每個人對同一投資機(jī)會的認(rèn)知也分不同的維度钠糊，不同維度的認(rèn)知意味著各自完全不同的勝率選擇挟秤，并最終獲取不同的結(jié)果。投資的本質(zhì)其實(shí)是認(rèn)知的變現(xiàn)抄伍！
一.投資即決策艘刚，而決策差異背后的根本是認(rèn)知水平（“認(rèn)知是大腦的決策算法”）
投資就是對未來的不確定性下注，投資的過程就是不斷地在勝率和賠率之間做平衡截珍。
沒有高確定性為前提的高賠率攀甚，是賭博。但市場普遍認(rèn)知到的高確定性岗喉，在通常情況下又不可能給你高賠率秋度。所以問題的本質(zhì)其實(shí)是你是否有超越市場大多數(shù)人的認(rèn)知，適時的判斷出市場的錯誤定價钱床，以高勝率去做高賠率的決策荚斯。
二、認(rèn)知是多維度的：成功的投資需要完整的體系支撐查牌，多維度的認(rèn)知可以從不同的層面優(yōu)化你投資體系的勝率和賠率指標(biāo)事期，比如對行業(yè)和企業(yè)經(jīng)營的認(rèn)知：行業(yè)空間、競爭格局纸颜、價值鏈分布兽泣、核心競爭力、增長驅(qū)動因素等胁孙；股票交易系統(tǒng)的認(rèn)知：倉位管理唠倦、風(fēng)險管理等称鳞；投資思維的認(rèn)知：安全邊際、復(fù)利等牵敷。
三胡岔、投資很難賺到你不信的那份錢
知道和相信之間有很大的距離，而真正的認(rèn)知是相信枷餐，甚至信仰靶瘸！
移動互聯(lián)網(wǎng)對人們生活方式、商業(yè)模式的深刻改變毛肋，新生一代的消費(fèi)習(xí)慣的升級等原因怨咪，我們大多數(shù)人都知道，但能否真正的從知道到相信润匙，進(jìn)一步轉(zhuǎn)化為可以投資的認(rèn)知诗眨，則少之又少。
投資很難賺到你不信的那份錢孕讳。往小了說匠楚，對一個公司沒有充分的信心，最多只能賺到財務(wù)數(shù)據(jù)直接相關(guān)的那點(diǎn)兒錢厂财，再遠(yuǎn)點(diǎn)長點(diǎn)的錢是不可能賺到的芋簿。往大了說，對國家未來從心底悲觀璃饱，那么最多賺到幾個波段的小聰明的錢与斤，要賺大錢也很難了。格局荚恶、歷史感這些東西在99%的時候都很虛撩穿，但在1%的重要決策時刻往往就是強(qiáng)大信念的真正支撐點(diǎn)。
四谒撼、如何提高從認(rèn)知到投資的轉(zhuǎn)化率
對于自己從事多年的行業(yè)認(rèn)知水平肯定是超越市場上大多數(shù)的人食寡，因此對多年在某種特定行業(yè)中的積累、獨(dú)特認(rèn)知和趨勢判斷放在投資的視角思考廓潜，如果你把這種身邊的熟知現(xiàn)象抵皱，工作中對行業(yè)的積累通過深度思考轉(zhuǎn)為真正的認(rèn)知，再通過投資工具實(shí)現(xiàn)變現(xiàn)茉帅，那就是屬于你的投資機(jī)會叨叙。創(chuàng)業(yè)也屬于認(rèn)知變現(xiàn)的范疇（李善友曾說，創(chuàng)始人的認(rèn)知邊界是企業(yè)真正的邊界）堪澎，只是其要求更高擂错，除了需要具備超越市場的認(rèn)知外，還需要戰(zhàn)略樱蛤、組織等一系列綜合能力钮呀。而投資剑鞍，特別是二級市場的投資，其交易成本基本可以忽略不計爽醋，是大多數(shù)人認(rèn)知變現(xiàn)最佳的路徑蚁署。
公司研究的核心是空間、結(jié)構(gòu)蚂四、深度光戈、角度；交易策略的核心是概率遂赠、賠率和預(yù)期差久妆；投資體系的核心是對象，時機(jī)跷睦，力度筷弦；而投資最本質(zhì)的核心是價值、安全邊際和復(fù)利抑诸。這幾個環(huán)節(jié)是同心圓烂琴，越后面的越靠內(nèi)環(huán)。內(nèi)環(huán)決定戰(zhàn)略和原則蜕乡，外環(huán)確定策略和技術(shù)奸绷；內(nèi)環(huán)是道，外環(huán)是術(shù)异希；內(nèi)環(huán)解決了What和Why健盒，外環(huán)實(shí)現(xiàn)了落地的How绒瘦；內(nèi)環(huán)不牢靠是悶頭亂撞称簿，外環(huán)不扎實(shí)是夸夸其談。
市場的高波動不代表高風(fēng)險惰帽，反之市場的平靜也不等于均衡憨降。平靜和激烈放在不同的尺度看完全不一樣，日線的驚濤駭浪可能在月線來看只是個小浪花该酗。均衡與失衡的關(guān)鍵不是短期的波幅授药，而是到底距離價值線有多遠(yuǎn)的問題∥仄牵或者說悔叽，波動的程度僅僅體現(xiàn)情緒的烈度，但決定中長期方向的是價格與價值的偏離度爵嗅。
