學(xué)習(xí)的日子是充實(shí)的，進(jìn)步的時(shí)刻是開心的蜡感！??
又到了每天財(cái)報(bào)學(xué)習(xí)時(shí)刻蹬蚁，D10恃泪，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率！
概念
有了最重要的“比氣長(zhǎng)”的概念之后犀斋，我們一起來看看公司的“經(jīng)營(yíng)能力”能力如何贝乎，啥叫經(jīng)營(yíng)能力呢？MJ老師給我們翻譯了很好記憶理解的就是“翻桌率”叽粹。
一個(gè)餐廳經(jīng)營(yíng)的好不好览效，其實(shí)就看他們沒有的飯桌率有多高，看看每個(gè)桌子給公司做了幾趟生意虫几，這個(gè)“翻桌率“當(dāng)然是越多越好了锤灿！
引申向公司，公司的重要資產(chǎn)在哪里找——資產(chǎn)負(fù)債表辆脸。公司最重要的幾個(gè)資產(chǎn)但校，分別是：應(yīng)收賬款、存貨啡氢、固定資產(chǎn)状囱、總資產(chǎn)。
要判斷一家公司的經(jīng)營(yíng)能力倘是，就要看看上述資產(chǎn)一年能幫公司做幾趟生意亭枷，越多趟越好！
“經(jīng)營(yíng)能力”模塊涉及三個(gè)指標(biāo)搀崭，分別是：
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率叨粘、平均在庫天數(shù)（存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)）和平均收現(xiàn)天數(shù)（應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)）。他們分別所占的權(quán)重是：
公式
簡(jiǎn)單來看门坷，就是營(yíng)業(yè)收入/總資產(chǎn)宣鄙！
你是老板，年初投入1000萬默蚌，年末的時(shí)候至少產(chǎn)出希望1001萬吧冻晤，也就是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率>1。
如果分子比分母小绸吸，則代表投入的多鼻弧，產(chǎn)出的少，也就是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率<1锦茁，翻成大白話就叫“燒錢的行業(yè)”攘轩，國內(nèi)叫重資產(chǎn)行業(yè)，專業(yè)名詞叫資本密集型行業(yè)码俩，都一個(gè)意思度帮。
燒錢沒問題，只要你有錢！第四部分講判斷標(biāo)準(zhǔn)的時(shí)候繼續(xù)笨篷。提醒一下：因?yàn)槎鄶?shù)行業(yè)都有淡旺季瞳秽，分析一家公司的經(jīng)營(yíng)能力，建議看年報(bào)數(shù)據(jù)更客觀率翅。采用中報(bào)练俐、季報(bào)或月報(bào)的數(shù)據(jù)，如果是旺季冕臭，分析出來的結(jié)果會(huì)高估這家公司的經(jīng)營(yíng)能力腺晾；反之，如果用的是淡季的數(shù)據(jù)辜贵，則會(huì)產(chǎn)生低估的問題悯蝉。
實(shí)例計(jì)算
為了更客觀公平的計(jì)算， 采用了兩年來資產(chǎn)總計(jì)的平均值來作為分母計(jì)算念颈！
下面以“貴州茅臺(tái)”為例泉粉，計(jì)算其2016年的“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”：
（1）分子：營(yíng)業(yè)收入（見利潤(rùn)表），為388.6億元榴芳。
（2）分母：平均資產(chǎn)總額
在資產(chǎn)負(fù)債表中找到資產(chǎn)總計(jì)：期初資產(chǎn)總計(jì)（2015年）為863.0億元嗡靡；期末資產(chǎn)總計(jì)（2016年）為1129.3億元。
根據(jù)公式窟感，得到：平均資產(chǎn)總額=（863+1129.3）/2=996.2（億元）讨彼。
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=388.6/996.2=0.39（次）
與財(cái)報(bào)說核對(duì)，結(jié)果一致柿祈，計(jì)算完成哈误！
判斷指標(biāo)
前面說了，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一般情況下希望是大于1躏嚎，所以：
1蜜自、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率介于1~2之間的，都是運(yùn)營(yíng)正常的公司卢佣。
數(shù)字接近1重荠，表示公司經(jīng)營(yíng)能力比較普通；接近2虚茶，表示其經(jīng)營(yíng)能力非常優(yōu)秀戈鲁。
2、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率<1嘹叫，代表它是資本密集或奢侈品行業(yè)婆殿，又叫“燒錢的行業(yè)”。
遇到燒錢行業(yè)財(cái)報(bào)的閱讀順序
（1）看“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”：發(fā)現(xiàn)<1罩扇，知道這是一家燒錢的公司婆芦；
（2）看“手上現(xiàn)金”：是否滿足>25%，判斷手上有沒有錢，越多越好寞缝；如果不符合癌压，看“平均收現(xiàn)天數(shù)”指標(biāo)。
（3）看“平均收現(xiàn)天數(shù)”：是否<15天荆陆，是不是收現(xiàn)金的公司？
上面這三個(gè)指標(biāo)中集侯，第二項(xiàng)最重要被啼，因?yàn)榧幢闶翘焯焓宅F(xiàn)金、手上僅留一點(diǎn)點(diǎn)錢的公司棠枉，天下太平的時(shí)候沒事浓体，萬一遇上金融危機(jī)、景氣波動(dòng)辈讶，也是會(huì)出現(xiàn)重大危機(jī)的命浴。
雖然是燒錢行業(yè)，茅臺(tái)手上現(xiàn)金高達(dá)59.2%贱除，而且逐年越來越多生闲。
這幾家中的“古越龍山”，現(xiàn)金指標(biāo)逐年下降月幌，到2016年只有6.8%碍讯，作為一家燒錢的公司，貌似太危險(xiǎn)了扯躺。
超市和釀酒相比捉兴，有著明顯不同的行業(yè)特征，它不屬于”燒錢“的行業(yè)录语，所有公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均大于1倍啥。
在超市同行中分析：永輝超市的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2，經(jīng)營(yíng)能力非常棒澎埠！
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