在我之前的文章《《窮查理寶典 》讀書筆記》中多次提到查理.芒格的跨學(xué)科多維思維模型站绪，但究竟這一模型都包含哪些學(xué)科知識和具體模型是什么卻未詳細闡述魏蔗。今天是個有點冷的下雨天，恰逢我的29周歲生日，于是我端坐在書桌前完成了《查理.芒格的智慧 投資的格柵理論》這本書的閱讀逃贝。書中的模型均是各學(xué)科的精髓所在，所以忍不住伏筆寫下這篇筆記剖煌，留作日后翻閱晶伦。

書中目錄簡單明了，分為9個章節(jié)可都，章節(jié)題目分別是思維格柵模型缓待、物理學(xué)、生物學(xué)渠牲、社會學(xué)旋炒、心理學(xué)、哲學(xué)签杈、文學(xué)瘫镇、數(shù)學(xué)、決策過程答姥∠吵看目錄就知道這里提煉了8個學(xué)科（最后一章應(yīng)該是決策心理學(xué)學(xué)科，這里將其看成一門獨立學(xué)科對待）的精髓踢涌。書中還將每一學(xué)科的精髓在投資中的運用進行了闡述通孽，以下將一一展開：

一、物理學(xué)

物理學(xué)闡述了牛頓使用三大運動定律證明了萬有引力在兩個物體之間的作用力睁壁，證明了之所以在固定的軌道上旋轉(zhuǎn)是因為它們在固定軌道上的向心作用力與太陽對其的萬有引力相平衡背苦，因此這兩個相等的作用力產(chǎn)生了一種均衡互捌。由此引出均衡理論。

在經(jīng)濟學(xué)領(lǐng)域行剂，英國經(jīng)濟學(xué)家阿爾佛雷德.馬歇爾在他發(fā)表的《經(jīng)濟學(xué)原理》一書中從個人秕噪、公司和市場角度描述均衡理論。按照馬歇爾的觀點厚宰，當(dāng)經(jīng)濟體達到均衡時腌巾，就達到了一種穩(wěn)定的狀態(tài)。實際上铲觉，馬歇爾認為均衡是經(jīng)濟體的自然狀態(tài)澈蝙；如果價格、需求或供給有差別時撵幽，經(jīng)濟體將會運轉(zhuǎn)灯荧，并回歸到其自然的均衡狀態(tài)。

保羅.薩繆爾森在馬歇爾和其他經(jīng)濟學(xué)獎的基礎(chǔ)上提出“影子價格”的概念并充實了影子價格理論盐杂，并提出“理性預(yù)期假設(shè)”逗载。他指出：“我們應(yīng)該假設(shè)市場上的投資者因為貪婪和個人興趣，會考慮那些在未來可能會影響影子價格的各種因素”链烈。換句話說厉斟，薩繆爾森認為投資者會做與自身喜好一致的理性決定。并且强衡，股價在任何時間都反映了這些理性的決定擦秽；因為，股票的影子價格和市場價格是同一個價格食侮。

尤金.法瑪提出的“有效市場理論”指出在有效市場里無法預(yù)測股價号涯，因為股價已經(jīng)完全反映了所有可獲得的信息。

諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎獲得者夏普指出锯七，獲得巨額回報的唯一辦法是承擔(dān)更多的風(fēng)險链快。想增加預(yù)期回報只需在資本市場勇往直前，反之想減少風(fēng)險就會更加謹慎眉尸。這兩種情況均是均衡的域蜗。

但股票市場在哪的眾多復(fù)雜的適應(yīng)系統(tǒng)都遠沒有達到完美的均衡。市場是非理性的噪猾，是隨機的而非機械的霉祸，也并非完全有效，投資者是非理性的袱蜡∷坎洌“不過我們還是相信均衡法則是絕對存在的”∑阂希“我不是讓你放棄均衡理論奔穿，也不是說供需法則是錯誤的镜沽。在一個復(fù)雜的換季個鬧鐘功能，簡單的法則無法解釋整個系統(tǒng)”贱田∶遘裕“均衡理論可能依然是宇宙的狀態(tài)，保持均衡的狀態(tài)可能是自然的目標男摧，但它不是牛頓學(xué)說的唯一結(jié)論蔬墩。在任何時間里，均衡和不均衡都可能出現(xiàn)在同一市場中耗拓∧绰”

