本周繼續(xù)為大家分享《窮查理寶典》的觀點和個人心得。

上周分別從和牛人協(xié)作裆赵、怎樣去像牛人那樣思考弛矛、時間的分配三個方面給大家介紹了一下芒格的思考方式。主要是書中第一章和第二章的內(nèi)容富稻。

插句題外話掷邦，時間的分配上，記得李笑來在得到APP《通往財富自由之路》專欄中“你擁有的最寶貴的財富”提到椭赋，我們的“注意力”是我們最寶貴的財富抚岗，他提到：“不珍惜自己注意力的人，最終注定是貧窮的哪怔，因為他們終生被收割宣蔚，終生不可能有真正有價值的產(chǎn)出”，我們應(yīng)該把注意力放在我們的成長上面认境，這對于時間的分配也許能有一些啟發(fā)胚委，有興趣大家可以找來看看那篇文章。

1.成功的關(guān)鍵因素

這個標題好像有點販賣成功學的意味叉信，從那句最著名的貌似雞湯文“想要得到某樣東西的最好的辦法亩冬，就是讓自己配得上它”好像處處透著那種讓你看上去很能吸引你的內(nèi)容。但芒格的成就放在那里硼身，也是他經(jīng)過實踐的經(jīng)驗硅急，如果要把它理解成成功學，也不妨理解成比那些只販賣成功學卻沒有成功過的人要有更多的借鑒意義吧佳遂。

成功投資的關(guān)鍵因素之一就是擁有良好的性格——大多數(shù)人總是按捺不住营袜，或者總是擔心過度。成功意味著你要非常有耐心丑罪，然而又能夠在你知道該采取行動時主動出擊荚板。你吸取教訓的來源越廣泛，而不是僅僅從你自己的糟糕經(jīng)驗中吸取教訓吩屹，你就能變得越好跪另。?

我想說說怎樣才能培養(yǎng)那種毫不焦躁地持有股票的性情。光靠性格是不行的煤搜。你需要在很長很長的時間內(nèi)擁有大量的求知欲望免绿。?

你必須有濃厚的興趣去弄明白正在發(fā)生的事情背后的原因。如果你能夠長期保持這種心態(tài)宅楞，你關(guān)注現(xiàn)實的能力將會逐漸得到提高针姿。如果你沒有這種心態(tài)，那么即使你有很高的智商厌衙，也注定會失敗距淫。

你要了解性格、耐心和求知欲對于投資的重要性婶希。

2.樹立正確的投資觀念

錯誤的投資課程 Beta系數(shù)榕暇、現(xiàn)代組合投資理論等等——這些在我看來都沒什么道理。

現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論（Modern Portfolio Theory喻杈，簡稱MPT）彤枢，也有人將其稱為現(xiàn)代證券投資組合理論、證券組合理論或投資分散理論⊥彩危現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論的提出主要是針對化解投資風險的可能性缴啡。該理論認為，有些風險與其他證券無關(guān)瓷们，分散投資對象可以減少個別風險（unique risk or unsystematic risk）业栅，由此個別公司的信息就顯得不太重要。個別風險屬于市場風險谬晕，而市場風險一般有兩種：個別風險和系統(tǒng)風險（systematic risk）碘裕，前者是指圍繞著個別公司的風險，是對單個公司投資回報的不確定性攒钳；后者指整個經(jīng)濟所生的風險無法由分散投資來減輕帮孔。
該理論主要解決投資者如何衡量不同的投資風險以及如何合理組合自己的資金以取得最大收益問題。該理論認為組合金融資產(chǎn)的投資風險與收益之間存在一定的特殊關(guān)系不撑，投資風險的分散具有規(guī)律性文兢。

