前面的課程我們對《五大關(guān)鍵數(shù)字力》做了拆解，學(xué)習(xí)如何通過五個角度更胖、不同指標(biāo)分析判斷一家公司的總體經(jīng)營狀況铛铁。
本周我們將分別回顧三大報表并梳理對它們的一些理解誤區(qū)。
一却妨、利潤表基本概念
首先饵逐，回顧一下三大報表，這個表格貫穿了我們整個課程彪标，大家非常熟悉了吧：
它們的作用是：
今天首先回顧“利潤表”的一些關(guān)鍵知識點和對它的一些理解誤區(qū)倍权。
從上面的圖中，我們看到捞烟，利潤表的觀念很簡單薄声，就是讓我們知道一家公司在一段時間內(nèi)是賺錢還是虧錢当船！它表示一段時間，如果是一個季度默辨，就叫“季報”德频；相應(yīng)的還有“中報”和“年報”。也是很多人最喜歡看的一張表缩幸，因為數(shù)據(jù)直接抱婉。
這當(dāng)中，年報準(zhǔn)備時間最充分桌粉，信息披露最詳細(xì)蒸绩，可信度最高。半年報次之铃肯，至于季報患亿，相對簡單，僅供投資者了解基本數(shù)據(jù)押逼。
利潤表就像一個漏斗步藕，也許一家公司進(jìn)來的收入有1000萬之多，但最后剩下的利潤卻可能只有200萬挑格。營業(yè)收入要減去各種成本咙冗、各種費用、各種稅之后漂彤，最后才能得到凈利潤雾消。
二、利潤表的一些理解誤區(qū)
利潤表也叫“損益表”挫望。市場喜歡看立润，容易產(chǎn)生誤區(qū)也容易造假，因此媳板，我們要對利潤表的一些誤區(qū)有所了解桑腮。
1、利潤表是預(yù)估的概念蛉幸。
利潤表告訴我們：公司在一段時間內(nèi)是賺錢還是虧錢破讨，它是預(yù)估的概念，因為凈利潤不等同于現(xiàn)金流奕纫。
大多數(shù)情況下為了做更多的生意提陶，都會給客戶一定的付款條件，如2個月付款若锁，3個月付款等等搁骑。
除了付款周期的因素外，還要考慮付款周期內(nèi)一些引起收不到款的不確定性因素，比如質(zhì)量問題仲器，顧客會要求退貨煤率；極端時，如果碰到下游公司倒閉乏冀，貨款可能就收不回來了蝶糯。。辆沦。
因此昼捍，我們要記住：利潤表的利潤是按權(quán)責(zé)發(fā)生制計算的肢扯，不是按收付實現(xiàn)制計算妒茬，所以凈利潤不等于現(xiàn)金流。
2蔚晨、營業(yè)收入高乍钻，不一定代表公司就好
營業(yè)收入高，可以反映一定市場占有量铭腕，但不一定它賺的錢就多银择，同時還要看成本及費用。
因為在財務(wù)世界中累舷，絕對金額沒有太多的意義浩考，充其量代表規(guī)模大小而已！
3被盈、看利潤表析孽，不能光看單一指標(biāo)，要連續(xù)看5年的數(shù)據(jù)
財報是企業(yè)的體檢表害捕，就像我們身體健康一樣绿淋，不太可能一下子由好轉(zhuǎn)不好，或者由不好轉(zhuǎn)好尝盼。拿“毛利率”指標(biāo)來說，下面兩種情況都是在合理范圍內(nèi)的：
（1）一家公司的毛利穩(wěn)定下跌是合理的佑菩，因為毛利被市場與競爭壓縮盾沫，客戶會一直要求降價，毛利就會穩(wěn)定下跌殿漠。
（2）如果5年內(nèi)毛利穩(wěn)步上升赴精，一般表示公司持續(xù)在做產(chǎn)品的研發(fā)與升級，新產(chǎn)品會帶動新的市場绞幌。
但如果5年內(nèi)蕾哟，毛利率由原來的70%連續(xù)兩年降為20%，除了表示公司內(nèi)部產(chǎn)品研發(fā)出了問題，或是重要團(tuán)隊改變之外谭确，還有一種原因是市場中出現(xiàn)了新的競爭者帘营，改變了市場之前的游戲規(guī)則，例如出租車行業(yè)出現(xiàn)了滴滴逐哈。
4芬迄、關(guān)注行業(yè)對比
很多指標(biāo)，不能單看公司單方面的變化昂秃，沒有比較禀梳，沒有傷害，只用對比肠骆，才有差距算途。作為投資者，我們需要關(guān)注整個行業(yè)甚至行業(yè)和行業(yè)之間的對比蚀腿。
比如營業(yè)收入方面嘴瓤，不僅要看企業(yè)營業(yè)收入絕對值的增長，還要看增速是否高于行業(yè)平均水平唯咬。
只有營業(yè)收入增長速度高于行業(yè)平均增長速度纱注，才能證明企業(yè)的市場份額在擴(kuò)大，它是行業(yè)中的強(qiáng)者胆胰。
5狞贱、確認(rèn)凈利潤是否變成現(xiàn)金進(jìn)入公司賬戶
因為利潤表是預(yù)估的概念，所以公司最后有沒有現(xiàn)金流入蜀涨，要結(jié)合“現(xiàn)金流量表”一起看：
驗證凈利潤是否變成現(xiàn)金進(jìn)入公司賬戶的方法是“獲利含金量”指標(biāo)判斷瞎嬉，即：
獲利含金量 = 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額 / 凈利潤 = OCF / NI >100%
如果不滿足，就代表有可能有意外狀況或不為人知的內(nèi)情厚柳，值得深入驗證這家公司是否真如報道所說的那么賺錢氧枣！
6、利潤表上的營業(yè)外收入不靠譜
如果一家公司的利潤絕大部分是由營業(yè)外收入獲得别垮，而不是靠它的主營業(yè)務(wù)便监，這樣的公司，他們的盈利能力一般是不可持續(xù)的碳想。
因為有偶然因素造成烧董，不能持續(xù)。
因此胧奔，“利潤表”不僅能告訴我們一家企業(yè)今年賺了多少錢逊移，還能在區(qū)分可持續(xù)項目和不可持續(xù)項目的基礎(chǔ)上，推測企業(yè)未來的盈利能力龙填。
三胳泉、關(guān)于閱讀“利潤表”幾點Tips總結(jié)
1拐叉、營業(yè)收入高，不一定就是最好扇商！
2凤瘦、光看營業(yè)收入絕對值沒有意義，要同行比較钳吟，調(diào)查數(shù)據(jù)背后的來源廷粒！
3、光看單一指標(biāo)红且、單一報表沒有意義坝茎，要三張報表結(jié)合起來立體的看！
4暇番、利潤表的關(guān)鍵是：判斷一家公司是否具備長期穩(wěn)定的獲利能力嗤放！
MJ老師建議5年財報一起看，觀察公司長期的趨勢壁酬，判斷公司是否具有這種特性次酌，從而發(fā)現(xiàn)問題與機(jī)會。
四舆乔、今日小結(jié)
五岳服、參考文獻(xiàn)
[1]、《五大關(guān)鍵數(shù)字力》林明樟（MJ老師）著希俩，商周出版社吊宋；
[2]、《用生活常識就能看懂財務(wù)報表》林明樟（MJ老師）著颜武，廣東經(jīng)濟(jì)出版社璃搜。
