關(guān)于止損的重要性辜贵，專業(yè)人士常用鱷魚法則來說明威酒。鱷魚法則的原意是：假定一只鱷魚咬住你的腳窑睁，如果你用手去試圖掙脫你的腳，鱷魚便會同時咬住你的腳與手葵孤。你愈掙扎担钮，就被咬住得越多。所以尤仍，萬一鱷魚咬住你的腳箫津，你唯一的機會就是犧牲一只腳。在交易里宰啦，鱷魚法則就是：當(dāng)你發(fā)現(xiàn)自己的交易背離了市場的方向苏遥，必須立即止損，不得有任何延誤赡模，不得存有任何僥幸田炭。鱷魚吃人聽起來太殘酷，但市場其實就是一個殘酷的地方漓柑，每天都有人被它吞沒或黯然消失教硫。
止損
海龜使用以N為基礎(chǔ)的止損以避免凈值的大幅損失。
有一種說法欺缘，“有老交易員栋豫，也有無所畏懼的交易員，但卻沒有無所畏懼的老交易員谚殊∩パ欤”不使用止損的交易員會破產(chǎn)∧坌酰”
海龜總是使用止損丛肢。
對于大多數(shù)人來說，始終抱著虧損的交易終究會反轉(zhuǎn)的愿望比干脆退出虧損頭寸并承認(rèn)交易失敗要容易得多剿干。
有一件事情我們要非常清楚-退出虧損頭寸絕對是至關(guān)重要的蜂怎。長期來看，不會止住虧損的交易員是不會成功的置尔。幾乎所有失去控制并危及金融機構(gòu)自身(比如杠步，巴林銀行、長期資本管理公司以及其他)健康的交易例子，都涉及到因為沒有止住小的虧損而放任其逐漸變成巨額虧損的交易幽歼。
關(guān)于止損朵锣，最重要的是在你建立頭寸之前，你已經(jīng)預(yù)先確定退出的點位甸私。如果市場的波動觸及你的價位诚些，你就必須每一次都毫無例外地退出。在這一立場上搖擺不定最終會導(dǎo)致災(zāi)難皇型。
海龜?shù)闹箵p
有了止損并不意味著海龜總是讓經(jīng)紀(jì)人設(shè)置實際的止損指令诬烹。
因為海龜持有如此大量的頭寸，所以,我們不想因為讓經(jīng)紀(jì)人設(shè)置止損指令而泄露我們的頭寸或我們的交易策略弃鸦。相反,我們被鼓勵設(shè)定某個價位绞吁，一旦達到該價位，我們就會使用限價指令或市價指令退出頭寸寡键。
這些止損是無可商議的離市掀泳。如果某種商品在止損價進行交易，那么西轩，我們就退出頭寸;每次员舵，每一次，一定藕畔。
止損的設(shè)置
因為價格波動1N表示1%的帳戶凈值,容許風(fēng)險為2%的最大止損就是價格波動2N马僻。海龜?shù)闹箵p設(shè)置在多頭頭寸入市價格以下的2N,空頭頭寸入市價格以上的2N。
為了保證全部頭寸的風(fēng)險最小注服，如果另外增加單位,前面單位的止損就提高1/2N韭邓。這一般意味著全部頭寸的止損將被設(shè)置在距離最近增加的單位的2N處。然而溶弟，在后面單位因市場波動太快造成“打滑(skid)”或者因開盤跳空而以較大的間隔設(shè)置的情況下女淑，止損就有所不同。
備選止損策略——雙份賭注
海龜被傳授了一項會帶來更好收益的備選止損策略,但是辜御，由于它會造成更多虧損從而導(dǎo)致盈虧比例較低,因此,這項策略執(zhí)行起來更難鸭你。這項策略稱為(贏得)雙份賭注。
與每筆交易承受2%的風(fēng)險不同的是擒权，止損被設(shè)置在1/2N即帳戶風(fēng)險的1/2%處袱巨。如果某個單位已被止損，而市場回到了原來的入市價,該單位就會被重新建立頭寸碳抄。有些海龜用這種方法交易愉老，取得了良好的成效。
雙份賭注也有額外的好處剖效，即嫉入，在增加新的單位時不需要改變原有單位的止損焰盗，因為在最大4個單位時全部風(fēng)險決不會超過2%。
海龜系統(tǒng)止損的好處
由于海龜?shù)闹箵p以N為基礎(chǔ)咒林，因此姨谷，它們能夠適應(yīng)市場的波動性。更不穩(wěn)定的市場有更寬的止損映九，但是，每個單位的合約也會更少瞎颗。這等于是把風(fēng)險分散在所有的入市決策上件甥，這樣會導(dǎo)致更好的多樣化和更為健全的風(fēng)險管理。
