今天說的股票，叫新安股份熬丧。
1月份新安股份公布了業(yè)績預告笋粟，預計19年度實現歸屬上市公司股東凈利潤4億至4.5億，同比減少63.52%至67.57%锹引。去年業(yè)績表現羸弱矗钟，其股價大概走勢也是這個樣子。
看看其長期走勢嫌变，要是08年爆炒那個時候追高買入吨艇，現在還虧損75%，深套其中腾啥。
這是做什么生意的企業(yè)东涡？十幾年時間沒有明顯成長冯吓，一直呈現周期性波動狀態(tài)。讓我們翻翻18年度的年報看看主營業(yè)務構成疮跑。
原來是生產草甘膦為主的農化產品及有機硅制品的化工類企業(yè)融蹂，屬于靠天吃飯非车涓瘢苦逼的行業(yè)崎逃。
這是我統(tǒng)計近年新安股份的主要財務數據妹窖。
歷年增長緩慢，且這還是18年數據亮眼的情況下產生的數據渐苏，根據19年度目前公布的季度數據掀潮，其年化增長將大幅縮水；根據預報的19年度凈利潤琼富，則基本上利潤業(yè)績從13年的4億經過幾年努力仪吧，又回到4億的水平。再次給人一個印象鞠眉，這行飯不好吃笆硎蟆！
我們暫且忽視19年的業(yè)績大幅下滑械蹋，看企業(yè)長期發(fā)展情況出皇。
從14年到18年，公司創(chuàng)造了16.66億的凈利潤哗戈，卻支付了31.2億的資本開支恶迈。也就是說為了獲得1元的凈利，公司需要支付1.9元的資本開支谱醇。
這個生意，真不好做步做！
資本開支過大副渴，意味著企業(yè)能創(chuàng)造的自由現金流不會好到哪里去，因為凈利潤中對應的經營性現金流凈額是有限的全度，自然我們可以看到煮剧，這幾年的自由現金流總數為負數，五年來自由現金流總額為-5.47億元将鸵。從上面的表勉盅，我們可以得出下面幾個印象：
1、凈利潤起伏巨大顶掉。
2草娜、資本開支常年保持高投入
也就是不管化工品賣得好不好，每年的持續(xù)砸錢少不了痒筒。
資本開支過大宰闰，自由現金流差茬贵，還得逆向操作加大投入才能圖存求生。這樣的公司對融資需求自然很迫切移袍。
這幾年的現金流進流出結果總計等于——0解藻。
長期分析以最后這張表結尾。
從長期看葡盗，這個企業(yè)是收益率很薄的企業(yè)螟左，不值得長期投資。
當然如果想搏殺短期觅够，考慮到這個行業(yè)的周期性胶背，對這個行業(yè)很了解的人可以一試，普通人呢蔚约，建議規(guī)避奄妨。
后面再多說兩句短期。從新安股份18年報可以看出農產品收入占比43%苹祟，有機硅占比57%砸抛。有人預期今年草甘膦、有機硅漲價树枫。今年突發(fā)的疫情給這種預期增加了不確定性直焙。截止2月25日，數據監(jiān)測的幾個主流地區(qū)有機硅DMC市場報價均價為19000元/噸砂轻，相比年前提價11%奔誓，根據今年形勢考慮到個別企業(yè)庫存高、節(jié)前漲幅較高因素搔涝，預計近期市場上漲空間有限厨喂，由于下游復工緩慢，隨著單體企業(yè)庫存壓力增大庄呈，價格甚至存在下探預期按價格維持不變考慮蜕煌，新安股份有機硅占收入57%左右，按此凈利潤預計增長不過6%诬留。則目前股價已經反映了此漲價預期斜纪，安全邊際不足。草甘膦也是有市場價格增長預期文兑，但同樣考慮疫情因素盒刚，價格上漲存疑。
