我們?yōu)槭裁匆碡?cái)（投資）？

理財(cái)要趁早唯沮，只會(huì)賺錢(qián)脖旱，不會(huì)護(hù)錢(qián)，一樣會(huì)讓你未來(lái)的生活變得糟糕介蛉，最好的理財(cái)時(shí)機(jī)是昨天萌庆！

我們不論有多少錢(qián)，總是希望自己能夠用“錢(qián)”這種資源盡可能地獲得一些回報(bào)币旧，如果把我們的收入比作一輛車(chē)践险，我們的工作收入是前輪，而我們的理財(cái)收入是后輪，剛開(kāi)始的時(shí)候前輪很大而后輪很小巍虫，隨著時(shí)間的推移我們投入理財(cái)?shù)馁Y金越來(lái)越多彭则，投資收益就會(huì)越來(lái)越多，慢慢的后輪的大小就會(huì)越來(lái)越接近前輪占遥，當(dāng)后輪跟前輪一樣大的時(shí)候我們離財(cái)務(wù)自由就不遠(yuǎn)了俯抖；

當(dāng)然這很難，也不是短時(shí)間能達(dá)到的瓦胎，理財(cái)是一個(gè)持久的事情芬萍，只要我們持之以恒，掌握一些投資的方法搔啊，我們一定會(huì)離目標(biāo)越來(lái)越近柬祠；

投資活動(dòng)中眼睛里只看到利益，而忘記風(fēng)險(xiǎn)负芋，是投資大忌漫蛔，一般來(lái)說(shuō)，投資的風(fēng)險(xiǎn)跟收益是成正比的示罗，投資對(duì)象的收益越高惩猫，風(fēng)險(xiǎn)就越高芝硬，我們?cè)谙胫缅X(qián)賺錢(qián)的同時(shí)蚜点，一定不能忽略風(fēng)險(xiǎn)。

理財(cái)投資中的一些基本概念

一拌阴、知識(shí)是最好的保障

所謂理財(cái)绍绘，其實(shí)就是管理自己的現(xiàn)金流〕僭撸基本理財(cái)知識(shí)并不難陪拘，可以通過(guò)學(xué)習(xí)理解快速掌握。理財(cái)是每個(gè)人財(cái)富生活中重要的一環(huán)纤壁，不要希望依賴他人左刽。

即使是專業(yè)的理財(cái)顧問(wèn)幫你制定了理財(cái)規(guī)劃，在實(shí)際操作中也還是要依靠自己來(lái)執(zhí)行酌媒，并承擔(dān)最終責(zé)任欠痴。理財(cái)知識(shí)是最好的保障，也是保護(hù)你自己的唯一途徑秒咨。

在這里推薦幾本經(jīng)典書(shū)籍：

入門(mén)部分：

《富爸爸窮爸爸》? ?

《小狗錢(qián)錢(qián)》? ?

《三十歲喇辽，拿什么養(yǎng)活自己》

進(jìn)階部分：

《財(cái)務(wù)自由之路》

《有錢(qián)人和你想的不一樣》

《彼得林奇的成功投資》

《聰明投資者》

二、凈資產(chǎn)

凈資產(chǎn)是用你的總資產(chǎn)減去總負(fù)債雨席，它代表了個(gè)人財(cái)富的積累水平菩咨。

三、流動(dòng)資產(chǎn)的管理

持有流動(dòng)資產(chǎn)非常必要，它可以幫你解決不時(shí)之需抽米，不至于手忙腳亂特占。通常情況下，把相當(dāng)于6個(gè)月的生活開(kāi)支作為應(yīng)急資金儲(chǔ)備比較合適缨硝。

四摩钙、投資與投機(jī)

二者區(qū)別的關(guān)鍵在于是否能夠創(chuàng)造價(jià)值。

所謂投資查辩，就是你投資賺了錢(qián)以后胖笛，把賺的錢(qián)進(jìn)行再投資——這樣你的投資品本身升值了，比如：房東收取的租金宜岛、儲(chǔ)蓄獲得的利息长踊、炒股的股息收入、股票本身升值萍倡。

而投機(jī)就像是賭博身弊，它不是通過(guò)讓資產(chǎn)創(chuàng)造價(jià)值來(lái)獲得收益，它的收益完全取決于市場(chǎng)的供求關(guān)系列敲。比如：當(dāng)供小于求時(shí)阱佛，價(jià)格就會(huì)抬高，你交易越多獲利也就越多戴而。

