4.經(jīng)濟(jì)周期
現(xiàn)實(shí)生活中漓滔，大部分所謂的錢其實(shí)是信貸氛魁。比如暮顺，美國國內(nèi)的信貸總額大約為50萬億美元，而貨幣總額只有大約3萬億美元秀存。在沒有信貸的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中捶码，增加支出的唯一方式就是增加生產(chǎn)，但是在有信貸的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中或链，還可以通過借債來增加支出惫恼。 因此，有信貸的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中能增加支出澳盐，使得收入的增長速度在短時(shí)期內(nèi)可以超過生產(chǎn)率的增長尤筐，但在長期內(nèi)并非如此，也會出現(xiàn)收入的增長速度低于生產(chǎn)率的增長速度的時(shí)候洞就。信貸不一定是壞事盆繁，只是會導(dǎo)致周期性變化。信貸如果造成超過償還能力的過度消費(fèi)就是不良信貸旬蟋，比如你借錢去購買奢侈品或者旅游油昂。但是如果信貸能夠高效率分配資源和產(chǎn)生收入，讓你償還債務(wù)倾贰，那就是一個(gè)良性信貸冕碟，就好像你借錢去開公司或者辦工廠。
借債會形成周期匆浙。在有信貸的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中安寺，在經(jīng)濟(jì)好時(shí)，由于信貸的層層放大作用首尼，會形成上升的周期挑庶。經(jīng)濟(jì)不好時(shí)言秸，在信貸的層層縮小的作用下，會形成下降的周期迎捺。
（1）短期債務(wù)周期
隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的增加举畸，出現(xiàn)了擴(kuò)張，這是短期債務(wù)周期的第一階段凳枝。這時(shí)由于可以憑空產(chǎn)生信貸的作用抄沮，支出繼續(xù)增加，價(jià)格開始上漲岖瑰。如果支出和收入的增長速度超過所出售的商品的生產(chǎn)速度叛买，價(jià)格就會上漲，我們把價(jià)格的上漲稱為“通貨膨脹”蹋订。因?yàn)檠胄胁幌Ｍㄘ浥蛎涍^高聪全，從而導(dǎo)致許多問題。因此辅辩，央行在看到商品價(jià)格上漲時(shí)就會提高利率。隨著利率的升高娃圆，有能力借錢的人就會減少玫锋，同時(shí)現(xiàn)有債務(wù)的成本也會上升。由于人們可以借到的錢少了讼呢，現(xiàn)有債務(wù)的還款又增加了撩鹿，于是可用于支出的錢就少了。有因?yàn)橐粋€(gè)人的支出是另一個(gè)人的收入悦屏，環(huán)環(huán)相扣节沦，人們的收入將下降。由于支出減少础爬，商品的價(jià)格將下跌甫贯，就形成了“通貨緊縮”。經(jīng)濟(jì)活動(dòng)減少看蚜，慢慢就形成了經(jīng)濟(jì)衰退叫搁。如果經(jīng)濟(jì)衰退過于嚴(yán)重，而且通貨膨脹又不再是一個(gè)問題供炎，央行將降低利率渴逻，以刺激經(jīng)濟(jì)使其從新加速。隨著利率降低音诫，償貸成本下降惨奕，借債和支出增加，就會進(jìn)入新一輪的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張竭钝。在短期債務(wù)周期中梨撞，限制支出的唯一因素是貸款人和借款人的貸款和借款的意愿雹洗。如果信貸容易獲得，經(jīng)濟(jì)就會擴(kuò)張聋袋。如果信貸不易獲得队伟，經(jīng)濟(jì)就會衰退。
短期債務(wù)周期主要由央行通過控制利率的高低來控制幽勒，短期債務(wù)周期一般持續(xù)5-8年嗜侮，在幾十年里不斷重復(fù)。
由于人的天性具有借更多錢和花更多錢的傾向啥容，而不喜歡償還債務(wù)锈颗，在每一個(gè)短期債務(wù)周期的低谷和高峰后，經(jīng)濟(jì)增長和債務(wù)都超過前一個(gè)周期咪惠。因此在長期內(nèi)击吱，債務(wù)增加的速度超過收入從而形成長期債務(wù)周期。
（2）長期債務(wù)周期
在經(jīng)濟(jì)好的時(shí)候遥昧，人們一般只根據(jù)當(dāng)前的形勢判斷未來覆醇，會被當(dāng)前的繁榮期所迷惑，就會過度的借貸消費(fèi)炭臭，用借來的錢去購買商品永脓、服務(wù)和金融資產(chǎn)。盡管借款人的債務(wù)增加鞋仍，但貸款的銀行仍會提供更寬松的貸款條件常摧。這樣，經(jīng)濟(jì)泡沫就產(chǎn)生了威创。這時(shí)落午，資產(chǎn)價(jià)格大幅上升，人們大量借錢來購買資產(chǎn)肚豺，從而繼續(xù)推升資產(chǎn)的價(jià)格溃斋。但是這個(gè)趨勢無法長期持續(xù)下去，到了一定的時(shí)候吸申，人們的債務(wù)增長超過了它們的收入盐类，就會迫使人們削減支出。由于一個(gè)人的支出就是另一個(gè)人的收入呛谜，環(huán)環(huán)相扣在跳，就使得人們的收入減少。由于債務(wù)負(fù)擔(dān)過重隐岛，經(jīng)濟(jì)泡沫終于破裂猫妙，就開始發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)，進(jìn)入了長期債務(wù)周期中的下降周期聚凹。2008年由美國次貸危機(jī)引起的全球化的經(jīng)濟(jì)危機(jī)就是一個(gè)典型的案例割坠，類似的案例還包括美國1929年發(fā)生的大蕭條齐帚。