除了均衡理論，小編在這里其實更愿意與大家分享牛頓的三大定律和自己的幾點思考：除非受到非平衡作用力的影響乔询，一個移動物體將保持勻速直線運動蔬蕊，靜止物體仍保持靜止狀態(tài)，即慣性定律哥谷；由作用于物體上的力產(chǎn)生的加速度雨該力的大小成正比，而與物體的質(zhì)量成反比麻献；每個力都會存在同等大小的相反的力们妥。受慣性定律啟發(fā)，我認為當(dāng)想讓自己或自己在意的人改變現(xiàn)狀時勉吻，我們需要使用一個外力去推動监婶，比如閱讀改變我們的認知模式；為了能夠讓我們快速前進齿桃，我們是不是應(yīng)該讓我們的質(zhì)量／負擔(dān)減輕惑惶，舍棄更多身外物和排除更多的周邊噪聲，輕裝前行短纵；我們的理性認知總會跟我們的情緒作斗爭带污，且情緒總會戰(zhàn)勝認知，如果每個力豆會存在同等大小的相反的力香到，那情緒－認知鱼冀，剩下的會不會就是被我們的內(nèi)疚和自責(zé)填滿的呢？

二悠就、生物學(xué)

達爾文的自然選擇理論指出“自然選擇千绪，適者生存”。不管進化是怎樣產(chǎn)生的梗脾，我們要記住的是改變永遠都在荸型。而這也是為什么我們離開牛頓的世界，投入到達爾文的世界炸茧。在牛頓的世界里沒有改變瑞妇；而在達爾文的觀點中稿静，不論是漸進的還是突然的，熟悉的范式終將坍塌踪宠。

圣達菲的科研小組指出了他們觀察到的經(jīng)濟學(xué)的4個明顯特征：

1自赔、松散的互動：經(jīng)濟體系中的現(xiàn)象由眾多平行個體互動而成，任何個體的行為都取決于其他個體的行為以及行為產(chǎn)生的體系柳琢。

2绍妨、不存在全球調(diào)控者：沒有誰能掌控全球的經(jīng)濟。經(jīng)濟受經(jīng)濟體中的個體間競爭和合作調(diào)控柬脸。

3他去、持續(xù)的適應(yīng)：經(jīng)濟體是適應(yīng)性的，它基于不斷積累的經(jīng)驗倒堕，創(chuàng)造出新的產(chǎn)品灾测、市場、行為等垦巴，它是一個不斷進步的體系媳搪。

4、動態(tài)的不平衡：因為不斷的改變骤宣，經(jīng)濟體是不均衡的秦爆。

復(fù)雜的適應(yīng)性系統(tǒng)的一個重要元素是反饋：系統(tǒng)的個體首先給出期望或模型，然后按照這些模型給出的預(yù)期來行動憔披。但長期來看等限，模型會根據(jù)個體對外界預(yù)期的精確度而改變。有用的模型會被保留下來芬膝，沒用模型會被修改望门，以增加預(yù)測的精確度。

布萊恩.亞瑟經(jīng)典的埃爾法羅博弈解釋了進化論在股票市場的影響：答案從基礎(chǔ)策略引發(fā)行為模式的思想開始锰霜。個體蜂擁而至拓展那些顯而易見的模式筹误，最終導(dǎo)致出現(xiàn)了副作用。隨著越來越多的個人使用同一個策略癣缅，該策略產(chǎn)生的利潤就降低了纫事。這個策略逐漸失效，原始的策略被清除所灸。然后新的個體帶著新的想法入場丽惶。他們形成新的，可能每個數(shù)字都能獲利的策略爬立。資金轉(zhuǎn)移和新策略爆發(fā)钾唬，再次重復(fù)進化過程。

三、社會學(xué)

伊曼努爾.康德在《判斷力批判》一書中寫道“每個組成部分都認為它代表著其他部分的思想抡秆，也體現(xiàn)著其他部分的利益......只有在這樣的條件和框架之下奕巍，這個東西才能被稱為有組織和自組織的事物∪迨浚”“我們要記住自組織理論的止，就只是一個理論。雖然看上去它合理地解釋社會系統(tǒng)的運作方式着撩，但目前還沒有模型去測試它诅福，它的未來不可預(yù)期。在尋找社會體系的行為的大一統(tǒng)理論時拖叙，自組織理論看上去是一個合格的候選人氓润。”