有時(shí)投機(jī)確實(shí)能讓人大賺一筆凑术。比如：1965 年出版的第一期X戰(zhàn)警漫畫(huà)書(shū)，當(dāng)時(shí)的價(jià)格只有 12 美分所意。48 年過(guò)去了淮逊，它現(xiàn)在的價(jià)值是 1.35 萬(wàn)美元，平均每年的升值比率超過(guò)了 27%扶踊。

但是投機(jī)也可能讓你損失嚴(yán)重泄鹏。比如：1985 年發(fā)行的帶有馬克·麥奎爾頭像的 Topps Tiffamy 卡，最高時(shí)可以賣(mài)到 1 萬(wàn)美元秧耗，但到了 2011 年其價(jià)格下降到了 15 美元备籽。

五、復(fù)利

復(fù)利就是所謂“利滾利”分井，把已經(jīng)獲得的投資收益或利息進(jìn)行再投資车猬。這樣，你不僅可以獲得原始投資本金產(chǎn)生的利息杂抽，還能獲得再投資利息產(chǎn)生的利息诈唬。

復(fù)利發(fā)揮威力的關(guān)鍵在于時(shí)間——如果時(shí)間足夠長(zhǎng)，貨幣的價(jià)值就會(huì)足夠大缩麸。同時(shí)復(fù)利的周期越短铸磅，你賺錢(qián)的速度就會(huì)越快。所以早點(diǎn)動(dòng)手投資，是一個(gè)非常明智的選擇阅仔！

同在一家公司工作的一對(duì)雙胞胎姐妹吹散，決定為 35 年后的退休生活攢錢(qián)。假設(shè)她們?cè)谖磥?lái) 35 年內(nèi)的投資回報(bào)率均為 8%八酒。

姐姐只在未來(lái) 35 年內(nèi)的前 10 年每年年底投資 2000 元空民，一共投資了 2 萬(wàn)元。而妹妹則是在前 10 年不攢錢(qián)羞迷，在余下的 25 年里每年年底投資 2000 元界轩，一共投資了 5 萬(wàn)元。

當(dāng)她們退休時(shí)衔瓮，盡管姐姐只投資了 10 年浊猾，而妹妹投資了 25 年，但是姐姐將會(huì)積累 20 萬(wàn)元热鞍，而妹妹只積累了 15 萬(wàn)元葫慎。這就是時(shí)間在復(fù)利計(jì)算過(guò)程中的力量。

如果管理得當(dāng)薇宠，時(shí)間就是你握在手里的王牌偷办，它會(huì)讓你的錢(qián)包出人意料地飽滿。

六澄港、流動(dòng)性和準(zhǔn)入成本

什么是流動(dòng)性呢椒涯？就是將投資隨時(shí)變現(xiàn)或者有現(xiàn)金可以隨時(shí)投資的便利性。比如存款的流動(dòng)性是最好的慢睡，股票次之逐工，債券（比如國(guó)庫(kù)券）又次之铡溪。中國(guó)的房市在過(guò)去幾年雖然回報(bào)不錯(cuò)漂辐，但是這種投資的流動(dòng)性就比較差，因?yàn)槟銦o(wú)法明天需要錢(qián)棕硫，今天就能把房子賣(mài)出去兌現(xiàn)髓涯。至于風(fēng)險(xiǎn)投資就更差了，通常要鎖定7-10年時(shí)間不能賣(mài)哈扮。

什么是準(zhǔn)入成本呢纬纪？你買(mǎi)股票，就要交手續(xù)費(fèi)滑肉，這就是準(zhǔn)入成本包各。當(dāng)然，股票的準(zhǔn)入成本并不高靶庙，買(mǎi)黃金變相交的錢(qián)就比較高了问畅，每一克黃金你可能要多交幾塊錢(qián)，這就是準(zhǔn)入成本。而買(mǎi)房子要交手續(xù)費(fèi)和稅費(fèi)护姆，準(zhǔn)入成本就更高了矾端。

投資的工具

雖然全世界可以投資的對(duì)象非常多，但是主要的大致可以概括成6類(lèi)卵皂，即：投資的對(duì)象

上市公司可流通的股票（不包括難以流通秩铆、專門(mén)掙股息的優(yōu)先股）；

債券（包括國(guó)家政府的債券灯变、地方政府的債券和企業(yè)的債券）殴玛；

不動(dòng)產(chǎn)（包括房產(chǎn)、土地等）添祸；

未上市公司族阅、風(fēng)險(xiǎn)投資（含天使投資和私募）基金；

貨幣基金

將貨幣基金作為穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)儲(chǔ)備金膝捞，做出這樣決定坦刀，完全是因?yàn)樨浕?b>堪比活期的流動(dòng)性，加上小到忽略不計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)蔬咬，實(shí)在是招人喜歡鲤遥。

