投資的剛需是避險

相信你從小到大秃殉，一直被這樣洗腦過——反正我自己確實是被這么洗過的：

想賺大錢坝初？那就得有冒險精神！

這是最普遍钾军，最有害的“坊間傳說”——到了現(xiàn)代脖卖，可能得用這個詞：“都市傳說”。在所有文化里巧颈，每個小孩子在長大的過程中畦木，都以“膽怯”、“懦弱”為恥砸泛，都以“勇敢”十籍、“堅強”為榮——而“冒險”蛆封，顯然是彰顯勇氣的最常用方式。

包括我在內(nèi)勾栗，很多人在小時候都有過類似的“游戲”：看馬路上開過來一輛車惨篱，然后就飛快地跑著穿過馬路，然后一群小朋友就在那里洋洋自得围俘、沒心沒肺地哈哈大笑……（許多年后砸讳，自己學(xué)會了開車，才反應(yīng)過來界牡，那大卡車司機更可能是自己嚇壞了簿寂，而不是“氣壞了，所以在那里使勁兒罵我們”……）

關(guān)于冒險這個概念宿亡，觀察者和行動者的理解很可能非常不同常遂，甚至截然相反。

這有點像什么呢挽荠？比如克胳，腦外科手術(shù)醫(yī)生做開顱手術(shù)的時候，他的每一個動作“看起來”都是“危險”的圈匆，一點點的失誤就可能造成很嚴重的后果……可這是觀察者的角度漠另。從行動者的角度來看，首先跃赚，他的目標是成功而不是冒險酗钞；其次，他就是被高強度訓(xùn)練來完成觀察者不可能完成的工作的来累；還有就是砚作，他是專家，他知道什么危險什么不危險嘹锁，他知道怎么做是真正的冒險葫录，他更應(yīng)該知道怎么做才能有效地避險……

于是，在整個過程中领猾，觀察者時時刻刻“體會得到”各種危險米同，心驚膽戰(zhàn)，覺得行動者在不斷冒險摔竿，最后因為冒險而成功面粮。

可實際上，行動者的所有注意力都放在如何避險上继低，而不是如何冒險上熬苍。?

于是，請你仔細想想，當我們看到有人完成高難度動作的時候——我們是觀察者柴底，他們是行動者——他們?nèi)羰恰敖?jīng)驗豐富”婿脸，那所謂的“經(jīng)驗”，更可能是“避險經(jīng)驗”柄驻，而不是“冒險經(jīng)驗”狐树；而如若不經(jīng)提醒，我們這些觀察者就可能出現(xiàn)理解偏差鸿脓，誤以為人家所擁有的那豐富的東西是“冒險經(jīng)驗”抑钟。

我在價格很低的時候買入了大量的比特幣，后來大漲也沒賣野哭，再后來大跌也沒賣……于是就有人說了：“笑來在塔，你真大膽！”也會有人評價：“唉虐拓，做大事的人就要敢于去承擔極大的風(fēng)險……”

真的嗎心俗？真的像他們看到的傲武、想到的那樣嗎蓉驹？

“價格很低”，是指相對于當前的價格揪利。我買的第一批兩千一百個比特幣均價六美元（2011 年 3 月）态兴，現(xiàn)在七百多美元（2016 年 12 月）；另疟位，比特幣曾經(jīng)漲到過一千多美元瞻润，又經(jīng)過兩三次“腰斬”……其實那個時候人們同樣認為已經(jīng)太貴了，賺不到錢了……可實際上于我來說甜刻，我在這樣的時候購買绍撞，并不是冒險，因為：

如果它竟然是對的得院，那么它一定不止這個價格傻铣；

我只不過是把最初花費四千六百元人民幣的股票，在其已經(jīng)價值十幾萬美元的時候賣掉祥绞，之后再買入比特幣非洲，所以，即便都化為烏有蜕径，我也沒什么不能承受的两踏。

