這幾天，學習了第三個模塊“盈利能力”的6個指標兼耀，判斷出一家公司做的是不是一門好生意压昼，現(xiàn)在回顧一下這個模塊的內容。
1. 概念小結
這6大指標為：毛利率瘤运，營業(yè)利潤率窍霞，經(jīng)營安全邊際率，凈利率拯坟，每股收益（EPS)但金，凈資產(chǎn)收益率（ROE)。
a) 毛利率——這是不是一門好生意郁季。毛利率反映了公司的初始獲利能力冷溃。
毛利率=毛利/營業(yè)收入???? 毛利=營業(yè)收入-營業(yè)成本
b) 營業(yè)利潤率——有沒有賺錢的真本事。
營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入??????? 由此引出巩踏，營業(yè)費用率=毛利率-營業(yè)利潤率
c) 經(jīng)營安全邊際率——抗風險能力怎樣秃诵。反映的是一家公司對抗市場波動的能力，公司的護城河塞琼。
經(jīng)營安全邊際率=營業(yè)利潤率/毛利率
d) 凈利率——扣完稅后是否掙錢。
凈利率=凈利潤/營業(yè)收入
e) 每股收益（EPS)——凈利潤轉化為每一股能幫股東掙多少錢禁舷。
EPS=凈利潤/總股數(shù)
f) 凈資產(chǎn)收益率（ROE)——相對于股東出的錢彪杉，可以獲得多少利益。
ROE=凈利潤/股東權益
2. 判斷指標小結
a) 毛利率牵咙，越高越好派近。如果突變，一定是除了重大轉變：
毛利率下降了：代表產(chǎn)品競爭力出現(xiàn)下滑洁桌，持續(xù)盈利能力也受到影響渴丸；
毛利率比同行高/低：說明合理性需要詳細解釋；
毛利率的變動和行業(yè)變動不符：要挖掘其產(chǎn)生的原因和真實性；
b) 營業(yè)費用率
<10%谱轨，代表這家公司在行業(yè)內已具有相當?shù)慕?jīng)濟規(guī)模戒幔，是具有一技之長的公司，,或者行業(yè)前三甲土童。
<7%诗茎，不僅具備很大規(guī)模，在經(jīng)營上費用也很節(jié)省献汗。
>20%敢订，可能是：
自有品牌，廣告推銷費用很高罢吃；
尚未具有經(jīng)濟規(guī)模的公司楚午，因為分母（營業(yè)收入）小，所以指標高尿招；
市場蓬勃發(fā)展矾柜，但仍需持續(xù)投入的行業(yè)；
需要不斷促銷泊业，才有回頭客的行業(yè)把沼，如超市；
餐飲業(yè)吁伺，餐飲業(yè)的費用率一般在33%以上饮睬，所以餐飲業(yè)的毛利率一定要在50%以上才能持續(xù)運營。
c) 經(jīng)營安全邊際率>60%篮奄，這家公司才有寬裕的獲利空間捆愁，比競爭對手具有高抗風險能力。
d) 凈利率>2%的公司才值得投資窟却，當然昼丑，越高越好。
e) 凈資產(chǎn)收益率（ROE)達到10%就不錯了夸赫，如果：
>20%的公司菩帝，是非常好的公司；
<7%可能不值得投資茬腿。
3. 各指標權重
毛利率占20%
營業(yè)利潤率占20%
經(jīng)營安全邊際率占20%
凈利率占10%
每股收益（EPS)占10%
凈資產(chǎn)收益率(ROE)占20%
4. 巴菲特非常重視的三個指標小結
a) 長期穩(wěn)定的獲利能力（護城河概念）
b) 自由的現(xiàn)金流量（現(xiàn)金為王：羯荨）
c) 股東報酬率(ROE)>20%非常優(yōu)秀；<7%不要投切平。優(yōu)秀的企業(yè)的共性就是：擁有長期的握础，可持續(xù)的高ROE
5. 導圖小結
