1.如果從書中只能學(xué)會3件事情，那是什么呢葡粒？我將如何在日常生活中應(yīng)用它們份殿？

答：

? ? a.用數(shù)據(jù)和邏輯嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐普撘约敖?jīng)歷事實來推出你盈利的機(jī)會要比虧損大；

? ? b.用分散化來將盈利更加放大嗽交，將虧損更加縮星涑啊；

? ? c.安全邊際永遠(yuǎn)和股票價格相關(guān)夫壁，無法脫離價格拾枣；

2.作者的論據(jù)或建議是什么？

答：

? ? a.如果普通股能像優(yōu)質(zhì)債券那樣達(dá)到足夠的安全邊際盒让，那么它們也可以被看作是穩(wěn)妥的梅肤。

? ? b.就一般的（通常情況下用于投資的）普通股而言，其安全邊際表現(xiàn)在預(yù)期的盈利能力大大高于債券現(xiàn)有的利率邑茄。

? ? c.多年的觀察告訴作者姨蝴，投資者的主要虧損來自于經(jīng)濟(jì)狀況有利時期所購買的劣質(zhì)證券。

? ? d.特別的是肺缕，成長股以預(yù)期利潤取代了以往的利潤記錄來計算安全邊際左医。只要對未來的計算是穩(wěn)妥的，而且只要相對于其購買價而言存在這令人滿意的安全邊際同木，成長股的分析方法得出的安全邊際也是可靠的酸员。但在廣受歡迎的情況下兄裂，市場一般會使成長股的價格不能得到穩(wěn)妥預(yù)測的未來利潤的恰當(dāng)保護(hù)。

? ? e.謹(jǐn)慎投資的基本法則是，所有估算出來的結(jié)果蚕断，如果與過去的情況不同，都必須至少稍稍偏保守一些玻褪。

? ? f.安全邊際總是依賴于所支付的價格件缸。如果某種價格下的安全性較大，較高的價格下的安全邊際就較小颊郎，價格更高時就沒有了安全邊際憋飞。

? ? g.如果按照作者所說，大多數(shù)成長股的市場平均價格水平太高而無法向買方提供適當(dāng)?shù)陌踩呺H姆吭，那么榛做，在這一領(lǐng)域簡單地使用分散化購買方法是不會獲得令人滿意的結(jié)果的。

? ? h.被低估的證券或者廉價證券，安全邊際的思想更為清晰了检眯。安全邊際可以吸納計算失誤或者情況較差所造成的影響厘擂。

? ? i.廉價證券購買者尤其重視其投資能夠抵御不利影響的能力。因此锰瘸，在大多數(shù)情況下刽严，他都不會對公司的前景抱有實際的熱情。是的避凝，如果前景肯定不好舞萄，那無論證券價格多低，投資者最好還是遠(yuǎn)離它管削。但是倒脓，被低估的證券都來自于許多這樣的企業(yè)（這些企業(yè)或許是大多數(shù)的）：該企業(yè)的未來既沒有明顯的吸引力，也不是明顯沒有希望含思。此時安全邊際的作用在于崎弃，如果廉價購買這些證券后，即使盈利能力有一定程度的下降含潘，仍然希望可以獲得滿意的投資結(jié)果吊履。

? ? j.安全邊際與分散化有著密不可分的邏輯聯(lián)系。投資者即使有一定的安全邊際调鬓，個別證券還是有可能出現(xiàn)不好的結(jié)果艇炎。因為安全邊際只能保證盈利的機(jī)會大于虧損的機(jī)會，并不能保證一定不會出現(xiàn)虧損腾窝。但是當(dāng)購買的具有安全邊際的證券種類越來越多時缀踪，總體利潤超過總體虧損的可能性就越來越大。

? ? k.關(guān)于分散化的兩個相反的分支：當(dāng)虧損機(jī)會大于盈利機(jī)會時虹脯，分散化放大的是虧損驴娃，減少的是盈利，此時的分散化是愚蠢的循集；當(dāng)盈利的機(jī)會大于虧損時唇敞，分散化放大的時盈利，減少的是虧損咒彤，此時的分散化是明智的疆柔；

