2月14日段直，今天是小年夜吃溅，也是西方的情人節(jié)，先送出祝福鸯檬，不論你是否看到决侈，祝新年快樂，祝情人節(jié)心安喧务。
2016年聽笑來老師說自己很多“輩子”沒有假期的概念赖歌，當(dāng)時就很佩服，覺得這人不是一般人功茴，這事也不是一般人能做到的庐冯。
沒想到現(xiàn)在自己也可以做到“沒有假期”，到了周末或假期痊土，平時的學(xué)習(xí)肄扎、工作墨林、陪伴赁酝、計劃等依然不會“放假”，沒覺得累旭等，時間久了反倒很輕松酌呆，因為不需要加班加點去彌補、去追趕搔耕，按部就班做事隙袁、掌控自己的時間痰娱，并沒有之前想象的那么難。
所以今天依然有讀財報day12的復(fù)盤菩收，并非刻意梨睁，只是已經(jīng)形成習(xí)慣了，48天結(jié)束后娜饵，還會有新的課程填滿時間坡贺，7年就是一輩子，很短也很長箱舞，看自己怎么過了遍坟。
課程回顧：
依然先看知識體系總圖：
我們用一周多的時間，學(xué)習(xí)了現(xiàn)金流量中的三個指標(biāo)和經(jīng)營能力中的兩個指標(biāo)晴股，記住了“比氣長愿伴，越長越好”、“翻桌率电湘，越高越好”隔节。
今日內(nèi)容：
今天我們學(xué)習(xí)“經(jīng)營能力”中的第三個指標(biāo)，B3“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”胡桨。
一官帘、概念解讀
我們學(xué)習(xí)了“經(jīng)營能力”的前兩個指標(biāo)，B1“應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率”昧谊、B2“存貨周轉(zhuǎn)率”刽虹，是了解企業(yè)的應(yīng)收帳款、存貨和固定資產(chǎn)呢诬，一年能為公司做幾趟生意涌哲，就相當(dāng)于飯店的翻桌率，當(dāng)然是越高越好尚镰。
一家公司的經(jīng)營能力阀圾，除了看這兩個指標(biāo)的周轉(zhuǎn)率外，還要看總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率狗唉，它反映了公司的整理經(jīng)營能力初烘，這就是我們今天要學(xué)習(xí)的、也是”經(jīng)營能力“中的第三個指標(biāo)“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”分俯。
二肾筐、計算公式
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的公式是“營業(yè)收入除以總資產(chǎn)”，是一個與效率有關(guān)的概念缸剪，即一年之內(nèi)吗铐，總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率越高，公司賺的錢就越多杏节。也可以理解成“投入產(chǎn)出比”更好記憶唬渗。
我們投入100元典阵，產(chǎn)出500元，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率就是5镊逝；
反之壮啊，投入100元，產(chǎn)出5元撑蒜，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率就是0.05他巨。
因為多數(shù)行業(yè)都有淡旺季，所以分析一家公司的經(jīng)營能力减江，建議看年報染突。
如果采用中報、季報或月報的數(shù)據(jù)辈灼，在旺季份企，分析出來的結(jié)果會高估這家公司的經(jīng)營能力，在淡季巡莹，則會產(chǎn)生低估的問題司志。
三、實例計算
“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”公式和前面“應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率”降宅、“存貨周轉(zhuǎn)率”思路是一樣的骂远，把這三個指標(biāo)聯(lián)系起來，會更容易記憶理解腰根。
我們以永輝超市2016年數(shù)據(jù)進行計算練習(xí)：
永輝2016年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)收入／平均資產(chǎn)總額
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?＝營業(yè)收入／［（期初資產(chǎn)總額＋期末資產(chǎn)總額）／2］
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?＝492.32／［（203.04+294.38）／2］
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?＝492.32／248.71