我從十幾美元一路下跌的時候開始反復(fù)買入，最后均價一美元左右兜喻，直到預(yù)算花完梦染，實在沒錢再買了——這個過程中，從我的角度朴皆，我并沒有冒險弓坞。當我看到人們恐慌隧甚，覺得“比特幣已死”的時候（那是2011年下半年），我反復(fù)閱讀各路報道和文章渡冻，沒有看到任何站得住腳的理由（真的一條都沒有……這很奇怪戚扳，也多少令我迷惑；而到了 2014 年 12 月族吻，大漲過后腰斬帽借，網(wǎng)絡(luò)上的文章再次完全重復(fù) 2011 年年底的論調(diào)——當然，他們確實不是剽竊別人幾年前的文章超歌，只是沒了解過歷史……）砍艾，于是我認為他們是錯的（即便他們?nèi)硕鄤荼姡硕嗪屠碚龔膩矶紱]有半毛錢關(guān)系）巍举。于是脆荷，按照我的思考結(jié)果仿贬，我就應(yīng)該持續(xù)買入刽酱，買不動了就拿住臂寝，反正賣出肯定是錯的……

在當時的情況下揭蜒，按照我自己的邏輯港令，不買才是冒險呢坯癣！因為我當時的結(jié)論是买决，這個東西長期來看無法想象能漲到多少莲绰。

當時的情形反差很大捧毛，那些私下交易把比特幣按照從今天來看過于低價賣給我的人观堂，一方面他們對我說“謝謝”（因為竟然有人真花錢買這東西），另一方面夸我“勇氣可嘉”（因為他們其實當時在心里暗自慶幸呀忧，自己終于解脫了）……

再后來师痕，比特幣價格漲到一千多美元（甚至一度超過了每克黃金的價格），這個上漲過程就發(fā)生在短短的六周內(nèi)而账。我沒賣胰坟，再后來兩三次腰斬，我也不動福扬。這真的是勇氣嗎腕铸？這真的是在冒險嗎？其實對我來說不是铛碑，理由很清楚：

離我的成本價還有很遠很遠呢狠裹，對我來說，哪里有什么風(fēng)險汽烦？?

請務(wù)必注意：以上的例子涛菠，是我個人當初對我自己投資比特幣的思考，它在本文中僅限于作為“行動者往往更關(guān)注避險”的一個例證，絕非“投資建議”俗冻。絕對不要把以上例子中的文字理解錯了礁叔，竟然把它作為你的投資依據(jù)——這句話以后還會反復(fù)強調(diào)：

你的投資依據(jù)必須靠且僅靠你自己的深入思考。

所以迄薄，與很多人想象的全然不同琅关，我其實是屬于風(fēng)險厭惡型的。小時候不是這樣的讥蔽，常常以為冒險是證明勇氣涣易，后來讀書讀多了，歷史看明白了才知道：

冒險常常是他人對冒險者的理解冶伞，而不是所謂“冒險”成功的人的行動新症。

哥倫布之所以被人們稱為冒險家，是因為只有他真的堅信地球確實是圓的——當時真正能理解這事兒的人還不多——而且堅信到愿意用行動去證明响禽，用商業(yè)去收獲的地步徒爹。看的人，覺得那是冒險芋类，做的人是因為深入思考之后不得不做——因為思考越深入的人隆嗅，越傾向于堅定地遵循思考結(jié)果。

現(xiàn)在大家熟悉的概念“風(fēng)險投資機構(gòu)”（VC）梗肝，就是一個普遍被民眾誤解的概念榛瓮。連很多一線創(chuàng)業(yè)者最初的時候都會或多或少曲解從事“風(fēng)險投資”的機構(gòu)和個人铺董。他們最常說的話可能是這樣的：

你不是風(fēng)險投資么巫击，沒風(fēng)險干嘛讓你投資啊精续？坝锰！

這是最典型的“望文生義”≈馗叮“風(fēng)險投資”模型其實也很簡單顷级，通俗點講，就是：

鎖定一個增長最為迅猛的領(lǐng)域确垫，然后在那個領(lǐng)域里投資很多有可能超速增長的初期企業(yè)弓颈，以期得到最大化的收益的同時，從概率上保證總體風(fēng)險降到最低……

