
[2]、《用生活常識就能看懂財務(wù)報表》林明樟（MJ老師）著搞监，廣東經(jīng)濟出版社镰矿。
