那么埃仪，為什么乙會無法償還債務(wù)或貸款呢么库？

甲種麥子诉儒，乙磨面粉，丙烤面包温算，麥子、面粉、面包價(jià)格分別1元随橘，2元，3元萝嘁。如果甲和丙消費(fèi)的面包中包含200元面粉（也就是300元面包）的話牙言，乙就可以用面粉的利潤（200-100=100）抵消掉他對甲或丙的債務(wù)。那么在債務(wù)到期時(shí)（甚至之前），他的欠條就已經(jīng)回到他手中了亿乳。如果甲或丙只消費(fèi)150元的面包障陶，第三方丁消費(fèi)了150元的面包，那么乙也能抵消他的債務(wù)。這時(shí)侄刽，如果甲和丙消費(fèi)了150元丁的產(chǎn)品（比如香腸），那么總信用循環(huán)也是可以平衡的墓毒。只要甲和丙直接或間接消費(fèi)的面粉達(dá)到200元团秽，乙就能用收入抵消債務(wù)踪栋，換句話說，擁有債權(quán)一方的消費(fèi)總量應(yīng)該等于他們所擁有的債權(quán)损肛。如果擁有債權(quán)一方僅僅想積累財(cái)富，而不打算消費(fèi)劫谅，那么就需要有第三方消費(fèi)多余的產(chǎn)品，提供對應(yīng)的貨幣或債權(quán)熊楼，否則必然出現(xiàn)對應(yīng)債權(quán)的那部分商品滯銷外加債權(quán)難以按時(shí)償付的情況踩晶。這是术吝，債務(wù)人的債權(quán)就會回流不暢。如果甲学密、丙和丁消費(fèi)了乙的面粉纪岁，而甲和丙并不打算消費(fèi)丁的香腸，那么必然出現(xiàn)丁的150元轉(zhuǎn)移到甲或丙名下的情況则果。其中，50元抵消了乙的一部分債務(wù)漩氨，另一部分則成為甲西壮、丙的純利潤款青。當(dāng)丁名下的貨幣耗盡時(shí)宾濒，乙的面粉就會滯銷亦無力償還債務(wù)颖御，這個(gè)循環(huán)將無以為繼盔腔。

乙償還銀行貸款的過程大同小異决左。乙申請100元貸款婴渡，銀行扣除5元貼現(xiàn)置谦，成為銀行利潤签餐。然后在乙賬戶中存入95元河泳，乙用這些貸款支付甲的貨款。甲用這95元購買丙的商品。如果乙的產(chǎn)品銷售順利柴淘，這100元最終將輾轉(zhuǎn)回到乙的手中诲锹，乙就能順利償還貸款。如果丙和銀行并不繼續(xù)購買其它產(chǎn)品而是把這些錢存入賬戶习霹，那么很顯然乙無法順利償還貸款坛缕。

如果這筆貸款還不回來兄淫。那么會怎么樣呢泻骤？可能性之一，是銀行從第二還款來源獲得補(bǔ)償渐裸，比如拍賣乙的抵押物属瓣。其他人購買這些抵押物，他們的存款減少對應(yīng)的數(shù)值÷捣睿可能性之二盖呼，是第二還款來源無法覆蓋損失儒鹿，于是銀行承擔(dān)損失，銀行的自有資本損失這個(gè)數(shù)目几晤，如果數(shù)目很大挺身，銀行自有資本損失殆盡則會破產(chǎn)倒閉。如果銀行的自有資本也不夠彌補(bǔ)這筆收不回來的貸款锌仅，那么銀行破產(chǎn)清算以后還有一部分損失要由儲戶承擔(dān)章钾，原有儲戶的存款便不存在了——儲戶是銀行的債權(quán)人，銀行是儲戶的債務(wù)人热芹，銀行代儲戶放貸贱傀，儲戶是債權(quán)的最終所有人，如果債權(quán)最終無法轉(zhuǎn)化為貨幣伊脓，銀行的自有資產(chǎn)也無法彌補(bǔ)損失府寒，那么損失必然要由最終所有人承擔(dān)。

這100元并沒有消失报腔，而是停留在丙和銀行利潤的賬戶中株搔，或者即使進(jìn)入流通也沒直接或間接購買乙的產(chǎn)品。如果停留在丙的賬戶中纯蛾，那么最終乙的貸款到期時(shí)机杜，乙就沒有能力償還貸款枚碗。這時(shí)丙可以購買乙的抵押物，比如乙的房子。平時(shí)售價(jià)200元的房子腋舌，這時(shí)丙可能用100元就買下來浸间。如果沒有人買這些抵押品拍顷，或者這些抵押品不能彌補(bǔ)乙的貸款撼港，比如只賣了50元，那么最終銀行就要損失45（50-5）損失芦圾。如果銀行倒閉破產(chǎn)蛾派，那么丙的95元存款也收不回來，于是丙承擔(dān)95元的損失，銀行損失5元洪乍。表面上看梭依，丙獲得了95元的利潤，銀行獲得5元的利潤典尾，實(shí)際上這100元的利潤能否落袋為安，還是兩說的事情糊探。

