《精品咖啡與基金盈利體驗》系列專欄之四

從咖啡的品質(zhì)說起：少而精才是真正價值體現(xiàn)

——淺談如何構建基金組合提升盈利體驗

??“基金經(jīng)理很難在不同的市況中持續(xù)保持優(yōu)秀撩银∨杈基金組合能發(fā)揮‘大類資產(chǎn)配置+基金產(chǎn)品和管理人的研究與篩選’的核心競爭力，這也是中歐資產(chǎn)配置類團隊所擅長的工作呻袭⌒负兀”

——中歐基金資產(chǎn)配置負責人黃華

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“我一看有人提著包離開這個城市，

別管他去哪募谎，我都很羨慕∫趸悖”

——《立春》

在快節(jié)奏的都市生活中数冬，在繁忙的工作時間中，都市人常備一杯咖啡搀庶，這是抵抗疲勞與困倦的好伙伴拐纱，也是緊張生活中僅存的一絲悠閑。

“一杯真正好的咖啡通常40%來自于咖啡生豆的產(chǎn)地和風味哥倔，30%取決于烘焙秸架，20%是新鮮度的保存，10%取決于沖泡咆蒿《ǎ”當咖啡逐漸成為日常的必需品，挑選優(yōu)質(zhì)的咖啡豆也成為了我們的需求沃测。當我們走進咖啡市場缭黔，面對形形色色的咖啡豆，我們又該如何選出優(yōu)質(zhì)的咖啡蒂破？在沒有打開包裝品鑒咖啡之前馏谨，確定其品質(zhì)的好壞只能靠包裝上的信息來判斷。

一附迷、咖啡的品種

咖啡豆共有兩個品種惧互，阿拉比卡和羅布斯塔。羅布斯塔咖啡豆里會有更重的咖啡因喇伯，口感會更加苦澀喊儡，但他的產(chǎn)量高。阿比卡拉咖啡豆的咖啡因低于羅布斯塔稻据，氣味及滋味都很優(yōu)雅管宵，產(chǎn)量較低，在質(zhì)量上由于羅豆攀甚。

羅布斯塔咖啡豆就好比股票型基金箩朴，長期可以爭取更高的收益，但短期波動的苦澀不可避免秋度；阿拉比卡咖啡豆好比債券型基金炸庞，雖然長期收益可能比不過股票型基金，但無論短期還是長期荚斯，波動幅度都相對較小埠居。

二、咖啡豆的產(chǎn)地

產(chǎn)區(qū)的橫向比較其實并不能說明咖啡豆的優(yōu)良事期，但同一產(chǎn)區(qū)的咖啡或同一種植園同一批次的咖啡滥壕，卻可以根據(jù)它的雜質(zhì)含量、欠點咖啡豆的數(shù)量來進行分級分出優(yōu)劣兽泣。在產(chǎn)區(qū)中找到自己最喜歡的國家及莊園绎橘，適合自己的就是最好的。同樣唠倦，即便是一家基金公司出品的基金称鳞，也不能保證業(yè)績都很優(yōu)秀，我們需要找出基金經(jīng)理投資理念與自己偏好相符的基金產(chǎn)品稠鼻。

三冈止、處理工藝

咖啡豆的處理方式和烘焙方式也在極大程度上影響了豆子的口感。主要處理方式有日曬和水洗兩種方式候齿，日曬的咖啡豆能夠保存更多的風味熙暴，但是會有灰塵混入豆子中產(chǎn)生雜味；水洗的豆子相較而言就干凈的多慌盯，但是水會沖走咖啡豆的部分風味周霉。再烘焙是需要注意溫度的控制，在烘焙結束后润匙，也需要妥善保存咖啡豆以防風味的流失诗眨。同樣，好的基金產(chǎn)品只有合適的市場環(huán)境下才能發(fā)光孕讳，不存在適合各種市場環(huán)境的絕對好基金匠楚。