諾曼.約翰遜指出在自組織體系中有三個明顯的特征：在一個社會體系中薯鳍，區(qū)域性的行為人是個體咖气；解決方案來自于個體輸入的多樣性；系統(tǒng)的功能和堅固性挖滤，比任何一個個體行為人都要強大崩溪。集體解決問題的方式，是系統(tǒng)的突變特質(zhì)斩松。

蟻群這一特殊群體的決策過程：螞蟻最有趣的一個行為是其覓食悯舟、然后尋找食物與巢穴之間最短距離的過程。這這兩者之間砸民，螞蟻留下了一條味誘激素鋪成的印跡，以便它們找到那條最短的路徑奋救，并告知其他螞蟻食物的位置岭参。

有趣的是，約翰遜發(fā)現(xiàn)如果一個系統(tǒng)中只有一些高績效的人士尝艘，其集體解決問題的能力卻有所降低演侯。看上去集體的多樣性能更好地適應(yīng)體系的突變背亥。同時秒际，他發(fā)現(xiàn)在一個具有多樣性的系統(tǒng)中，對中等程度的干擾（類似于各種不和諧狡汉、破壞性的行為）非常敏感娄徊。在沒有達到系統(tǒng)承受力的上限之前，任何干擾都不會中斷群體決策的過程盾戴。

根據(jù)詹姆斯.索羅維基的說法寄锐，集體能夠產(chǎn)生優(yōu)秀的決策需要兩個重要的元素：多樣性和獨立性（每個人都不受其他人的影響）。如果一個集體可以容納各種各樣的、從各個方面思考問題的個體橄仆，其決策會優(yōu)于一群思想類似的人的決策剩膘。

導(dǎo)致多樣性消失的信息流主要是由于主要領(lǐng)導(dǎo)人根據(jù)有限的事實，有時甚至是在沒有事實依據(jù)的情況下做決定而產(chǎn)生的盆顾，以至于得出的結(jié)論或觀點更極端怠褐。

很多科學(xué)家認為生物學(xué)、地理學(xué)和經(jīng)濟學(xué)中大多數(shù)事件您宪，無法用單一的事件解釋奈懒，而更有可能用由很多小事件導(dǎo)致的雪崩效應(yīng)來解釋。丹麥的理論物理學(xué)家伯.巴克建立了系統(tǒng)表現(xiàn)的統(tǒng)一理論“自組織臨界狀態(tài)”蚕涤。很多著名的經(jīng)濟學(xué)家都認為自組織系統(tǒng)由不穩(wěn)定的波動所主導(dǎo)筐赔，而這種不穩(wěn)定時經(jīng)濟體系中無法避免的特征。盡管某種程度的不穩(wěn)定是無法避免的揖铜，我們有可能通過更多地了解是什么導(dǎo)致了不可避免的臨界點茴丰，而阻止一些可能出現(xiàn)的雪崩。

四天吓、心理學(xué)

心理學(xué)家關(guān)心大腦的所有功能－認知功能（思考和理解的過程）和控制情緒的功能贿肩。這些讓心理學(xué)家研究人類如何學(xué)習(xí)、思考龄寞、交流和體驗情感汰规，如何處理信息和做決定，如何形成可以指導(dǎo)我們行為的核心信仰物邑。

約翰.馮.諾伊曼和奧斯卡.摩根斯頓的效用理論假定：對跟人來說那些相關(guān)因素對選擇無關(guān)緊要溜哮，最重要的是個人利益最大化－個體對風(fēng)險做出判斷后獲得最大化的滿足。但卡尼曼和特沃斯基的預(yù)期理論指出色解，人們在做決定時回規(guī)避風(fēng)險茂嗓，也就是在一個可能會導(dǎo)致?lián)p失的情況下，人們會希望有所得而不是承擔(dān)風(fēng)險科阎。在預(yù)期理論中述吸，基于它的核心概念損失趨避，價值是由收益和損失來決定的锣笨◎蛎卡尼曼和特沃斯基證明，人們不僅僅看重最終的財富有多少错英，同時也看中這些財富是增值了還是貶值了入撒。預(yù)期理論最重要的發(fā)現(xiàn)：個體其實是厭惡損失的⊥盅遥卡尼曼和特沃斯基用數(shù)據(jù)證明個體對損失的內(nèi)疚衅金，超過獲得等量財富時的歡愉——差不多是2～2.5倍的差距噪伊。

