近年來(lái)胧弛，國(guó)家鼓勵(lì)“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”侠畔。在國(guó)家政策的支持下结缚，創(chuàng)業(yè)企業(yè)如雨后春筍般層出疊見(jiàn)，創(chuàng)業(yè)問(wèn)題引起了廣泛關(guān)注软棺。對(duì)于創(chuàng)業(yè)企業(yè)來(lái)說(shuō)红竭，創(chuàng)業(yè)治理是一個(gè)關(guān)乎創(chuàng)業(yè)成敗的重要問(wèn)題，卻經(jīng)常被忽略喘落。
在創(chuàng)業(yè)企業(yè)內(nèi)部微觀制度環(huán)境設(shè)計(jì)方面茵宪，企業(yè)治理制度設(shè)計(jì)是基礎(chǔ)。只有內(nèi)部治理的體制瘦棋、機(jī)制設(shè)計(jì)得當(dāng)稀火，創(chuàng)業(yè)公司才有可能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中存活下來(lái)。對(duì)創(chuàng)業(yè)失敗的公司進(jìn)行分析可以發(fā)現(xiàn)赌朋，導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)失敗的一個(gè)主要原因就是內(nèi)部治理制度設(shè)計(jì)不合理凰狞，導(dǎo)致企業(yè)在創(chuàng)業(yè)期的表現(xiàn)不佳篇裁，創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)矛盾頻出，最終分崩離析赡若，導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)失敗达布。在創(chuàng)業(yè)公司內(nèi)部治理制度設(shè)計(jì)方面，股權(quán)設(shè)計(jì)是一項(xiàng)重要內(nèi)容逾冬。
創(chuàng)業(yè)公司的“生死劫”
股權(quán)架構(gòu)黍聂、股權(quán)分配應(yīng)該是創(chuàng)業(yè)合伙人最關(guān)心的問(wèn)題，也是創(chuàng)業(yè)企業(yè)內(nèi)部治理一個(gè)重要組成部分粉渠。因?yàn)楣蓹?quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)與股權(quán)分配直接影響著企業(yè)的利益分配分冈，是創(chuàng)業(yè)公司必須妥善解決的問(wèn)題，下面我們以真功夫與海底撈為例霸株，對(duì)兩家“最差股權(quán)結(jié)構(gòu)”公司的不同命運(yùn)進(jìn)行詳細(xì)探究。
【失敗案例】真功夫：家族內(nèi)訌背后的“股權(quán)之殤”
創(chuàng)立于1990年的真功夫曾一度是中國(guó)最大的中式快餐連鎖品牌集乔，在全國(guó)50多個(gè)城市擁有上千家門(mén)店去件。如果不是因?yàn)楣蓹?quán)問(wèn)題，真功夫的發(fā)展速度可能更快扰路。
1990年尤溜，潘宇海在東莞創(chuàng)辦了“168蒸品店”。隨著生意越來(lái)越好汗唱，三年后宫莱，潘宇海邀請(qǐng)姐姐潘敏峰與姐夫蔡達(dá)標(biāo)入股，其中潘宇海持股50%哩罪，潘敏峰與蔡達(dá)標(biāo)各持股25%授霸。之后，“168蒸品店”更名為“真功夫”际插，開(kāi)始向全國(guó)擴(kuò)張碘耳，卻保留了原有的股權(quán)結(jié)構(gòu)。2006年框弛，潘敏峰與蔡達(dá)標(biāo)協(xié)議離婚辛辨，潘敏峰將自己持有的25%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給蔡達(dá)標(biāo)。這樣一來(lái)瑟枫，真功夫的股權(quán)結(jié)構(gòu)就變成了五五分斗搞，潘宇海與蔡達(dá)標(biāo)各占50%。
2007年慷妙，真功夫?yàn)榱松鲜衅Х伲雰杉绎L(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的資金。在蔡達(dá)標(biāo)的主導(dǎo)下景殷，真功夫開(kāi)始進(jìn)行內(nèi)部改革溅呢，嘗試“去家族化”澡屡，聘請(qǐng)專(zhuān)業(yè)的經(jīng)理人代替部分家族管理人員。經(jīng)理人由蔡達(dá)標(biāo)授權(quán)咐旧，而家族管理人員大多是潘宇海的心腹驶鹉。隨著內(nèi)部改革持續(xù)推進(jìn)，潘宇海逐漸被架空铣墨，二人的矛盾變得異常激烈室埋。為了反擊，潘宇海一紙?jiān)V狀將蔡達(dá)標(biāo)告上法庭伊约。最終姚淆，蔡達(dá)標(biāo)因?yàn)榕灿霉举Y產(chǎn)被捕，資本迅速退出屡律，潘宇海重新掌控公司腌逢。
雖然在潘宇海的努力下，真功夫重新起航超埋，但卻錯(cuò)失了中式餐飲發(fā)展的黃金時(shí)期搏讶。股權(quán)之爭(zhēng)結(jié)束后的幾年，真功夫開(kāi)店速度幾乎為零霍殴，IPO也宣告失敗媒惕。如果沒(méi)有股權(quán)之爭(zhēng)，真功夫想必是另一番發(fā)展景象来庭，或許可以和麥當(dāng)勞妒蔚、肯德基平分天下。
【成功案例】海底撈：“鐵腕奪權(quán)”成就餐飲巨頭