余額寶給了貨幣基金新的生命，余額寶之后林艘，幾乎每家公司都有自己的貨基APP盖奈，近段時(shí)間，貨幣基金的收益不斷上漲狐援，前幾天微信活期更是突破了5%钢坦，投資價(jià)值很高。目前余額寶收益有3.8%啥酱，但貨基收益突破5%的大有人在爹凹。

我簡(jiǎn)單梳理了一下高收益的貨幣基金，大家可以參考一下镶殷。

選一些收益長(zhǎng)期較高的貨幣基金禾酱，收益就會(huì)比余額寶高一些。

補(bǔ)充一些貨幣基金的購(gòu)買(mǎi)知識(shí)：

1.貨幣基金在網(wǎng)銀或者股票賬戶里可以直接購(gòu)買(mǎi)

2.像諸如“活期寶”之類(lèi)的產(chǎn)品绘趋，最好在每周一-四下午三點(diǎn)之前充值颤陶，這樣周五就可確認(rèn)份額，享有雙休日的收益了陷遮，過(guò)了15點(diǎn)充值滓走，只能順延一個(gè)工作日了！

3.基金和股票的開(kāi)盤(pán)收盤(pán)時(shí)間一致帽馋，早上9:30-11:30,下午1：00-3：00搅方，所以所有的操作最好在下午三點(diǎn)前完成疫粥！

互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)

自從馬云創(chuàng)造了互聯(lián)網(wǎng)金融概念以后，幾乎所有的互聯(lián)網(wǎng)公司都開(kāi)設(shè)了金融業(yè)務(wù)腰懂。BAT更是紛紛建立了自己的銀行梗逮。

互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)本質(zhì)都是代銷(xiāo)理財(cái)產(chǎn)品。阿里绣溜、京東慷彤、蘇寧、百度等收益都低的不能看了怖喻，目前投資性價(jià)比高的主要有兩款產(chǎn)品底哗，

1，暴風(fēng)金融：活期收益7%锚沸，性價(jià)比較高跋选。

2，新浪的微財(cái)富：新浪分期哗蜈，12個(gè)月收益有7.5%前标，最重要的是省心，風(fēng)險(xiǎn)低距潘。

這兩款產(chǎn)品目前風(fēng)險(xiǎn)很低炼列，比較適合新人投資，推薦給大家音比。

基金定投

基金定投是小白投資股票的利器俭尖，但是這也是一個(gè)少則三五年長(zhǎng)則十幾年的事情，因?yàn)樗仨毥?jīng)過(guò)股市的熊市和牛市即大漲和大跌的周期過(guò)程才能真正實(shí)現(xiàn)盈利洞翩。如果投入的錢(qián)在中途不得不拿出來(lái)干別的事情稽犁，很可能就趕在虧損狀態(tài)。

就股票基金來(lái)說(shuō)骚亿，長(zhǎng)期來(lái)看已亥，平均收益很高，達(dá)到15%循未，但同時(shí)基金的波動(dòng)非常大陷猫，大部分時(shí)候基金是不賺錢(qián)的秫舌，甚至是虧錢(qián)的的妖。

嘉實(shí)增長(zhǎng)從2003年到2015年年末，年化回報(bào)率23.8％ 足陨。比上海買(mǎi)房還賺（上海買(mǎi)房年回報(bào)率平均大約16.9%）嫂粟。但依然有16.94萬(wàn)的人是虧損的。如下圖所示墨缘。

但不是說(shuō)基金坑就這么深星虹，對(duì)于普通人來(lái)說(shuō)零抬，如果采用波段定投，長(zhǎng)期堅(jiān)持宽涌，就可以破解這個(gè)魔咒平夜，獲得很可觀的收益。

這里有個(gè)各國(guó)股市確定的規(guī)律卸亮，就是估值（PE）忽妒，它是在5-20倍之間波動(dòng)，下面劃重點(diǎn)了兼贸，可以做做筆記了：

