——讀《聰明的投資者》每周小結(jié)week8

本周閱讀了《聰明的投資者》第十四章《防御型投資者的股票選擇》和第十五章《積極型投資者的股票選擇》涕烧。學習這兩章吼砂，最主要的心得就是分散化聂渊。

一、用強大的耐心堅守你的分散化策略

就是對于防御性投資者而言绳锅，最重要的是要做好分散化投資仇让，并保持良好的強大的持久的耐心典奉，最具體的最簡單的最傻瓜的做法就是購買指數(shù)基金。

1丧叽、 ?分散化為何如此重要卫玖？

對于分散化最常見的一個批評就是，它將降低獲取高回報的機會踊淳。的確假瞬，如果你能發(fā)現(xiàn)誰將是下一個阿里巴巴，難道不應該將所有的雞蛋都放到一個籃子里嗎迂尝？然而脱茉，正如羅杰斯所了解的，大多數(shù)投資者并沒有完全的先見之明垄开。無論我們?nèi)绾巫孕徘傩恚谫徺I股票之前，都無法知道它是否將會上漲溉躲。讓自己的投資分布于多種股票和多個行業(yè)虚吟，是防范風險的唯一可靠的保障寸认。

而且，分散化并非僅僅只能減少失誤串慰，它還會增加你正確選擇的機會。讓我們這樣來思考問題唱蒸，在市場這個巨大的草堆之中邦鲫，只有少數(shù)的幾片針葉會繼續(xù)帶來真正巨額的收益。你擁有的草堆越大神汹，你就越有機會最終至少發(fā)現(xiàn)其中的某一片針葉庆捺。如果你是一個防御性投資者，那么屁魏，當你擁有整個草堆時滔以，為何要去尋找那些針葉呢?

2、 ?分散化最直接的一種表現(xiàn)形式就是購買指數(shù)基金氓拼。

你該如何應對股票選擇這種細致的工作呢你画？格雷厄姆建議，防御性投資者可以“直截了當?shù)亍辟徺I道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)中的每一種股票桃漾。如今坏匪，防御性投資者能夠做得更好：購買整個股票市場指數(shù)基金，該基金實際上持有每一種值得擁有的股票撬统。低成本的指數(shù)基金适滓，是針對小額投資者的最佳工具。自己通過研究而挑選股票是不必要的恋追。對大多數(shù)人而言凭迹，這甚至是不明智的。將購買股票的資金的90%投入指數(shù)基金苦囱，而將剩余的10%用于自己挑選股票嗅绸，只有在建立了這個穩(wěn)固的核心之后，你才能去做一些探索沿彭。

3朽砰、 ?練習練習再練習！

在這個世界上喉刘，遵循他人的價值觀是一件很容易的事瞧柔；獨居時，按照自己的想法生活睦裳，也是很容易的造锅；然而，偉大的人是這樣的處于眾生之中廉邑，卻能十分愜意地享受著獨居時的獨立哥蔚。拉爾夫.沃爾多.愛默生說的這種不隨波逐流的獨立思考判斷能力需要每一個投資者在作出投資選擇之前進行很好的練習練習再練習倒谷。因為選擇比努力更重要！

每個投資者要像優(yōu)秀的運動員一樣糙箍，在每次正式表演之前進行大量的練習渤愁。投資者可以花一年的時間去跟蹤和挑選股票基金，但并不是真的去投資購買深夯，而是進行虛擬投資抖格，記錄好你的選擇和判斷，并用市場來檢驗你的選擇咕晋，不斷鍛煉你作出正確判斷的心智雹拄。

4、 ?打磨你的耐心掌呜！

如果你購買了指數(shù)基金滓玖，或者經(jīng)過了深思熟慮建立一個分散化的組合，那接下來要做的就是開始打磨你的耐心质蕉，強大的持久的耐心势篡！只要你前期在不追求過高的回報率和穩(wěn)健的投資策略指導下做出的的選擇是正確的，那時間的復利是遲早會顯現(xiàn)出來的饰剥。

投資的過程從本質(zhì)上來看殊霞，更像是一個人的成長，在投資不斷收獲的過程中汰蓉，你也成為了一個對生活充滿的智慧的更好的自己绷蹲。

二、 重點內(nèi)容摘錄

1顾孽、在確定分散化的組合時祝钢，防御型投資者有兩種可供選擇的方法：

第一種選擇：類似道瓊斯的證券組合以及定量檢驗的證券組合。按照這種方法若厚，他實際上要獲得這些優(yōu)質(zhì)股的橫向分析樣本拦英，其中既包括一些增長較快的公司，也包括一些不太受歡迎和股價不太高的企業(yè)测秸。要做到這一點疤估，最簡單的方法或許就是，以相同的數(shù)額購買道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)中的所有30種股票霎冯。

第二種選擇：在每次購買股票時铃拇，都要使用一套標準，以確保公司過去的業(yè)績以及當期的財務狀況達到某一最低的標準沈撞；利潤和資產(chǎn)與股價之比達到某一最低的數(shù)量慷荔。

2、 對于防御型投資者而言缠俺，公用事業(yè)股此時最主要的吸引力显晶，在于它們的購買價與賬面價值相比較為適度贷岸。

這就意味著投資者可以忽略股市狀況，而把自己主要當作一家地位穩(wěn)固磷雇，利潤豐厚企業(yè)的部分所有者偿警。投資者可以在有利的時機，隨時利用市場行市唯笙，在非常具有吸引力的低價買入户敬，或者是在確定價格非常高時賣出。

3睁本、 “最優(yōu)”股票的選擇存在極大爭議。

防御性投資者要更重視股票的分散化忠怖，而不是個股的選擇呢堰。

4、 自己通過研究挑選股票時不必要的凡泣。

5枉疼、 要想獲得超出一般水平的成就并非是一件易事，而實際上是非常困難的鞋拟。

6骂维、 避免把二類股票納入到證券組合之中。

質(zhì)量較差的小盤股在牛市期間會被高估贺纲，因此在隨后的價格暴跌中航闺，它們不僅比大盤股損失慘重，而且其全面反彈也比較慢猴誊。多數(shù)情況將永遠無法全面反彈潦刃。因此，對于聰明的投資者而言懈叹，其教訓是避免把二類股票納入到證券組合之中乖杠，除非它們有充分的理由證明自己的廉價。

7澄成、人們真的能夠在不冒重大風險的情況下從中獲利嗎胧洒？事實的確如此。

如果你能夠發(fā)現(xiàn)足夠多的低價股來建立一個分散化的組合墨状，而且卫漫，如果它們在購買后沒有迅速上漲時你仍然具有耐心。有時候歉胶，需要有相當大的耐心汛兜。

8、成功的投資專家都有兩個共同點：

首先通今，他們遵循既定的約束粥谬，并一貫堅持自己的行為肛根，拒絕改變自己的方法，即便這種方法已不再流行漏策；其次派哲，他們大量思考的是做什么以及如何去做，而很少去關注市場情況如何掺喻。