1994年月弛，張勇肴盏、舒萍、施永宏尊搬、李海燕四個(gè)好朋友在四川簡(jiǎn)陽(yáng)開(kāi)了一家小火鍋店叁鉴，舒萍、施永宏佛寿、李海燕三人出資8000元幌墓，四人各占25%的股份，這是海底撈的第一家店冀泻。后來(lái)常侣，張勇、舒萍結(jié)為夫妻弹渔，施永宏胳施、李海燕結(jié)為夫妻，兩家各占50%的股份肢专。創(chuàng)業(yè)初期舞肆，海底撈采取的就是家族企業(yè)的管理模式焦辅，股東既是老板也是員工，利潤(rùn)均分椿胯，共同承擔(dān)虧損筷登。這種股權(quán)結(jié)構(gòu)雖然簡(jiǎn)單，但存在很多問(wèn)題哩盲。
后來(lái)前方，海底撈不斷發(fā)展，董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理張勇認(rèn)為其他三人已經(jīng)跟不上企業(yè)發(fā)展節(jié)奏廉油，果斷地解除他們的所有職務(wù)惠险，讓他們只做股東，享受分紅抒线。2004年班巩，舒萍和李海燕離開(kāi)公司；2007年十兢，施永宏離開(kāi)公司趣竣。同時(shí)，張勇出資從施永宏夫妻手中購(gòu)買(mǎi)了18%的股權(quán)旱物，這樣一來(lái)，張勇夫婦就持有海底撈68%的股權(quán)卫袒，成為絕對(duì)控股股東宵呛。
自此之后，張勇發(fā)揮出他在公司經(jīng)營(yíng)方面的天分夕凝，帶領(lǐng)海底撈快速發(fā)展宝穗，并于2018年在香港上市。上市當(dāng)天码秉，海底撈的市值就達(dá)到了945億港元逮矛。雖然施永宏夫婦轉(zhuǎn)讓出去18%的股權(quán)，所擁有的股權(quán)的價(jià)值也達(dá)到了255億港元转砖，相較于2007年財(cái)富增值近100倍须鼎。
海底撈最初的股權(quán)結(jié)構(gòu)也是五五分，但經(jīng)過(guò)一番調(diào)整府蔗，張勇獲得了絕對(duì)控制權(quán)晋控，不僅帶領(lǐng)海底撈成功上市，也讓合伙人施永宏夫婦享受到了巨大的利益姓赤。
股權(quán)啟示錄：合伙創(chuàng)業(yè)必須考慮的三個(gè)問(wèn)題
1）沒(méi)有最好的股權(quán)結(jié)構(gòu)赡译，但卻有最壞的。隨著創(chuàng)業(yè)公司因?yàn)楣蓹?quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)不合理導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)失敗的案例越來(lái)越多不铆，人們?cè)絹?lái)越關(guān)注企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)蝌焚，想要找到一種最好的股權(quán)結(jié)構(gòu)裹唆。關(guān)于“最好的股權(quán)結(jié)構(gòu)”，可以從抽象與具象兩個(gè)層面理解：從抽象層面看只洒，沒(méi)有一種股權(quán)結(jié)構(gòu)是最好的许帐；從具象層面看，每家企業(yè)都有適合自己的股權(quán)結(jié)構(gòu)红碑。也就是說(shuō)舞吭，“最好的股權(quán)結(jié)構(gòu)”要具體到企業(yè)來(lái)看，是股權(quán)析珊、企業(yè)羡鸥、時(shí)間三大因素共同作用的結(jié)果，處于動(dòng)態(tài)發(fā)展之中忠寻。
2）關(guān)系重要還是規(guī)則重要惧浴？大多數(shù)創(chuàng)業(yè)者聯(lián)合創(chuàng)業(yè)都是因?yàn)橐粋€(gè)“情”字，友情奕剃、同鄉(xiāng)情衷旅、同學(xué)情等。在創(chuàng)業(yè)初期纵朋，“情”之一字可以解決很多矛盾與問(wèn)題柿顶。但隨著企業(yè)走上正軌，開(kāi)始盈利操软，創(chuàng)業(yè)者可能因?yàn)槔婕m葛拋棄最初的感情嘁锯，相互傷害，甚至反目成仇聂薪。
在任何一家企業(yè)家乘，股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)都是最激烈、最引人關(guān)注的藏澳，對(duì)人性提出了極大的考驗(yàn)仁锯，而人性卻是最經(jīng)不起考驗(yàn)的。為了避免股權(quán)糾紛翔悠，穩(wěn)定創(chuàng)業(yè)者團(tuán)隊(duì)业崖，創(chuàng)業(yè)公司最好在創(chuàng)業(yè)初期就設(shè)計(jì)好股權(quán)結(jié)構(gòu)，明確進(jìn)入與退出規(guī)則凉驻，從源頭上杜絕股權(quán)糾紛的發(fā)生腻要。
3）股權(quán)平均并不是股權(quán)公平。股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)要兼顧效率與公平涝登，需要注意的是雄家，股權(quán)平均并不是股權(quán)公平。
股權(quán)公平需要從股東的角度進(jìn)行考慮胀滚，尤其要從股東心理需求的角度進(jìn)行考慮趟济，指的是股東持有的股份比例與其為公司發(fā)展付出的時(shí)間乱投、心血、金錢(qián)等相符顷编。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是戚炫，股東為公司發(fā)展付出的越多，所持有的股份比例就應(yīng)該越高媳纬。
效率要從公司運(yùn)行及運(yùn)行結(jié)果的角度進(jìn)行考慮双肤。股東將自己的財(cái)產(chǎn)、技能钮惠、時(shí)間等交給公司茅糜，失去了對(duì)這些事物的控制權(quán)，獲得了一種虛擬的股權(quán)素挽。股東同意這種交換的目的在于構(gòu)建一個(gè)團(tuán)體东且，獲得最大化的利益苛预。因此，從某種程度上講陕凹，對(duì)于股東來(lái)說(shuō)跨扮，在股權(quán)設(shè)置方面景馁，效率比公平更重要饥悴。
