? ? ? 有一回因?yàn)楣ぷ麝P(guān)系去了上海的航頭那片區(qū)域惶我，一下地鐵妈倔，好多的新房，周邊卻沒什么配套設(shè)施绸贡。了解下來那是本地人拆遷分的房子盯蝴，從外觀上來看毅哗，空置率特別高，住戶比率很少捧挺。也難怪虑绵，一家拆遷戶分個(gè)四五套房，那地方又屬于偏遠(yuǎn)郊區(qū)闽烙，租客也肯定也不會(huì)挑那么遠(yuǎn)的地方除非工作在附近翅睛。所以，對(duì)房東來說黑竞，他的資產(chǎn)利用率有點(diǎn)浪費(fèi)了捕发。不如賣掉空置的房，在市區(qū)客流量大的區(qū)域投資個(gè)小門面很魂，做個(gè)蔥油餅生意扎酷，投資回報(bào)率也會(huì)比原來高，沒看到上班高峰地鐵口雞蛋餅攤頭排老長的隊(duì)伍么遏匆，而且很多都是只租個(gè)早餐攤位法挨，中午開始就營業(yè)其他小吃快餐了。對(duì)于早餐老板來說拉岁，他的這個(gè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)該是轉(zhuǎn)的飛起了坷剧，一個(gè)煎餅鍋?zhàn)觿?chuàng)造的收益惰爬。
? ? ? 說回到公司層面喊暖，公司經(jīng)營能力怎么判斷，有三個(gè)指標(biāo)可以作為依據(jù)：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率撕瞧、平均在庫天數(shù)陵叽、平均收現(xiàn)天數(shù)。這三項(xiàng)在經(jīng)營能力這一模塊所占的比重如下圖：
? ? 今天丛版，先來說說什么是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率巩掺。簡單來說總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率就是公司的總資產(chǎn)在這一年為公司創(chuàng)造了多少收入。我們可以從公式來理解页畦。
公式
為什么取平均資產(chǎn)總額胖替？
會(huì)計(jì)師們?yōu)榱撕饬抠Y產(chǎn)在一年中真正的平均水平，以求更客觀合理豫缨。
這個(gè)平均水平是用期初數(shù)額與期末數(shù)額之和除以二得到独令。
判斷標(biāo)準(zhǔn)
（1）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率介于1~2之間的，都是運(yùn)營正常的公司好芭。
數(shù)字接近1燃箭，表示公司經(jīng)營能力比較普通；
數(shù)字接近2舍败，表示其經(jīng)營能力非常優(yōu)秀招狸。
（2）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率<1敬拓，代表它是資本密集或奢侈品行業(yè)，又叫“燒錢的行業(yè)”裙戏。
傳統(tǒng)行業(yè)和燒錢行業(yè)的“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”
（1）一般傳統(tǒng)制造業(yè)乘凸，本身毛利率不高，必須通過有效運(yùn)用公司投入的總資產(chǎn)來創(chuàng)造營收累榜，不能讓資產(chǎn)閑置在公司倉庫里翰意，所以制造業(yè)“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”>1。
流通業(yè)信柿、快銷類行業(yè)：產(chǎn)品賣的快冀偶，資金周轉(zhuǎn)的就快，自然會(huì)產(chǎn)生更多的利潤渔嚷，他們的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率通常都>2进鸠。
（2）燒錢的行業(yè)有哪些？
天上飛的飛機(jī)形病、地上跑的高鐵/汽車客年、水上行駛的船、金銀銅鐵與石油等原材料產(chǎn)業(yè)漠吻、科技面板量瓜、半導(dǎo)體行業(yè)等。
燒錢的行業(yè)不可怕途乃，也不是一定不好绍傲。只代表該行業(yè)每年需要大量投入資金更新設(shè)備，保持競爭力耍共。所以要確認(rèn)該公司有足夠的現(xiàn)金烫饼。
遇到燒錢行業(yè)財(cái)報(bào)的閱讀順序
（1）看“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”：發(fā)現(xiàn)<1，知道這是一家燒錢的公司试读；
（2）看“手上現(xiàn)金”：是否滿足>25%杠纵，判斷手上有沒有錢，越多越好钩骇；如果不符合比藻，看“平均收現(xiàn)天數(shù)”指標(biāo)。
（3）看“平均收現(xiàn)天數(shù)”：是否<15天倘屹，是不是收現(xiàn)金的公司银亲？
以分眾傳媒為例
計(jì)算出2016年分眾傳媒的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.83，小于1唐瀑，屬于資本密集型企業(yè)群凶，在同行業(yè)中也屬于中下游水平，好在現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率還算安全哄辣，高達(dá)36.7%请梢，平均收現(xiàn)天數(shù)在78天赠尾，并不屬于收現(xiàn)金的公司。在經(jīng)營能力第一個(gè)指標(biāo)上分眾傳媒的表現(xiàn)算是中規(guī)中矩毅弧。
