財(cái)報(bào)D10——總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

學(xué)習(xí)的日子是充實(shí)的,進(jìn)步的時(shí)刻是開心的蜡感!??

又到了每天財(cái)報(bào)學(xué)習(xí)時(shí)刻蹬蚁,D10恃泪,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率!

概念

有了最重要的“比氣長(zhǎng)”的概念之后犀斋,我們一起來看看公司的“經(jīng)營(yíng)能力”能力如何贝乎,啥叫經(jīng)營(yíng)能力呢?MJ老師給我們翻譯了很好記憶理解的就是“翻桌率”叽粹。

一個(gè)餐廳經(jīng)營(yíng)的好不好览效,其實(shí)就看他們沒有的飯桌率有多高,看看每個(gè)桌子給公司做了幾趟生意虫几,這個(gè)“翻桌率“當(dāng)然是越多越好了锤灿!

引申向公司,公司的重要資產(chǎn)在哪里找——資產(chǎn)負(fù)債表辆脸。公司最重要的幾個(gè)資產(chǎn)但校,分別是:應(yīng)收賬款、存貨啡氢、固定資產(chǎn)状囱、總資產(chǎn)。

要判斷一家公司的經(jīng)營(yíng)能力倘是,就要看看上述資產(chǎn)一年能幫公司做幾趟生意亭枷,越多趟越好!
“經(jīng)營(yíng)能力”模塊涉及三個(gè)指標(biāo)搀崭,分別是:
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率叨粘、平均在庫天數(shù)(存貨周轉(zhuǎn)天數(shù))和平均收現(xiàn)天數(shù)(應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù))。他們分別所占的權(quán)重是:

公式

簡(jiǎn)單來看门坷,就是營(yíng)業(yè)收入/總資產(chǎn)宣鄙!

你是老板,年初投入1000萬默蚌,年末的時(shí)候至少產(chǎn)出希望1001萬吧冻晤,也就是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率>1。
如果分子比分母小绸吸,則代表投入的多鼻弧,產(chǎn)出的少,也就是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率<1锦茁,翻成大白話就叫“燒錢的行業(yè)”攘轩,國內(nèi)叫重資產(chǎn)行業(yè),專業(yè)名詞叫資本密集型行業(yè)码俩,都一個(gè)意思度帮。
燒錢沒問題,只要你有錢!第四部分講判斷標(biāo)準(zhǔn)的時(shí)候繼續(xù)笨篷。

提醒一下:因?yàn)槎鄶?shù)行業(yè)都有淡旺季瞳秽,分析一家公司的經(jīng)營(yíng)能力,建議看年報(bào)數(shù)據(jù)更客觀率翅。采用中報(bào)练俐、季報(bào)或月報(bào)的數(shù)據(jù),如果是旺季冕臭,分析出來的結(jié)果會(huì)高估這家公司的經(jīng)營(yíng)能力腺晾;反之,如果用的是淡季的數(shù)據(jù)辜贵,則會(huì)產(chǎn)生低估的問題悯蝉。

實(shí)例計(jì)算

為了更客觀公平的計(jì)算, 采用了兩年來資產(chǎn)總計(jì)的平均值來作為分母計(jì)算念颈!

下面以“貴州茅臺(tái)”為例泉粉,計(jì)算其2016年的“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”:
(1)分子:營(yíng)業(yè)收入(見利潤(rùn)表),為388.6億元榴芳。
(2)分母:平均資產(chǎn)總額
在資產(chǎn)負(fù)債表中找到資產(chǎn)總計(jì):期初資產(chǎn)總計(jì)(2015年)為863.0億元嗡靡;期末資產(chǎn)總計(jì)(2016年)為1129.3億元。
根據(jù)公式窟感,得到:平均資產(chǎn)總額=(863+1129.3)/2=996.2(億元)讨彼。
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=388.6/996.2=0.39(次)
與財(cái)報(bào)說核對(duì),結(jié)果一致柿祈,計(jì)算完成哈误!

判斷指標(biāo)

前面說了,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一般情況下希望是大于1躏嚎,所以:
1蜜自、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率介于1~2之間的,都是運(yùn)營(yíng)正常的公司卢佣。
數(shù)字接近1重荠,表示公司經(jīng)營(yíng)能力比較普通;接近2虚茶,表示其經(jīng)營(yíng)能力非常優(yōu)秀戈鲁。
2、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率<1嘹叫,代表它是資本密集或奢侈品行業(yè)婆殿,又叫“燒錢的行業(yè)”。

遇到燒錢行業(yè)財(cái)報(bào)的閱讀順序

(1)看“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”:發(fā)現(xiàn)<1罩扇,知道這是一家燒錢的公司婆芦;
(2)看“手上現(xiàn)金”:是否滿足>25%,判斷手上有沒有錢,越多越好寞缝;如果不符合癌压,看“平均收現(xiàn)天數(shù)”指標(biāo)。
(3)看“平均收現(xiàn)天數(shù)”:是否<15天荆陆,是不是收現(xiàn)金的公司?
上面這三個(gè)指標(biāo)中集侯,第二項(xiàng)最重要被啼,因?yàn)榧幢闶翘焯焓宅F(xiàn)金、手上僅留一點(diǎn)點(diǎn)錢的公司棠枉,天下太平的時(shí)候沒事浓体,萬一遇上金融危機(jī)、景氣波動(dòng)辈讶,也是會(huì)出現(xiàn)重大危機(jī)的命浴。

對(duì)“釀酒行業(yè)”公司以上三個(gè)指標(biāo)橫向?qū)Ρ?/div>

雖然是燒錢行業(yè),茅臺(tái)手上現(xiàn)金高達(dá)59.2%贱除,而且逐年越來越多生闲。
這幾家中的“古越龍山”,現(xiàn)金指標(biāo)逐年下降月幌,到2016年只有6.8%碍讯,作為一家燒錢的公司,貌似太危險(xiǎn)了扯躺。

超市行業(yè)

超市和釀酒相比捉兴,有著明顯不同的行業(yè)特征,它不屬于”燒錢“的行業(yè)录语,所有公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均大于1倍啥。
在超市同行中分析:永輝超市的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2,經(jīng)營(yíng)能力非常棒澎埠!

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