無論出現(xiàn)上面的哪種情況钾埂，銀行創(chuàng)造的“信用貨幣”都會隨著貸款到期而消失，廣義貨幣M2都要減少相應(yīng)的數(shù)字科平，而基礎(chǔ)貨幣不變褥紫。如果乙的產(chǎn)品順利銷售的話，這個(gè)過程可能很順暢瞪慧。髓考，反之，如果乙的產(chǎn)品滯銷弃酌，則將極其痛苦氨菇。債務(wù)與債權(quán)一起湮滅的過程，可能是好借好還妓湘，再借不難查蓉；也可能涉及倒閉破產(chǎn)，暴力清欠榜贴，銀行擠兌豌研，經(jīng)濟(jì)崩潰。

資本主義生產(chǎn)的目的是積累財(cái)富而不是滿足消費(fèi)需求唬党，所以本身就具有回流不暢的隱患鹃共。前面的甲、乙驶拱、丙循環(huán)之中霜浴，如果有人愿意聚斂債權(quán)，那么乙的借據(jù)就很難順利流轉(zhuǎn)回來蓝纲。如果這時(shí)流通的不是乙的個(gè)人信用是銀行的貸款坷随，那么更會有人聚斂、截留了驻龟。沒有任何聚斂温眉、節(jié)流，循環(huán)才能順利周而復(fù)始地運(yùn)轉(zhuǎn)下去翁狐，一旦出現(xiàn)聚斂类溢、節(jié)流，整個(gè)經(jīng)濟(jì)循環(huán)必然崩潰。

因?yàn)榻^大多數(shù)資本家都只打算積累財(cái)富闯冷，而不打算購買消費(fèi)品砂心，同時(shí)壓低工人的消費(fèi)能力，所以最終必然有一個(gè)時(shí)刻蛇耀，面臨產(chǎn)品滯銷辩诞，大量債務(wù)違約，大量損失要分?jǐn)偟木置妫骸氨罎⒁呀?jīng)開始的信號……表示市場商品充斥纺涤，外國對我國產(chǎn)品的需求停止译暂，回流遲滯，而這一切的必然結(jié)果是撩炊，商業(yè)喪失信用外永，工廠關(guān)門，工人挨餓拧咳，工業(yè)和企業(yè)事業(yè)普遍停滯”伯顶。事實(shí)上，這種局面往往是投資高潮的必然結(jié)果骆膝。起初祭衩，由于設(shè)備更新，產(chǎn)業(yè)革新阅签，開辟新大陸等等原因汪厨，資本家們對未來充滿美好的幻想，于是一擁而上愉择，紛紛申請貸款劫乱，擴(kuò)大投資，購買設(shè)備锥涕，新建廠房衷戈，增加工人；產(chǎn)能釋放出來后层坠，資本家們發(fā)現(xiàn)根本沒有那么多的有效需求殖妇，大量產(chǎn)品生產(chǎn)出來卻沒有賣主，于是一哄而散破花。

"I stay here on my bond!"“我照契約行事谦趣！拿錢來，或者吃官司座每！”這是債主常說的前鹅。“如果你拿不出錢來峭梳，我就要你的命”被夏洛克說得冠冕堂皇：“我說過一定要拿走我應(yīng)得的那一磅肉舰绘。要是您不準(zhǔn)許我得到它，那將是一種軟弱的表現(xiàn)，人們將不再信你們的法律了捂寿】谒模”債權(quán)人一定要讓拿不出錢的債務(wù)人蛻層皮。

這時(shí)如果乙不能還錢秦陋，損失就要由甲蔓彩、丙或者銀行承擔(dān)。毫無疑問驳概，這幾方一定會竭盡全力榨干乙身上最后一分錢赤嚼。查封財(cái)產(chǎn)，拍賣抵債是可以預(yù)期的事情抡句，至于會不會有牢獄之災(zāi)則要看各國法律和具體情況。如果當(dāng)?shù)胤ㄖ撇话l(fā)達(dá)杠愧，還會有黑社會介入清欠待榔。

這時(shí)，乙如果不想破產(chǎn)流济，就必須想法設(shè)法償還債務(wù)锐锣。最直接的想法就是借錢，或者設(shè)法延期償還绳瘟，或者拆東墻補(bǔ)西墻雕憔，這是很正常的。乙手中有大量積壓的商品糖声，自認(rèn)只要能堅(jiān)持一段斤彼，廉價(jià)把這些商品賣出去，就能還上錢了蘸泻。哪怕是借點(diǎn)高利貸琉苇，先把貸款的窟窿堵住，將來用貨款還高利貸悦施。偏偏這時(shí)候銀行也不愿意借錢——乙現(xiàn)在已經(jīng)回款困難了并扇，誰能保證乙能還上新的貸款？再說抡诞，現(xiàn)在銀行自己也有大量的貸款隨時(shí)可能收不回來穷蛹，本身就資金緊張，跨行資金流動異常不穩(wěn)定昼汗，經(jīng)常需要同業(yè)拆借肴熏。于是，常見的現(xiàn)象就是利率飆升顷窒。

