在上文，我們說過婿禽，可轉(zhuǎn)債的最大特點：上不封頂盖矫，下可保底厌丑，沒錯是100%的100%保底岗仑。
在投資市場上有這么一句話：7虧2平1賺匹耕。這個可能不是絕對的數(shù)據(jù)，但是說明一點投資賺錢是一件很難的事情荠雕。但是反過來看稳其，似乎又很簡單，保持空倉即可戰(zhàn)勝70%的投資者炸卑。不過既鞠，這不是重點，在投資市場上盖文，最難的事情是戰(zhàn)勝我們自己嘱蛋。
回歸正題，先說可轉(zhuǎn)債的“下可保底”五续。
可轉(zhuǎn)債的發(fā)行價都是100元洒敏，這就是說，只有在面值100元及以下疙驾，或者在回售價及以下買入的持有者凶伙，才能100%保底。這是一切的前提它碎，真不是可以隨便買就保底的函荣。
“投資者最大的風險就是：他們不明白自己買入的到底是什么显押。”——吉姆·羅杰斯
為什么可轉(zhuǎn)債100%能保底傻挂？
因為這是合同規(guī)定的乘碑。從本質(zhì)上說，可轉(zhuǎn)債就是一個的債券踊谋。所有債券都有一個約定的還款兌現(xiàn)日期和約定利率蝉仇，以及本金歸還日期。
其實殖蚕，所有的債券（當然包括可轉(zhuǎn)債）轿衔，都在合同中寫明了：持有人買了我的債券，等于我向您借了多少年（比如5年睦疫、6年）的錢害驹，在這幾年當中，每年我都會給你利息（多少不等蛤育，1%到8%宛官、9%的都有），然后瓦糕，等到到期以后我肯定要把本金100%歸還給您底洗。沒錯，債券的最大特點就是到期還本付息咕娄。
可轉(zhuǎn)債是所有公司都可以發(fā)嗎亥揖？
當然不是。證監(jiān)會很心疼投資者圣勒，對那些想發(fā)行可轉(zhuǎn)債的上市公司設立了很多很多近乎苛刻的條件费变，，什么擔保啦圣贸，資質(zhì)啦挚歧，準入條件啦，審批程序啦吁峻，非常非常地嚴格滑负。嚴格到什么程度？公司上市夠嚴格吧用含？但是現(xiàn)在股市上也有上千個股票了橙困；企業(yè)債券審批嚴格吧？企業(yè)債券市場上也有幾百個債了耕餐；唯有可轉(zhuǎn)債凡傅，有史以來總共批了100多家，依然還在交易的可轉(zhuǎn)債更是少之又少肠缔。所以夏跷，這些發(fā)行可轉(zhuǎn)債的上市公司哼转，根正苗紅底子硬，資質(zhì)各方面都不錯槽华，最起碼有很多東西可以用來還債壹蔓，破產(chǎn)的可能性幾乎為零。事實上猫态，歷史數(shù)據(jù)也的的確確顯示是零佣蓉。
再換個角度：
發(fā)行可轉(zhuǎn)債的可都是上市公司，根本不可能發(fā)生跑路風險亲雪，因為這樣風險和收益完全不對等呀勇凭。對于上市公司來說，他們最喜歡做的事情就是：在適當?shù)臅r候拉抬一下股價义辕，或者連錢都不用花虾标，發(fā)幾個利好消息，馬上就能把公司股票價格拉到轉(zhuǎn)股價的130%灌砖，然后合同會強制可轉(zhuǎn)債持有人轉(zhuǎn)股璧函，債主變成了股東，連本金都不用還了基显。一分錢不用還不說蘸吓，還白白拿走了債主的錢，這才是可轉(zhuǎn)債發(fā)行公司的最終目的撩幽。而可轉(zhuǎn)債持有人穩(wěn)獲30%以上的收益库继，也是皆大歡喜。
“所有可轉(zhuǎn)債發(fā)行公司的終極目標都是消滅可轉(zhuǎn)債摸航，把債主變成股東制跟，從借你錢到拉你上賊船舅桩，從當兒子的變成當爺爺?shù)慕椿ⅰ！?/p>
總結(jié)說來：上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債的終極目的擂涛，就是為了把債主變成股東读串。債主，是他向你借錢撒妈，他欠你錢恢暖；股東，是你掏錢買它的股票狰右，和它同坐一條船杰捂，當然，錢也不用還了棋蚌。
總而言之嫁佳，可轉(zhuǎn)債100%保本的屬性既有法律規(guī)定挨队，合同制約，還有站在公司利益之上的考慮蒿往。從歷史數(shù)據(jù)來看盛垦，確實沒有發(fā)生過任何一起虧損的可轉(zhuǎn)債案例。