使得投資者不愿意承受持有股票風(fēng)險的兩個因素是：損失趨避和頻繁查看價格。塞勒和貝納茨創(chuàng)造了短視性損失趨避這個詞匯氮唯，用于指代損失趨避和衡量投資的頻率鉴吹。“在我看來惩琉，阻止投資者在股市中獲得好的回報的最大心理障礙就是短視性損失趨避豆励。”

投資者的風(fēng)險容忍度可以從人口統(tǒng)計學(xué)因素（年齡和性別：老年人比年輕人更謹慎瞒渠、女人比男人更謹慎）和性格因素（個人控制力和成就動機：承擔(dān)高風(fēng)險的人大部分可被劃為堅定著良蒸；愿意承擔(dān)風(fēng)險的人也是目標明確的人，盡管孤注一擲可能會帶來很大的失望）以及看待風(fēng)險環(huán)境的態(tài)度（認為股市是一個只憑運氣定輸贏的游戲還是一項基于精確的信息和理性選擇而獲得成功的事業(yè)伍玖？）三個維度確定嫩痰。

我們在面對試圖解釋的情況時，會建立一個不完整的模型窍箍。就算有時候很精確串纺，我們也無法正確地運用。我們傾向于忘記模型的細節(jié)椰棘，尤其是時間久了纺棺，模型會變得不穩(wěn)定。最終邪狞，人們悲哀地構(gòu)建出基于迷信和無根據(jù)的思維模型祷蝌。

我們不相信混亂和無序，所以我們需要答案帆卓，即使答案不是通過理性的思考巨朦，而是通過想象得到的。

人們經(jīng)過長時間的進化剑令，在面對不確定因素時會產(chǎn)生強烈的不安全感與緊張感糊啡，因此我們愿意去相信那些可以消除緊張感的花言巧語。盡管在理性的一面尚洽，我們知道明天或下個星期的市場無法預(yù)測，我們還死相信評論員們能夠預(yù)測靶累，因為那些未知的因素太讓人不安了腺毫。

市場中聽到的絕大部分信息是噪聲，產(chǎn)生的唯一結(jié)果就是混亂挣柬。投資者的混亂潮酒，讓噪聲更上一層樓。數(shù)學(xué)家克勞德E.香農(nóng)指出：一個交流系統(tǒng)包含5個方面（信息源邪蛔、發(fā)送器急黎、傳輸通道、接收器和目的地）。香農(nóng)說信息在制造之后勃教，到達終點之前在發(fā)送器淤击、傳輸通道、接收器均可能因系統(tǒng)的噪聲而出現(xiàn)衰減故源。為克服交流系統(tǒng)中的噪聲污抬，香農(nóng)推薦了一種放在接收器和目的地的“修正裝置”。這種修正裝置從接收終端獲取信息后將噪聲消除绳军，重組信息后將正確的信息發(fā)送到目的地印机。查理.芒格通過兩種方法構(gòu)建自己的“修正裝置”：第一點，真正控制利益的因素有哪些门驾，我是否理性地思考過射赛？第二點，什么是自動控制這些事物的潛意識的影響—潛意識影響很有用奶是，但常常會出現(xiàn)故障楣责。

五、哲學(xué)

哲學(xué)三大分支：形而上學(xué)（討論獨立于我們身處時空之外的思想）诫隅；美學(xué)腐魂、倫理和政治學(xué)（美學(xué)：明確人類對美的定義，美是存在于人們所觀察的事物中逐纬，還是存在于人的心中蛔屹； 倫理：關(guān)于對或錯的研究，討論什么是道德的／不道德的豁生，什么行為是恰當(dāng)?shù)模磺‘?dāng)?shù)耐枚荆徽螌W(xué)：討論社會應(yīng)該如何組織、法律應(yīng)該如何實施以及人們與這些社會組織應(yīng)該如何共處）甸箱；認知學(xué)（了解知識的局限性及其本質(zhì)育叁，思考思考這件事）。

