第一障斋，便宜是硬道理。即使是普通公司徐鹤，只要足夠便宜垃环，也會(huì)有豐厚的回報(bào)。A股市場(chǎng)魚(yú)龍混雜凳干，發(fā)現(xiàn)“價(jià)格合理的偉大公司”的難度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)尋找“價(jià)格被低估的普通公司”晴裹。
第二，定價(jià)權(quán)是核心競(jìng)爭(zhēng)力救赐。有核心競(jìng)爭(zhēng)力的公司有兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：一是做的是自己可以不斷復(fù)制的事情涧团，比如麥當(dāng)勞和星巴克可以不斷地跨區(qū)域開(kāi)新店只磷，在全世界成功復(fù)制；二是做的是別人不可能復(fù)制的事情泌绣，具備獨(dú)占資源钮追、品牌美譽(yù)度、專利阿迈、技術(shù)元媚、寡頭壟斷地位、牌照準(zhǔn)入限制等特征苗沧，最終體現(xiàn)為企業(yè)的定價(jià)權(quán)刊棕。
第三，勝而后求戰(zhàn)待逞，不要戰(zhàn)而后求勝甥角。百舸爭(zhēng)流的行業(yè)，增長(zhǎng)再快也很難找投資標(biāo)的识樱，不妨等待行業(yè)“內(nèi)戰(zhàn)”結(jié)束嗤无、贏家產(chǎn)生后再做投資。許多人擔(dān)心在勝負(fù)已分的行業(yè)中買(mǎi)贏家會(huì)太遲怜庸，其實(shí)騰訊当犯、百度、格力割疾、茅臺(tái)等企業(yè)在10年前就已經(jīng)是各自行業(yè)里的贏家了嚎卫，但是10年來(lái)它們的漲幅依然驚人。
第四杈曲，人棄我取驰凛，逆向投資胸懈。無(wú)論是巴菲特担扑、索羅斯，還是鄧普頓趣钱、卡爾·伊坎涌献，投資領(lǐng)域的集大成者大多數(shù)都具有超強(qiáng)的逆向思維能力。A股的情緒波動(dòng)容易走極端首有，任何概念和主題燕垃，無(wú)論真假，只要夠新夠炫井联，都能在短期內(nèi)炒翻天卜壕，但是爆炒之后常是暴跌，“人多的地方不去”更是至理名言烙常。