Beta系數(shù)（Beta Coefficient）是一種評估證券系統(tǒng)性風險的工具，用以度量一種證券或一個投資證券組合相對總體市場的波動性燎孟。在股票禽作、基金等投資術(shù)語中常見。貝塔系數(shù)是統(tǒng)計學上的概念揩页，它所反映的是某一投資對象相對于大盤的表現(xiàn)情況旷偿。其絕對值越大，顯示其收益變化幅度相對于大盤的變化幅度越大爆侣；絕對值越小萍程，顯示其變化幅度相對于大盤越小。如果是負值兔仰，則顯示其變化的方向與大盤的變化方向相反茫负；大盤漲的時候它跌，大盤跌的時候它漲乎赴。由于我們投資于投資基金的目的是為了取得專家理財?shù)姆?wù),以取得優(yōu)于被動投資于大盤的表現(xiàn)情況忍法，這一指標可以作為考察基金經(jīng)理降低投資波動性風險的能力潮尝。 在計算貝塔系數(shù)時,除了基金的表現(xiàn)數(shù)據(jù)外,還需要有作為反映大盤表現(xiàn)的指標。

我們想要做到的是饿序，用低廉的價格勉失，甚至是合理的價格，來購買那些擁有可持續(xù)競爭優(yōu)勢的企業(yè)原探。 大學教授怎么可以散播這種無稽之談股價波動是衡量風險的尺度呢乱凿？幾十年來，我一直都在等待這種胡言亂語結(jié)束⊙氏遥現(xiàn)在這樣亂講的人少了一些徒蟆，但還是有。 沃倫曾經(jīng)對我說：“我對學術(shù)界的總體看法可能是錯的（把它看得這么糟糕）型型，因為那些跟我打交道的人都有一套瘋狂的理論段审。”

認為投資應(yīng)該越分散越好是一種發(fā)瘋的觀念输莺。 我們并不認為分散程度很高的投資能夠產(chǎn)生好結(jié)果戚哎。我們認為幾乎所有好投資的分散程度都是相對較低的。

如果你因為一樣東西的價值被低估而購買了它嫂用，那么當它的價格上漲到你預(yù)期的水平時型凳，你就必須考慮把它賣掉。那很難嘱函。但是甘畅，如果你能購買幾個偉大的公司，那么你就可以安坐下來啦往弓。那是很好的事情疏唾。

這就涉及到，我們怎么選擇優(yōu)秀的公司呢函似？

有這么兩類企業(yè)：第一類每年賺12%槐脏，你到年底可以把利潤拿走。第二類每年賺12%撇寞，但所有多余的現(xiàn)金必須進行再投資——它總是沒有分紅顿天。這讓我想起了那個賣建筑設(shè)備的家伙——他望著那些從購買新設(shè)備的客戶手里吃進的二手機器，并說：“我所有的利潤都在那里了蔑担，在院子里生銹牌废。”我們討厭那種企業(yè)啤握。

3.學習過程

我還沒發(fā)現(xiàn)有誰能夠很快做到成為一名偉大的投資者鸟缕。作為投資者，沃倫·巴菲特比我第一次遇到他時好得太多了，我也是這樣的懂从。所以訣竅就在于不斷學習授段。你應(yīng)該喜歡學習的過程。 我觀察沃倫幾十年了番甩。沃倫學習了很多東西畴蒲，這使他得以拓展他的能力圈，所以他能夠投資像中國石油這樣的企業(yè)对室。

如果你打算成為一名投資者，那么總會有些投資領(lǐng)域不是你完全了解的咖祭。但如果你努力學習掩宜，不斷進步，那么你就能夠保證你的投資都會產(chǎn)生好的結(jié)果么翰。關(guān)鍵是自律牺汤、勤奮和練習。那就像打高爾夫球——你必須努力練習浩嫌。 如果你沒有不停地學習檐迟，其他人將會超過你。

學習過程中码耐，也會遇到很多的困難追迟，這個時候我們要明白自己的能力圈及邊界，不至于對學習產(chǎn)生畏懼心理骚腥。

我們接觸過的事情有很多敦间。我們有三個選項：可以，不行束铭，太難廓块。除非我們對某個項目特別看好，否則就會把它歸為“太難”的選項契沫。你需要做的带猴，只是尋找一塊特殊的能力領(lǐng)域，并把精力放在那里面就可以了懈万。 如果你確有能力拴清，你就會非常清楚你能力圈的邊界在哪里。沒有邊界的能力根本不能稱之為能力钞速。如果你問自己是否過了能力圈的范圍贷掖，那這個問題本身就是答案。

今天就先分享到這里渴语，祝大家生活愉快苹威！