這時(shí)扮超，民間高利貸利率上升得更快——相比之下，民間高利貸更容易獲得，所以放貸風(fēng)險(xiǎn)更大出刷，必然利率更高璧疗。短期看，這種放高利貸的收益很高馁龟，年息40%都不稀罕崩侠。更有甚者，乙簽了借款100元的拮據(jù)坷檩，只拿到60元却音。債主膀不動身不搖，60元變成100元矢炼，債主獲得40元利潤系瓢。這樣的事情，想想都會笑句灌。于是夷陋，貧困地區(qū)一夜暴富，奔馳胰锌、寶馬成為一般人家的標(biāo)配骗绕，不開奔馳、寶馬都不好意思和鄰居街坊打招呼资昧。但是酬土，這種暴富是建立在債權(quán)能順利轉(zhuǎn)化為貨幣的假設(shè)上，而借款人卻恰恰是資金緊張的乙格带，所以風(fēng)險(xiǎn)非常大撤缴。如果乙能順利回款也就罷了。如果不能回款叽唱，債主手中的100元的借據(jù)就可能成為廢紙腹泌，于是直接損失60元。不過尔觉，甲凉袱、丙和銀行的壓力就小很多了。畢竟侦铜，有人愿意主動承擔(dān)損失60元的風(fēng)險(xiǎn)专甩，對他們來說60元已經(jīng)回來了。

如果乙手中可能用他人的債權(quán)钉稍，比如沒有收回的貨款涤躲，乙就會加緊催收貨款，同時(shí)拒絕給其它下家賒購的機(jī)會贡未。但是种樱，這個(gè)時(shí)候能收回多少債權(quán)也是未知數(shù)蒙袍。一方面，許多債權(quán)可能還沒到期嫩挤，乙要在年底償還100元害幅，他手中有丁的100元的債權(quán)，但是他和丁約定收回100元的時(shí)間是來年春天岂昭。這時(shí)丁完全有理由拒絕提前償還以现。如果乙要丁提前償還，則可能要提出優(yōu)厚的條件约啊，比如現(xiàn)在償還只要80元就兩訖了邑遏。另一方面，這些債權(quán)還能收回多少本身就成問題恰矩，丁現(xiàn)在可能本身已經(jīng)陷入困境记盒。再說乙陷入困境，本身就可能是因?yàn)槠渌饲穫贿€所引起的：比如丁無法償還乙的債務(wù)外傅，導(dǎo)致乙無法償還甲纪吮、丙的債務(wù)。

乙如果不能拆東墻補(bǔ)西墻栏豺，也不能收回債權(quán)彬碱，就只能挖肉補(bǔ)瘡了豆胸。乙可以廉價(jià)拋售自己的產(chǎn)品奥洼，揮淚跳樓大甩賣。貨到地頭死晚胡，這時(shí)就不要講價(jià)錢了灵奖，能賣幾個(gè)錢是幾個(gè)錢。如果只有乙在拋售也就罷了估盘，如果大家都在拋售瓷患，那就看誰跑得快了。所有人都擠向應(yīng)急出口時(shí)遣妥，誰也跑不掉擅编。所有人都想拋售商品時(shí)，誰也不買箫踩，誰也拋不掉爱态。跑得慢的人，只能把賣不出去的商品抵債境钟，能抵幾個(gè)錢锦担，只能隨債主說了算。

拋售完商品拋資產(chǎn)慨削，有價(jià)證券洞渔、房產(chǎn)套媚、汽車、土地磁椒，平時(shí)收集的奇珍異寶堤瘤，名人字畫，有什么是什么衷快。這時(shí)宙橱，各種資產(chǎn)價(jià)格迅速下跌。次貸危機(jī)之中蘸拔，所有金融機(jī)構(gòu)都想拋售債券师郑，卻沒有人買，導(dǎo)致債券價(jià)格下跌调窍，各大投行一夜之間資不抵債宝冕。折騰完乙，折騰甲邓萨；折騰完甲地梨，折騰銀行，最后還有丙兜底兒缔恳。一連串折騰下去宝剖，直到所有債權(quán)和債務(wù)一起湮滅為止。

對債務(wù)人來說這是一個(gè)用資產(chǎn)償債的過程歉甚；對債權(quán)人來說這是一個(gè)拍賣資產(chǎn)追繳欠賬的保衛(wèi)自己債權(quán)的過程万细；對擁有現(xiàn)金人來說這是一個(gè)廉價(jià)收購資產(chǎn)的過程；對全社會來說這是一個(gè)債權(quán)變資產(chǎn)（俗稱“債轉(zhuǎn)股”）的過程纸泄。