第三章芒格主義：查理的即席談話

智者的聰慧和長者的經(jīng)驗(yàn)，也許能夠通過語錄得以保存糙臼。 ——埃薩克·狄斯雷利

沒受過教育的人看看幾本語錄是好事情柔逼。 ——溫斯頓·丘吉爾爵士

有了這套芒格語錄敌完，我就可以比過去更加頻繁、準(zhǔn)確地剽竊查理的話啦船万！ ——C. B.“查克”·索恩頓

我和一個(gè)眼光極準(zhǔn)的傳奇人物合作了許多年，我總是很驚訝地發(fā)現(xiàn)骨田，原來人們只要掌握和不停地應(yīng)用所有明顯而且容易學(xué)習(xí)的原理耿导，就能夠精通許許多多的領(lǐng)域。 —— 查理·芒格

成功的關(guān)鍵：

1. 如果烏龜能夠吸取它那些最棒前輩的已經(jīng)被實(shí)踐所證明的洞見态贤，有時(shí)候它也能跑贏那些追求獨(dú)創(chuàng)性的兔子或者跑贏寧愿躋身那些忽略前人最優(yōu)秀的工作的蠢貨之列的兔子舱呻。

2. 我們并不自稱是道德高尚的人，但至少有很多即便合法的事情悠汽，也是我們不屑去做的箱吕。記住路易斯·文森狄的規(guī)則：說真話，你將無須記住你的謊言柿冲。就是這么簡單的一個(gè)概念茬高。

論伯克希爾·哈撒韋

伯克希爾是一家極好的企業(yè)

伯克希爾以前的回報(bào)

伯克希爾的未來展望：伯克希爾的未來不容樂觀，原因有兩點(diǎn)： 1. 我們的規(guī)模太大了假抄。2. 從當(dāng)前的大氣候來看雅采，在未來15到20年里，普通的股票市場不會像我們在過去15到20年中體驗(yàn)到的那么景氣慨亲。

伯克希爾·哈撒韋的文化

伯克希爾和西科的股票價(jià)格

伯克希爾股東

伯克希爾的收購策略

收購競爭

被兼并公司的管理人員：激情和天分婚瓜，哪個(gè)更重要呢？伯克希爾充滿了對他們自己的事業(yè)特別有激情的人刑棵。我認(rèn)為激情比頭腦的能力更加重要巴刻。

管理附屬企業(yè)

合力

做出正確的人事決定

伯克希爾的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)

伯克希爾·哈撒韋回購股票

分割伯克希爾的股票以創(chuàng)造出更多的流動性

為什么沒有更多的公司和投資者效仿伯克希爾·哈撒韋

對巴菲特的評論

查理對沃倫的影響

沃倫走后會怎樣？

要是查理去世了呢

查理是可惡的“說不大師”

投資建議

集中投資

錯(cuò)誤的投資課程

分散投資

坐等投資法

優(yōu)秀企業(yè)是什么蛉签？

喜詩糖果-優(yōu)秀企業(yè)的個(gè)研究案

錯(cuò)誤：這樣的錯(cuò)誤可以分為兩類：1. 什么也不做胡陪，沃倫稱之為“吮吸我的大拇指”；2. 有些股票本來應(yīng)該買很多碍舍，但是只買了一點(diǎn)柠座。

當(dāng)股價(jià)下跌時(shí)買進(jìn)

小投資者的機(jī)會

股票賣空

護(hù)城河和持續(xù)的競爭優(yōu)勢

學(xué)習(xí)過程

能力圈及其邊界

資本成本和機(jī)會成本

預(yù)測的價(jià)值

首次公開募股（IPO）

股票、倫勃朗和泡沫

未來的市場回報(bào)率

當(dāng)前的市場環(huán)境

“我沒有什么要補(bǔ)充的”第二篇

對企業(yè)管理層的批評

篡改盈利數(shù)字和做假賬

逮到行為不軌的管理人員

美國企業(yè)對特別費(fèi)的癡迷

公司治理

對基金管理企業(yè)的批評

有缺陷的激勵機(jī)制

沒有增加價(jià)值

股票經(jīng)紀(jì)人vs指數(shù)基金

共同基金丑聞

對華爾街的批評

華爾街的道德缺失

所羅門個(gè)案研究

諾曼底美國的個(gè)案研究

對會計(jì)的批評

大型會計(jì)師事務(wù)所的道德淪喪

激進(jìn)會計(jì)法

EBITDA的誤用

安達(dá)信

美國養(yǎng)老基金的會計(jì)丑聞

下面這句諺語很好地總結(jié)了那些會計(jì)人員什么話也不說的原因：“誰給我面包吃片橡，我就給誰唱歌妈经。”我認(rèn)為你正從美國的會計(jì)系統(tǒng)得到一些非常愚蠢的數(shù)據(jù)。我覺得他們可能不是故意要撒謊吹泡，但也有可能是骤星。

糟糕的會計(jì)法導(dǎo)致道德淪喪

對股票期權(quán)的批評

作為報(bào)酬的股票期權(quán)

期權(quán)估值和布萊克——舒爾斯模型

股票期權(quán)的會計(jì)法

對金融機(jī)構(gòu)和衍生品的警告

金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)

衍生品

衍生品的會計(jì)法

衍生品破滅的可能性

對律師、律師事務(wù)所和訴訟的批評

律師事務(wù)所的道德淪喪

律師搞砸了瑪莎·斯圖亞特的案件

侵權(quán)賠償制度

石棉和侵權(quán)制度改革

美國政府對微軟的訴訟

思維模型

多元思維模型的重要性

不自欺的精神

常（非常）識

對高等教育的批評

致命的無關(guān)聯(lián)性

怎樣變得幸福爆哑、富裕洞难，以及其他建議

如何獲得幸福和成功

滿足于你已經(jīng)擁有的

如何致富

如何找到好配偶

閱讀的重要性

減少物質(zhì)需求

慈善

避免欠債

公立學(xué)校的衰落

日本的經(jīng)濟(jì)衰退

幽默

辛普森談芒格

芒格談辛普森

塞內(nèi)加爾談芒格

芒格談塞內(nèi)加爾

一點(diǎn)自己的心得：

如果你在生活中惟一的成功就是通過買股票發(fā)財(cái)，那么這是一種失敗的生活揭朝。生活不僅僅是精明地積累財(cái)富队贱。 生活和生意上的大多數(shù)成功來自你知道應(yīng)該避免哪些事情：過早死亡、糟糕的婚姻等等潭袱。

避免染上艾滋病柱嫌、在路口和火車搶道以及吸毒。培養(yǎng)良好的心理習(xí)慣敌卓。 避免邪惡之人慎式，尤其是那些性感誘人的異性。 如果因?yàn)槟愕奶亓ⅹ?dú)行而在周圍人中不受歡迎……那你就隨他們?nèi)グ伞?br>

這段話還是芒格的原話趟径，我想說的是：我沒什么要補(bǔ)充的了瘪吏。我要把這最后一段刻在腦子里融入到生活中。