就中國(guó)A股市場(chǎng)波動(dòng)區(qū)間大約是8-20倍段直，記住這個(gè)數(shù)值。

當(dāng)股市PE跌到11倍溶诞，可加大投資量鸯檬。

當(dāng)股市PE漲到15倍以上應(yīng)減少投資量。

當(dāng)股市PE漲到20倍以上螺垢，不用想了喧务，直接清倉(cāng)。

基金定投枉圃，要嚴(yán)格按照這個(gè)規(guī)律執(zhí)行蹂楣，每月拿出工資20%定投，年化收益在6%-15%應(yīng)該問(wèn)題不大讯蒲。

這里要提醒大家痊土，基金定投看起來(lái)很簡(jiǎn)單，實(shí)則不然墨林，最難點(diǎn)在高點(diǎn)止盈赁酝。

當(dāng)然說(shuō)這些大家可能難以理解，只要記住以下幾點(diǎn)：

1旭等，股市PE到達(dá)20倍酌呆，或者盈利已到30%，堅(jiān)決止盈搔耕，切勿戀戰(zhàn)隙袁。

2，如果大牛市剛完弃榨，市場(chǎng)還處于一個(gè)相對(duì)較高的點(diǎn)菩收，這時(shí)候千萬(wàn)不要投。

這里要吐槽的一點(diǎn)是鲸睛，一些理財(cái)半吊子娜饵，自己實(shí)際也沒(méi)靠投資賺過(guò)啥錢(qián)，學(xué)了點(diǎn)粗淺的知識(shí)官辈，看到別人說(shuō)定投可以賺錢(qián)箱舞，就每天喊定投定投遍坟，拉著一眾新手入坑，真的害人不淺晴股。

目前基金定投推薦阿里巴巴的螞蟻聚寶愿伴，是一個(gè)不錯(cuò)的選擇，安全电湘，穩(wěn)定公般，最主要直接可以從支付寶購(gòu)買(mǎi)，費(fèi)用還極低胡桨。

房產(chǎn)retis

REITs是投資房地產(chǎn)的基金官帘，好處在于也可以讓我們這些沒(méi)什么大錢(qián)的散戶玩玩房地產(chǎn)，賺賺收益昧谊，租金什么的刽虹。

房地產(chǎn)和股票一樣，市場(chǎng)非常大呢诬，價(jià)格長(zhǎng)期內(nèi)會(huì)上漲涌哲，而且可以獲得穩(wěn)定的租金回報(bào)，所以是非常好的投資產(chǎn)品尚镰。房地產(chǎn)在國(guó)外已經(jīng)經(jīng)歷過(guò)多個(gè)周期阀圾，發(fā)展了幾百年，越來(lái)越成熟狗唉，越來(lái)越專業(yè)初烘，而房產(chǎn)retis基金在國(guó)外已經(jīng)運(yùn)作的非常成熟，長(zhǎng)期來(lái)看分俯，REITs有穩(wěn)定較高的收益肾筐，而且與其他資產(chǎn)相關(guān)性不高，是非常好的資產(chǎn)配置品種缸剪。

分析一下近3年的收益比較吗铐，按照計(jì)算股息收益率看，恒生房地產(chǎn)基金收益36.03%完勝11.86%的恒生指數(shù)杏节，還是很有投資潛力的唬渗。

目前國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)retis基金很少，而且大部分已經(jīng)不能申購(gòu)奋渔，這里推薦鵬華美國(guó)房地產(chǎn)（206011）镊逝，從過(guò)往業(yè)績(jī)看，鵬華美國(guó)房地產(chǎn)表現(xiàn)不錯(cuò)卒稳，未來(lái)美國(guó)作為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇最好的大國(guó)蹋半，房地產(chǎn)還算相對(duì)穩(wěn)健和安全。

p2p

P2P在短短3年多時(shí)間里規(guī)模暴漲了20倍充坑，可謂是近幾年發(fā)展最快的理財(cái)產(chǎn)品减江。

不過(guò)P2P由于享受了利率雙軌制紅利，監(jiān)管套利紅利捻爷，風(fēng)投燒錢(qián)紅利辈灼，所以P2P的收益足以補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)，在過(guò)去幾年投資性價(jià)比還是比較高的也榄，投資人數(shù)從最初的幾萬(wàn)人巡莹，3年多就暴漲到300多萬(wàn)人，P2P也越來(lái)越走近大眾理財(cái)甜紫。

不過(guò)降宅，P2P是金融開(kāi)放釋放的紅利，有點(diǎn)像前幾年的信托囚霸，紅利期過(guò)去腰根，投資價(jià)值就消失了。

目前P2P收益越來(lái)越低拓型，不過(guò)風(fēng)險(xiǎn)也較前幾年降低额嘿，投資性價(jià)比目前相對(duì)來(lái)說(shuō)還算比較高次屠。

