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逆向投資是最簡單也最不容易學(xué)習的投資方式，因此它不是一種技能顶捷，而是一種品格——品格是無法學(xué)習的，只能通過時間慢慢磨練出來屎篱。投資領(lǐng)域的集大成者大多數(shù)具有超強的逆向思維能力服赎，只能通過實踐慢慢磨練出來。投資領(lǐng)域的集大成者大多數(shù)具有超強的逆向思維能力交播，盡管他們對此的表述各不相同重虑。喬治索羅斯說：“凡是總有盛極而衰的時候，大好之后便是打壞秦士∪崩鳎”約翰鄧普頓說：“要做拍賣會上唯一的出價者∷硗粒”查理芒格說：“倒過來想提针，一定要倒過來想〔芸”卡爾伊坎說：“買別人不買的東西辐脖，再沒人買的時候買〗杂洌”巴菲特說：“別人恐懼的時候我貪婪嗜价，別人貪婪的時候我恐懼艇抠。”
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市場有這樣一個特點：每次上漲以后炭剪，好像樂觀的觀點和樂觀的人就多了一些练链，每次下跌以后，悲觀的觀點和悲觀的人就多了一些奴拦。而且市場上漲以后樂觀的觀點顯得特別有深度媒鼓，特別有魄力，特別有遠見错妖；下跌以后悲觀的觀點則顯得特別睿智绿鸣，特別深刻，特別有說服力暂氯。
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第一層的悲觀是基于流動性和供求關(guān)系的悲觀潮模。認為不管是證券公司還是基金公司，都看不到新的資金入市痴施，都是存量的資金在倒騰擎厢。新股發(fā)行又很快，投資者感覺供應(yīng)不斷在增長辣吃，但是新的需求沒有看到增長动遭。這是一種短期的悲觀，這種悲觀是可以被逐漸改善的神得。政策的微調(diào)是一個緩慢的過程厘惦，我們可以密切關(guān)注相關(guān)指標，如銀行貸款的增速哩簿，央票是正投放還是正回購宵蕉，外匯占款的變化，存款準備金是不是下調(diào)节榜，M1的指數(shù)等等羡玛。這些指標發(fā)現(xiàn)改善，有了新的流動性宗苍，市場就會反彈缝左。
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其實，當大家都意識到這支股票有風險的時候浓若，這個風險就不大了渺杉。就像歐債危機，歐洲人都不急挪钓，我們急什么呢是越？很多危機都是在來不及地方的情況下突然爆發(fā)的，而大家擔憂了很久的風險碌上，反而不一定爆發(fā)倚评。就像911之后沒人敢做飛機浦徊，結(jié)果呢？2001-2011年是美國的航空歷史上最安全的十年天梧，基本上沒有飛機掉下來盔性。對于同樣的事物，風險一旦爆發(fā)呢岗，之后的風險反而就會小很多冕香。
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基金難賣時，樂觀者說這是市場見底的信號后豫，因為基金發(fā)行常是反向指標悉尾，6000點的一天發(fā)數(shù)百億，1600點時無人問津挫酿。悲觀者說這是市場疲憊的信號构眯，因為市場缺乏新增資金入市，而股票供給不斷增加早龟，明顯供大于求惫霸。同一件事，看多者和看空者往往作截然不同的解釋——你看到的是你想看到的葱弟。
