一缅帘、概念
昨天談到了“毛利率”轴术，指標是越高越好。但一家公司毛利率高的公司會不會開銷也很大钦无，最后反而沒有賺到多少錢逗栽？
一家公司的收入減去成本和費用之后，就叫做“營業(yè)利潤”失暂，而這個數的高低彼宠，代表一家公司賺錢的真本事高低。
二弟塞、公式
1凭峡、營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入
2、營業(yè)費用率=毛利率-營業(yè)利潤率
三决记、計算
與財報說一致摧冀！
四、判斷指標
“營業(yè)利潤率”和“毛利率”一樣系宫，越高越好索昂，但沒有具體的判斷指標，兩者都要在行業(yè)中進行橫向對比扩借。
雖然“毛利率”椒惨、“營業(yè)利潤率”沒有具體的判斷指標，但“營業(yè)費用率”可按下列指標判斷一家公司在行業(yè)內的相對地位：
1往枷、營業(yè)費用率<10%框产，代表這家公司在行業(yè)內已具有相當的經濟規(guī)模，是具有一技之長的公司错洁，或是行業(yè)的前三甲秉宿。
2、營業(yè)費用率<7%屯碴，不僅具備很大規(guī)模描睦，在經營上的費用也相當節(jié)省。
3导而、營業(yè)費用率>20%忱叭，可能出現在以下行業(yè)中：
a.自有品牌，廣告推銷的費用非常貴今艺。
b.尚未具有經濟規(guī)模的公司韵丑，因為分母（營業(yè)收入）小虚缎，所以指標高撵彻。
c.市場蓬勃發(fā)展，但仍需持續(xù)投入的行業(yè)。
d.需要不斷促銷陌僵，才有回頭客的行業(yè)轴合，如超市。
e.餐飲業(yè)碗短。昨天說到餐飲業(yè)的費用率一般都在33%以上受葛，所以餐飲業(yè)的毛利率也必須在50%以上才能持續(xù)經營。
MJ老師風險提示：如果一家公司毛利率偎谁、營業(yè)利潤率很差总滩，甚至是負的話，一定是要避開搭盾，是不能投資的咳秉。
五婉支、同行對比
承德露露2016年毛利率43.94%鸯隅，費用率19.67%，近五年的利潤率從2012年的14.33%到2016年的24.27%向挖，穩(wěn)定增長蝌以，同時，費用率從2012年的23.89%將至2016年的19.67%何之，也在逐漸下降跟畅，內部管控從趨勢上看還是不錯的。
但是外部市場有同行“六個核桃”（該公司未上市）的大力競爭溶推，再加上內部董事長魯冠球先生十月份去世徊件，這對露露來說也是一個不小的影響。內優(yōu)外患蒜危，2017年對露露來說可謂是一波三折虱痕。新的掌門人能否持續(xù)魯冠球先生之前的優(yōu)良傳統(tǒng)，又或者另辟蹊徑也都未可知辐赞，還需進一步觀察部翘。
到目前為止，從財報上看响委，總資產周轉率有明顯下降趨勢新思，這個指標也已表明了公司今年在經營能力上的巨大壓力，其他財務指標暫趨穩(wěn)定赘风。持續(xù)觀察夹囚！