VC 其實是最懂如何“不冒險”的删掀。而風(fēng)險投資的模型設(shè)計翔冀，也是為了避險，而不是冒險披泪，目標有兩個：

盡可能獲得最大化收益纤子；

盡可能降低系統(tǒng)化風(fēng)險。

為了獲得最大化收益，他們首先去鎖定自己認為增長最為迅猛的領(lǐng)域控硼。比如泽论，在上個十年里，互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的發(fā)展優(yōu)勢卡乾，“天然”就是其他“傳統(tǒng)”領(lǐng)域的成千上萬倍翼悴。這種“鎖定領(lǐng)域”本身，也是降低系統(tǒng)化風(fēng)險的基本手段之一幔妨，而后他們還要在這樣的領(lǐng)域里去篩選“誰是第一”抄瓦、“誰增長最快”……甚至“把前三名都投一遍”；此后還要和其他 VC “抱團取暖”陶冷、“同舟共濟”……這些都是為了降低系統(tǒng)風(fēng)險——而不是人們想當然地那樣“竟然是為了冒險”钙姊。

換言之，雖然名字里有“風(fēng)險”兩個字埂伦，但實際上煞额，他們是“避險”高手，而不是“冒險”高手——他們也不屑于充當“勇敢者”沾谜。雖然膊毁，當別人那么稱呼他們的時候，他們也覺得無所謂基跑，反正“教育他人并不是首要任務(wù)”婚温；甚至，他們中的一些人也樂得順應(yīng)大眾的理解媳否，時不時說一些“風(fēng)險我們?nèi)ッ罢っ銈儗Ｐ陌咽聝鹤龊谩敝惖脑挕６鴮嶋H上篱竭，越低風(fēng)險地獲得越大的收益力图，才是他們的核心價值觀，這也是“資本”這個東西骨子里應(yīng)該有的價值觀掺逼，不是嗎吃媒？

之前我們曾經(jīng)討論過，為了與他人合作吕喘，我們有必要“有意放棄部分安全感”赘那，但這本身肯定并不是鼓勵盲目冒險。在兩件事兒上一定要注意安全氯质，一定要學(xué)習(xí)并積累如何避險的經(jīng)驗：

在資本安全上募舟；

在人身安全上。

可人們?yōu)槭裁雌毡閮A向于在資本上無視風(fēng)險的存在呢病梢？總體上來看胃珍，就是因為人類普遍沒有資產(chǎn)管理的經(jīng)驗梁肿，關(guān)于資本風(fēng)險的恐懼，尚未有機會形成“基因記憶”觅彰。若是一個小朋友看到桌子上擺著一把槍吩蔑，他會很好奇地拿起來玩，一點都不會害怕填抬，當然也完全不知道那是可能會致命的東西……可若是在他背后出現(xiàn)一條蛇烛芬，哪怕那孩子還沒看到那東西究竟是什么，就早已經(jīng)嚇得瑟瑟發(fā)抖飒责、嚎啕大哭赘娄。為什么會這樣？因為我們每個人都有“基因記憶”宏蛉，有很多恐懼遣臼，早已植入基因，無需講解拾并、無需教授揍堰，天然就懂、天然就會嗅义、天然就感受得到屏歹。

現(xiàn)在我們再來看看，人類對財富之碗、資本的認識蝙眶，實在是不多、不久褪那、不夠幽纷，實在是太少、太短武通、太不夠了霹崎！想想看吧珊搀，以下都是毫無疑問的事實：

1.人類對財富的認知其實沒多久冶忱。你看，人類開始使用貨幣至今不過幾千年而已境析，在人類的歷史長河中囚枪，是相當短的一段時間；

2.長期以來劳淆，人類之中擁有足夠財富的人群比例一直是非常非常低的链沼，那比例其實低到甚至可以忽略不計的地步；

3.整個人類沛鸵，除了一個民族（猶太人）之外括勺，迄今為止都會多多少少妖魔化“復(fù)利”這個概念——這可是財富領(lǐng)域里最重要的概念（后面根本沒必要跟著一個限定詞“之一”）缆八；

4.人類社會從未停止過動蕩，古今中外都一樣疾捍，每一次大的動蕩本質(zhì)上都是對財富擁有者的殺戮奈辰，于是，關(guān)于財富的基因事實上很難持續(xù)傳承乱豆；

5.人類真正認識到市場的好處（從真正的知識研究角度奖恰，而不是“憑直覺”），不過兩三百年而已（中國更慘宛裕，上個世紀八十年代才重新開啟這方面的認知）瑟啃；

6.人類真正研究經(jīng)濟的運作規(guī)律，從亞當·斯密開始計算揩尸，迄今也300 年不到蛹屿；

7.人類對投資市場的探索，只不過是 200 多年前才開始的（美國的股票市場是從 1792 年華爾街邊的一棵西印度常綠樹下的露天交易開始的）岩榆；

8. 人類對概率的真正認知蜡峰，從十六、七世紀開始朗恳，對概率的研究脫離賭博湿颅，應(yīng)用到資本上、應(yīng)用到風(fēng)險評估上粥诫，這進程一直要到上個世紀初才算起步油航，迄今 100 年不到……

