本章是最后一個章結流椒，在最后一章，作者格雷厄姆通過詳盡的闡述之后明也，把投資的中心思想“安全邊際”放在了最后宣虾，加以強調和闡明衫嵌，這一至關重要的概念角雷。
大多有經驗的投資者，都能意識到投資時在挑選恰當的債券和優(yōu)先股時“安全邊際”的
重要性叔营。那么何為“安全邊際”撑刺，安全邊際是指正常銷售額超過盈虧臨界點銷售額的差額鹉胖，它表明銷售額下降多少企業(yè)仍不致虧損。本質上够傍，安全邊際的作用是使投資者不必對未來做出準確的預測甫菠。如果安全邊際較大，那么就足以保證未來的利潤不會大大低于過去的情況冕屯，從而使得投資者不會因為時間的變化而遭受風險。
而債券的安全邊際是可以通過比較企業(yè)的總價值與債務的規(guī)模計算出來的愕撰，就一般普通股而言刹衫，其安全邊際表現在預期的盈利能力大大高于債券現有的利率，而債券很難從真正意義上提供合理的安全邊際搞挣。成長股的投資理念在一定程度上類似于安全邊際带迟，又在一定程度上與該原則相抵觸，因為大多數情況下成長股的市場平均價格太高而無法提供適當的安全邊際囱桨。安全邊際的作用體現往往是被低估的證券企業(yè)仓犬，它們表現既不是沒有明顯的吸引力，也不是明顯的沒有希望舍肠，這類證券的表現即使盈利能力有一定程度的下降搀继，也可以獲得很滿意的投資結果。
分散化理論
與安全邊際這一概念相互關聯的是分散化原則翠语。分散化是保守的投資者長期堅守的信條叽躯。
區(qū)別投資與投機的標準
投資的定義并沒有公認的標準，大多數認為區(qū)別投資和投機沒有實際意義肌括，然作者強調持有這種看法是有害無益的点骑，它往往會使投資者投機的熱情和風險偏好傾向放大，那么這個時候安全邊際的標準就可以很好的區(qū)分投資和投機。
總而言之黑滴，真正的投資者必須有真正的安全邊際作為保障憨募；而真正的安全邊際可以通過數據及有說服力的推論，和實際經歷得到證明袁辈。
投資概念的擴展
這里說的是傳統投資和人非傳統投資菜谣。傳統投資說的是普通的證券組合，高等級的債券和支付股息的普通股晚缩，以及最高等級的公司債券葛菇。非傳統的投資就是指積極的投資者了，所包括范圍比較廣橡羞，二類公司被低估的普通股中等公司債券和優(yōu)先股眯停，在售價非常低廉的時候購買，并在這時適當的分散化投資卿泽，就足以提供很大的安全邊際莺债，最終盈利的機會要大大高于虧損的機會，甚至積極的投資者可以將股票的期權業(yè)務包含在各種非傳統投資之中签夭，以獲得滿意的收益齐邦。
總結
最有條不紊的投資就是最明智的投資。作者這里給出四個商業(yè)準則：
一 知道自己在干什么第租，通曉自己的業(yè)務措拇。除非你像生產和經營商一樣足夠了解了解證券的價值，否則不要試圖通過證券來獲得“商業(yè)利潤”慎宾。
二 不要讓其他任何人來管理你的業(yè)務丐吓，除非能夠細致的監(jiān)控并理解他的行為，或者有很強的理由相信他的品格和能力趟据。
三 如果沒有可靠的計算表明某項業(yè)務有足夠大的獲利空間就不要涉及券犁，尤其要遠離那些盈利不大虧損卻很嚴重的業(yè)務。投資利潤的預期應該建立在計算結果的基礎上汹碱。足夠有力的證據下獲得合理的預期粘衬，將風險最小化。
四 有勇氣相信自己的知識和經驗咳促。不需要顧慮他人的遲疑和反對稚新，這也就需要投資者有足夠的知識和經過驗證的判斷，這時的勇氣則是最重要的品德跪腹。