對復(fù)雜適應(yīng)性系統(tǒng)的研究芍殖，本質(zhì)上是可認知的還是本體的（形而上學(xué)的分支）豪嗽？本體性的局限源于事件的本質(zhì)，而認知性的局限源于理解的局限豌骏。

麥金太爾告訴人們龟梦，復(fù)雜性并不是世界的自然本質(zhì)，而是我們思考方式的一個分支窃躲。用詩人亞歷山大.波普的話來說就是计贰，無序就是對有序的誤解。表面的無序其實內(nèi)在并不混亂蒂窒。

重新解釋是可以解開理解中的死結(jié)的有力工具躁倒。

錯誤的解釋源于錯誤的描述——貝努瓦.曼德勃羅

人類所見的世界由人類選擇的詞語定義并賦予意義荞怒。簡單來說，我們怎么看世界秧秉，世界就是怎樣褐桌。－路德維希.約瑟夫.約翰.維根斯坦

作為哲學(xué)的一個正式分支，實用主義只有100多年的歷史福贞。查爾斯.桑德.皮爾斯提煉出自己的理論：通過思考解決困惑撩嚼，形成自己的信仰，而這些信仰最終形成的行為養(yǎng)成了習(xí)慣挖帘。因此任何追求信仰的真實定義的人完丽，不僅要看到信仰，還要看到信仰帶來的行為結(jié)果拇舀。他將這種概念稱為“實用主義”逻族。

問上帝是否存在，這是在浪費時間骄崩，因為答案沒有意義聘鳞。我們只需知道信或不信上帝會讓我們的生活產(chǎn)生什么不同。這種態(tài)度成為威廉.詹姆斯的實用方法的中心思想要拂。

沒有一個理論是對現(xiàn)實的絕對性描述抠璃，但每一個理論在某些方面都可能有些許作用。

威廉.詹姆斯指出脱惰，信念的偉大作用搏嗡，在于總結(jié)過去的事實，然后引領(lǐng)新的潮流拉一。他提醒聽眾采盒，我們的信念都是人為的。這些信念是人類用來寫下自己對自己的觀察的概念性語言蔚润，信念也成為我們經(jīng)驗型的選擇磅氨。因此他總結(jié)道：“思想（思想本身只是經(jīng)驗的一部分）之所以正確，只是因為到目前為止嫡纠，它與我們其他經(jīng)驗之間的關(guān)系良好烦租。”

威廉.詹姆斯的思想總結(jié)起來就是：新的思想在被接納時，舊的真理在最大程度的不被破壞除盏。新的真理只是一個幫助我們從一個點到另一個點的中間人和調(diào)和者叉橱。信念是真理，如果信念能幫助我們從一個地方走到另外一個地方痴颊，那么它就擁有“現(xiàn)金價值”赏迟。這樣一來真理變成了一個動詞屡贺，而非名詞蠢棱。

上帝檢驗真理的唯一標準就是锌杀，什么方法能夠更好地引導(dǎo)我們。

作為一個實用主義者泻仙，通常你的時間窗口很短糕再，因為你知道自己手握的事一個失效的模型。實用主義者明白任何模型玉转，只能幫忙個人完成某種任務(wù)突想。

威廉.詹姆斯說：“眼光要足夠長遠以接受新的事物，但盡可能用熟悉的方法解決問題究抓』＃”

六、文學(xué)

本章主要告訴我們關(guān)于：讀什么刺下、如何讀以及為什么讀

讀什么：馬里蘭州安納波利斯圣約翰學(xué)院是以聯(lián)合教育為特色的四年制文科學(xué)院绑嘹，以其偉大著作閱讀計劃聞名（本書附錄有該學(xué)院的閱讀清單）。該學(xué)院無獨立專業(yè)或系別橘茉，無選修課程工腋。在四年中該校學(xué)生將閱讀文學(xué)、哲學(xué)畅卓、神學(xué)擅腰、心理學(xué)、物理學(xué)翁潘、生物學(xué)趁冈、政府學(xué)、經(jīng)濟學(xué)和歷史學(xué)唐础，更小班級也學(xué)習(xí)音樂箱歧、視覺藝術(shù)、語言（希臘語和法語）一膨、數(shù)學(xué)和實驗科學(xué)呀邢。在學(xué)院學(xué)習(xí)的第一件事就是如何成為好的思想者。