? ? l.投機(jī)者的”安全邊際“與投資者的安全邊際的區(qū)別：投機(jī)者認(rèn)為自己冒險時的勝算機(jī)會較大，因此它們的業(yè)務(wù)具有一定的安全邊際镶柱。每個人都感覺自己的購買時機(jī)十分有利旷档，或者自己的技能優(yōu)于普通大眾...然而這些說法并沒有說服力，因為它們建立在主觀判斷的基礎(chǔ)上歇拆，不能得到任何一組有利的證據(jù)或者任何一種推論的支持（做到盡力客觀鞋屈，盡量不主觀７蹲伞）；而投資者安全邊際的概念來自于根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)所進(jìn)行的簡單和確定的數(shù)學(xué)推理厂庇。同時我們認(rèn)為它能得到時機(jī)投資經(jīng)驗很好的支持渠啊。我們并不保證，這種基本的定量方法在未來不確定的條件下能繼續(xù)顯示出好的結(jié)果权旷。然而昭抒，在這點上，我們同樣也沒理由表示悲觀炼杖。

? ? m.真正的投資必須有真正的安全邊際作為保障；而真正的安全邊際可以通過數(shù)據(jù)盗迟、有說服力的推論以及一些實際的經(jīng)歷而得到證明坤邪。

? ? n.證券并沒有所謂的好壞之分，只有便宜和昂貴之分罚缕。即使最好的公司艇纺，當(dāng)其證券價格上漲得太高時，也會變成”拋售對象“邮弹；即使是最差的公司黔衡，當(dāng)其證券價格降到足夠低的時候，也值得去購買腌乡。

? ? o.投資業(yè)務(wù)的定義包括了所有的”特殊情況“盟劫，因為證券的購買總是取決于透徹的分析所做出的預(yù)測：將來所得到的結(jié)果要大于現(xiàn)在支付的價格。同樣与纽，每一種情況下都存在風(fēng)險因素侣签，然而這些因素已考慮在內(nèi)，而且可以被分散化業(yè)務(wù)的總體結(jié)果所吸納急迂。

? ? p.獲得令人滿意的投資結(jié)果影所，比大多數(shù)人想象的要簡單；獲得非常好的結(jié)果僚碎，比人們想象的要難猴娩。

3.作者試圖解決什么問題？

答：

? ? 作者使用安全邊際與分散化來降低在不利情況下的全部或者大多數(shù)虧損勺阐，并從長遠(yuǎn)來說獲得滿意的投資結(jié)果卷中。

4.作者用什么策略來傳達(dá)書中的主要思想？

答：開頭論點+主體論證渊抽。

5.我對書的主題有什么了解仓坞？書中所講和我的原認(rèn)知有什么不同？

答：原來沒有多少認(rèn)知腰吟，所以沒有什么不同无埃。

6.書中有什么特別的東西我不明白的徙瓶？

答：沒有。

7.我喜歡或不喜歡書中的哪一部分嫉称？why侦镇？

答：

? ? 喜歡格老關(guān)于分散化的兩個分支所舉得例子：

? ? 美式輪盤賭，每次打賭需要1美元织阅，輸贏機(jī)會比是37：1壳繁。如果打賭獲勝時可得到35美元，此時每一輪賭博荔棉，會輸?shù)?美元（共38次轉(zhuǎn)動闹炉，贏了1次，獲得35元润樱，輸了37次渣触，虧了37元），此時壹若，分散化是愚蠢的嗅钻，因為，進(jìn)行多次店展，會輸?shù)舾嗟?美元养篓；但如果獲勝時可獲得39美元，那么此時一輪賭博赂蕴，會贏2美元（共38次轉(zhuǎn)動柳弄，贏了1次，獲得39元概说，輸了37次语御，虧了37元），此時席怪，打賭次數(shù)越多应闯，會贏得更多的2美元。用非常生動形象的例子闡明挂捻，分散化是要建立在安全邊際的基礎(chǔ)上才有效碉纺，否則很可能會給我們帶來更大的傷害。

? ? 通過投機(jī)者與投資者的”安全邊際“的對比刻撒，更加強調(diào)了真正的”安全邊際“的特點：建立在數(shù)據(jù)和有說服力的推論以及實際經(jīng)歷上骨田，而不是主觀臆斷。