為了大家的寶貝本金君旦，這里我只篩選出了銀行系與國(guó)資系的纵朋，投資新人建議先從陸金所揪阶、開(kāi)鑫貸等穩(wěn)健產(chǎn)品入手怔昨，慢慢熟悉了再投資一些收益高盏混，性價(jià)比高的P2P平臺(tái)置森。

股票

中國(guó)股市上有一個(gè)名詞叫做“黑五類(lèi)股票”续搀，即小股票帐我、差股票刘莹、題材股、次新股焚刚、偽成長(zhǎng)股点弯。對(duì)于后四類(lèi)，要堅(jiān)決遠(yuǎn)離矿咕，對(duì)于第一類(lèi)抢肛，如果是一個(gè)新公司，規(guī)模小倒不可怕碳柱，如果幾十年如一日捡絮，從來(lái)不產(chǎn)生什么利潤(rùn)，就要遠(yuǎn)離了莲镣。其次福稳，就是選擇一組好的債券。由于中國(guó)地方債券和企業(yè)債券（以理財(cái)產(chǎn)品的形式出現(xiàn)）沒(méi)有嚴(yán)格的評(píng)級(jí)瑞侮，因此國(guó)庫(kù)券是幾乎唯一的債券投資工具的圆。

?每一個(gè)人鼓拧，應(yīng)該根據(jù)自己的收入情況、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受力和用錢(qián)的時(shí)間越妈，按比例將資產(chǎn)分配到股票和債券中季俩。比如年紀(jì)比較輕，平時(shí)不需要花錢(qián)梅掠，投資就是為了養(yǎng)老的人酌住，將80%的錢(qián)以指數(shù)基金的方式投資到股市中都不算冒風(fēng)險(xiǎn)。剩下的20%阎抒，除了留出5%的現(xiàn)金外酪我，其余的可以放到國(guó)庫(kù)券中。但是且叁，如果已經(jīng)55歲了都哭，準(zhǔn)備5-10年后養(yǎng)老，就不能這么投資了谴古。

因?yàn)楣墒械囊粋€(gè)衰退期可以長(zhǎng)達(dá)20年以上质涛，美國(guó)股市在1929-1933年經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，經(jīng)過(guò)了三十多年才恢復(fù)到當(dāng)初的水平掰担。2001年納斯達(dá)克崩盤(pán)后汇陆，2016年才回到當(dāng)初的水平。而日本在1991年經(jīng)濟(jì)衰退后带饱，股市至今沒(méi)有回到當(dāng)時(shí)的水平毡代。

因此，不能等自己準(zhǔn)備用錢(qián)時(shí)勺疼，才發(fā)現(xiàn)無(wú)錢(qián)可用教寂。對(duì)于老年人，投資反而需要穩(wěn)妥些执庐。類(lèi)似地酪耕，對(duì)于過(guò)兩年就要結(jié)婚或者買(mǎi)房的年輕人，千萬(wàn)不要抱有在股市上撈一筆解決首付的想法轨淌。運(yùn)動(dòng)員們都知道迂烁，在壓力下動(dòng)作會(huì)變形。

如果你在股市投資上運(yùn)氣比較好递鹉，你的投資組合中股票這部分收益的比例會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)債券（和現(xiàn)金）的比例盟步，比如你最初設(shè)定了7:3的比例，現(xiàn)在可能會(huì)變成8:2了躏结，這時(shí)你需要拿回一部分股票的收益却盘，而不是跟著大家在股市上一路狂奔。

相反，當(dāng)股市大跌時(shí)黄橘，恰恰不是你割肉的時(shí)候兆览，這時(shí)候，你原先的債券或者現(xiàn)金就起作用了旬陡，你應(yīng)該買(mǎi)入股票拓颓，維持當(dāng)初設(shè)定的股票在投資組合中的比例语婴。

這時(shí)描孟，你其實(shí)用比較便宜的價(jià)格在投資。當(dāng)然砰左，每一次交易是有成本的匿醒，這種投資組合的微調(diào)每年來(lái)一次就夠了。你微調(diào)的做法缠导，實(shí)際上是在實(shí)踐巴菲特所說(shuō)的“別人貪婪時(shí)我恐懼廉羔，別人恐懼時(shí)我貪婪”。

投資的誤區(qū)