如何讀：莫提莫J.艾德勒寫的《如何閱讀一本書》一書給出了答案：

態(tài)度積極的讀者需要記住4個基本問題：1豹绪、整本書講了什么內(nèi)容价淌？2、細節(jié)是怎樣的瞒津？3蝉衣、這本書是否真實，是部分真實還是全部真實巷蚪？4病毡、這本書的目的是什么？

對應(yīng)閱讀過程：1屁柏、閱讀前言啦膜、目錄有送、索引、參考文獻到系統(tǒng)性快讀僧家，至少需要半小時到一個小時雀摘。2、通讀全書八拱，哪怕中間遇到不熟悉的術(shù)語阵赠，專注于你理解的內(nèi)容上，跳過困難張杰肌稻。3清蚀、分析性閱讀（即回答前面兩個問題，還需分析作者在表達觀點方面的成功之處）爹谭。4轧铁、共鳴／比較閱讀：確定想要研究的主題，列出參考書目旦棉，找到捷徑快速審閱每本書齿风，確定其中是否有相關(guān)主題的重要描述，剔除關(guān)聯(lián)不大的書绑洛。關(guān)注能夠滿足你需要的內(nèi)容救斑，用自己的語言列出一個問題清單，分析所選的書在回答這些問題時的優(yōu)劣真屯。分析各位作者的討論脸候。

如何閱讀哲學(xué)書：1、盡最大努力找到作者的視角和隱藏在其思想之下的假定（也許需要閱讀作者幾本書绑蔫，了解更多歷史和當(dāng)?shù)匚幕寺伲喿x其他對于該問題有興趣的哲學(xué)家的著作）；2配深、確定作者是否堅持了自己的假定携添；3、嘗試理解用于描述這個問題的術(shù)語篓叶；4烈掠、用常識和你自己對周圍世界的觀察做出判斷。

想象類書籍：小說缸托、詩歌左敌、散文、戲劇俐镐、短篇故事甚至所謂的流行文學(xué)字里行間的多重隱喻和隱含意義要多于明確清晰的表述矫限。想象類作品能幫忙我們更真切地理解我們所了解的，感知我們所感受的，相信我們所信任的叼风。本杰明.多蒂說：好的文學(xué)作品通常站在批判立場幸斥，那可能就是我們現(xiàn)在所需要的。

偵探故事：作者從自己對當(dāng)代最偉大的偵探（奧古斯特.杜賓咬扇、夏洛克.福爾摩斯和布朗神父）的研究中總結(jié)學(xué)到的經(jīng)驗。作者如是說：“娛樂與教育并重廊勃，輕松之中孕育深刻見解懈贺，從現(xiàn)實壓力中逃離，獲得新的思考方式坡垫，這就是我們從這三位大偵探和許多其他人物身上獲得的教益梭灿。”

八冰悠、數(shù)學(xué)

巴菲特投資的數(shù)學(xué)原理（一階模型）：首先堡妒，列出現(xiàn)金；第二步溉卓，估計業(yè)務(wù)期的長短及業(yè)務(wù)期內(nèi)現(xiàn)金增長的概率皮迟；然后對現(xiàn)金流進行折現(xiàn)，得出現(xiàn)值桑寨。

預(yù)測未來現(xiàn)金流很多伏尼，所以很多投資者放棄一階模型。但這不是我們放棄努力的借口尉尾，正如巴菲特常說：“寧要模糊的正確爆阶，不要精確的錯誤∩秤剑”

貝葉斯定理：當(dāng)我們根據(jù)新信息更新我們的初始結(jié)論時辨图，我們獲得了新的改進后的結(jié)論。貝葉斯方法被稱作更為通俗易懂的“決策樹”肢藐。

概率論故河、貝葉斯定理幫我們客服預(yù)測未來的不確定性；擴展決策樹以容納不同的時間區(qū)間和增長率吆豹，幫我們完成折現(xiàn)現(xiàn)金流模型忧勿。

概率分為物理或頻次概率和事件或主觀概率兩大類。任何時候在使用主觀概率時瞻讽，重要的是記住我們有機會犯的行為金融錯誤和個人思維偏差鸳吸。決策樹只是在輸入有用的時候才起作用，而靜態(tài)概率——還沒有被更新的概率沒有多少價值速勇。只有不斷根據(jù)客觀信息更新概率晌砾，決策樹才能起到作用。

