今天我們對(duì)第四個(gè)模塊“財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)”的兩個(gè)指標(biāo)進(jìn)行總結(jié)和復(fù)盤(pán)
這個(gè)部分我們通過(guò)兩個(gè)指標(biāo)來(lái)判斷一家公司是否存在破產(chǎn)危機(jī)犹撒，分別是
（1）負(fù)債占資產(chǎn)比率——那根棒子（公司對(duì)外負(fù)債多不多）
（2）長(zhǎng)期資金占不動(dòng)產(chǎn)及設(shè)備比率-以長(zhǎng)支長(zhǎng)（有沒(méi)有發(fā)生拿短期資金來(lái)支付長(zhǎng)期投資這種愚蠢錯(cuò)誤）
一笔时、概念
1开缎、負(fù)債占資產(chǎn)比率-那根棒子
棒子位置的高低：
（1）體現(xiàn)了公司負(fù)債占資產(chǎn)比率的大小棕叫，是否會(huì)破產(chǎn)危機(jī)
（2）表現(xiàn)出公司股東的偏好，是否對(duì)這家公司經(jīng)營(yíng)狀況和前景認(rèn)可奕删。?
2俺泣、長(zhǎng)期資金占不動(dòng)產(chǎn)及設(shè)備比率-以長(zhǎng)支長(zhǎng)，越長(zhǎng)越好
“資產(chǎn)負(fù)債表”上科目不是隨便亂擺的，而是按照它們各自轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的速度來(lái)排序的伏钠。?
流動(dòng)性越高的擺上面横漏，流動(dòng)性越低的擺在下面。?
在個(gè)人家庭或經(jīng)營(yíng)公司過(guò)程中贝润，最不可犯的錯(cuò)誤就是“以短支長(zhǎng)”绊茧，也就是用右邊的“短期負(fù)債”去支付左邊的長(zhǎng)期資產(chǎn)。?
公司層面：用高利貸的錢(qián)去投資設(shè)備打掘、廠房华畏，最終一定會(huì)造成企業(yè)破產(chǎn)。?
個(gè)人層面：用信用卡去買(mǎi)房尊蚁，用短期資金去應(yīng)付長(zhǎng)期生活所需亡笑，非常危險(xiǎn)。?
二横朋、判斷指標(biāo)
1仑乌、那根棒子：
（1）經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的公司，棒子一般小于60%琴锭，股東出資多晰甚，不需要問(wèn)銀行借錢(qián)，股東認(rèn)可公司經(jīng)營(yíng)决帖，并看好前景厕九。?
（2）最適的資本理論：棒子在中間，股東和銀行各出資一半地回。?
（3）下市破產(chǎn)的公司扁远，棒子一般都大于80%，位置非常低刻像。?
2畅买、以長(zhǎng)支長(zhǎng)、越長(zhǎng)越好：
“以長(zhǎng)支長(zhǎng)”指標(biāo)要大于100%细睡。分子大于分母谷羞，也就是長(zhǎng)期資金大于長(zhǎng)期資產(chǎn)，越長(zhǎng)越好溜徙。?
任何一家穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的上市公司洒宝，都不會(huì)產(chǎn)生“以短支長(zhǎng)”這樣的致命危機(jī)，所以一旦看到比率小于100%萌京，一定要小心雁歌。?
三、兩個(gè)指標(biāo)的權(quán)重比例
各自50%?
四知残、分析
（1）財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是一個(gè)動(dòng)態(tài)的概念靠瞎。閱讀財(cái)報(bào)時(shí)就是結(jié)合“盈利能力”的幾項(xiàng)指標(biāo)，將報(bào)表關(guān)聯(lián)起來(lái)看。?
（2）如果棒子位置偏高乏盐，意味著股東自己出資較多佳窑，通常就是賺錢(qián)的企業(yè)，毛利率父能、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率等指標(biāo)都比較優(yōu)秀神凑。因此，我們也可以從棒子的位置看出股東對(duì)公司經(jīng)營(yíng)狀況和前景的態(tài)度何吝。?
（3）如果棒子位置偏低溉委，意味著外債較多，要復(fù)核公司手上的現(xiàn)金和相關(guān)盈利指標(biāo)爱榕。?
如果外債很多瓣喊，手上又沒(méi)錢(qián)，則風(fēng)險(xiǎn)很大黔酥。?
補(bǔ)充：金融保險(xiǎn)是高度杠杠的特殊行業(yè)藻三，它們不適用上述財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)觀念。?
五跪者、公司對(duì)比
如果一家公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不佳棵帽，我們需要按照下面的順序，交叉驗(yàn)證這是不是一家真正值得投資的好公司
1渣玲、毛利率：這是不是一門(mén)好聲音岖寞？
2、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率：有沒(méi)有賺錢(qián)的真本事柜蜈？
3、現(xiàn)金：財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)差指巡，那手上的現(xiàn)金能撐多久淑履？
如果一家公司毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率很差藻雪，甚至是負(fù)的話秘噪，一定是要避開(kāi)的，是不能投資的勉耀。?