誤區(qū)一僻造、貴重金屬是好的投資

在很多人看來(lái)憋他，買(mǎi)黃金（或者其他貴重金屬）是一種好的投資。在過(guò)去的幾百年里髓削，這個(gè)結(jié)論只有在非常少的時(shí)間成立竹挡。從長(zhǎng)期來(lái)看，購(gòu)買(mǎi)貴重金屬不僅不是好的投資立膛，而且扣除通貨膨脹后還是虧錢(qián)的揪罕。在1792年，華盛頓第一個(gè)總統(tǒng)任期結(jié)束時(shí)宝泵，黃金的價(jià)格是每盎司19.39美元『脝現(xiàn)在(2017年3月6日)是1234.2美元，225年漲了63倍儿奶，年均回報(bào)率連2%都不到框往，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于3%的通貨膨脹速度。

如果你的祖上在200多年前買(mǎi)下黃金闯捎，今天的實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力只有當(dāng)年的1/10左右椰弊。類(lèi)似的，其他貴重金屬也不是什么好投資隙券。20世紀(jì)初男应，貝聿銘家的先人花了9000兩銀子買(mǎi)下了蘇州獅子林，今天9000兩銀子在蘇州買(mǎi)不下一套普通的住房娱仔。也就是說(shuō)沐飘，當(dāng)初如果投資白銀，到今天貶值得厲害。

為什么貴重金屬不是好的投資呢耐朴？不是常說(shuō)物以稀為貴么借卧？簡(jiǎn)單地講，它們和人類(lèi)創(chuàng)造財(cái)富沒(méi)有什么關(guān)系筛峭。我昨天講股票會(huì)不斷升值铐刘，因?yàn)樗从沉艘粋€(gè)社會(huì)創(chuàng)造財(cái)富的能力。同樣影晓，買(mǎi)債券可以獲得利息镰吵，因?yàn)槭褂觅Y本創(chuàng)造財(cái)富的人為了擴(kuò)大自己的生意，愿意付錢(qián)給提供資金的人挂签。以后我還會(huì)講疤祭，北、上饵婆、廣勺馆、深的房子會(huì)升值，它們也符合幫助創(chuàng)造財(cái)富的特點(diǎn)侨核。但是貴重金屬?zèng)]有這個(gè)特點(diǎn)草穆。

貴金屬可以細(xì)分為兩種，一種是除了做首飾之外幾乎沒(méi)有任何工業(yè)用途的黃金搓译，它在過(guò)去起到貨幣的功能悲柱，但是今天這個(gè)功能已經(jīng)消失，只是作為儲(chǔ)備貨幣侥衬。黃金雖然產(chǎn)量不高诗祸，但是產(chǎn)值的增幅并不慢，甚至高于全球GDP的增速轴总。

今天直颅，黃金在金融上最主要的用途是避險(xiǎn)，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)和戰(zhàn)亂時(shí)怀樟，它會(huì)升值很快功偿，平時(shí)沒(méi)有多少人關(guān)注它。如果大家想為了避險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)一些黃金往堡，一定要買(mǎi)實(shí)物黃金械荷，而不是紙面上的符號(hào)黃金（比如美國(guó)的黃金ETF股票，代碼GLD）虑灰，因?yàn)檎娴搅宋＜钡臅r(shí)候吨瞎，紙面上的黃金沒(méi)有用。

另一種貴金屬有工業(yè)用途穆咐，它們包括白銀颤诀、鉑（也稱為鉑金）和鈀字旭。它們的價(jià)格會(huì)隨著通貨膨脹而上漲，但是總的來(lái)講增長(zhǎng)很慢崖叫，因?yàn)殡S著技術(shù)的不斷進(jìn)步遗淳，原材料產(chǎn)品中的價(jià)格占比越來(lái)越低，技術(shù)的占比越來(lái)越高心傀。和貴重金屬呈現(xiàn)類(lèi)似的價(jià)格模式上漲的屈暗，還有很多大宗商品，它們一方面有抗通貨膨脹的作用脂男，但是相對(duì)GDP的增長(zhǎng)养叛，則是緩慢的。

當(dāng)然疆液，在短期內(nèi)一铅，無(wú)論是貴重金屬陕贮，還是大宗商品堕油，價(jià)格的波動(dòng)很大，這就讓很多人覺(jué)得有機(jī)會(huì)“賭一把”肮之，最終投資就變成了賭博掉缺。對(duì)個(gè)人來(lái)講，輸?shù)目赡苄赃h(yuǎn)遠(yuǎn)大于贏的可能性戈擒。當(dāng)然眶明，有人可能認(rèn)為那些操縱市場(chǎng)的莊家能贏，事實(shí)上只要賭多了沒(méi)有贏家筐高。