當(dāng)流動性泛濫遠(yuǎn)去之后娇澎，你還會投資嗎？你的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)還健康嗎睹晒？這是目前我們應(yīng)該問自己的戰(zhàn)略級別的問題趟庄。在“錢多多”趨勢下推升出來的收益率是有很高欺騙性的括细，善于用趨勢變現(xiàn)的是高手，被趨勢迷惑并在趨勢末段入套的就有點(diǎn)兒被動了戚啥。讀了這么多書奋单，其實(shí)提煉出來就兩句話：和趨勢作對，你很難發(fā)財猫十；和均值回歸作對览濒，你很容易破產(chǎn)。所有的大虧都是貪和怕導(dǎo)致的拖云，而對賺快錢和一夜暴富的期望又是貪和怕的本質(zhì)原因匾七。穩(wěn)健說起來容易，但那意味著你要在別人快速賺錢的時候不眼紅江兢，在你的保守屢屢被瘋狂的市場暴擊的時候不變卦昨忆。根本上是需要對自己理念和方法的絕對信心。而這種信心又不能是盲目的杉允。信心最終只能來自于知識邑贴、歷史和經(jīng)驗(yàn)。
不管哪種投資風(fēng)格和所謂門派叔磷，你可以有不同的市場假設(shè)拢驾，不同的理論內(nèi)涵，不同的價值主張改基，不同的操作體系繁疤，甚至不同的世界觀。但所有的這些不同都是表象秕狰，它們要想取得成功都必須必然必定符合復(fù)利法則稠腊。一個在復(fù)利法則上無法自圓其說的方法論，無論您拽多高深的詞鸣哀，拿出多深奧的理論架忌，用多牛的人來背書，都是無濟(jì)于事的我衬。
投資要想成功需要承認(rèn)兩個前提：第一叹放，我們都是凡人，我們必將不斷犯錯挠羔；第二井仰，投資的核心原理早已穩(wěn)定，我們要做的不是創(chuàng)新破加，而是理解并執(zhí)行俱恶。
投資要想慘敗可以建立在另外兩個前提上：第一，我天賦異稟，我能做到別人做不到的速那；第二俐银，我擁有或者發(fā)現(xiàn)了最新的炒股奧義，我在投資理論上已經(jīng)幫人類跨出了新的一步端仰。
沒有高賠率相伴的高確定性捶惜，是雞肋。沒有高確定性為前提的高賠率荔烧，是賭博吱七。但市場普遍認(rèn)知到的高確定性，在通常情況下又不可能給你高賠率鹤竭。所以問題的本質(zhì)其實(shí)是理解市場的有效性與局限性踊餐，理解錯誤定價在什么情況下最容易出現(xiàn)。
公司的不確定性到底來自哪里臀稚？我想主要是：
1吝岭，未來市場需求與當(dāng)前預(yù)期之間的差異；
2吧寺，公司戰(zhàn)略制定及執(zhí)行過程中出現(xiàn)的問題窜管；
3，對經(jīng)營產(chǎn)生重要影響的各種不可控因素（如原材料波動稚机，匯率波動幕帆，政策重大變化，顛覆性技術(shù)革新等）赖条；
4失乾，競爭烈度的大幅提升；
5纬乍，隨著時間的拉長使一切事物不可控進(jìn)而不可測碱茁。
投資人的主動性努力不外乎以下幾點(diǎn)：
第一，尋找中長期經(jīng)營提升確定性高的企業(yè)蕾额；
第二早芭，尋求中短期賠率好的價格彼城；
第三诅蝶，構(gòu)建能平衡黑天鵝風(fēng)險和研究的有效回報的投資組合；
第四募壕，持續(xù)學(xué)習(xí)爭取每年進(jìn)步一點(diǎn)點(diǎn)调炬；
第五，保持身心健康舱馅，做好以上循環(huán)并耐心等待缰泡。
5、資產(chǎn)配置的重要性有多大？
如果用最樸素的個人投資經(jīng)驗(yàn)來看棘钞，我自己是如果一年不怎么賺錢缠借，第二年大概率的就會有所收獲，如果第二年還是不怎么賺錢宜猜，那意味著第三年一定是超級大豐收泼返。當(dāng)然這個規(guī)律也有對照的另一面，比如如果一年大賺第二年多是平淡姨拥，如果連續(xù)兩年大賺那基本上要對未來一年有相當(dāng)保守的預(yù)期了绅喉。那報告下，過去兩年還不錯...
懂得把自己放低一點(diǎn)兒叫乌，凈值就容易更高一點(diǎn)兒柴罐。所謂放低點(diǎn)兒就是接受世界運(yùn)行的復(fù)雜性和市場生態(tài)的多樣性，接受自己有很多不懂的東西這個事實(shí)憨奸。放低點(diǎn)兒后革屠，進(jìn)，可保留擴(kuò)張能力范圍提升自身實(shí)力的余地排宰；退屠阻，可更加坦然的專注于自己熟悉和能懂的領(lǐng)域！
六额各、投資的竅門就是巧方法+笨功夫
巧方法是指方法論體系国觉，讓你事半功倍，做到高效聰明的整合信息碎片形成完整認(rèn)識虾啦；笨功夫麻诀，就是踏踏實(shí)實(shí)花時間花精力一點(diǎn)點(diǎn)去閱讀、 搜集和積累傲醉。市場里80%的人被笨功夫這層就淘汰了蝇闭，基本失去超額收益的入圍資格。剩下的又有一半兒被巧方法擋住了硬毕，原地打轉(zhuǎn)收益與付出無法匹配呻引。所以相當(dāng)贏家，既要甘于“笨”又要善于“巧”吐咳。
相比世界上的很多東西來說逻悠，人性都算是相當(dāng)可靠的。遺憾的是韭脊，人性惡的那部分童谒，總是更可靠一些。