凱利標準（又稱凱利優(yōu)化模型烦磁，優(yōu)化成長策略）：2p-1=x.即2倍的成功概率減去1等于用于賭注的存款的比例养匈。為避免“賭徒毀滅”的解決哼勇，可減少賭注將風(fēng)險最小化，如把算出的賭注減少一半呕乎。缺點：要有無限的存款和無限的時間區(qū)間积担。（小編：對這段內(nèi)容不做任何評論，僅為文中內(nèi)容的羅列猬仁。）

投資者需要理解股票市場平均回報水平與單只股票表現(xiàn)的差異帝璧。對于投資者而言，處理差異的最簡單的方法是研究邊緣市場湿刽。

回歸均值是一種常見策略——經(jīng)常被用于甚至被過度用于選股和預(yù)測市場的烁。但為什么預(yù)測仍是那么難：1、回歸均值并不總是立即發(fā)生诈闺；2渴庆、波動性非常高，而偏差也很不規(guī)則雅镊，使股價不會自動糾正或不會很容易回復(fù)到均值上襟雷；3、最重要的是仁烹，在流動性換季個鬧鐘功能均值自身也是不穩(wěn)定的嗤军，昨天的常態(tài)不是明天的常態(tài)，均值可能會漂移到新的位置晃危。

風(fēng)險和不確定性的區(qū)別：風(fēng)險包含了那些由極端概率分布決定的未知結(jié)果的情形叙赚，我們可以準確了解什么將會發(fā)生，但是基于過去的事件以及發(fā)生的概率僚饭，我們應(yīng)該對于什么最有可能發(fā)生有一個接近的看法。而不確定性時不可度量和無法計算的苇瓣，我們不知道結(jié)果會是怎樣，也不知道分布是怎樣的，只有一件事是不變的竣稽，就是意想不到。

肯尼思.阿羅警告我們：投資風(fēng)險管理的數(shù)學(xué)方法中包含了破壞性的種子娃弓。我們對于事物發(fā)展方式的知識，無論是社會的還是大自然台丛，都充滿了模糊認識。對于確定性的觀念充滿了錯誤。

我們掌握的大多數(shù)信息要么是不正確的，要么是不完整的±鹉茫——彼得.伯恩斯坦

九、決策過程

作者借用丹尼爾.卡尼曼的觀點指出：推理失去對直覺的控制署咽，主要是因為受資源環(huán)境限制，在一些判斷性的工作中，信息補充或糾正啟發(fā)法不是被忽略了锅铅，也不是不受重視盐须，事實上是非常缺乏屉凯。

同時作者指出：最常犯的思維錯誤和智商沒有太大關(guān)系，而是和理性有關(guān)——或更準確地說灌旧，是因為缺乏理性铝噩。

認知心理學(xué)的研究結(jié)果指出理性障礙的兩個只要原因：處理問題和內(nèi)容問題玻募。在處理問題方面，人類是懶惰的思考者叮叹。在內(nèi)容問題方面坑雅，人類缺乏足夠多的內(nèi)容。研究決策過程的心理學(xué)家將內(nèi)容殘缺稱為“心件空隙”衬横。心件指的是人們解決問題時腦中出現(xiàn)的規(guī)則裹粤、策略、程序和知識蜂林。

隱喻象征是一種幫助我們從已知和了解的領(lǐng)域進入不太了解領(lǐng)域的工具遥诉。

有效決策就是掌握正確的模塊，把它們放入一個層級結(jié)構(gòu)中噪叙。當(dāng)然矮锈，我們也許永遠都無法徹底了解最優(yōu)的模塊是哪些，但是我們可以對我們已有的東西進行完善睁蕾。如果我們有足夠多的模塊苞笨，那么建立模型就只是在不同的情況下重新評估和重新組合它們离唬。

我們必須在利用和探索之間力爭找到平衡扳炬，我們永遠不應(yīng)該停止尋找新的構(gòu)建模型鹰溜。

最后愧沟，用羅馬詩人盧克萊修的詩結(jié)束本文：

沒有什么比居于寧靜的高處

通過智者的指導(dǎo)

牢牢地立于高處更令人喜悅的了

你能夠俯視其他人

看到他們到處流浪

尋找著生活的道路卻步入迷途