也就是說，在財富與資本的領(lǐng)域怀浆，對于風(fēng)險的認知谊囚，對整個人類來講，根本不可能產(chǎn)生“基因記憶”执赡，根本不可能“天然就懂镰踏、天然就會、天然就知道該怎么做”沙合。當然奠伪，最可怕的不是不懂，而是明明完全不懂卻不知道自己不懂首懈，甚至覺得自己很懂……

人類與大自然大面積共處的時間是數(shù)十萬年绊率，可謂經(jīng)驗豐富；可是究履，人類與資本打交道滤否，卻相當于全然沒有經(jīng)驗。而關(guān)于冒險的基因記憶最仑，人類是在“與大自然斗爭”的過程中養(yǎng)成的藐俺〈都祝可現(xiàn)在若是把這些經(jīng)驗運用到“與資本打交道”、“與資本共處”上欲芹，基本上肯定是不適用的蜜葱。

這是不變的生存法則，開車如是耀石，生活亦如是牵囤，投資、創(chuàng)業(yè)均如是——只要涉及到人身與資本：

1.安全第一滞伟；

而后才是下一條原則：

2.成為專家揭鳞；

錘煉自己的學(xué)習(xí)能力，需要什么就學(xué)習(xí)什么梆奈，成為那個領(lǐng)域的專家野崇，然后像專家一樣思考、決策亩钟、行動乓梨。

專家輕易不冒險——雖然電影、小說里經(jīng)常大肆渲染他們?nèi)绾卧陉P(guān)鍵時刻“冒險”清酥。因為那是大眾娛樂扶镀，不那么描寫，大眾不相信焰轻。?

別人也許會贊賞你的勇氣臭觉，你卻需要知道，“勇敢”從來都不應(yīng)該是需要自我證明的東西——這真是跟整個社會唱反調(diào)辱志，它教育我們要“勇敢”蝠筑，卻從來不告訴我們，那是它需要的揩懒，不是我們需要的什乙。

要知道，只有愛面子的笨蛋們才需要證明自己有勇氣已球。他們不懂的是臣镣，一時的面子保全了，他們卻早已因此成為時間碾壓的對象和悦。

所以一定要認真仔細地：

3.看傻瓜們冒險退疫。

看多了，你的避險經(jīng)驗就豐富了鸽素。

最終的結(jié)論是這樣的：

做事之前一定要想清楚。深入思考到你的結(jié)論已經(jīng)和絕大多數(shù)人不一樣——要做到“特立獨行且正確”才行亦鳞。這樣的時候馍忽，你做出來的事情棒坏，別人會嚇到，他們覺得你在冒險遭笋，你卻知道實際上是怎么回事兒坝冕。

最后，有一本書瓦呼，必讀：《Fooled by Randomness》喂窟，作者是Nassim Nicholas Taleb，也許是目前地球上最聰明的幾個人之一央串。

思考與行動

1磨澡、我曾經(jīng)寫過一篇文章《就算是“文盲”也千萬別是“險盲”》，可以找來看看质和，加深一下對“風(fēng)險”本質(zhì)的認識稳摄。

我們必須不斷自我教育，僅僅靠別人教永遠是不夠的饲宿，要靠自己學(xué)才行厦酬，至于“活到老學(xué)到老”，其實只不過是一種生活方式瘫想。

定義：“險盲”仗阅，是我借用“文盲”這個詞的結(jié)構(gòu)杜撰出來的一個詞匯，指那些不了解風(fēng)險国夜，不知道如何回避風(fēng)險霹菊，更不懂如何控制風(fēng)險的人。文盲的一生其實很吃虧支竹，險盲的一生更是如此旋廷。文盲可以通過（自我）教育得到解放，險盲也一樣礼搁。對風(fēng)險的總結(jié)如下：

