? ? 《聰明的投資者》自1949年首次出版以來豺妓，在股市上一直被奉為“股票投資圣經(jīng)”咬扇。作者本杰明·格雷厄姆出生于1894年5月9日喉童，是有史以來最偉大的實(shí)踐投資思想家甜刻。
? ? 作者把投資者分為了兩類：1防御型投資者，2進(jìn)攻型投資者礁芦。并且分別對(duì)這兩種投資者給出了合理建議蜻韭。
? ? “防御型”投資者的第一大目標(biāo)是避免重大錯(cuò)誤和重大虧損悼尾；第二個(gè)目標(biāo)是輕松自由，不要經(jīng)常分析決策肖方，省心省力闺魏，省時(shí)省事。
? 防御型投資者要遵循的四大選股原則
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 適當(dāng)分散投資10到30只股票
? 選股票要選大型企業(yè)俯画、杰出企業(yè)析桥、融資保守? ? 企業(yè)
? 股息持續(xù)發(fā)放20年以上
? 市盈率不超過25倍。
防御型投資者的投資組合策略
? ? 對(duì)于防御型投資者來說艰垂，格雷厄姆給出了類似于資產(chǎn)配置的方法泡仗，債券和股票的配置比例在25%——75%之間，一般情況下猜憎，一分為二娩怎，各占一半，特殊情況下胰柑，股票低估的時(shí)候截亦，股票最高可以配到75%，股票高估的時(shí)候最低25%旦事，債券也是如此魁巩，可以每隔一段時(shí)間調(diào)整一下急灭，可以把高估的股票換成一部分債券姐浮，或者把一部分債券換成被低估的股票，降低風(fēng)險(xiǎn)葬馋，提高收益卖鲤。
積極型投資者
? ? 積極型投資者的理性行為的第一條原則是他們決不會(huì)購買沒有經(jīng)過自己研究或根據(jù)自己的經(jīng)驗(yàn)覺得不滿意的證券。
積極型投資者的5個(gè)實(shí)踐
? ? 普通交易? 全面參與市場(chǎng)活動(dòng)畴嘶，就像“平均指數(shù)”反應(yīng)的那樣蛋逾。
? ? 有選擇的交易? 選擇在一年左右時(shí)間中比一般股票在市場(chǎng)上表現(xiàn)更好的證券。
? ? 低買高賣? 當(dāng)價(jià)格及行情較不樂觀時(shí)入市窗悯，在等到兩者都上升時(shí)賣出区匣。
? ? 長線選擇? 選擇將來比一般企業(yè)的公司（這些股票常被稱為“成長型股票”）
? ? 廉價(jià)購買? 購買那些經(jīng)可靠方法衡量，價(jià)格大大低于它們真實(shí)價(jià)值的正券蒋院。
不管什么選股策略亏钩，格雷厄姆強(qiáng)調(diào)最根本的投資原則是安全邊際。有了充足的安全邊際欺旧，就用不著準(zhǔn)確預(yù)算公司的未來盈利了姑丑。這就是安全邊際的功能。用巴菲特的話說就是：“用4毛錢的價(jià)格去購買價(jià)值1元的股票辞友≌ぐВ”
? ?
