第六章 投資管理基礎(chǔ)
第一節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表
一、概念
- 財(cái)務(wù)報(bào)表昌屉，包括資產(chǎn)負(fù)債表钙蒙、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表怠益、所有者權(quán)益變動(dòng)表仪搔。
- 投資者可以根據(jù)報(bào)表信息，了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況蜻牢、計(jì)算財(cái)務(wù)比率和分析企業(yè)的運(yùn)營(yíng)狀況烤咧、價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)特征。
二抢呆、資產(chǎn)負(fù)債表
第一會(huì)計(jì)報(bào)表煮嫌；
報(bào)告時(shí)點(diǎn)：會(huì)計(jì)季末、半年末抱虐、年末昌阿。
會(huì)計(jì)恒等式： 資產(chǎn) + 負(fù)債 + 所有者權(quán)益。
-
資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu).png 資產(chǎn)負(fù)債表的四個(gè)基本作用：
1） 列出了企業(yè)占有資源的數(shù)量和性質(zhì)；
2） 資產(chǎn)負(fù)債表上的資源為分析收入來(lái)源性質(zhì)及其穩(wěn)定性提供了基礎(chǔ)懦冰；
3） 該表資產(chǎn)項(xiàng)可揭示企業(yè)資金占用情況灶轰，負(fù)債則說(shuō)明資金來(lái)源和財(cái)務(wù)狀況，有利于分析長(zhǎng)期債務(wù)的償還能力刷钢，是否勛仔財(cái)務(wù)困難以及違約風(fēng)險(xiǎn)等笋颤；
4） 可以為受益把關(guān)。
三内地、利潤(rùn)表
- 又稱(chēng)損益表伴澄，反應(yīng)一定時(shí)期的總體經(jīng)營(yíng)成果，揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況發(fā)生變動(dòng)的直接原因阱缓。
- 利潤(rùn)表 = 收入-成本-費(fèi)用
- 在評(píng)價(jià)企業(yè)的整體業(yè)績(jī)時(shí)非凌，重點(diǎn)在與企業(yè)的凈利潤(rùn)。這是從普通股股東的角度評(píng)價(jià)公司業(yè)績(jī)荆针。
凈利潤(rùn) = 息稅前利潤(rùn)（EBIT）-利息費(fèi)用-稅費(fèi)
四敞嗡、現(xiàn)金流量表
- 也叫財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表。
- 該表不是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)編制的祭犯，而是根據(jù)收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)編制的秸妥。
- 作用：償債能力、獲取現(xiàn)金的能力沃粗、創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力和支付股利的能力粥惧。
- 現(xiàn)金流量表的三個(gè)部分：
CFO：生產(chǎn)商品、提供勞務(wù)最盅、交納稅金
CFI：投資
CFF：股票突雪、債券、貸款
凈現(xiàn)金流（NCF） = 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量（CFO）+投資活動(dòng)（CFI）+籌資活動(dòng)（CFF）
第二節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析
一涡贱、概述
- NCF為正或負(fù)并非判斷企業(yè)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量的健康的唯一指標(biāo)咏删，關(guān)鍵要分析現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)。
- 現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)反映了企業(yè)發(fā)展的不同階段起步问词、成長(zhǎng)督函、成熟和衰退。
二激挪、財(cái)務(wù)比率分析（必考）
-
財(cái)務(wù)比率分析：指用財(cái)務(wù)比率來(lái)描述企業(yè)財(cái)務(wù)狀況辰狡、盈利能力以及流動(dòng)性的分析方法。通過(guò)不同的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)計(jì)算垄分，以比值的形式呈現(xiàn)宛篇。
財(cái)務(wù)比率.png - 流動(dòng)性比率：衡量短期償債能力。（利用流動(dòng)資金償還短期負(fù)債的能力薄湿，重點(diǎn)關(guān)注的是企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債）流動(dòng)比率包括：流動(dòng)比率和速動(dòng)比率叫倍。
2.1
流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)于流動(dòng)負(fù)債的覆蓋率偷卧，流動(dòng)比率大于2，這是短期債券人所希望看到的吆倦。
但對(duì)于企業(yè)來(lái)講听诸，流動(dòng)資產(chǎn)收益率低，這部分資產(chǎn)比重過(guò)大勢(shì)必影響到企業(yè)經(jīng)營(yíng)和盈利狀況逼庞。
2.2
（流動(dòng)資產(chǎn)中包括存貨Ｉ吒Ｕ案稀）
速動(dòng)比率更加可信赛糟。一般大于1。
- 財(cái)務(wù)杠桿比率：衡量長(zhǎng)期償債能力砸逊。
3.1 資產(chǎn)負(fù)債率 （使用頻率最高）
長(zhǎng)期負(fù)債對(duì)于企業(yè)來(lái)講有稅盾效應(yīng)璧南。
長(zhǎng)期負(fù)債所產(chǎn)生的利息費(fèi)用可以減少企業(yè)應(yīng)繳的稅收。但舉債過(guò)大师逸，易產(chǎn)生很高破產(chǎn)成本和財(cái)務(wù)困境成本司倚。
越大破產(chǎn)概率越大。
變換：