上個(gè)世紀(jì)70年代美國(guó)排名前十的富豪亨特（Hunt）兄弟試圖控制全世界全部流通的白銀搜囱，并且成功地將白銀的價(jià)格由每盎司6美元炒到了近50美元，但是最終依然輸?shù)袅四菆?chǎng)人類(lèi)歷史上最大的貴金屬豪賭柑土，最終宣布破產(chǎn)蜀肘，成為少數(shù)僅經(jīng)歷一代人就由首富之一變成破產(chǎn)者的人。

既然我們所要做的是投資稽屏，是要通過(guò)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)獲得確定的回報(bào)扮宠，那么就要遠(yuǎn)離賭場(chǎng)。

誤區(qū)二狐榔、專業(yè)人士理財(cái)一定比我自己做得好坛增。

威廉?夏普（我已經(jīng)多次提到過(guò)他）在給我們上第一堂投資101課程時(shí)，講的第一件事情就是讓大家解雇掉自己的理財(cái)顧問(wèn)薄腻。這位諾貝爾獎(jiǎng)獲得者給了三個(gè)理由：

1. 他們實(shí)際上遠(yuǎn)不如大家想象的那么聰明收捣，那么有判斷力。事實(shí)上任何在媒體上講市場(chǎng)趨勢(shì)的人庵楷，有一半時(shí)間是錯(cuò)的罢艾。這件事我在之前的信中（第40封信丨為什么好的投資人從來(lái)不畫(huà)K線）也講過(guò)萝玷，并且分析了原因。這里就不多講了昆婿。很多人認(rèn)為專業(yè)人士可以獲得更多的信息球碉，有更強(qiáng)大的信息分析工具，因此一定比個(gè)人做得好仓蛆。

但是市場(chǎng)是一個(gè)非常復(fù)雜的帶反饋的系統(tǒng)睁冬，大機(jī)構(gòu)的任何行為（無(wú)論是買(mǎi)還是賣(mài)）都讓市場(chǎng)朝著它的期望值相反的方向走（比如富達(dá)基金要買(mǎi)一只股票，它剛一開(kāi)始買(mǎi)看疙，這只股票就會(huì)上漲豆拨，使得它付出的成本要高于原來(lái)的期望值）。在美國(guó)能庆，65%的基金當(dāng)年的回報(bào)率要低于標(biāo)普500指數(shù)施禾；五年回報(bào)率和十年回報(bào)率低于標(biāo)普500指數(shù)的基金，比例更是高達(dá)79%和81%搁胆。如果你做不過(guò)那些機(jī)構(gòu)弥搞，不是他們做得好，而是你做得太差渠旁。

2. 那些人和你有利益沖突攀例，你只要看看他們買(mǎi)的別墅和保時(shí)捷汽車(chē)，就知道那些錢(qián)都是從你的口袋里來(lái)的顾腊。專業(yè)機(jī)構(gòu)的收費(fèi)其實(shí)是非常高的粤铭，在美國(guó)，資產(chǎn)在100萬(wàn)美元以下的客戶杂靶，每年的管理費(fèi)一般在2%以上梆惯，在中國(guó)這個(gè)費(fèi)用其實(shí)更高。

不要小看每年2%的收費(fèi)吗垮，如果股市平均每年的回報(bào)是8%垛吗，40年總回報(bào)是20.7倍。但是如果每年被基金經(jīng)理們拿走了2%抱既，年均回報(bào)變成了6%职烧，40年的總回報(bào)只有9.3倍。也就是說(shuō)防泵，基金經(jīng)理們拿走的錢(qián)比投資人本身還多蚀之。

3. 市場(chǎng)是非常有效的，即便存在個(gè)別的基金表現(xiàn)良好捷泞，很快會(huì)有更多的錢(qián)涌入那個(gè)基金足删，使得它的價(jià)格上漲。比如巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司（實(shí)際上是一個(gè)基金）锁右，在2008年金融危機(jī)之后非常被大家認(rèn)可失受，它的股價(jià)陡升讶泰，使得最近的8年回報(bào)和標(biāo)普500完全重合。