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?＝1.98
和財報說數(shù)據(jù)一致激才，正確。
四额嘿、判斷指標(biāo)
1瘸恼、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率介于1~2之間的，都是運營正常的公司册养。
數(shù)字接近1东帅，表示公司經(jīng)營能力比較普通；接近2球拦，表示其經(jīng)營能力非常優(yōu)秀靠闭。
2、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率<1坎炼，代表它是資本密集或奢侈品行業(yè)愧膀，又叫“燒錢的行業(yè)”。
五点弯、傳統(tǒng)行業(yè)和燒錢行業(yè)的“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”
1扇调、一般傳統(tǒng)制造業(yè)矿咕，本身毛利率不高抢肛，必須通過有效運用公司投入的總資產(chǎn)來創(chuàng)造營收狼钮，不能讓資產(chǎn)閑置在公司倉庫里，所以制造業(yè)“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”>1捡絮。流通業(yè)熬芜、快銷類行業(yè)，產(chǎn)品賣的快福稳，資金周轉(zhuǎn)的就快涎拉，自然會產(chǎn)生更多的利潤，他們的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率通常都>2的圆。
2鼓拧、而燒錢的行業(yè)通常有：
a、天上飛的飛機越妈；b季俩、地上跑的高鐵/汽車；c梅掠、水上行駛的船酌住；d、金銀銅鐵與石油等原材料產(chǎn)業(yè)阎抒；e酪我、科技面板、半導(dǎo)體行業(yè)且叁。
燒錢的行業(yè)不可怕都哭，也不是一定不好，只代表該行業(yè)每年需要大量投入資金更新設(shè)備逞带，保持競爭力质涛，所以要確認(rèn)該公司有足夠的現(xiàn)金（大于25％）。
燒錢企業(yè)的財報閱讀順序掰担，我們以茅臺為例：
一看“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”：發(fā)現(xiàn)<1汇陆，知道這是一家燒錢的公司；
二看“手上現(xiàn)金”：是否滿足>25%带饱，判斷手上有沒有錢毡代，越多越好；如果不符合勺疼，看“平均收現(xiàn)天數(shù)”指標(biāo)教寂。
三看“平均收現(xiàn)天數(shù)”：是否<15天，是不是收現(xiàn)金的公司执庐？
上面這三個指標(biāo)中酪耕，第二項最重要，因為即便是天天收現(xiàn)金轨淌、手上僅留一點點錢的公司迂烁，天下太平的時候沒事看尼，萬一遇上金融危機、景氣波動盟步，也是會出現(xiàn)重大危機的藏斩。
最后記住，一旦遇到那些明明每天在燒錢却盘，但口袋里卻沒有錢的企業(yè)狰域，小心投！
六黄橘、同行對比
“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”這個指標(biāo)建議一定在同行做對比兆览，沒有對比不知道好壞。
1塞关、“釀酒行業(yè)”：由于釀酒行業(yè)對地理拓颓、工藝、水源描孟、原料都有很高的要求驶睦，所以該行業(yè)均為資本密集型企業(yè)，“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”均<1匿醒。
還是先看絕世美女“貴州茅臺”的五年財報指標(biāo)：
老師對“釀酒行業(yè)”的幾家公司以上三個指標(biāo)做了橫向?qū)Ρ龋?/p>
雖然是燒錢行業(yè)场航，茅臺手上現(xiàn)金高達59.2%，而且逐年越來越多廉羔。
第三點標(biāo)準(zhǔn)為：“平均收現(xiàn)天數(shù)”在“60~90天”內(nèi)都屬正常溉痢，茅臺的43.5天也是好上加好。
2憋他、超市行業(yè)：
超市和釀酒相比孩饼，它就不屬于”燒錢“的行業(yè)，所有公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均大于1竹挡。
復(fù)習(xí)前面我們學(xué)習(xí)的指標(biāo)镀娶，在超市同行中分析：永輝超市的“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率及平均收現(xiàn)天數(shù)“三項經(jīng)營指標(biāo)都是非常亮眼的揪罕。
七梯码、總結(jié)
今天我們學(xué)習(xí)了“經(jīng)營能力”中的第三個指標(biāo)“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”
截至今天，我們將五大數(shù)字力的前兩個模塊學(xué)習(xí)完畢好啰。