四、國際競賽豆

最簡單的最直接的品鑒咖啡豆的方式就是參考國際知名咖啡比賽的結果厂财。我們最熟悉的咖啡比賽就是WCE（World Coffee Events）芋簿，此外世界咖啡協(xié)會旗下還有七項大賽也可以參考。這些經(jīng)過30多位專業(yè)評審盲測評選出的咖啡豆璃饱，口感有保障与斤。想省時省力的挑選好的咖啡豆，直接參考各大比賽結果是最方便和簡單的方法。同樣撩穿，我們挑選大概率好基金的方式是直接參考專業(yè)評級評價機構磷支，根據(jù)歷史業(yè)績對基金的評級，綜合中長期業(yè)績食寡、風險回撤能力以及風格穩(wěn)定性等指標后挑選出的五顆星基金雾狈，大概率是值得關注的。

“我記得他的樣子抵皱，我不知道他的名字善榛。”

——《大魚海棠》

除去包裝上所能獲得的信息呻畸，在我們品嘗咖啡時移盆，香味、酸度伤为、醇度和風味是鑒別苦咖啡好壞的標準咒循。咖啡聞起來的感受钮呀，或是泥土芳香剑鞍，或是濃郁香料味，或是花香爽醋，或是果仁蚁署。香味微妙、特別蚂四，難以捕捉光戈，卻又清晰縈繞在鼻尖。嗅覺在品嘗咖啡時異常重要遂赠，磨好豆子后問（注意：此處“問”字改成“聞”）一下是干香久妆，開始沖泡后就是濕香。

咖啡的酸度區(qū)別于化學上的PH值跷睦，是一個品嘗術語筷弦，它指的是咖啡活潑而清爽的的口感特質(zhì)。酸度會在舌頭兩側(cè)及舌尖產(chǎn)生感覺抑诸。這就像品嘗柑橘和柑橘類飲料時的口感烂琴。具有明顯酸度的咖啡可以用明亮的、強烈的及活潑來形容蜕乡。酸度低的咖啡在你口腔中更順滑奸绷，停留時間也更長一些。

醇度是咖啡在舌頭上的厚重程度层玲，它可以從清淡到濃郁号醉。醇度較低的咖啡給人一種清淡的感覺反症，在舌頭上停留時間較短。相反畔派，醇度較高的的咖啡讓人感到濃郁铅碍，其風味在口中停留的時間也會更久一些。

風味就是品嘗咖啡時的總體感覺父虑「眯铮可以用柑橘味、可可味士嚎、漿果味等詞語來描述咖啡的風味。有些咖啡的風味很明顯悔叽，可以直接感受到莱衩，有些則很微妙，需要仔細品味娇澎。

“愛不是尋找一個完美的人笨蚁，

而是學會用完美的眼光，

欣賞那個并不完美的人趟庄±ㄏ福”

——宮崎駿《哈爾的移動城堡》

如果你是一家精品咖啡店的老板，你在挑選咖啡豆時戚啥，就好像投資者構建基金投資組合奋单，講究精品，而不是數(shù)量猫十±辣簦基金組合中基金只數(shù)不在于多，而在于精拖云，我們需要挑選綜合品質(zhì)較高的基金贷笛，構建投資組合。

構建投資組合的目的在于盡可能降低單一基金的風險宙项，獲取穩(wěn)健而又能超越市場平均回報的收益乏苦。如果基金組合中，基金數(shù)量過多尤筐，就會增加次品基金的概率汇荐，同時總體收益也會更趨向市場平均收益，這就需要我們在構建基金組合時叔磷，盡可能慎重得挑選出“精品”基金拢驾。

做“多策略投資精品店”的中歐基金，旗下已經(jīng)形不同風格改基、不同行業(yè)主題的多策略精品基金產(chǎn)品線繁疤，并努力降低基金次品率咖为，為投資者提供精品基金和優(yōu)質(zhì)服務，做長期價值的創(chuàng)造者稠腊。

一杯濃郁的咖啡躁染，基于好的咖啡豆品質(zhì)。一份優(yōu)質(zhì)的基金組合架忌，基于挑選每一支精品基金吞彤。在中國基金行業(yè)逐步從粗放發(fā)展向精細化深耕轉(zhuǎn)型階段，中歐基金團隊以專業(yè)咖啡師的嚴選標準和匠人精神叹放，為投資者甄萃每一滴價值饰恕。