01. 風(fēng)險是一種客觀的存在饶碘。

02. 一旦未知存在，就有風(fēng)險存在馒吴。

03. 衡量風(fēng)險的大小的決定性因素是賭注大小扎运。

04. 抗風(fēng)險能力本質(zhì)上就是總賭本的大小。

05. 冒險沒問題饮戳，但盡量不要被抽水豪治。

06. 頻繁冒險等于主動選擇被命運抽水。

2扯罐、你有沒有見過別人有很大的收益负拟，而后你覺得人家是通過冒險獲得的？現(xiàn)在再重新想一下歹河，對方是否真的在冒險掩浙？你之所以認為對方在冒險花吟，實際上是不是更可能是因為你不懂？

我認識的一個朋友厨姚，是合川本地的做母嬰用品“嬰尚”的老總衅澈，“嬰尚”這個品牌是她老公和她老公的哥哥一起做的品牌。但是在2015年的時候谬墙，因為經(jīng)營范圍的規(guī)則被哥哥打破今布，有了分歧，所以他們分開經(jīng)營拭抬。當時最冒險的事情是部默，她把“嬰尚”這個品牌用20萬購買下來，甚至用100萬把公司所有的庫存和網(wǎng)點購買了下來玖喘，這個行動在她的老公眼里是瘋狂的甩牺。我聽了后也覺得她是非常的冒險。但是在2018年累奈，2年不到的時間贬派，她的店銷售就由原來的800萬的銷量增長到了1400萬，遠超當初和哥哥一起合伙做生意的銷量和利潤澎媒，而她也成了合川本地母嬰用品的龍頭老大搞乏，金錢和名聲雙收。

現(xiàn)在仔細的思考戒努，她并不算是冒險请敦。第一，她自己的自學(xué)能力很強储玫，從當初一個初中畢業(yè)的人侍筛，在重百把某一個毫不起眼的母嬰品牌銷量做到了母嬰類第一，首先她有這個自信和業(yè)務(wù)能力撒穷；第二匣椰，她平時喜歡與重慶和外地的多個供銷商，還有和重慶本地愛嬰坊端礼、新安怡的幾個女性老總交往密切禽笑，經(jīng)常聽了解到母嬰的第一發(fā)展動態(tài)，而且視野比他不出門的哥哥要寬廣很多蛤奥。對于品牌運營佳镜，和選品，都有她自己的一番見解和計劃凡桥。

我覺得我不懂蟀伸，第一，我自己沒有冒險的精神；第二望蜡，我思考的深度不深唤崭。如果是我的思維 也許和她老公一樣拷恨，重新注冊一個品牌而不是購買一個品牌脖律，但是事實證明她是對的，使用了多年的老品牌腕侄，不僅有穩(wěn)定的老顧客小泉，而且在她把所有的店鋪裝修都統(tǒng)一，服務(wù)和產(chǎn)品進行調(diào)整后冕杠，店鋪的銷量在原有的基礎(chǔ)上得到了量變的提升微姊。

3、你有沒有做過什么事情其實是沒有風(fēng)險的分预，但別人卻認為你在冒險兢交？因為他們不懂，所以他們也不敢笼痹，然后以為“你也不懂”配喳，但是你“敢”做，所以就認為你很勇敢凳干？

仔細的回想了一下晴裹，自己還沒有做過冒險的事情。

首先救赐，我對風(fēng)險就是排斥的涧团，不愿意放棄自己的安全感，所以经磅，對任何事情都是想要百分百的安全泌绣。但是，因為不承認風(fēng)險是客觀存在的预厌，所以自己在擇業(yè)的幾次阿迈，是李老師說的傻瓜式的冒險，投入的錢最后都是不了了之了配乓。

其次仿滔，自己在沒有個人學(xué)習(xí)的時候，是沒有思考能力的犹芹，這是我一直很清楚的地方崎页，所以在有了2-3次的試水失敗后，自己就放棄了去冒險腰埂，規(guī)規(guī)矩矩的做了一個打工者飒焦。

第三，自己的賭本也不多，所以牺荠，經(jīng)不起幾次折騰翁巍，如果再次要做投資，自己會把李老師說的投資剛需休雌，和對險盲的自我教育完成后灶壶，再去投資。我先要練習(xí)自己的思考能力杈曲，習(xí)得更多的重要概念驰凛，在投資的過程中才能依靠自己的深入思考做正確的選擇。担扑。