夏普既是從理論上分析拂到，也是他自己看到的幾十年來(lái)金融市場(chǎng)的實(shí)際表現(xiàn)痪署。在Google內(nèi)，也有一批工程師為了驗(yàn)證這件事兄旬，和高盛狼犯、摩根士丹利等專業(yè)團(tuán)隊(duì)打擂臺(tái)，證明使用很簡(jiǎn)單的投資策略领铐，完全可以比那些專業(yè)團(tuán)隊(duì)做得好悯森。而成功的關(guān)鍵不在于戰(zhàn)術(shù)，而在于能夠恪守規(guī)則绪撵。

誤區(qū)三瓢姻、在股市上花時(shí)間研究得越多，回報(bào)越高

很多人投資回報(bào)不夠高音诈，他們認(rèn)為是自己努力不夠幻碱。其實(shí)，很多人的方法根本就有問(wèn)題改艇，越是努力收班，越是經(jīng)常交易，回報(bào)越差谒兄。倒是有些人像傻子一樣投資，反而比那些股市上的“勞纳绺叮”效果好承疲。

誤區(qū)四、只要有人買(mǎi)股票就會(huì)不斷漲

很多人喜歡買(mǎi)受人追捧的股票鸥咖，即使那些股票價(jià)格已經(jīng)高得不合理了燕鸽。他們相信會(huì)有人在他們之后接手。實(shí)際上啼辣，購(gòu)買(mǎi)和持有這種股票如同玩擊鼓傳花的游戲啊研，鼓聲常常會(huì)在花傳到你手上時(shí)停止∨概。《漫步華爾街》的作者馬爾基爾把這種投資稱為“建立在空中樓閣上的投資”党远。

誤區(qū)五、哪怕我買(mǎi)的股票虧了錢(qián)富弦，只要我不賣(mài)沟娱，就沒(méi)有損失

這是在“當(dāng)鴕鳥(niǎo)”。一個(gè)股市的指數(shù)腕柜，總有回來(lái)的一天济似，但是對(duì)于單個(gè)股票就不一定了矫废。一個(gè)不斷下跌的股票必定有它下跌的原因，當(dāng)一個(gè)股票下跌50%后砰蠢，它需要漲100%才能回到原來(lái)的價(jià)錢(qián)蓖扑。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)講，一個(gè)公司難免最后要死的台舱，單個(gè)股票早晚要清零赵誓。

一百年前道瓊斯工業(yè)指數(shù)的成分股公司，今天只剩下GE（通用電氣）一家還存在柿赊。即便像英特爾或者思科這樣技術(shù)領(lǐng)先俩功，經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)良好的公司，今天的股價(jià)還沒(méi)有回到2000年的水平呢碰声。而它們所在的納斯達(dá)克指數(shù)卻創(chuàng)造了新高诡蜓。這個(gè)原因也很容易解釋，今天產(chǎn)業(yè)的變遷使得它們的黃金時(shí)代過(guò)去了胰挑，可能永遠(yuǎn)回不到當(dāng)初輝煌的年代了蔓罚。

誤區(qū)六、一毛錢(qián)的股票很便宜

很多人喜歡買(mǎi)特別便宜的股票瞻颂，因?yàn)榛ú涣硕嗌馘X(qián)就能買(mǎi)一大堆豺谈。其實(shí)，一毛錢(qián)的股票未必比100元的更便宜贡这，伯克希爾·哈撒韋的股票24萬(wàn)美元一股茬末，也并不更貴。這不僅要看它的公司發(fā)行了多少股盖矫，還要看它的盈利能力和成長(zhǎng)率等很多因素丽惭。

購(gòu)買(mǎi)一毛錢(qián)股票的人，就如同拿兩張人民幣換了一堆過(guò)去的津巴布韋元或者今天的委內(nèi)瑞拉貨幣一樣辈双，雖然在你面前堆了一大堆紙责掏，但是它們不值錢(qián)。至少在美國(guó)湃望，0.1元的股票跌到0.01元的情況换衬，比它漲回到1元時(shí)候的情況要多得多。

最后總結(jié)

科學(xué)理財(cái)证芭，是讓財(cái)富穩(wěn)定增值才穩(wěn)妥的辦法之一瞳浦。理財(cái)永遠(yuǎn)不過(guò)時(shí)，隨著時(shí)間的積累愈久彌醇檩帐。就像醫(yī)生术幔，越是年老，醫(yī)術(shù)也就越精湛湃密。

最典型的就是诅挑，巴菲特將投資理財(cái)堅(jiān)持進(jìn)行了70年四敞，其財(cái)富增長(zhǎng)呈幾何級(jí)爆發(fā)，后勁越來(lái)越足拔妥，雪球越滾越大忿危，滾到另人恐怖的地步。

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